金发科技-600143-机构调研汇总

投资者提问及公司回复的主要内容

1.前三季度改性塑料和特种工程塑料的销售情况怎么样,AI、机器人、新能源汽车这块订单有没有明显增长?

• 改性塑料：2026年前三季度改性塑料销量228.27万吨，同比增长9.18%；其中，车用材料中新能源车用材料市占率和单车用量都高于燃油车，结构持续向新能源汽车倾斜。
• 特种工程塑料：销量3.34万吨，同比增长39.17%；其中AI算力相关的特种材料销量约1万吨，同比增长50%，产品已应用于AI算力产业链的高速连接器、存储连接器、服务器耐热部件等关键零部件，公司与国内外头部企业建立了稳定的供应关系；LCP产能持续扩张，现有产能约1.1万吨/年，另有1万吨/年在建产能预计2027年二季度投产。
• 机器人：公司已组建专门的机器人材料研发团队，与行业头部企业协同开发，产品应用于机器人四肢、电池仓外壳、面罩及关节模组等部位，部分材料已实现批量供应，针对灵巧手执行器开发的生物基PPA材料也已完成适配；目前机器人相关材料业务占公司总营收比例极小，更多是前瞻布局，敬请投资者注意投资风险。

2.公司特种工程塑料一直在做国产替代,目前在AI服务器、高压件这些高端领域的客户拓展进度如何?

• 特种工程塑料：目前公司特种工程塑料已覆盖LCP、PPA、PPSU/PES、PEI、改性PEEK等主要产品，是国内少数具备多品种特种工程塑料规模化供应的厂商。
• LCP、PPA、PEI等产品：已进入AI算力产业链相关零部件头部厂商，应用于高速连接器、光模块、服务器耐热部件等，相关产品销量占特种工程塑料总销量的近三分之一。
• 汽车高压件领域：随着新能源车渗透率提升和800V高压平台普及，高压连接器、三电系统等部件对高温尼龙等产品的需求持续增长；公司研发的超高强度无卤阻燃PPA，兼具耐冷却液腐蚀、优良电磁屏蔽性和激光焊接性等突出性能，在新能源汽车电控系统中替代金属实现大幅减重；随着与下游客户合作加深和产品迭代升级需求，公司将进一步推进特种工程塑料材料解决方案在AI算力、高压件等高端领域的应用。

3.海外基地现在的经营情况怎么样,后续海外建厂扩产还有没有规划?

• 海外基地：公司目前在海外设有11个生产研发基地，分布于欧洲、南亚、东南亚、北美等全球制造业集中区。
• 国外营收：今年上半年，公司国外营收62.95亿元，同比增长24.46%；其中，印度金发、越南金发已发展成为当地规模最大的改性塑料生产企业，产品销量实现快速增长，市场份额持续提高。
• 后续公司：将加快推进墨西哥、波兰工厂的建成投产，同时结合海外客户订单情况，开展特定规模的卫星工厂建设，匹配海外大客户群体的本地化供应需求。

4.公司在建的新项目投产节奏大概是什么样,哪个板块会成为后面主要增量?

• 特种工程塑料：1.5万吨/年LCP合成树脂项目的二期1万吨/年装置，预计于2027年二季度投产；1万吨/年PPA聚合扩产项目，计划于2027年三季度投产。
• 改性塑料：公司海外基地建设稳步推进，波兰、墨西哥基地正按计划开展建设及投产准备工作；具体投产时间将结合设备安装调试、客户认证进度及当地市场情况确定。
• 后续增量：海外改性塑料业务与新材料业务是公司重要的增长来源；LCP、PPA等特种工程塑料下游覆盖AI算力连接器、光模块、新能源汽车、储能等领域，需求具备较好增长空间；公司具备从原料、聚合到改性的一体化产业配套和技术积累，新项目落地后有助于扩大产能、优化产品结构、提升高附加值产品占比，对营业收入和盈利形成支撑；上述投产时点均为当前规划，实际进度受设备安装调试、客户认证、海内外市场环境等多重因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。

5.可降解塑料这块现在市场竞争比较激烈,公司这块业务盈利和后续规划是怎样的?

• 生物降解塑料：2026年前三季度，公司生物降解塑料销量23.87万吨，同比增长47.99%，净利同比快速增长。
• 面对行业竞争：公司依托规模优势、技术领先优势及“生物基单体—聚酯—改性材料”全产业链布局降本增效，并已推出高精度高速3D打印料、高透高性能膜袋专用料等差异化新产品。
• 年产8万吨生物降解聚酯项目：已于2026年6月投产，生物降解塑料聚合总产能提升至近30万吨/年；后续公司将加大3D打印、食品包装等高端应用开发，并积极拓展海外市场，进一步提升全球市场占有率。

6.公司在低碳、再生材料这块布局进展如何,下游品牌客户的需求起来了吗?

• 低碳再生塑料：公司自2004年起持续布局低碳再生塑料，现已形成废旧塑料智能识别、自动分选、绿色清洗、品寿分级、梯级再生到高质化应用的全链条技术体系；拥有广东清远、江苏邳州、西班牙三大再生塑料生产基地，具备年产超过50万吨再生塑料的能力。
• 再生材料：覆盖PP、PE、ABS、PC、PA、PBT、PET等品类，应用于汽车、家电、电子电工、消费电子、包装等领域；相关产品已通过GRS、ISCC PLUS、UL2809、FDA NOL等多项国际认证，并依托数字化平台实现从回收料到成品的碳足迹追溯；生物降解材料方面，公司已形成“生物基单体—聚酯—改性材料”的产业链，PBAT、PLA、生物基BDO、生物基丁二酸等产品实现规模化生产，生物基LCP、PA10T等特种工程塑料也已推向市场，与再生材料共同构成低碳材料解决方案。
• 需求端：在全球“双碳”政策和品牌商ESG承诺推动下，再生材料的需求趋势向好；部分头部品牌已在汽车内饰、食品包装、消费电子、线缆等场景实现批量应用或规模化量产；但不同行业、不同客户的进度差异较大，部分中小品牌仍处于测试阶段；成本经济性、原料供应稳定性和性能一致性，仍是再生材料大规模替代新料的主要约束；整体而言，低碳再生材料是公司长期布局的方向，短期更值得关注的是认证客户的转化、原料供应的稳定性，以及新应用场景的落地。

7.改性塑料行业龙头集中度普遍偏低,在本轮油价冲击后,公司是否认为行业集中度会提升,主要是国内小厂被挤压还是海外产能被挤压?

• 行业市场：成本端的波动，对改性塑料企业的供应链稳定性提出更高要求，行业市场或将向具备规模、技术和供应保障能力的头部企业集中。
• 产品调价函：公司已于10月初发布产品调价函，目前正就调价事宜与下游客户持续沟通推进。
• 全球规模最大、产品种类最全的改性塑料生产企业：能够为客户提供多品类一站式配齐、定制化改性等整体解决方案，有效保障客户的原料供应安全；同时，公司依托在服务、研发方面的竞争优势，努力推动调价落地；目前来看，本次调价涉及的品种范围及执行情况尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。

8.公司对于当前的汇兑损益管控,有哪些具体的应对措施?

• 优化外币资产负债结构：实现外币资产和外币负债自然对冲。
• 业务端：引入外币计价和汇率波动机制的合同条款，减少公司的汇兑波动影响；建立内部资金池模式，优化整体外汇敞口。
• 远期结售汇、外汇期权等外汇套期保值工具：在授权及合规框架内，审慎使用，实现多元化对冲；加强外汇敞口的动态预测与决策，提升汇率风险管理的主动性和前瞻性，定期测算外汇净敞口并评估其对损益的影响。

9.公司现金流充沛,未来降低有息负债的目标是怎么样的?一直长期大额有息负债也造成公司股权权益价值被影响。

• 资产负债率：公司近年来持续推动资产负债率下降，主要通过合理控制资本性支出规模、提升盈利能力与经营现金流质量等方式，压降有息负债规模。
• 银行贷款：截至2026年三季报，公司银行贷款已降至200亿元左右，四季度有望进一步下降；有息负债整体规模也呈持续收缩态势。
• 经营活动产生的现金流量净额：2026年前三季度达34.98亿元，同比增长50.74%，现金流管控效率的持续提升，为公司后续优化负债结构、降低财务费用提供了坚实支撑，也有助于更好凸显公司股权权益价值。

10.公司目前合成改性一体化仅20万吨,造成目前一体化率偏低的因素是什么?未来如何迅速提升?未来目标合成改性一体化后的产品主要是以低端改性塑料为主还是以工程塑料、特种工程塑料为主?

• 合成改性一体化：目前合成改性一体化仅20万吨，一体化率偏低的原因主要是历史发展节奏和行业特性共同作用的结果；公司改性业务起步早、规模大，而合成环节是近年后向一体化，向上游产业链延伸，存量产能的配套比例天然偏低；具体看，一体化产品需通过下游客户认证、放量需要一定时间周期，改性行业牌号多、切换频繁，部分牌号受工艺适配性、规模经济等因素影响并不适合完全自供，部分改性产能基于贴近客户布局的考量设在客户所在地，长距离原料运输带来的运费成本使其不适合配套一体化装置。
• 提升举措：公司将通过优化合成与改性环节的产销排产协同、突破高端牌号合成工艺、新增产能优先按一体化布局等方式，稳步提升一体化率。
• 产品结构：目前一体化产品以PP、ABS通用改性塑料为主，后续将向高端化、差异化牌号升级；一体化不仅降低了终端产品的综合制造成本，更为公司掌握上游聚合工艺，支撑高端牌号自主可控和产品快速迭代提供了有效抓手。

一、公司2026年前三季度经营情况介绍

• 2026年以来,国际油价在地缘政治冲突升级下持续走高。面对复杂严峻的外部环境,公司加快培育新质生产力,持续加大科技创新投入,深化一体化产业链布局,强化供应链安全保障,加速国际化进程,为全球客户提供更具竞争力的新材料整体解决方案。
• 2026年前三季度,公司实现营业收入532.83亿元,同比增长7.39%,市场份额持续提升;归母净利润8.51亿元,同比下降20.07%,主要系原材料成本大幅上涨、汇兑损失及股权激励费用增加影响;现金流方面,通过加大销售回款力度、优化供应链结算安排,实现经营性现金流34.98亿元,同比增长50.74%,现金流质量明显改善。

二、投资者提问及公司回复的主要内容

• 1.公司四季度改性塑料销售情况展望如何?
  答:2026年前三季度,公司改性塑料产品销量228.27万吨,同比增长9.18%,毛利同比略有增长。受国际油价高位运行影响,上游原料成本大幅上行,公司已于10月8日发布改性塑料系列产品调价通知,正积极和客户沟通,推动调价落地;若调价顺利落地,有望缓解部分成本压力,对四季度经营形成一定积极影响。调价最终落地幅度与范围存在不确定性。敬请投资者注意投资风险。
• 2.今年公司在国内汽车等行业业务经营如何,海外客户的开拓情况如何?
  答:今年以来,国内汽车销量同比下滑,但新能源汽车出口保持高速增长,同时海外新能源汽车市场持续扩容。一方面,新能源汽车出口带来的增量,对公司车用改性塑料业务形成支撑,今年前三季度相关销量保持稳健。另一方面,公司积极加快全球化布局,提升公司海外汽车材料市场份额,有效缓解了单一地区波动的风险。与此同时,公司持续推动改性塑料下游应用多元化,电子电工、新能源等领域需求保持稳健,AI 服务器等新兴赛道为改性工程塑料、特种工程塑料业务带来增量机会。
  在海外客户开拓方面,公司紧跟下游客户的全球化布局节奏,同步配套布局产能,持续强化本地化供应能力,积极拓展海外市场。近年来,公司海外销量持续提升。截至目前,公司已在全球设立23个生产基地及研发机构,其中海外生产基地11个,分布于美国、德国、西班牙、印度、越南、马来西亚、印尼等国家,服务网络覆盖全球130多个国家和地区。

• 3.石化业务亏损情况如何?
  答:今年前三季度,国际油价上行带动丙烷价格走高,原料成本大幅上行,产品价格传导存在阶段性滞后,绿色石化板块业务亏损有所扩大。公司正积极推动产品调价落地。
  展望后续,公司将持续跟踪油气及丙烷价格波动,强化进销价格动态联动,灵活调整产销节奏,抓住产品调价窗口,努力推动原料与产品价差修复,力争推动石化板块经营情况逐步改善。
• 4.全年特种工程塑料板块如何展望?
  答:2026年前三季度,公司特种工程塑料实现销量3.34万吨,同比增长39.17%,销量与毛利均实现同比快速增长。展望全年,在下游新兴市场需求带动及新产品持续落地的支撑下,相关业务有望保持良好的增长态势。

1. 今年上半年公司改性塑料业务下游行业销量情况如何?

• 公司改性塑料业务：2026年上半年整体销量再创新高，实现产成品销量147.44万吨，同比增长12.65%。
• 车用材料：作为公司核心领域之一，2026年上半年实现全球销量同比增长10.07%。今年以来，国内汽车销量增速阶段性承压，但新能源汽车整体销量(含出口)保持增长。公司新能源车用材料的市占率及单车用量均高于燃油车，叠加公司在海外车用材料市场份额稳步提升，全球化布局降低了对单一区域市场的依赖。
• 家电材料方面：今年上半年主要的家电材料实现全球销量同比增长9.02%，公司依托宁波、辽宁两地合成改性一体化产能布局，持续强化家电材料综合配套能力。电子电工作为工程塑料的核心下游领域，需求稳健，产品应用场景持续拓宽，今年上半年实现全球销量同比增长11.86%。与此同时，新能源材料、消费电子材料领域，今年上半年全球销量均实现20%以上同比增长。

2. 公司生物降解塑料及医疗健康业务改善情况如何?

• 生物降解塑料业务：2026年上半年，主要产品销量14.45万吨，同比增长40.70%，在3D打印、生物基产品等新兴领域市场份额持续扩大。业绩改善主要来自三方面：一是提升产能利用率，实现设备满产运行，以规模效应摊薄成本，实现降本增效；二是推进原材料降本，同时推动生物基BDO替代石油基BDO，提升绿色竞争力；三是产品创新突破，PBS产品通过海外重要认证，并推出高透高性能膜袋专用料、高精度高速3D打印料等系列产品。
• 医疗健康业务：2026年上半年实现销售收入8.07亿元，同比增长72.44%，毛利扭亏为盈。公司持续开拓国内及海外新兴市场，实现手套产品量价齐升，上半年丁腈手套销量61.81亿只，同比增长51.64%，公司市场占有率持续提升。

机构调研关键信息总结（按问答顺序）

1. 今年上半年在国内汽车、家电行业销量整体趋缓甚至微降的情况下,公司是如何让整体销量仍保持韧性增长的?

• 两化一新：公司围绕“国际化、合成改性一体化、新材料新技术”战略推进一系列举措，整体销量仍保持韧性增长。
• 国外销售：2026年上半年，公司整体国外销售实现收入62.95亿元，同比增长24.46%；在南亚、北美、欧洲、东南亚等核心海外区域市场份额持续提升。
• 新材料：改性塑料稳健增长，特种工程塑料、生物降解塑料实现快速增长；新能源、AI算力、3D打印等新兴应用领域实现材料方案多元化布局；公司今年上半年营收及净利润均实现同比增长。

2. 公司海外改性工厂与国外同行相比优势体现在哪?

• 竞争维度深化：竞争已从单纯成本比拼转向应用开发能力、技术服务响应质量等综合维度，这是公司长期积累的核心优势。
• 出海模式创新：公司从“单兵突进”升级为“陪伴式出海”新模式，跟随下游客户全球化布局步伐，实现多方共赢。
• 成本结构优势：公司依托全球化采购体系灵活调配资源，部分原材料采购比海外本地更具成本竞争力；拥有先进的生产技术、高效的运营体系及精益化成本管理能力；公司独特的“产业链协同出海”模式、全球领先的供应链及营销体系以及持续的技术服务创新能力，共同构成国际市场竞争中的护城河。

3. 目前看,新材料业务中除了特种工程塑料带来的增量以外,生物降解塑料的需求如何?

• 销量方面：2025年全年生物降解塑料产品销量22.63万吨，同比增长25.37%，其中PBAT销量领先；2026年上半年延续高增长，销量达14.45万吨，同比增长40.70%，且在3D打印、生物基产品等新兴市场份额持续扩大。
• 产能方面：公司已构建“生物基单体—聚合—改性”全产业链体系，目前具备年产近30万吨聚合产能；同时已建成年产5万吨生物基丁二酸和1万吨生物基BDO产能，有效提高生物基原料使用比例。
• 整体来看：公司生物降解塑料业务实现量利齐升，增长态势良好。

4. 公司股价今天创近一年多新低,是否有利空未公布?公司是否会出手维护股价,维护投资者利益?

• 公司严格按照相关规则履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的重大事项。
• 二级市场股价波动受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多重因素影响。
• 公司始终坚持聚焦主业、稳健经营，持续增强核心竞争力并提升信息披露质量，努力以经营业绩和长期价值回报投资者信任。

5. 请问贵司作为行业龙头,对维护市值管理方面做出了哪些努力?

• 公司始终重视投资者回报与市值管理工作，持续聚焦主业、提升经营质量。
• 公司坚持“长期、稳定、可持续”的分红理念，上市以来连续现金分红未间断。
• 公司持续通过业绩说明会、机构交流会、股东走进上市公司、线上e互动等多种形式，积极与二级市场投资者进行沟通交流，传递公司内在价值，帮助投资者更加全面、客观地了解公司的业务结构与发展战略；并持续优化股东回报举措，努力夯实经营基本面。

6. 半年报辽宁金发和宁波金发持续亏损在下半年是否有望亏损收窄或者扭亏为盈?

• 公司绿色石化板块所属行业整体面临上游原料价格波动、行业产能过剩等压力，板块经营有所承压。
• 公司高度重视该板块经营现状，正持续推进一系列改善举措，通过产业链合成改性一体化、提高行业专用料占比及扩大海外出口等方式，努力筑牢绿色石化板块长期盈利能力改善的基础。
• 相关经营数据请以公司披露的定期报告为准。

7. 股价问题是股市中最重要的主题,而股东根据股价又会联系基本面分析决定持有的份量。现在公司所发布的基本面数据是否真实?

• 公司严格遵守相关法律法规及监管要求履行信息披露义务。
• 已发布的定期报告、临时公告及其他披露文件的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

8. 近期公司股价持续走低,甚至创出240日新低。除了中期分红和股份注销外,管理层在稳定股价、提振市场信心方面,是否有更进一步的实质性举措?例如大股东增持、公司回购或强化投资者关系管理等?

• 二级市场股价受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多种因素影响。
• 公司始终重视投资者回报，除每年的现金分红外，今年进一步通过实施中期分红等方式，加强回报投资者。
• 公司将持续关注资本市场动态，如有回购、增持等相关计划，将严格按照法律法规履行决策程序并及时履行信息披露义务；同时，公司将持续强化投资者关系管理，保持与广大投资者的沟通交流，积极传递公司内在价值。

9. 公司在AI算力相关特种工程塑料领域取得了良好进展,且已组建机器人材料研发团队。请问下半年这些高附加值新材料板块,能否进一步加速增长,从而有效对冲传统业务的周期压力,成为拉动整体利润的核心引擎?

• 2026年上半年，公司特种工程塑料实现销量2.17万吨，同比增长46.62%，其中，AI算力相关特塑材料实现销量约6,750吨，同比增长50%。
• 具身智能领域，目前公司材料研发团队已与行业头部企业开展协同开发与合作，部分材料已实现向客户批量供应，现阶段该业务占公司营业收入的比例极小。
• 公司长期看好人工智能、具身智能等新兴领域的发展潜力；关于未来的研发及经营进展，公司将持续严格按照相关规则，及时披露达到披露标准的重大事项。

10. 公司业绩不错,但是股价明显低于业绩,请问公司有什么应对措施提振股市?

• 二级市场股价受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多种因素影响。
• 公司高度重视投资者回报与市场信心维护，公司将实施2026年中期分红方案，拟派发现金红利2.67亿元，占2026年上半年归属于上市公司股东净利润的38.92%，推动一年多次分红。
• 公司始终坚持将稳健的经营管理作为应对市场波动的底层逻辑，已连续多年制定《“提质增效重回报”行动方案》，在提升经营质量、强化投资者回报、维护资本市场稳定等方面积极推进落实。

11. 公司上半年实施了中期分红,且分红比例超30%,这极大提振了投资者信心。请问在当前资本市场环境下,公司未来是否会继续保持这种“长期、稳定、可持续”的高频次分红节奏,以更好地回馈广大投资者?

• 公司高度重视投资者回报，已制定《金发科技股东分红回报规划(2024—2026年)》，坚持“长期、稳定、可持续”的分红理念，上市以来连续现金分红未间断，现金分红比例连续六年保持在30%以上。
• 未来，公司将统筹好业绩增长与股东回报的动态平衡，持续完善对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制。
• 在具备分红条件时，将优先采用现金分红、一年多次分红的方式进行利润分配，在兼顾公司长远和可持续发展的同时，让股东切实共享公司的发展成果。

12. 截止目前,股东人数是多少?

• 根据公司披露的2026年半年度报告，截至2026年6月30日，公司普通股股东总数为286,843户。
• 如您需查询其他时点的股东人数，根据相关规定，您可将持有公司股份的种类及持股数量的书面证明文件发送至公司投资者关系邮箱:ir@kingfa.com，公司将在核实您的股东身份后，向您发送相关数据。

补充说明

• 上述问题4至问题12及其回复为“2026年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会活动”的主要问答内容。
• 如需查看业绩说明会完整内容，请登录:https://rs.p5w.net/html/178877027050298.shtml

• 今年上半年在国内汽车、家电行业销量整体趋缓甚至微降的情况下，公司是如何让整体销量仍保持韧性增长的？ 2026年上半年，在部分下游国内传统行业销量增速承压的背景下，公司整体销量仍保持韧性增长，主要得益于“两化一新”（国际化、合成改性一体化、新材料新技术）：加速全球化布局，海外车用材料等业务增长向好，南亚、北美、欧洲、东南亚等核心海外区域市场份额持续提升，2026年上半年整体国外销售实现收入62.95亿元，同比增长24.46%；推进合成改性一体化项目建设；加快耐溶剂微晶透明聚酰胺等新材料研发，并在下游新能源、AI算力、3D打印等新兴应用领域实现材料方案多元化布局，改性塑料稳健增长，特种工程塑料、生物降解塑料实现快速增长；上半年营收及净利润均实现同比增长。
• 公司海外改性工厂与国外同行相比优势体现在哪？ 核心优势主要体现在：竞争已从单纯成本比拼转向应用开发能力、技术服务响应质量等综合维度；从“单兵突进”升级为“陪伴式出海”新模式，跟随下游客户全球化布局步伐；依托全球化采购体系灵活调配资源，部分原材料采购比海外本地更具成本竞争力；拥有先进生产技术、高效运营体系及精益化成本管理能力。综合来看，公司独特的“产业链协同出海”模式、全球领先的供应链及营销体系以及持续的技术服务创新能力，共同构成了公司在国际市场竞争中的护城河。
• 目前看，新材料业务中除了特种工程塑料带来的增量以外，生物降解塑料的需求如何？ 公司生物降解塑料业务总体保持良好增长态势。销量方面，2025年全年生物降解塑料产品销量22.63万吨，同比增长25.37%，其中PBAT销量领先；2026年上半年延续高增长，销量达14.45万吨，同比增长40.70%，且在3D打印、生物基产品等新兴市场份额持续扩大。产能方面，公司已构建“生物基单体—聚合—改性”全产业链体系，目前具备年产近30万吨聚合产能；同时已建成年产5万吨生物基丁二酸和1万吨生物基BDO产能，有效提高了生物基原料的使用比例。整体来看，公司生物降解塑料业务实现量利齐升，增长态势良好。

• 公司股价今天创近一年多新低，是否有利空未公布？公司是否会出手维护股价，维护投资者利益？ 公司严格按照相关规则履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的重大事项。二级市场股价波动受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多重因素影响。公司始终坚持聚焦主业、稳健经营，持续增强核心竞争力并提升信息披露质量，努力以经营业绩和长期价值回报投资者信任。
• 请问贵司作为行业龙头，对维护市值管理方面做出了哪些努力？ 公司始终重视投资者回报与市值管理工作，持续聚焦主业、提升经营质量。公司坚持“长期、稳定、可持续”的分红理念，上市以来连续现金分红未间断。同时，公司持续通过业绩说明会、机构交流会、股东走进上市公司、线上e互动等多种形式，积极与二级市场投资者进行沟通交流，传递公司内在价值，帮助投资者更加全面、客观地了解公司的业务结构与发展战略；并持续优化股东回报举措，努力夯实经营基本面。
• 半年报辽宁金发和宁波金发持续亏损在下半年是否有望亏损收窄或者扭亏为盈？ 公司绿色石化板块所属行业整体面临上游原料价格波动、行业产能过剩等压力，板块经营有所承压。公司高度重视该板块经营现状，正持续推进一系列改善举措，通过产业链合成改性一体化、提高行业专用料占比及扩大海外出口等方式，努力筑牢绿色石化板块长期盈利能力改善的基础。相关经营数据请以公司披露的定期报告为准。

• 股价问题是股市中最重要的主题，而股东根据股价又会联系基本面分析决定持有的份量。现在公司所发布的基本面数据是否真实？ 公司严格遵守相关法律法规及监管要求履行信息披露义务，已发布的定期报告、临时公告及其他披露文件的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
• 近期公司股价持续走低，甚至创出240日新低。除了中期分红和股份注销外，管理层在稳定股价、提振市场信心方面，是否有更进一步的实质性举措？例如大股东增持、公司回购或强化投资者关系管理等？ 二级市场股价受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多种因素影响。公司始终重视投资者回报，除每年的现金分红外，今年进一步通过实施中期分红等方式，加强回报投资者。公司将持续关注资本市场动态，如有回购、增持等相关计划，将严格按照法律法规履行决策程序并及时履行信息披露义务。同时，公司将持续强化投资者关系管理，保持与广大投资者的沟通交流，积极传递公司内在价值。
• 公司在AI算力相关特种工程塑料领域取得了良好进展，且已组建机器人材料研发团队。请问下半年这些高附加值新材料板块，能否进一步加速增长，从而有效对冲传统业务的周期压力，成为拉动整体利润的核心引擎？ 2026年上半年，公司特种工程塑料实现销量2.17万吨，同比增长46.62%，其中，AI算力相关特塑材料实现销量约6,750吨，同比增长50%。在具身智能领域，目前，公司材料研发团队已与行业头部企业开展协同开发与合作，部分材料已实现向客户批量供应，现阶段该业务占公司营业收入的比例极小。公司长期看好人工智能、具身智能等新兴领域的发展潜力。关于未来的研发及经营进展，公司将持续严格按照相关规则，及时披露达到披露标准的重大事项。

• 公司业绩不错，但是股价明显低于业绩，请问公司有什么应对措施提振股市？ 二级市场股价受宏观环境、行业轮动及市场情绪等多种因素影响。公司高度重视投资者回报与市场信心维护，公司将实施2026年中期分红方案，拟派发现金红利2.67亿元，占2026年上半年归属于上市公司股东净利润的38.92%，推动一年多次分红。同时，公司始终坚持将稳健的经营管理作为应对市场波动的底层逻辑，已连续多年制定《“提质增效重回报”行动方案》，在提升经营质量、强化投资者回报、维护资本市场稳定等方面积极推进落实。
• 公司上半年实施了中期分红，且分红比例超30%，这极大提振了投资者信心。请问在当前资本市场环境下，公司未来是否会继续保持这种“长期、稳定、可持续”的高频次分红节奏，以更好地回馈广大投资者？ 公司高度重视投资者回报，已制定《金发科技股东分红回报规划(2024—2026年)》，坚持“长期、稳定、可持续”的分红理念，上市以来连续现金分红未间断，现金分红比例连续六年保持在30%以上。未来，公司将统筹好业绩增长与股东回报的动态平衡，持续完善对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，在具备分红条件时，将优先采用现金分红、一年多次分红的方式进行利润分配，在兼顾公司长远和可持续发展的同时，让股东切实共享公司的发展成果。
• 截止目前，股东人数是多少？ 根据公司披露的2026年半年度报告，截至2026年6月30日，公司普通股股东总数为286,843户。如您需查询其他时点的股东人数，根据相关规定，您可将持有公司股份的种类及持股数量的书面证明文件发送至公司投资者关系邮箱：ir@kingfa.com，公司将在核实您的股东身份后，向您发送相关数据。

• 上述问题4至问题12及其回复为“2026年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会活动”的主要问答内容，如需查看业绩说明会完整内容，请登录：https://rs.p5w.net/html/178877027050298.shtml

1. 研发投入水平

• 研发投入：2025年全年研发费用27.61亿元，占营业收入4.22%，处于行业领先地位
• 研发人才：研发人员1,642人，其中博士225人，占总人数11.64%
• 研发体系：秉承“自主创新、技术领先、产品卓越”理念，打造“13551”研发体系
• 研发战略：坚持“应用一代、储备一代、研发一代”梯次战略，加速向高端新材料领域突破

2. 股权激励与员工持股计划

• 激励体系：构建“上市公司股权激励及员工持股计划+子公司股权激励”常态化中长期激励体系
• 上市公司层面：2022年限制性股票激励计划收官后，2026年接续推出新一轮限制性股票激励计划及员工持股计划，覆盖董高、中层管理人员及核心骨干
• 子公司层面：针对特塑公司、江苏金发核心子公司实施增资扩股型股权激励暨“利润分享计划”，员工通过持股平台间接持有子公司股权

3. 海外基地本地化情况

• 海外布局：已在印度、美国、德国、马来西亚、越南、西班牙、印尼建成7个海外生产基地，截至2025年末海外基地总产能超过40万吨/年
• 运营架构：构建“以总部为战略中枢，国内基地与海外基地为区域支点”的全球运营架构，基地实行“本地自主经营”
• 海外业绩：2025年海外业务产成品销量29.75万吨，同比增长27.41%；海外基地产成品营业收入42.34亿元，同比增长35.20%
• 未来计划：持续推进墨西哥、波兰等基地建设投产，加速向“技术出海”迈进，布局海外研发中心与联合实验室

• 车用材料全球销量140.20万吨，同比增长20.86%
• 车用材料在国产乘用车的平均使用量超过40KG/辆
• 海外核心市场南亚、北美、东南亚等地区汽车材料市场份额提升

2. LCP产品

• 公司现有LCP产能1.1万吨/年，规划新建产能1万吨/年
• 自主研发第三代LCP树脂聚合技术，完成超高耐热LCP产业化落地
• 新一代低介电、低损耗LCP材料已批量供货，用于AI服务器高速连接器，可支撑224Gbps传输速率

3. 改性塑料产能

• 改性塑料设计产能421万吨/年，2025年产量301万吨，产成品销量295万吨
• 改性塑料行业普遍难以实现100%产能利用率
• 公司产能利用率、产销率均处于行业较高水平

• 新能源汽车销量增长叠加海外市场拓展：公司新能源车用材料市占率及单车用量高于燃油车，海外汽车市场份额稳步提升，全球化布局缓解单一区域波动。
• 多元化布局及新兴赛道增量：电子电工、新能源等领域需求稳健，AI服务器贡献改性工程塑料及特种工程塑料增量空间，AI产业相关特种工程塑料销量占比近3成。
• 高附加值产品优化：持续拓展新兴应用领域，提升高壁垒、高附加值产品占比，优化客户及市场结构。
• 行业集中度提升：国际贸易环境变化使行业订单向头部企业集中，公司依托全球化布局及产业链协同强化核心竞争力。

• 医疗健康板块丁腈手套销量较快增长：2026年第一季度，国内及海外新兴市场开拓带动销量增长。
• 降本增效提升盈利能力：优化生产工艺，落地余热回收、能源综合利用项目，削减能耗开支。

• 海外基地建设加快：2013年收购印度工厂，已在美国、德国、马来西亚、越南、西班牙等国家建成生产基地并投产。
• 推进海外大基地产能建设：积极建设波兰、墨西哥等基地，部署卫星工厂，构建全球产销协同网络。
• 出海战略持续升级：从产品出海迈向产能出海，未来进一步向技术出海迈进。

• AI算力与服务器领域
  • 2025年特种工程塑料主要产品销量3.41万吨，同比增长42.68%，AI算力等新兴领域销量占比近30%
  • 产品布局包括超薄无卤阻燃PPA、高流动低翘曲LCP用于高速连接器；高强度低噪声无卤阻燃PPA、LCP、PES、PEI用于散热风扇；耐电子氟化液无卤阻燃半芳香聚酰胺用于浸没式冷却服务器存储连接器，新一代低介电常数低介电损耗LCP用于AI服务器高速连接器
  • 未来方向将在AI算力深度拓展PPA、LCP、PPSU/PES等特种工程塑料创新应用，高速连接器技术升级带动LCP、PPA需求扩容
• 绿色石化板块剥离规划
  • 无剥离规划基于产业链一体化协同长期战略考量
  • 战略价值通过ABS、PP树脂合成与改性连贯生产减少中间环节，降低仓储物流费用，提升生产效率与品质一致性，保障原材料供应
  • 经营改善2025年绿色石化板块营收124.63亿元，同比增长8.98%，毛利润同比减亏9.15%；2026年目标15万吨PP、20万吨ABS聚合-改性一体化装置满产满销
• 生物降解塑料业务
  • 2025年销量22.63万吨，同比增长25.37%，PBAT销量全球第一，生物降解膜袋类市场份额亚洲榜首
  • 产业链布局已构建“生物基单体—聚合—改性”全产业链，聚合产能21万吨/年，8万吨生物降解聚酯项目2026年6月下旬投产，届时总产能30万吨/年；已建成5万吨生物基丁二酸和1万吨生物基BDO产能
  • 2026年计划开拓3D打印材料等新产品，加大欧洲、美洲、南亚、东南亚海外市场开发
• 未来产业规划
  • 中长期战略坚持“1438”千亿产值方针：医疗健康100亿元/年、绿色石化400亿元/年、新材料300亿元/年、改性塑料800亿元/年
  • 2026年改性塑料与新材料板块深挖汽车、智能家电、电子电工，紧抓低空经济、AI算力、高频通信，提升工程塑料占比，加快波兰、墨西哥海外基地建设；新材料板块强化全产业链技术领先，加速LCP、耐高温半芳香聚酰胺、热塑性聚酰亚胺新产能建设，深度拓展新能源汽车、AI算力应用
  • 2026年绿色石化与医疗健康板块绿色石化围绕PP、ABS聚合-改性一体化满产满销开发定制化专用料；医疗健康通过能源优化、工艺流程和产线技改实现降本增效

• 供给端：美伊冲突加速全球落后产能出清，缓解国内供给过剩压力，助力聚烯烃产品拓展海外市场。
• 价格端：石化产品价格中枢抬升，公司通过一体化布局和成本传导能力有望改善盈利。
• 高端化、差异化：宁波金发PP中试平台贯通全流程，辽宁金发专用料占比突破50%，增强抗风险能力。

• 行业现状：具身机器人材料尚未形成统一规范，不同解决方案差异较大。
• 公司布局：已组建专门研发团队，与头部企业协同研发，提供定制化方案。
• 业绩影响：相关材料占比极低，对当期业绩贡献有限，注意投资风险。

• 技术创新：高研发投入、国家级平台、专利布局，掌握全产业链核心技术，实现进口替代。
• 应用创新：客户导向，深度绑定汽车、电子等头部客户，提供定制化材料解决方案。
• 竞争壁垒：形成“技术不可轻易复制、应用难以简单替代”的差异化优势。

• 改性塑料主业：受益汽车轻量化、新能源等需求，有望提高高附加值产品占比，海外市场空间大。
• 新材料业务：生物基材料、特种工程塑料取得进展，提供新增长动能。
• 减亏业务：持续推进绿色石化与医疗健康业务减亏。
• 毛利率波动：受原材料价格、产能爬坡等影响可能阶段性波动，但中长期经营稳健。

• 开场致辞：一、公司董事兼总经理吴敌先生以视频录播方式开场致辞。
• 视频解读：二、视频解读公司2025年年报和2026年一季报经营情况、经营亮点、经营展望等。
• 互动交流：三、与投资者网络文字互动交流环节,主要问题及回复汇总如下:
  1. 2025年度净利润同比增长比较大,主要原因是什么?
  答:公司持续优化改性塑料产品结构及加强板块协同,改性塑料在汽车、电子电工及新能源等高增长领域的市场份额稳步提升,实现销量与毛利同步增长;同时,海外业务规模持续扩大,海外市场销售快速增长。受益于国内产业链自主可控需求提升,公司特种工程塑料凭借技术优势,在高频通信及AI设备等领域加速创新应用开发,客户渗透率显著提高;生物降解塑料突破在工业级增材制造与高端食品包装等领域的应用瓶颈,市场份额快速提升。带动新材料产品销量及毛利快速增长。公司绿色石化板块持续加强与改性塑料板块上下游一体化协同,有效落实技改技措,优化产品结构,产品盈利能力有所提升。
  2. 海外基地销量29.75万吨,同比增长27.41%,营收42.34亿元增长35.20%,为何海外增速远高于国内?
  答:当前全球产业格局重构,海外新材料市场迎来良好发展机遇。公司持续推进全球化发展战略,不断完善全球生产供应链布局,海外本土化运营能力、市场开拓能力和客户服务能力稳步提升。报告期内,美国、欧洲、印度、越南、马来西亚等基地实现量利双增,西班牙、印尼工厂顺利投入运营,波兰、墨西哥等大基地及卫星工厂建设加速推进。截至期末,公司已在全球设立20多家生产基地及研发机构,产品远销全球130多个国家和地区,凭借本地化生产交付与快速响应优势,有效抢占海外增量市场,推动海外销量与营收快速提升。
  3. 公司打算怎么实现今年的经营业绩,2026年的经营目标是多少?
  答:公司始终秉持高质量发展理念,坚持既定战略方针,持续推进各业务板块稳健运营。2026年是公司新一轮五年发展规划的开局之年。公司将坚持以创新驱动为核心,围绕国际化、数智化、精细化三大战略发展方向持续深耕发力,推动公司高质量发展再上新台阶。公司将力争2026年实现营业收入稳健增长,归属于上市公司股东的净利润(剔除公司2026年员工持股计划及2026年限制性股票激励计划在对应考核年度所产生的股份支付费用)同比增长20%以上的目标(上述目标为公司预期目标,不构成公司对投资者的业绩承诺,公司实际经营情况受多种因素影响,存在不确定性,敬请投资者注意投资风险)。
  4. 对于绿色石化这一块,每年毛利率都是负数。请问绿色石化板块对于公司的战略价值如何?绿色石化板块的战略诉求达成情况如何?
  答:公司布局上游绿色石化板块,核心目的是保障改性塑料业务板块关键原材料稳定供应,赋能主业高质量发展。目前,投资绿色石化板块的战略诉求阶段性达成。近年来,随着ABS、PP树脂自用比例持续提升,产品配方稳定性与品质一致性进一步增强,有效筑牢公司供应链安全、夯实核心竞争壁垒。改性塑料板块销量与毛利润持续稳健增长,2025年双双创历史新高,全球龙头地位进一步巩固。当前,产业链一体化深化及绿色石化板块扭亏目标,仍在稳步推进中。
  5. 关于绿色石化板块,宁波金发+辽宁金发净利润,2023年亏损18.8亿元,2024年亏损20亿元,2025年亏损22.9亿元。亏损持续加大,请问公司对于这两家公司的扭亏计划是什么?公司投资这2家公司的投资诉求达成情况如何?
  答:2025年,公司子公司辽宁金发净利润同比减亏13.98%;公司子公司宁波金发亏损有所扩大,主要受在建工程转固影响。近年来,公司持续推进工艺能效技改、扩能改造及产品结构优化,有效降低生产成本、提升产品盈利能力,2025年绿色石化板块实现毛利润同比减亏9.15%。2026年,公司强化产业链协同,围绕15万吨PP、20万吨ABS聚合-改性一体化装置满产满销的目标,重点开发PP和ABS的定制化专用料产品,进一步优化产品结构,努力推进绿色石化业务进一步减亏。公司布局上游绿色石化板块,核心目的是保障改性塑料业务板块关键原材料稳定供应,赋能主业高质量发展。目前,投资诉求阶段性达成。近年来,随着公司ABS、PP树脂自用比例持续提升,产品配方稳定性与品质一致性进一步增强,有效提升了供应链安全与核心竞争壁垒。2025年,改性塑料板块销量295.06万吨、毛利润87.40亿元,均创历史新高,较2023年分别增长39.67%、37.84%,进一步巩固全球龙头地位。目前,产业链一体化深化工作及绿色石化板块扭亏目标,仍在稳步推进中。
  6. 一季度石化板块受原油价格波动影响如何,4月份以来ABS回落,成本依旧高企,专用料价格能否传导给下游?
  答:今年3月份以来,石化板块盈利受国际原油价格波动影响,成本端压力阶段性上行。公司坚持“合成-改性一体化”策略,通过工艺优化、能效技改、产品结构升级等举措,持续降本增效,对冲成本波动影响。在专用料业务上,公司依托技术壁垒、定制化解决方案及长期稳定的客户合作关系,具备一定成本传导能力,目前已完成阶段性合理提价。后续,公司将持续推进高端专用料开发,深化产业链协同,提升产品附加值与盈利韧性,积极应对行业周期波动。
  7. 请问公司用于机器人的材料供应了哪些企业?当前产生多少营收贡献?
  答:公司已组建专门的材料研发团队,并与行业头部企业开展协同开发合作。目前,部分材料已实现向客户供应。当前,该业务占公司营收比例极小,未来存在一定不确定性。基于商业保密原则,下游具体客户的合作情况不便披露,公司将严格按照相关规则,及时披露重大进展。敬请广大投资者理性投资,注意甄别市场概念,防范炒作风险。
  8. 宁波和辽宁“合成改性一体化”产线能够带来的实际效用?
  答:宁波金发与辽宁金发建成合成改性一体化产线,实现了厂内从树脂聚合到材料改性的一体化生产,有助于进一步发挥产业链一体化的竞争优势。该模式通过在线改性,减少中间产品的仓储、物流及包装环节,有效降低仓储费用、运费等生产费用,提升产品生产效率,同时强化产品配方稳定性与品质一致性。未来,随着专用料及改性料比例提高,产品结构持续优化,板块协同效应与市场抗风险能力有望进一步增强。
  9. 公司长期负债、短期负债都较高,有打算怎么降低下资产负债率吗?
  答:公司通过科学配置不同期限的融资产品、优化债务结构、拓展多元化融资渠道等措施,确保公司资金链安全稳健。公司的短期债务占总债务比例控制在40%以内。公司在融资结构的管理上,遵循如下几个原则:(1)期限匹配原则避免短债长投导致的期限错配的风险。①长期资金用长期融资,公司的资本性投入、股权投入等资金需求,优先配置长期融资资金,如长期贷款、中期票据、股权融资等。②短期资金需求用短期融资,公司营运资金通过短期流贷、票据、信用证、供应链金融等短期工具灵活补充,保障流动性高效运转。(2)多元化融资渠道,公司通过丰富融资渠道,配置不同期限的产品,以分散流动性风险。①股权与债权结合,在适当的时机引入股权融资,解决公司的战略资金需求。②境内外市场联动,依托全球化布局,利用境外低成本资金,平衡汇率与利率风险。③多层次资本市场融资,除传统银行信贷外,引入债券、票据等多种长期融资工具。如公司2025年公告的拟注册发行40亿元中期票据的事宜,目前已累计发行10亿元。(3)高质量经营,通过加快资产周转,提高经营净现金流,降低整体资产负债率。公司2025年年末资产负债率为64.58%,同比下降约2个百分点。
  10. 汽车和家电消费政策调整,未来改性塑料业务是否还能维持高增速?
  答:公司改性塑料业务发展根基稳固,叠加优势领域稳步扩容、新兴赛道快速放量,具备长期稳健增长动能,业绩可持续性较强。下游应用层面,汽车、家电、电子电工为公司三大核心根基领域,需求基本面扎实。汽车领域,全球新能源汽车替代传统燃油车的长期趋势明确,海外市场增长空间广阔。公司依托全球化布局,紧跟国内车企出海节奏,同步配套供货,持续提升海外营收占比;家电领域,公司已打通PP、ABS完整产业链,依托宁波、辽宁两地聚合-改性一体化产能布局,强化家电材料综合配套能力;电子电工作为工程塑料的核心刚需赛道,产品应用场景持续拓宽,夯实传统业务基本盘。同时,公司积极抢抓AI算力、具身机器人等新兴产业发展机遇,针对性研发适配的新材料整体解决方案,积极布局前沿领域,培育全新增长曲线(目前相关业务仍处于前期拓展与市场培育阶段,整体营收占比相对有限,未来或将伴随行业发展逐步释放增量,敬请投资者注意投资风险)。核心竞争层面,公司是全球规模领先、产品品类最为齐全的改性塑料龙头企业,依托领先产能、全球化产销研布局、上下游一体化产业链及深厚技术积淀、规模化成本优势,构建高壁垒核心竞争体系。凭借上下游产业链协同优势,公司持续筑牢供应链安全防线,保障原料稳定供应;同时以材料整体解决方案为抓手,不断提升综合服务能力,为业务中长期稳健发展夯实基础。
  11. 公司一季度营收及利润增幅远不及同业国恩股份、道恩股份,请问是战略选择还是市场竞争的结果?
  答:各企业间因战略发展方向、发展阶段、业务结构等的不同,在业绩表现上存在一定差异。2026年第一季度,公司实现营业收入155.90亿元;归母净利润3.05亿元,同比增长23.72%。一季度归母净利润实现较快增长,主要得益于公司持续优化改性塑料业务板块的产品结构并深化市场拓展,实现销量与毛利同步增长;同时,新材料业务取得技术与市场的双重突破,各核心产品销量与毛利均实现高速增长。展望未来,公司将坚持以创新驱动为核心,深化一体化及全球化产业链布局,强化供应链安全保障,为全球客户提供更具竞争力的新材料整体解决方案,扎实推进高质量发展。
  12. 能否介绍下近期公司在AI产业和人形机器人的布局及发展情况?
  答:公司高度关注并积极响应AI算力、具身智能等战略性新兴产业发展机遇。目前,在AI算力领域,公司推出超薄无卤阻燃PPA及高流动、低翘曲LCP等材料,满足AI服务器高速连接器对介电性能与传输效率的严苛要求;高强度、低噪声无卤阻燃PPA、LCP、PES、PEI广泛用于超高转速散热风扇,为AI服务器稳定运行提供关键材料保障;透明薄壁阻燃PCR-PC和PPSU产品,满足算力服务器高温零部件的耐热和环保合规要求,已在行业中获得批量应用。在具身智能领域,公司已成立机器人材料项目研发团队,积极与机器人领域头部企业开展材料协同开发与合作。近年来,推出超高强度、耐疲劳耐磨PPA等特种工程塑料,能够提升具身智能领域关键零部件的运动性能和稳定持久性能。目前,公司AI产业相关特种工程塑料在特种工程塑料的销量占比近3成;具身智能相关材料在公司整体产品销量中的占比极低,对当期业绩直接贡献相对有限,敬请广大投资者注意投资风险。公司将持续深耕前沿技术领域,赋能下游新兴行业高质量发展。
  13. (1)可降解塑料5月新国标落地后,近期订单有没有明显放量?对公司今年业绩的增量贡献大概能有多少?(2)特种工程塑料(特别是LCP和PEEK)的验证和量产进度如何?有没有进入头部客户供应链?(3)绿色石化板块今年能不能看到减亏拐点?增资后的宁波金发具体如何改善?(4)海外西班牙、印尼工厂的产能爬坡进度是否符合预期?
  答: (1)公司始终高度关注并积极践行国家“双碳”战略,生物降解塑料是公司重点发展的绿色新材料方向之一。当前,公司生物降解塑料业务展现出良好的增长势头,2025年,主要产品销量同比增长25.37%,并成功突破了工业级增材制造、高端食品包装等领域的应用瓶颈,带动金发生物实现了扭亏为盈;2026年一季度销量同比增长58.66%,销量及毛利润同比均实现快速增长。近年来,欧盟、东南亚等地区有关降解塑料和循环回收材料领域的政策法规收紧趋严,国内鼓励快递包装行业积极使用可降解、可重复利用的环保包装材料。公司将密切跟踪市场动态,积极把握市场机遇,持续推动该板块高质量发展。(2)公司是国内品种最全、产业化规模最大的特种工程塑料领军企业,产品已进入多家行业头部客户供应链,其中公司LCP树脂已在AI算力、新能源等行业的头部客户实现批量供应。截止2025年末,公司已形成年产3.9万吨半芳香聚酰胺、LCP和聚芳醚砜合成树脂产能,其中1.5万吨/年LCP合成树脂项目首期5000吨/年装置及千吨级聚酰亚胺项目已顺利投产。(3)①公司正全力推进宁波金发、辽宁金发的提质增效工作,通过提升高附加值的专用料及改性料占比优化产品结构、提升盈利能力,并持续推进装置技改与能源管理优化以降低生产制造费用,努力实现进一步减亏。②对宁波金发增资后,有利于优化其资产负债结构,增强资本实力与抗风险能力,提升资产运营效率与综合竞争力。(4)公司海外西班牙、印尼工厂于2025年相继落成投产,其中西班牙工厂遵循“本地回收、本地生产、本地应用”的循环经济模式,依托欧洲本地废塑料回收资质与技术中心的研发能力,全面实现本地化废旧塑料回收与高质化再生,当前产能利用率在70%左右,基本符合业务发展预期。印尼工厂作为公司“卫星工厂”模式的先行示范工厂,一期产线已投放,同时结合业务开展状况,正进行产线新增建设,当前产能释放基本符合预期。
  14. 负债率高,公司这块有没有计划降低到多少的时间线?
  答:公司通过合理配置不同期限融资产品、优化债务结构、拓展多元化融资渠道等举措,保障资金链安全稳健。2025年末,公司资产负债率为64.58%,同比下降约2个百分点。2026年,公司计划在2025年末资产负债率的基础上持续推动负债率稳步优化。
  15. 美伊冲突以来,国际油价的持续走高,对公司二季度业务开展,有何具体影响,公司采取了哪些积极措施,应对国际油价上涨对公司各类产品供销节奏带来的影响?
  答:总体来看,油价持续走高对公司不同业务板块的影响存在结构性差异:(1)公司特种工程塑料的定价逻辑以技术壁垒和市场供需为核心,虽然原料价格涨幅明显,但公司向下游传导能力相对较强,影响相对可控。(2)绿色石化板块与改性塑料板块受油价上涨影响较大,成本端压力显著上升。(3)生物基材料采用可再生生物原料替代传统石油基原料,在国际油价上行周期中,部分生物基材料展现出一定的成本竞争优势。为积极应对油价上涨对公司各类产品供销节奏带来的影响,公司已采取以下措施:(1)价格联动与传导机制:依托成熟高效的调价联动机制,结合市场行情合理传导成本压力,积极与下游客户协同应对周期波动,争取实现成本合理共担。(2)内部降本增效:通过精益生产、供应链整合、优化运营管理等举措,有效消化部分增量成本。(3)优化产品结构:重点布局高附加值、高技术壁垒的特种工程塑料、生物基材料及再生塑料等新材料,降低对大宗商品及油价波动的依赖。(4)深化产业链一体化与全球化布局:增强经营韧性,平抑周期波动对盈利水平的扰动,持续提升公司整体盈利能力与抗风险能力。
  16. 请问peek材料等特种工程材料2026年市场预测有多大?
  答:特种工程塑料是化工新材料领域技术门槛高、附加值大的细分领域之一,具有研发周期长、认证壁垒高、工艺难度大等特点。近年来,在新能源、人工智能、具身智能等战略性新兴产业的需求拉动下,为相关企业创造了广阔的发展空间。金发科技作为国内品种最全、产业化规模最大的特种工程塑料领军企业,将特种工程塑料作为重点战略发展方向,持续提升在高端应用领域的材料解决方案能力,积极为战略性新兴产业的高质量发展提供关键材料支撑。PEEK、LCP、PPA等高性能材料在人工智能、具身智能、新能源、低空经济等战略性新兴产业的需求拉动下,应用场景不断拓宽,市场处于扩展期,但具体细分材料的市场规模受下游应用拓展速度、产业成熟度等多重因素影响,难以准确预估,敬请投资者关注投资风险。
  如需查看业绩说明会完整内容,请登录:https://eseb.cn/1xeVHDQIgiA

• 一、公司2025年及2026年一季度经营情况介绍：2025年度实现营业收入653.96亿元，同比增长8.07%；归母净利润11.50亿元，同比增长39.44%；经营性现金流净额59.04亿元，同比增长107.52%。
• 2026年第一季度：营业收入155.90亿元；归母净利润3.05亿元，同比增长23.72%。
• 1、请介绍一下公司改性塑料业务在海外的发展情况：全球化战略布局成效显著，海外本土化供应与服务能力持续增强，美国、欧洲、印度、越南、马来西亚等海外基地实现量利双增，西班牙、印尼工厂顺利投入运营。
• 2025年海外基地产成品销量29.75万吨，同比增长27.41%；营业收入42.34亿元，同比增长35.20%。
• 2、今年中东战争引起的油价等化工品价格上涨对公司改性产品毛利的影响如何：结构性差异：特种工程塑料影响可控，绿色石化板块与改性塑料板块成本端压力显著上升。
• 调价联动机制：通过精益生产、供应链整合、降本增效消化成本，结合市场行情合理传导成本压力，与下游客户协同应对。
• 持续优化产品结构，重点布局特种工程塑料、生物基材料及再生塑料，深化产业链全球化与一体化布局，平抑周期波动。
• 3、公司对丙烷的采购来源中，来自中东的占比达到多少？当前的中东局势对公司的丙烷供应造成的影响：丙烷主要来源于美国，其次为中东；中东冲突后快速提升美国货源占比，同步缩减中东采购规模，当前宁波金发、辽宁金发原料稳定依托美国供应。
• 积极开拓澳大利亚、非洲等多元采购渠道，完善供应体系，强化原料保障能力。
• 丙烷价格大幅上行，原料供应阶段性承压；公司强化产销协同，稳定供给并合理传导成本，加快聚合-改性一体化产能布局，有效对冲毛利扰动。
• 4、公司改性塑料业务业绩的持续能力如何：业绩可持续性强，下游汽车、家电、电子电工三大核心根基领域需求基本面扎实。
• 汽车领域：全球新能源汽车替代传统燃油车长期趋势，海外增长空间广阔，公司紧跟国内车企出海配套供货提升海外营收占比；家电领域：打通PP、ABS完整产业链，强化聚合-改性一体化产能布局；电子电工作为工程塑料刚需赛道，应用场景持续拓宽。
• 新兴赛道：AI算力、具身机器人等，研发适配新材料整体解决方案（前期拓展阶段，营收占比有限）；核心竞争力：全球规模领先、产品品类齐全、一体化产业链、规模化成本优势。
• 5、特种工程塑料当前的产能建设情况如何：已形成年产3.9万吨半芳香聚酰胺、LCP和聚芳醚砜合成树脂产能。
• 规划新建：年产1万吨LCP、1万吨耐高温半芳香聚酰胺和0.6万吨热塑性聚酰亚胺，计划2027年第一季度起陆续投产；年产0.8万吨透明聚酰胺等特种聚酰胺项目计划2026年第二季度投产。
• 6、公司生物基丁二酸、生物基BDO的产能利用率？与石油基相比，下游客户接受度如何：当前拥有5万吨生物基丁二酸、1万吨生物基BDO产能，产能利用率处于爬坡阶段。
• 性能方面与石油基产品基本一致；成本方面：油价上涨后生物基丁二酸成本优势明显，生物基BDO售价仍高于石油基产品，主要适配欧洲等具备生物含量强制要求客户。