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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-08 公告，特定对象调研
接待于2026-05-06
- 公司历史沿革与产能：2001年启动正极材料研发，2004年设立股份有限公司，2009年产业化，2021年上市，现股本50874万元，拥有贵阳、义龙两大基地，总产能8.2万吨/年。
- 2025年经营情况与转型策略：营收14.28亿元（同比降27.16%），归母净利润亏损4.32亿元（亏损收窄18.06%），亏损主因为三元材料需求受限、产能利用率低、固定成本高；转型中通过产能复用（5万吨中镍及中高镍产线可兼容钠电）、研发投入稳中有升（9424.63万元，占比6.60%）平衡减亏。
- 钠电与固态电池研发进展：钠电正极掌握层状氧化物（第四代高熵材料，5000吨/年专线）和聚阴离子（中试线基本建成）两大路线，已百吨级出货；固态电池方面，适配固态体系的多类型正极材料已百吨级出货，固态电解质（纳米级、高离子电导率）获客户意向订单，千吨级中试线计划2026年第三季度建成。
- 2026年经营计划与募投进展：核心推动新产品批量销售——锂电6系推进量产、8/9系海外拓展，钠电层状氧化物持续出货、聚阴离子客户验证，固态电解质中试线试产；再融资募投义龙三期继续暂缓，募集资金10.9亿元中9000万元补流，其余存放专户或现金管理。
2025-11-19 公告，特定对象调研
接待于2025-11-17
- 钠电正极目前进展情况
- 层状氧化物钠电正极：多代产品储备并实现出货及装车，新一代产品通过材料结构重构改善容量及循环性能，适配高电压体系，专线产能5000吨/年，4万吨中镍及中高镍三元产线可兼容生产
- 聚阴离子钠电正极：优化粒径级配提升极片压实密度和电池能量密度，应用于储能及启停电池等领域，年产百吨级中试线基本完成，进行产线评估与验证
- 固态电池用材料进展情况
- 固态电解质：开发出粒径小、空气稳定性好、离子电导率高及分散性优的复合固体电解质材料，实现吨级稳定制备，应用于三元材料改性升级及固态/半固态电池，与多家主流客户合作推进验证及百吨级中试线建设
- 固态电池用正极材料：开发适配固态电池体系的高镍/超高镍材料及富锂锰基材料，兼具高能量密度、优循环性能与安全性，利用固体电解质改性三元材料改善电化学和安全性能，部分产品满足GB43854-2024针刺测试不起火不爆炸要求，在多家重要客户批量出货
- 毛利率下滑的原因
- 三元材料需求疲软、产品结构调整及6系材料未形成大批量订单导致销量下滑
- 产能利用率持续低位运行增加单位产品固定成本及停工损失，压缩毛利率空间
- 未来三元材料市场预计
- 大增程电动汽车量产及固态/固液电池技术迭代发展巩固和提升三元材料高能量密度、长循环寿命优势
- 人形机器人、低空经济、功率型高性能电动工具等新兴市场对电池能量密度、倍率性能及轻量化提出更高要求，产业化进程和推广为三元材料行业带来新增长机遇
2025-11-14 公告，业绩说明会,文字互动
接待于2025-11-14
- 问题1:公司在正极材料领域的核心竞争力是什么?
- 深厚技术积淀与持续创新能力优势
- 优质客户资源与战略协同优势
- 绿色智造与品质保障优势
- 产业链协同与可持续发展优势
- 技术及创新能力方面
- 锂电正极材料领域拥有二十余年的深厚技术积累
- 形成中镍、中高镍、高镍及超高镍全系大单晶产品布局
- 前瞻性布局钠离子电池正极材料、固态电解质及其改性三元、富锂锰基等下一代技术领域
- 客户资源方面
- 与宁德时代、孚能科技、新能源科技(ATL)、中汽新能、珠海冠宇、微宏动力、赣锋锂电、湖南立方等主流电池企业建立了长期稳定的战略合作关系
- 绿色制造及品质保障方面
- 两大生产基地均为”零碳工厂”，获评国家级”绿色工厂”
- 深度融合工业智能化技术与生产制造流程
- 建立了覆盖原材料检验至成品出货全流程的高标准、精细化质量控制体系
- 产业链协同及降本方面
- 通过参股红星电子，积极构建”材料-电池-回收-再生”的全产业链闭环体系
- 红星电子采用自主开发的无机法除杂工艺技术，实现了钴、镍、锰、锂4种关键金属元素的高回收率
- 前驱体合成新工艺可显著降低加工过程成本及碳排放
- 问题2:第三季度研发投入大幅增加43.29%，主要投向哪些产品?
- 研发费用主要投向中高镍低钴、高倍率快充及高镍三元材料
- 钠离子电池正极材料
- 固液/固态电池用材料
- 钴酸锂材料、磷酸锰铁锂、富锂锰基正极材料
- 问题3:公司第三季度营收同比下降27.32%，毛利率为负-2。导致营收持续下滑和毛利率转负的核心原因是什么?
- 2025年第三季度主要受三元材料需求疲软、产品结构调整及公司的6系材料尚未形成大批量订单影响
- 较上年同期销量同比有所下滑
- 产能利用率持续低位运行
- 单位产品的折旧/人工等固定成本及停工损失随之增加
2025-09-05 公告，业绩说明会,文字互动
接待于2025-09-04
- 问题1:公司今年上半年业绩整体下滑有哪些原因?
- 产品销售价格承压
- 原材料价格波动影响
- 下游需求结构性变化
- 产能利用率不足导致固定成本增加、期间费用刚性支出增加
- 问题2:下半年如何提高业绩,有哪些举措?
- 强化技术创新与产品迭代
- 优化市场与客户结构
- 深化降本增效与精益管理
- 审慎推进产能建设与海外布局
- 问题3:固态电池相关业务
- 固态电解质材料：粒径小、空气稳定性好、离子电导率高及分散性优，实现吨级稳定制备，与宁德时代等企业建立合作关系，推进年产百吨级中试线建设
- 固态电池用正极材料：开发适配固态电池体系的高镍/超高镍材料，超高镍9系实现百吨级出货；高容量富锂锰基材料已给多家客户送样
- 问题4:产品百吨级出货概念及吨价
- 百吨级出货意味着客户端产品已经定型且开始批量量产
- 层状氧化物钠离子电池正极材料率先实现百吨级出货及装车
- 产品不同对应的每吨单价会有差异
2025-08-28 公告，特定对象调研
接待于2025-08-26
- 公司历史沿革
- 股本演变：2004年发起设立时股本为2,000万元，经多次增资及转增股本，目前股本为50,874万元
- 发展历程：2001年开始研发锂离子电池正极材料，2009年在贵阳产业化，目前贵阳及义龙两大生产基地总产能达8.2万吨/年
- 固态电池关键材料及钠离子电池正极材料研发进展
- 固态电解质及其改性三元：开发出复合固体电解质材料，实现吨级稳定制备，与宁德时代等企业合作推进验证及百吨级中试线建设；改性三元材料电化学性能和安全性能改善，部分产品满足GB43854-2024针刺测试要求
- 钠离子电池正极材料：多代层氧产品储备并实现出货及装车，新一代产品容量及循环性能显著改善；聚阴离子材料年产百吨级中试线基本完成，正在进行产线评估与验证
- 未来三元材料市占率分析：大增程电动汽车量产及固态、半固态电池技术迭代发展有望巩固和提升三元材料高能量密度、长循环寿命优势；人形机器人、低空经济等新兴市场对能量密度、倍率性能及轻量化要求更高，有望带来新增长机遇
- 高管薪酬大幅下滑原因：高管薪酬由控股股东中国振华考核，与上一年度经营状况强相关，存在滞后性；2023年薪酬较高基于2022年经营状况良好，2024年薪酬大幅下滑原因为2023年公司业绩大幅下滑
2025-08-20 公告，特定对象调研
接待于2025-08-18
- 2025年上半年营业收入7.1亿元，净利润亏损2.17亿元，扣非净利润亏损2.23亿元
- 第二季度产品销量及销售收入环比增长均超过60%
- 下半年销量进一步提升，全年有望同比减亏
- 高镍及超高镍三元正极材料销量占比达到50%
- 其余为中镍及中高镍
- 现有正极材料产能8.2万吨/年
- 二季度新增1.6万吨/年产能
- 义龙三期暂缓实施，预计年底新方案出来
- 6系三元材料在新能源汽车领域完成导入认证
- 高镍及超高镍材料销量占比50%，在国际客户端进入百公斤级产品验证阶段
- 层状氧化物钠离子电池正极材料容量及循环性能显著改善
- 聚阴离子型钠离子电池正极材料年产百吨级中试线建设基本完成
- 红星电子实现钴、镍、锰、锂4种关键金属元素的高回收率
- 前驱体合成新工艺显著降低加工过程成本及碳排放
- 本期亏损1,752万元
- 层状氧化物材料应用于动力电池领域，实现出货及装车
- 聚阴离子材料应用于UPS启停电池、储能等领域
- 钠离子电池具备更优异的低温性能、更高的安全性
- 通过签订长单、战略合作、参股上游资源及布局电池回收加强供应链管理
- 持续推进精益生产与数字化转型
- 强化应收账款与存货管理
- 因新增香港中央结算有限公司前十大股东，向总排名掉出前十大股东
- 向总不存在增减持公司股份的情况