力合微-688589-机构调研汇总

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况:

• 力合微：力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用；公司秉持“用自己的芯,做天下事”的理念，致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。
• 双轮驱动：公司坚持“智能电网”与“非电网物联网”双轮驱动战略，打造多场景物联网芯片平台型企业，并为多场景端侧AI应用提供连接芯片支撑；智能电网业务深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务，凭借自主可控的PLC技术，为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑；非电网业务积极拓展PLC技术应用领域，将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景，通过提供芯片级解决方案，加速推进物联网技术的规模化应用。
• 经营情况：2026年1-9月，公司实现营业收入30,709.95万元，同比增长13.82%；实现归属于母公司所有者的净利润2,138.45万元，同比下降4.45%，主要系营业成本增加、政府补助减少所致；其中，智能电网业务实现营业收入27,397.09万元，同比增长12.85%，非电网业务实现营业收入3,283.85万元，同比增长24.26%；截至报告期末，在手订单金额约为1.2亿元。

二、解答投资者提问,主要提问及解答如下:

1、 如何看待“十五五”期间电网业务的发展前景?公司有哪些布局?

• “十五五”期间：我国电网总投资规模预计将突破5万亿元，创历史新高；投资主要用于新型电力系统建设，配电网数字化改造成为重要方向，配网侧海量终端感知、数据采集、远程调控的通信需求有望持续释放。
• 公司作为：公司作为电力线通信技术和芯片原厂企业、国家标准主要起草单位，扎根智能电网应用市场二十余年，深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务，并深度参与国家电网和南方电网新一代通信技术标准制定，具备技术领先优势。
• 后续公司：公司将牢牢把握行业发展机遇，坚持自主可控技术路线，持续推进新一代电力线载波芯片及高集成SoC的研发迭代，巩固市场领先地位；同时，公司积极拓展低压配网创新应用场景，围绕台区智能感知、配网故障研判、分布式光伏监控等新能源配套领域，持续优化芯片级整体解决方案；后续公司将紧跟两网建设节奏，积极挖掘电网领域新兴产品需求，不断强化市场竞争优势，稳步提升市场份额。具体产品和业务进展请以公司正式披露的公告为准。

2、 公司国网订单从中标、交货再到确认收入,需要多长时间?

• 公司九月底：公司九月底的在手订单一般一部分会在当年确认收入，一部分在下一年确认收入，具体以国网的发货需求和验收节奏为准。

3、 除了亚朵,公司还有和其他酒管集团公司合作吗?

• 公司积极推动：公司积极推动与头部连锁酒管集团、头部酒店客控系统/集成公司的合作。
• 亚朵集团：目前亚朵集团已采用力合微PLC技术、力合微PLCP生态作为标准，明确要求各厂家客控方案“基于力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”，覆盖亚朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌的客控产品升级需求。
• 锦江都城酒店：锦江都城酒店的智能客控主要由公司全资子公司甲士网关智能供应PLC产品；未来公司将持续推进国内、国际市场和渠道布局，推动新一代PLC酒店客控系统、方案、技术快速占据酒店行业主流市场。

4、 公司和荣耀、海尔的合作进展如何?

• 荣耀方面：公司作为荣耀全屋智能PLC芯片供应商及互联互通战略合作伙伴，出席了2026荣耀全球开发者大会，并获颁“荣耀全屋智能解决方案杰出贡献伙伴奖”；荣耀与包括力合微在内的多家产业链企业携手共建PLC全屋智能开放生态，采用开放模式实现多品牌多品类设备连接；后续公司将与荣耀深度协同，围绕技术迭代、产品适配、场景创新、渠道赋能持续深化合作，推动PLC生态全品类智能硬件全面接入荣耀全屋智能体系，助力荣耀智慧家阵地规模落地，为用户带来更稳定、更流畅、更一体化的智慧人居体验。
• 海尔方面：公司在智能家居领域获得海尔等头部客户的验证认可；在2026年AWE家电博览会上，基于力合微PLC的海尔全屋智能新一代PLC智慧家庭解决方案进行了发布和公开展出，该方案采用业界领先的PLC-Mesh架构，具备“设备直连、极速响应、本地决策、断网可用”等核心优势，为智慧家庭场景带来了稳定可靠的连接体验。

5、 家里的旧家电如何使用PLC技术或产品进行智能化升级?

• PLC技术：PLC技术依托既有电线即可通信，无需重新布线、即插即用，显著降低安装门槛和成本，既适合前装也适合后装。
• 后装场景：在后装场景，既可以通过在电器设备中内置PLC芯片，并在网关上植入芯片来实现通信，也可以采用在适配器/变压器或插座、接线板等设备上内置PLC芯片的解决方案。

6、 上游存储、PCB等价格上涨,对公司的影响以及应对措施是怎样的?

• 上游原材料价格上涨：上游原材料价格上涨给行业带来一定成本压力，公司结合成本变化、市场供需及与客户的合作情况，对部分芯片及相关产品价格进行了动态上调。
• 公司将通过：公司将通过持续的技术迭代、产品升级和供应链管理积极应对成本变化，具体产品价格及成本变动情况请以公司定期报告披露为准。

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况:

• 力合微：力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业,专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用。公司秉持“用自己的芯,做天下事”的理念,致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。
• 智能电网与非电网物联网：公司坚持“智能电网”与“非电网物联网”双轮驱动战略,打造多场景物联网芯片平台型企业,并为多场景端侧AI应用提供连接芯片支撑。在智能电网业务方面,公司深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务,凭借自主可控的PLC技术,为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑。在非电网业务方面,公司积极拓展PLC技术的应用领域,将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景,通过提供芯片级解决方案,加速推进物联网技术的规模化应用。
• 2026年1-9月：公司实现营业收入30,709.95万元,同比增长13.82%;实现归属于母公司所有者的净利润2,138.45万元,同比下降4.45%,主要系营业成本增加、政府补助减少所致。其中,公司智能电网业务实现营业收入27,397.09万元,同比增长12.85%;公司大力布局芯片在物联网领域的拓展,非电网业务实现营业收入3,283.85万元,同比增长24.26%。截至报告期末,在手订单金额约为1.2亿元。

二、解答投资者提问,主要提问及解答如下:

1、 对于未来电网投资及技术迭代对贵公司业务的影响,您怎么看?

• 电网投资：根据国家电网、南方电网发布的“十五五”规划,两网合计电网投资规模约5万亿元,创历史新高;国家发改委、国家能源局《新型电力系统建设“十五五”规划》提出构建主网、配网、微网协同的新型电网体系,推动配电网建设改造和智慧升级。政策与投资双重驱动下,配网开关、互感器、融合终端、各类传感器等泛终端智能化升级有望加速。公司作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商,将继续紧密围绕智能电网“新型电力系统”建设方向,深度参与行业标准制定,持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势。同时,公司将积极挖掘电网领域新兴产品需求,进一步强化技术领先地位,稳步提升市场份额。

2、 公司电网业务板块的出海计划是怎样的?

• 出海计划：针对海外智能电网市场,公司已推出面向AMI市场的高速载波芯片、高速双模芯片及解决方案,并已陆续导入客户,聚焦海外电表、光伏、智能照明等市场,通过与国内外整机/系统出口企业合作,“搭船出海”。

3、 公司电网业务作为基本盘,未来公司在电网领域方面的发展战略是怎样的?

• 电网业务：电网智能化业务为公司长期深耕的业务基本盘。公司聚焦以用电信息采集、低压配网创新应用为核心的智能电网业务,为国家电网、南方电网数字化、智能化建设提供电力线载波通信技术和产品支撑。公司将把握新型电力系统建设、南方电网数字化智能化转型以及 “十五五” 电网投资带来的市场机遇,持续拓展电力线载波(PLC)技术的应用场景,稳步提升市场份额,维持技术及市场竞争优势。顺应智能电网数字化、智能化发展趋势,公司将持续开展新一代电力线载波核心技术及芯片产品的研发工作。依托核心技术积累与行业实践,公司积极参与相关行业标准与技术规范的制修订。公司坚持自主可控技术路线,发挥高集成 SoC 芯片、芯片级整体解决方案优势,围绕用电信息采集、低压配网创新应用、分布式光伏监控等新能源配套场景持续布局,持续巩固和提升在智能电网领域的核心竞争力。

4、 公司在PLC技术领域深耕多年,如何将这一优势转化为非电领域的核心竞争力?

• PLC技术：公司坚持“智能电网”与“非电网物联网”双轮驱动战略,打造多场景物联网芯片平台型企业,并为多场景端侧AI应用提供连接芯片支撑。公司积极拓展PLC技术的应用领域,目前已覆盖智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景。在智能家居领域,公司凭借PLC Mesh网络技术“网络稳定可靠,安装、部署便捷、即插即用、适配前装与后装全场景”等特点,与荣耀、海尔、创维等头部厂商携手共建PLCP全屋智能开放生态。9月,公司作为荣耀全屋智能PLC芯片供应商及互联互通战略合作伙伴,出席2026荣耀全球开发者大会,并获颁“荣耀全屋智能解决方案杰出贡献伙伴奖”。公司搭建的PLCP互联互通生态已汇聚上百家上下游企业、覆盖数百款智能硬件,并依托公司全球首款通过CSA官方认证的PLCP-Matter网桥,打通苹果Home等Matter智能家居生态,可支持苹果Siri AI语音控制,有效破解跨生态互通难题,为国内智能家居厂商对接国际生态提供了一套标准化的全屋互联方案。在智慧酒店领域,公司依托自研PLC核心通信技术及共建的PLCP设备互联互通生态,以统一协议标准打破传统酒店客控系统品牌割裂、设备不互通、系统封闭等行业痛点,构建开放统一、稳定可靠、全品类互通的新一代智慧酒店解决方案。目前,该方案已成功落地商用,并被确定为亚朵酒店新一代客房控制系统标准方案,行业示范效应显著。在智慧光伏领域,公司依托自主可控的PLC核心芯片技术,搭建覆盖光伏直流组件监测、交流逆变器、并网箱柜数据采集的全场景系统解决方案,产品形态涵盖芯片、通信模组、PCBA板卡及终端设备,可全面适配工商业分布式光伏、大型集中式光伏电站的全景监测、远程功率调度、线上便携运维等核心需求。公司产品覆盖分布式户用光伏、工商业光伏及大型地面电站等多元场景,在MLPE领域已实现面向关断器、优化器、微型逆变器等整机产品的规模化批量出货,并成功切入光伏智能组件市场。

5、 公司近期在智能家居生态建设方面有哪些进展?与苹果在智能家居生态中的合作情况如何?

• 智能家居生态建设：2026年10月25日,首家PLCP-Matter苹果生态全屋智能旗舰店在江西南昌落地,由公司全资子公司甲士网关智能负责产品及方案推广,江西省寻澈智能科技有限公司运营。方案搭载业内首款通过CSA官方认证的PLCP-Matter网桥,形成PLCP+Matter标准化、双开放生态,原生适配苹果Home生态,支持Siri语音、HomeView、HomeApp、微信小程序等多入口控制;终端产品仅需符合PLCP接口标准即可接入生态,大幅降低了家电硬件厂商向高端主流生态的接入成本,目前已覆盖开关面板、照明驱动、窗帘电机、传感温控等全品类设备。此外,公司推出智能家居微信小程序连连WOWO+,非苹果手机用户可以通过连连WOWO+微信小程序和 Home app双入口控制苹果智能家居系统。作为开放生态,公司与苹果公司不存在直接商业合作关系。

6、 在光伏领域,公司如何应对欧盟碳关税对出口的影响?

• 欧盟碳关税：2026年欧盟碳关税调节机制(CBAM)进入强制合规阶段,驱动碳足迹量化,催生组件级监控刚需,传统逆变器级监控已无法满足组件级碳足迹追溯精度要求,组件级电力电子及智能监控成为获取精准碳排放数据的重要技术路径,碳关税政策使得海外市场的潜在客户群体进一步扩大。公司产品已覆盖分布式户用光伏、工商业光伏及大型地面电站等多元场景,并与全球及国内头部光伏组件、逆变器、优化器厂商建立深度战略合作,为光伏市场结构性增长做好充分技术和产品准备。

7、 公司是否考虑通过外延的形式拓展产品线?并购的方向有哪些?

• 外延：公司已发行的可转债项目之一“科技储备资金项目”,主要用于投向新产品预研研发及产业化、重点布局的中长期技术研发与升级拓展、产业并购及整合等。公司后续如有相关并购计划,将严格按照法律法规履行信息披露义务。

投资者关系活动主要内容介绍:

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况:

• 力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业,专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用。公司秉持“用自己的芯,做天下事”的理念,致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。
• 在业务布局上,公司形成了“智能电网”与“非电网”双轮驱动的战略格局。
• 在智能电网业务方面,公司深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务,凭借自主可控的PLC技术,为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑。

• 在非电网业务方面,公司积极拓展PLC技术的应用领域,将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景,通过提供芯片级解决方案,加速推进物联网技术的规模化应用。
• 2026年上半年,公司实现营业收入21,018.94万元,同比增长6.01%;实现归属于母公司所有者的净利润1,928.65万元,同比减少22.37%。
• 截至2026年6月底,公司在手订单金额为17,089.13万元(包括已签合同金额及中标金额)。

二、解答投资者提问,主要提问及解答如下:

1、在智能家居领域,公司与苹果以及荣耀的合作模式是怎样的?

答:

• 在智能家居板块,力合微秉持“开放、互联”理念,持续推动PLC技术在智能家居及物联网领域的标准化与生态建设,打造PLCP开放互联生态。
• ①苹果智能家居是支持Matter标准的开放生态,力合微Matter-PLC网桥全球首家通过Matter官方认证,PLCP生态产品已打通与苹果生态的对接,可实现国内PLCP互联生态与苹果Home、苹果Siri语音控制等的双向互通,为国内智能家居厂商对接国际生态提供标准化、开放生态的全屋智能系统方案和系列产品。作为开放生态,公司与苹果公司不存在直接合作关系。
• ②荣耀与包括力合微在内的多家产业链企业携手共建PLC全屋智能开放生态,采用开放模式实现多品牌多品类设备连接,大幅降低终端厂商的接入成本。公司凭借在PLC通信领域的深度技术支撑,荣获“荣耀全屋智能解决方案杰出贡献伙伴奖”。伴随着荣耀2027年覆盖200城、建成500家以上体验阵地的渠道规划推进,力合微将与荣耀深度协同,围绕技术迭代、产品适配、场景创新、渠道赋能持续深化合作,推动PLC生态全品类智能硬件全面接入荣耀全屋智能体系,助力荣耀智慧家阵地规模落地,为用户带来更稳定、更流畅、更一体化的智慧人居体验。

2、商务部等八部门联合印发的《促进智能家居消费行动方案》对公司智能家居板块有什么影响?如何看待智能家居业务的成长性?

答:

• 近日,商务部等八部门联合印发《促进智能家居消费行动方案》,方案与公司智能家居业务卡位高度相关。
• 其一,方案明确“加快制定实施智能家居互联互通等强制性国家标准”,这与公司长期坚持的“开放、互联”理念高度契合,公司打造的PLCP互联生态正是基于PLC技术实现不同品类、不同品牌设备之间的互联互通,已覆盖上百家合作商、数百款SKU;并推出全球首款通过Matter官方认证的Matter-PLC网桥,实现国内PLCP生态与苹果Home、三星Smart Things等全球Matter生态双向互通。政策推动互联互通标准落地,有望进一步放大公司PLC技术在智能家居连接层的竞争优势。
• 其二,方案提出统筹支持全屋智能家居购新并加大财政金融支持,有望直接拉动终端需求。

• 其三,方案支持老旧房屋智能化升级,PLC“有电线即可通信、免布线”的特性适配后装市场改造,公司有望受益行业规模化扩容。
• 据公开资料,2025年中国智能家居市场规模突破1万亿元;据住建部规划,2025年新建建筑中智能建比超60%,全国超22个省市出台精装房强制标准;2025年中国城镇家庭平均1.2万元,消费电子支出占比提升至28%。
• 伴随后续国家标准落地,国内智能家居行业发展空间广阔。

3、公司与亚朵的合作模式是什么?

答:

• 公司为亚朵提供PLC客控模组解决方案,亚朵集团已明确要求各厂家客控方案“基于力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”,覆盖亚朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌的客控产品升级需求。
• 公司方案的独特优势在于:基于PLCP生态,客控厂商可任意选择生态内数百款硬件产品,同时使酒店方摆脱对特定客控厂商的依赖,即使某一客控厂商出现经营问题,酒店方也可随时更换供应商,不影响后续维护。
• 公司PLC技术被亚朵选用,有效印证了公司在酒店智能化领域的领先优势。亚朵作为公司标杆性连锁酒店项目,落地后有望帮助公司持续巩固行业地位,提升市场渗透率。

4、关于公司PLC芯片在电网算力平台方面的应用情况能否介绍一下?

答:

• 公司PLC芯片复用供电线路传输数据,无需额外布线即可完成电压、电流、温度等参数的实时监测,可服务于电网算力平台的数据采集。

5、公司PLC芯片在光伏场景的主要竞争优势?

答:

• 公司定位为光伏组件级数智化与碳数据基础设施的“卖铲人”,提供内置PLC芯片/模组的关断器、优化器、微型逆变器等MLPE核心部件,满足光伏组件级安全关断与数智化要求。
• 需求端,欧盟CBAM与ESG合规驱动碳足迹量化从企业级、逆变器级向组件级下沉,传统逆变器级监控颗粒度不足,难以满足组件级碳足迹追溯精度要求;组件级电力电子(MLPE)及光伏智能组件监测(MLM)因此成为获取精准碳排放数据的关键技术路径。

6、PLC技术可以用于车载领域吗?

答:

• PLC技术可以应用于车载领域,PLC技术依托电线实现通信、无需额外布线,能够有效解决车载等场景中的设备连接痛点,为车载智能化、车家互联等应用提供稳定可靠的通信连接支撑。
• 同时,车企对于车内灯光控制等方面有需求,通过替换原有拉线成本,降低线束重量和运维成本,提高续航能力。

7、关注到公司部分芯片近期有涨价,主要原因是什么?

答:

• 今年以来,上游原材料价格上涨给行业带来一定成本压力,公司结合成本变化、市场供需及与客户的合作情况,对部分芯片及相关产品价格进行了动态上调。

8、目前非电领域为公司的第二增长曲线,公司在这方面有什么并购计划吗?

答:

• 公司已发行的可转债项目之一“科技储备资金项目”,主要用于投向新产品预研研发及产业化、重点布局的中长期技术研发与升级拓展、产业并购及整合等。
• 公司后续如有相关并购计划,将严格按照法律法规履行信息披露义务。

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况：

• 力合微：是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用。
• 公司秉持：“用自己的芯，做天下事”的理念，致力于研发自主知识产权的通信芯片及解决方案。
• 在业务布局上：公司形成了“智能电网”与“非电网”双轮驱动的战略格局。

• 在智能电网业务方面：公司深耕以用电信息采集和配网创新应用为核心的智能电网业务，凭借自主可控的PLC技术，为国家电网及南方电网的数字化、智能化建设提供通信支撑。
• 在非电网业务方面：公司积极拓展PLC技术的应用领域，将业务延伸至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等多元化场景，通过提供芯片级解决方案，加速推进物联网技术的规模化应用。

• 2026年上半年：公司实现营业收入21,018.94万元，同比增长6.01%；实现归属于母公司所有者的净利润1,928.65万元，同比减少22.37%。截至2026年6月底，公司在手订单金额为17,089.13万元(包括已签合同金额及中标金额)。

二、解答投资者提问，主要提问及解答如下：

1、“十五五”电网投资规划陆续明确，公司如何看待电网业务的成长空间？

答：

• 电网智能化：是公司长期深耕的基本盘。根据国家电网、南方电网发布的“十五五”规划，两网合计电网投资规模约5万亿元，创历史新高；国家发改委、国家能源局《新型电力系统建设“十五五”规划》提出构建主网、配网、微网协同的新型电网体系，推动配电网建设改造和智慧升级。
• 政策与投资：双重驱动下，配网开关、互感器、融合终端、各类传感器等泛终端智能化升级有望加速。
• 市场规模：配网泛终端整体数量远高于电表，公司预计相关通信芯片需求有望达到电表市场的1.5~2倍。

2、公司PLC芯片技术能否应用于算力网、数据中心等新型基础设施场景？公司在这些方向上有哪些技术储备和进展？

答：

• 公司PLC芯片：具备“通信+感知”一体化能力，复用供电线路传输数据，无需额外布线即可完成电压、电流、温度等参数的实时监测，与数据中心、算力机柜的用能监测需求天然适配。
• 支持海量泛终端：的统一接入与边缘侧智能分析，可服务于电网算力平台的数据采集，2026年上半年已取得小批量订单，技术的可靠性和适配性成功通过场景检验。
• 相关产品：暂未形成规模化收入，短期对整体营收贡献有限。后续相关业务落地进展，请以公司公告及定期报告为准。

3、在智能电网领域，公司的直接客户是电网公司还是表厂？在手订单的交付节奏是怎样的？

答：

• 在智能电网领域：公司的直接客户主要为电网公司、电表企业和模块厂商等。作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商，公司根据电网公司的采购模式及产品要求进行销售，同时公司还向电网客户提供广泛的技术服务及电网综合能效管理产品。
• 除了高速/宽带电力线载波通信模块产品的销售外：公司利用已有的市场资源，在智能电网领域积极开展相关的终端产品、配套产品、测试设备、综合能效管理产品、技术服务等多方位的销售，通过直接参与招投标、支持电表企业二次开发销售等多种方式进一步拓宽公司产品线广度和深度。
• 在手订单的交付：一般上半年招标确定的订单在当年确认收入，小部分是次年确认收入，具体要以电力公司的发货需求和验收为主，大概是一年的交付期。

4、公司今年第二季度的净利润比第一季度的净利润增长较多，主要是什么原因？

答：

• 2026年第一季度：受电网供货周期因素影响，公司出现阶段性亏损；随着第二季度项目交付落地，公司第二季度实现归母净利润2297.81万元，实现扭亏为盈。
• 业务结构上：上半年智能电网业务收入1.83亿元，同比增长4.30%，核心基本盘稳固；非电网营收增速高于电网主业，智慧酒店已落地千余家酒店，光伏MLPE产品批量出口东南亚，智能家居品牌建设与生态赋能持续推进。

5、亚朵酒店为什么要选择力合微PLC技术进行酒店升级？

答：

• 一方面：PLC技术具备高稳定性、无需额外布线、不受墙体阻挡、既适合前装也适合后装等优势，能够有效解决传统有线、无线客控方案信号不稳、布线繁琐、改造代价大等行业痛点，非常适合酒店客房智能化的部署与升级。
• 另一方面：公司打造的PLCP开放互联生态，以统一协议标准打破了传统酒店客控系统品牌割裂、设备不互通、系统封闭等问题。客户可在PLCP生态产品池中选用开关面板、灯驱、窗帘电机、温控面板等多种品类及品牌的设备，解决了客户单一供应链带来的维护风险，构建开放统一、稳定可靠、全品类互通的新一代智慧酒店客控方案。
• 公司PLC技术：获亚朵集团选用，用于打造新一代酒店智能客控系统，进一步印证了公司PLC技术在酒店智能化领域的领先优势。

6、在智能家居领域，Wi-Fi、蓝牙与PLC技术之间是否并非互斥关系？

答：

• 在智能家居领域：Wi-Fi、蓝牙、PLC等多种通信技术可以相互配合、互为补充，共同满足不同设备和场景下的连接与控制需求。
• 在千家万户的全屋智能场景中：“无死角”的网络覆盖、稳定可靠的设备连接和通信是智能家居的基础和核心。然而，由于墙壁、楼层的阻隔，以及许多家电设备位于角落、柜体、天花板等位置，目前Wi-Fi、蓝牙、ZigBee 等射频无线通讯技术受到穿透力和网络容量限制等问题的影响，难以实现全面的信号覆盖。相比之下，PLC电力线通信技术凭借其“无需额外布线、穿墙越壁、不受阻挡、网随电通”的独特优势，正逐渐成为全屋智能的主流通信和连接方式。PLC在跨空间、长距离传输中具有显著优势，稳定性、可靠性优于无线技术。
• PLC技术与无线技术：结合使用，可以提升物联网设备连接的可靠性。公司自主研发的PLC/Wi-Fi/蓝牙智能家居多模芯片，通过将三种通信模块集成于单颗芯片，解决了传统多颗独立通信芯片导致的硬件成本过高、设备体积过大等问题，芯片支持标准Wi-Fi协议、蓝牙协议以及高速PLC协议，为智能家居及“万物智联”提供了一款更为优化的多模通信解决方案，为行业发展注入新动能。

7、在当前宏观经济环境下，公司产品的成本状况如何？

答：

• 公司作为Fabless芯片设计企业：原材料价格受宏观经济形势、国际贸易形势及市场供应形势等因素影响。
• 公司将继续加大产品研发力度：不断加强预算管理及内部控制建设，优化采购、研发、销售、管理等环节的流程，积极采取各种降本增效的措施，提升整体经营效率。

• 公司定位：力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用，秉持“用自己的芯,做天下事”理念。
• 业务布局：形成“智能电网”与“非电网”双轮驱动战略格局；智能电网深耕用电信息采集和配网创新应用，为电网数字化智能化提供通信支撑；非电网业务拓展至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等。
• 智慧酒店方案：推出基于PLC及互联生态PLCP的智慧酒店系统方案，具有开放、稳定、互联互通统一标准、易维护优势，成功落地亚朵酒店。

• 国家电网十五五投资影响：国家电网“十五五”固定资产投资预计4万亿元，较“十四五”增长40%，推动电网数字化智能化，公司迎来发展机遇，将围绕新型电力系统建设，深度参与标准制定，提升市场份额。
• 海外智能电网业务布局：推出面向AMI市场的高速载波芯片、高速双模芯片及解决方案，已导入客户，聚焦海外电表、光伏、智能照明，与整机/系统出口企业合作“搭船出海”。

• 营业收入结构：2025年基于自研芯片及核心技术的产品营业收入占比大于90%，自主芯片营业收入占比约6%。
• 欧盟碳关税对光伏业务影响：2026年欧盟碳关税调节机制进入强制合规阶段，驱动碳足迹量化，催生组件级监控刚需，公司内置PLC模组的关断器、优化器、微型逆变器已实现批量供货。

• 智慧酒店PLCP方案优势：施工方面，“有电线即可通信”免凿墙铺线，节省布线成本；运维方面打破传统封闭困局，通过统一协议标准实现设备互联互通，降低后续改造、运维、迭代成本。
• 智能家居PLC Matter网桥作用：基于PLC技术将PLCP互联设备接入Matter网络，支持Apple HomeKit及Samsung SmartThings等平台，已通过Matter认证，可授权转让并提供OEM服务，生态设备接入无需认证。
• 智慧光伏PLC芯片功能：满足光伏发电安全控制（关断器消除直流高压风险）和信息监测（实时监测光伏板工作状态，优化发电效率与运维管理）。
• 研发投入情况：2025年研发投入8,922.96万元，占营业收入24.93%，较上年同期增加8.71个百分点，保持高水平研发投入。
• 可转债强赎操作：暂未触发募集说明书中的有条件赎回条款；若后续触发，公司将依规召开董事会并及时披露是否行使赎回权。

• 公司定位：力合微是物联网通信和连接芯片企业，专注于PLC技术，秉持“用自己的芯,做天下事”理念。
• 业务布局：形成“智能电网”与“非电网”双轮驱动。智能电网深耕用电信息采集和配网创新应用，非电网拓展至智能家居、智慧酒店、光伏新能源等。
• 最新经营成果：6月11日第十二届上交会，公司基于PLC及PLCP智慧酒店系统方案亮相，针对智慧酒店各项目厂家自封闭方案痛点，依托PLCP开放协议和互联互通生态，给出新一代解决方案，已落地亚朵酒店。

• 技术壁垒：面向消费类物联网市场，公司PLC技术壁垒包括：1、全栈自主研发能力；2、国内外标准制定核心参与方（参与GB/T 31983-31、IEEE1901.1等）；3、打造PLCP开放互联生态，从底层解决设备协议割裂问题。
• PLCP生态解决智慧酒店痛点：解决封闭生态痛点，即项目商自闭环客控方案导致系统绑定单一供应商、设备无法互通、系统难扩展、运维成本高等。公司以统一协议标准实现多家设备厂家互联互通，打造开放、稳定、统一标准的新一代方案。
• 电网领域销售模式：公司作为芯片原厂供应商，根据电网采购模式销售，提供技术服务及综合能效管理产品。通过直接参与招投标、支持电表企业二次开发销售等方式拓宽产品线。
• 并购重组态度与计划：已发行可转债项目“科技储备资金项目”，用于投向新产品预研研发及产业化、中长期技术研发与升级拓展、产业并购及整合等。公司持续关注协同性好的优质资源。

• 公司基本情况和最新经营情况：力合微是物联网通信和连接芯片企业，智能电网与非电网双轮驱动。2026年1-3月实现营业收入7,002.64万元，同比下降28.39%，净利润亏损；在手订单金额21,571.40万元，较上年同期增长超过10%。
• 非电网业务发展战略：开拓智慧光伏、储能、电池管理、智慧高铁、智能家居、智慧酒店、智能照明等应用，加大营销和市场开拓，布局新一代物联网通信技术及芯片研发。
• 智慧酒店业务进展：亚朵集团正式发布招标公告明确要求基于力合微PLC客控模组方案；已成功落地千余家酒店、上万间客房，成为继有线、无线后的三大连接技术之一。
• 其他投资者提问：流片主要在中芯国际；可转债将持续提升主业盈利能力并积极引导转股；可转债项目包含产业并购与整合，公司持续关注协同性好的优质资源。

• 公司基本情况和最新经营情况：力合微致力于物联网通信和连接芯片，PLC技术为核心，形成智能电网与非电网双轮驱动战略。2026年1-3月营收7002.64万元，同比下降28.39%，净利润亏损；截至3月底在手订单21571.40万元，同比增长超10%。
• 投资者问答——光伏及智能家居：光伏领域客户包括组件、接线盒、关断器、逆变器厂商；智能家居中PLC优势为无需额外布线、穿墙越壁、网随电通，已获天猫精灵、小米、海尔等认可。
• 投资者问答——海外、并购、可转债及业绩下滑原因：海外市场以“搭船出海”模式开拓；并购关注协同性好的优质资源；可转债项目旨在提升主业盈利和投资者沟通；一季度收入和利润下滑主因智能电网市场供货节奏影响。

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况

• 力合微是一家致力于物联网通信和连接的芯片企业，专注于电力线通信(PLC)技术、集成电路芯片和应用。
• 2025年，受智能电网市场招标采购规模减少及节奏影响，公司电网板块经营业绩下降，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币1,700万元至2,200万元。
• 公司聚焦战略发展方向，加大芯片产品在非电网物联网领域应用布局，持续加大物联网相关研发投入，研发费用同比增加。
• 报告期内，非电网物联网相关营业收入增长超过30%。

二、解答投资者提问，主要提问及解答如下

• 在电网市场，公司主要以含自研芯片的模组形态向电网公司销售，毛利率及价格较为稳定。
• 公司毛利率的上升主要得益于公司加大产品研发力度，积极采取各种降本增效的措施，使得产品成本有所下降。
• 针对智能电网市场，公司推出面向海外AMI市场的高速载波芯片、高速双模芯片及方案，已陆续在客户中导入。
• 国家电网在“十五五”期间持续加大固定资产投资力度，将进一步推动电网数字化、智能化建设进程，带动相关市场规模增长。

• 与传统智能客控产品相比，PLC技术在安装、维护、可靠性、响应速度和性价比等方面具备显著优势。
• 公司积极布局非电物联网市场，大力开拓智能家居/全屋智能、智慧酒店、智慧光伏、智慧高铁等物联网市场应用。
• 公司可转债项目之一“科技储备资金项目”旨在投向新产品预研研发及产业化、拟重点布局的中长期技术研发与升级拓展、产业并购及整合等。
• 公司将持续提升主业盈利能力，并通过加强投资者沟通传递长期价值，积极引导转股、维护投资者权益。