金钼股份-601958-机构调研汇总

机构调研要点

投资者沟通与市值管理

• 投资者沟通：公司重视市值管理和投资者互动，密切关注股价表现和市值变化，严格履行信息披露义务；持续用好上证e互动、业绩说明会、走进上市公司活动等渠道，在信息披露合规框架内沟通市场关切，维护投资者利益。

高端钼产品与科技创新

• 高端钼产品：半年报披露高端钼产品销量和营收实现翻倍增长，钼基材料精深加工项目持续推进。
• 双轮：采取“双轮”驱动加大科技创新力度，一是重塑科研机构、强化顶层设计，聚焦重大科技专项、关键核心技术攻关、基础材料研制，并优化人才管理机制，通过内培外引打造高端人才“蓄水池”。
• 创新支撑体系：加强创新支撑体系，构建协同创新机制，加大与科研院所、高等院校沟通协调，对接前沿科技合作和成果转化，畅通“机理验证—科技研发—中试熟化—规模量产—结果评价”五级孵化体系。

产业链与供需

• 全产业链：依托采矿、选矿、冶炼、深加工一体化布局，力争实现利益最大化。
• 供给端：原料整体供应偏紧；需求端已形成“传统与新兴双轮驱动”的稳固格局，不锈钢、特钢等传统应用领域需求保持强劲增长，战略性新兴产业对高端钼产品需求呈现爆发式增长。

沙坪沟钼矿

• 沙坪沟钼矿：由紫金矿业主导建设，具体以紫金矿业相关公告为准。

产销协同

• 产销协同：在当前钼精矿价格维持高位背景下，通过狠抓精细管理、强化产销协同、抢抓产品价格高点、有效压控成本、积极开拓新产品新市场等举措，力争以更好业绩回报投资者。

Q3毛利率与成本管控

• Q3单季毛利率：Q3单季毛利率44.32%，净利率26.5%；公司依托自有矿山，持续优化开采、选矿工艺，稳定回收率并严控单位成本。
• 研发与管理：坚持精准投入研发与管理，以提质增效对冲费用增长，尽力平滑周期、稳定盈利水平。

矿山、产品与深加工项目

• 矿山品位：金堆城钼矿和河南汝阳东沟钼矿生产状况一切正常，公司2025年年报披露的两个矿山品位分别为0.112%、0.120%。
• 产品产量：主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3大系列30多种钼产品；2025年主要钼产品产量为钼铁22483吨钼、钼酸铵7602吨钼、钼粉5011吨钼，均按钼金属量统计。
• 深加工项目：金钼新材料工业园相关项目、钼金属生产线（一期）项目、钼化工生产线项目、钼基新材料精深加工产业园项目正在建设中，更多进展请关注公司官微新闻报道。

资源收储与明年钼价

• 资源收储：公司一直重视优质钼资源收储工作，具体请关注公司后续相关公告。
• 明年钼价：回答内容提及当前供给端原料整体供应偏紧，需求端已形成“传统与新兴双轮驱动”的稳固格局。

资金与分红

• 资金：在资产负债率11.52%、经营活动现金流充沛的背景下，资金优先保障主业运营与重点项目投入，闲置资金按监管要求稳健运作，持续提升资金使用效率。
• 分红：公司长期坚持稳定现金分红，近年分红支付率维持在40%以上，重视中小股东诉求。

• 1.公司基本情况介绍
• 公司：全球钼行业中颇具影响力的钼专业供应商，主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务；生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工三大系列30多种品质优良的各类钼产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、航空航天、国防军工、电子照明、生物医药等领域；销量占全球钼市场份额的13%左右。
• 报告期内：公司全面推进产业经营、资本运营、绿色创新融合发展，坚持以自产钼为主，钼的来料加工和外委加工为支撑，钼相关产品经营贸易为延展，贯穿于钼流转领域的各个环节，持续拓展以“钼+”为模式的外延式发展架构。

• 2.公司资源储备情况
• 公司：拥有丰富的资源储备，运营两座大型露天钼矿山，其中金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，储量丰富、品位较高、含杂低，产品品质尤其适合深加工，目前保有矿石资源量4.12亿吨，平均品位0.112%，服务年限32年。
• 汝阳东沟钼矿：资源量4.56亿吨，平均品位0.120%，服务年限51年。

• 3.钼的主要应用
• 钼：具有耐腐蚀、耐摩擦、耐高温特性；钼炉料产品最主要的应用于合金钢、不锈钢、工具钢及铸铁。
• 钼化工产品：主要用于石油催化剂、颜料、缓蚀剂、微肥、消烟阻燃剂、润滑剂等；钼金属产品主要用于金属靶材、线切割、喷涂、合金等。

• 4.公司分红情况介绍
• 利润分配政策：公司充分重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策兼顾公司长远利益、可持续发展及全体股东的整体利益，保持连续性和稳定性；分配决策程序规范，现金分红标准清晰明确；多年来，公司坚持连续、稳定的分红政策，让广大投资者及时分享发展成果。
• 2024年度、2025年度：连续两年每股派发现金红利0.40元，分红金额均达12.91亿元，分红比例分别为43.27%、40.91%；上市以来累计分红总额达116.3亿元，体现了公司对股东回报的诚意和信心。

• 5.公司近期的业绩情况
• 2025年度：公司实现营业收入138.34亿元，利润总额41.12亿元。
• 2026年1-9月：根据公司已披露的业绩快报数据，实现营业收入124.46亿元，利润总额39.74亿元，同比增长32%，企业生产经营保持良好发展势头。

• 6.公司在细分市场的竞争力介绍
• 高附加值产品：近年来公司加大高附加值产品研发投入，秉持科技引领发展的经营理念，不断“补链、延链、强链”，丰富公司产品结构。
• 细分市场：未来公司将紧抓机遇，不断加强研发投入，提升公司产品在细分市场的差异化竞争力。

• 7.公司信息披露和投资者关系工作开展情况
• 信息披露：公司十分注重信息披露工作，严把信息披露审核管理，切实履行上市公司信息披露义务，完整、准确、及时披露，做到应披尽披。
• 公司信息披露和投资者关系工作中：公司坚持多渠道、多形式与投资者沟通，除业绩说明会、投资者热线、上证e互动等常规渠道外，“我是股东”走进上市公司活动是我们最重视的交流平台之一；坚决不蹭热点，真实、客观展示公司发展状况。

• 8.沙坪沟钼矿投产对未来钼价的影响
• 金沙钼业34%股权：公司目前持有金沙钼业34%股权，该矿投产对钼价的影响属于远期供给增量，可能带来边际定价重塑。
• 钼：首先是一种周期品，价格受库存周期与固定资产投资周期的双重影响；钼的需求增量正从传统的钢铁炉料向高端制造、造船轻量化、OLED靶材等新应用方向扩散，展现出越来越强的“材料学溢价”，由此预计该矿未来供给增量对钼价的影响有限。

• 9.钼价走势及未来展望
• 45-50%品位钼精矿：据钨钼云商消息显示，近期45-50%品位钼精矿报价5315元/吨度，钼铁报价33万元/基吨。
• 10月上旬：国内外钼原料成交价自高位有所回落，但钼价格仍处于近几年相对高位，预计仍将维持高位运行走势。

1、问:钼价处于高位,请问管理层对下半年钼行业价格走势怎么看,对全年业绩有何预判?

• 钼价：2026年上半年，钼产品价格持续震荡上行并保持相对高位，钼精矿均价4560元/吨度，同比上涨28%，行业整体景气向好。
• 钼价：近期钼价格持续上涨至5400元/吨度，预计钼价将继续维持高位运行。
• 全年业绩：公司2026年全年业绩情况，敬请关注后续公告。

2、问:钼在高新应用方面与哪些企业有订单往来?

• 市场开拓：2026年上半年，公司市场开拓精准发力，销售总量1.87万吨钼，新增优质客户73家。
• 高附加值赛道：成功切入高附加值赛道，高端钼产品销量、营收实现翻倍增长。
• 营销中心：国内外6个区域营销中心布局有序推进，更多信息请关注公司公告。

3、问:沙坪沟钼矿项目目前推进到哪一步,大概什么时候可以贡献效益?

• 安徽金寨沙坪沟钼矿选矿项目：已于2026年6月18日开工。
• 项目：目前项目正在全力推进，有关情况请关注公司后续公告。

4、问:上半年高端钼产品营收实现翻倍,深加工项目后续产能释放节奏如何?

• 市场开拓：公司上半年市场开拓精准发力，销售总量1.87万吨钼，新增优质客户73家。
• 高端钼产品：成功切入高附加值赛道，高端钼产品销量、营收实现翻倍增长。
• 发展总基调：公司将坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，全力打造钼基高新材料产业集群，不断提升核心竞争力，有关情况请关注公司后续公告。

5、问:公司是否有进行市值管理措施?

• 市值管理：公司一直以来非常重视市值管理工作。
• 行动方案：2026年4月28日发布了《2026年度“提质增效重回报”行动方案》，围绕内在价值提升开展市值管理工作。
• 开展工作：从持续做强主业，加大科技创新，提升经营业绩，保持稳定分红回报股东，持续完善公司治理与ESG建设，规范履行信息披露义务等方面开展工作。

6、问:公司未来发展趋势如何?

• 面向未来：公司将坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调。
• 目标：锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标。
• 产业架构：加快构筑“一核心三基地”产业发展架构，全力打造钼基高新材料产业集群，不断提升核心竞争力。

• 招聘了12位博士
• 研发费用增加了40%
• 研发方向重点在什么地方