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最近收盘市值(亿元)
10.34
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-18 公告，分析师会议,其他,电话会议

接待于2025-08-17

  • 2025年上半年业绩：华润三九营业收入148.10亿元，同比增长4.99%；归属于上市公司股东净利润18.15亿元，同比下降24.31%。昆药集团营业收入33.51亿元，同比下降11.68%；净利润1.98亿元，同比下降26.88%。天士力营业收入42.88亿元，同比下降1.9%；净利润7.75亿元，同比增长16.97%。
  • 业务结构：CHC健康消费品业务营收79.94亿元，同比下降17.89%，占总营收53.98%；处方药业务营收48.38亿元，同比增长100.2%（天士力并表影响）。
  • 财务指标：整体毛利率53.5%，同比持平；销售费用率26.6%，同比提升3.1个百分点（天士力并表影响）。
  • 研发投入：2025年上半年研发投入6.62亿元，在研项目205项。获得8个品种《药品注册证书》。
  • 重点项目：HiCM-188心衰再生治疗药物（全球首个中美同步获批临床）、BGM0504注射液（减重/糖尿病III期临床）、ONC201脑胶质瘤药物（国内I期临床）。
  • 经典名方：5个品种处于注册申报阶段，999益气清肺颗粒上市。
  • CHC业务策略：“全域布局，全面领先”，聚焦感冒灵（呼吸）、三九胃泰（胃肠）、皮炎平（皮肤）、澳诺钙（骨健康）等核心品牌。
  • 处方药业务策略：“3+N”治疗领域，天士力并表强化创新管线，集采影响逐步消化。
  • 分红预案：每10股派现4.5元（含税），预计分红总额7.51亿元。
  • 全年展望：营收目标双位数增长（超行业平均），利润端保持稳健。
  • 昆药集团整合：定位”银发健康产业引领者”，聚焦三七系列和精品国药，推进”四个重塑”。
  • 天士力整合：“创新驱动成为中国医药市场领先者”，重点协同心血管、代谢等领域研发。
  • 渠道库存：CHC业务库存3个月，处方药库存良性。