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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-22 公告，特定对象调研

接待于2026-05-20

  • 全球化战略：合肥家电深耕泰国、菲律宾等市场，导入超薄嵌入冰箱等中高端产品；奥马冰箱加大亚太、北美等市场开拓；泰国生产基地30万台冷柜产线已建成投产，140万台风冷冰箱产线预计2027年投产。
  • 海外收入占比：2025年TCL智家海外业务收入约占整体78%；合肥家电海外收入占比约60%；奥马冰箱海外收入占比约85%。
  • 冰洗行业展望：国内市场短期需求承压但中高端结构提升；海外新兴经济体需求增长强劲，欧美市场需求高端智能节能产品；公司国内聚焦结构升级，海外稳定欧洲并加大新兴市场投入。
  • 前五大客户占比变化：2025年前五大客户销售占比28.3%，较2024年的30.7%下降2.4个百分点；客户分散利于分散风险。
  • 原材料价格上涨影响：目前未造成重大不利影响；原材料库存安全，与供应商关系稳定，具备规模优势；外销采用FOB模式，运费由客户承担，对利润冲击有限。

2026-05-19 公告，特定对象调研

接待于2026-05-18

  • 海外市场驱动收入增长：欧洲、亚太、中东非需求释放，全球化渠道拓展与本地化运营深化，海外TCL品牌业务收入较快增长，一季度整体营收稳健增长。
  • 毛利率高水平原因：产品结构升级（大容量风冷产品收入占比提升），客户结构优化带动海外高毛利业务占比上行；上游原材料涨价压力未充分体现于当期成本。
  • 泰国基地建设进度：总投资6.8亿元，分两期——一期0.8亿元（30万台冷柜产线，2026年初投产），二期6亿元（140万台冰箱产线，预计2027年年中投产）。
  • 海外收入占比：2025年海外收入144亿元，同比增长6.7%，占总收入77.7%。
  • 汇兑损失影响与应对：一季度汇兑损失属非经常性损益，不影响核心业务盈利；后续恢复远期结汇等套保工具，优化外币资产负债结构，降低美元净资产敞口，加快海外本地化回款。
  • 分红方案与展望：2025年每10股派2.0379元（含税），现金分红总额达期末未分配利润50%；未来分红水平有望稳步提升。

2026-05-14 公告，特定对象调研

接待于2026-05-12

  • 毛利率提升原因

    • 产品结构持续优化：研发投入增加，中高端高毛利率产品占比提升，部分中高端新品取得较好业绩。
    • 全球化战略成效显著：新兴市场销售占比提升，海外业务收入占比进一步提升。
    • 智能制造提升效率：数字化技术提升制造效率，奥马冰箱年产280万台高端风冷冰箱项目全面建成投产并实现产能爬坡，合肥家电配套厂房完工，成本竞争优势扩大。

  • 海外销售较好区域

    • 欧洲市场：保持高基数稳定增长。
    • 拉美、亚太、中东非：实现快速突破。
    • 海外业务收入：2025年达144亿元，占总收入约78%。

  • 全球产能布局

    • 主要产能：位于广东中山与安徽合肥。
    • 泰国智能制造基地：一期已建成并投产，二期有序建设中，实现从“中国制造”向“全球智造”迈进。

  • 美国关税调整影响

    • 北美地区收入占比低：关税调整对公司收入影响有限。

  • 原油价格上涨影响

    • 原材料成本可控：原材料库存处于安全合理区间，与核心供应商长期合作，具备规模优势；通过技术升级、流程优化、产品结构提升等对冲成本压力。
    • FOB贸易模式：外销主要采用FOB模式，客户承担运费，对利润冲击有限。

  • 未来业务规划

    • 全球化战略：巩固欧洲领先优势，加大亚太、拉美及“一带一路”市场开拓。
    • 海外产能落地：泰国生产基地一期30万台冷柜产能已投产，二期预计2027年一季度新增140万台/年高端风冷冰箱产能。
    • 智慧家电方向：加大关键技术资源投入，推动产品结构升级，提升中高端产品占比。
    • 强化股东回报：在业绩稳健增长基础上持续提升分红水平。

  • 汇率波动影响

    • 美元欧元结算：产品出口主要采用美元、欧元等外币结算，汇率波动对汇兑损益存在影响。
    • 外汇套保对冲：以中性原则择机使用外汇套保工具，降低汇率波动影响。

2026-03-27 公告，特定对象调研

接待于2026-03-27

  • 2025年外销情况与展望
    • 境外营业收入同比增长6.7%达144亿元，占营业收入比重77.7%，相对2024年提升4.2个百分点。
    • 未来将继续坚定实施全球化战略：合肥家电将持续深耕泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚和欧洲标杆国家，扩大海外线下销售渠道覆盖范围，强化线上电商渠道优势地位；奥马冰箱则在保持欧洲市场领先优势的同时，加大亚太、北美、拉美及“一带一路”沿线市场的开拓力度。
  • 内销与外销盈利水平
    • 2025年公司境内毛利率为17.8%，同比提升2.5个百分点，境外毛利率达27.4%，同比提升1.5个百分点。
    • 公司通过增加研发投入，不断提升产品竞争力，中高端产品销售占比不断提升，推动内销与外销的盈利能力持续增强。
    • 未来将通过全球化战略，进一步提升扩大海外销售收入，提升公司整体盈利水平。
  • 2025年分红情况与未来变化
    • 2021年至2025年，公司营业收入从101.22亿元增长至2025年的185.31亿元；归属于上市公司股东净利润从亏损0.80亿元增长至盈利11.23亿元。截至2025年末，公司已实现连续4年归属于上市公司股东的净利润两位数增长。
    • 公司2025年度母公司期初未分配利润为-3.44亿元，弥补亏损后按10.00%提取法定公积金0.49亿元，2025年末母公司可供分配利润为4.42亿元。
    • 公司2025年度利润分配预案的分红总额为2.21亿元，如该预案获得股东会审议通过并实施，则本次利润分配总额已占2025年母公司报表年度末未分配利润的50%。
    • 未来将结合盈利水平、现金流、发展资金需求等因素，由董事会拟定方案并提交股东会审议，在保障长期发展的同时积极回报全体股东。
  • 泰国生产基地资本开支情况
    • 泰国生产基地项目拟以自有资金投资不超过6.8亿元，用于新增冷柜30万台/年产能以及冰箱140万台/年产能。
    • 2025年投资金额为8720万元，占工程累计投入15.1%，其中泰国生产基地30万台冷柜产能已于年初建成投产。
    • 下一步公司将积极推进泰国生产基地二期项目建设，并逐步提升完善供应链，进一步满足全球市场需求。
  • 中东局势对原材料及经营的影响
    • 中东局势紧张可能对塑料等原材料价格形成一定影响，目前未对公司经营造成重大影响。
    • 公司原材料存货及生产经营情况正常，并与主要的原材料供应商保持良好的合作关系，在原材料采购有一定的规模优势。
    • 公司将密切关注市场动态，通过技术改进、生产流程优化、精益管理等措施来提高公司规模效应优势，以降低原材料价格上涨带来的相关影响。

2026-03-25 公告，路演活动

接待于2026-03-24

  • 盈利能力稳步增长原因：海外收入同比增长6.7%，合肥家电海外收入占比首次超过50%，奥马冰箱在泰国、墨西哥等市场销量增速超80%；主营业务毛利率提升2.3个百分点至25.2%，TCL双磁鲜冰箱、奥马冰箱母婴冰箱520PLUS、第二代超级筒“大眼萌 超级筒”实现1.33超高洗净比；智能制造及数字化转型实现降本增效。
  • 冰箱出口主要销售区域：欧洲、亚太、拉美、中东非等地区，2025年墨西哥、泰国、俄罗斯、韩国、波兰、巴西等国家出口量实现同比较大幅度增长。
  • 今年营销策略变化：TCL与国际奥委会正式签约成为奥林匹克全球合作伙伴；通过柏林国际电子消费品展览会(IFA)、国际消费类电子产品展览会(CES)等国际展会，并与明星球队合作，运用体育营销策略。
  • 未来分红计划：结合盈利水平、现金流、发展资金需求等因素，由董事会拟定方案并提交股东会审议，未来分红计划将以法定信息披露为准。
  • 美国加征关税影响：公司美国业务占比较低，已结合业务实际多方面综合施策，未来将动态优化应对策略。
  • 未来主营业务变化：冰箱、冷柜收入占比达85%，洗衣机业务占比约14%，未来公司将继续深耕冰箱冷柜及洗衣机主业。

2025-12-18 公告，特定对象调研

接待于2025-12-17

  • 前三季度销量、收入及利润情况
    • 销量：冰箱冷柜销量1305.5万台，同比增长2.8%；洗衣机销量270.0万台，同比增长1.7%。
    • 收入：实现收入143.46亿元，同比增长2.9%；冰、洗品牌海外收入同比增长。
    • 净利润：归属于上市公司股东的净利润9.77亿，同比增长18.5%。
  • 未来的产品策略规划
    • 聚焦打造爆品：提升产品竞争力，持续优化产品结构。
    • 中高端产品销售收入取得较大突破：带动上半年公司整体毛利率提升0.6个百分点。
    • 致力于成为全球领先的智慧家电企业：坚定推进全球化战略，以AI智慧家电为发展方向。
  • 今年推出的新品核心创新点及行业评价
    • 冰箱方面：TCL”冰麒麟”系列深冷冰箱应用零下40℃深冷和新一代分子磁鲜技术，荣获AWE2025 艾普兰创新奖；奥马706超大对开冰箱荣获AWE 2025艾普兰创新奖。
    • 洗衣机方面：推出”大眼萌·AI超级筒”新品洗衣机，搭载伏羲AI大模型，硬件上运用540mm 大筒径搭配 6D 提升筋，实现洗净比突破1.31。
  • 研发创新方面的差异化布局
    • 研发创新的重点：围绕产品健康技术、制冷效率、降低能耗等关键技术领域进行升级突破。
    • 研发人员及专利：截至2025年6月，公司拥有研发人员超1,000名，拥有授权专利2,000多项。
  • 出海布局和品牌建设方面的成果
    • TCL品牌全球布局：在全球80多个国家和地区设立了销售网络，业务足迹遍布160多个国家和地区。
    • 品牌建设：TCL与国际奥委会正式签约，成为奥林匹克全球合作伙伴。
    • 奥马冰箱出口表现：连续16年稳居出口销量榜首，连续17年中国冰箱出口欧洲第一；在多个国家出口市占率位居第一或第二、第三。
  • 未来分红计划
    • 未分配利润：截至三季度末，公司合并报表期末未分配利润为8.62亿，母公司报表期末未分配利润为0.94亿。
    • 利润分配条件：达到《公司法》《公司章程》等规定的利润分配条件。
  • 上市公司与子公司的诉讼情况进展
    • 诉讼披露：公司于2025年7月4日披露公告，诉子公司奥马冰箱《章程》部分条款无效，法院已受理。
    • 案件影响：律师事务所及会计师事务所均认为本案诉讼不影响TCL智家对奥马冰箱的控制权，不会导致合并范围发生变化。

2025-12-03 公告，特定对象调研

接待于2025-12-02

  • 1、销售费用控制与优化空间
    • 控费举措：全面实施智慧工厂项目；深度融合智能化技术与精细化运营策略；推行一系列深度降本增效举措，在生产流程管理、供应商协同合作以及库存精益化管理等方面进行深层次优化改革。
    • 未来优化：持续通过智能制造及数字化转型，铸就高效的生产体系与管理体系；借助产业协同与规模优势不断强化成本管控能力。
  • 2、前三季度经营活动现金流
    • 现金流情况：2025年1-9月经营活动净现金流19.3亿元，同比增加5.76亿。
    • 主要原因：报告期内公司持续加强应收账款管理，现金流入同比增加。
  • 3、今年以来发布的新品
    • 洗衣机新品：TCLAI 超级筒大眼萌 Pro 系列洗衣机，搭载 TCL的伏羲AI大模型，实现1.31超高洗净比。
    • 冰箱新品：子公司合肥家电发布TCL冰麒麟系列冰箱；子公司奥马冰箱发布452法式平嵌冰箱和520母婴冰箱。
  • 4、研发投入与技术创新
    • 研发成果：子公司合肥家电自主研发的”冰箱冷藏中微环境多效调控的保鲜关键技术”与”新一代仿生翼型冷凝器技术产业化及应用”两项成果被认定为”达到国际领先水平”。
    • 所获奖项：TCLAI超级筒洗衣机与TCL冷布丁冰箱荣获”年度技术/产品创新成果奖”；TCLAI超级筒洗烘套装荣获”2025 智慧洗护先锋产品”；奥马冰箱母婴冰箱获”年度设计创新成果”奖。
  • 5、全球化战略与海外市场
    • 全球布局：“TCL”品牌在全球80多个国家和地区设立了销售网络，业务足迹遍布160多个国家和地区。
    • 品牌合作：TCL与国际奥委会正式签约，成为奥林匹克全球合作伙伴。
    • 出口优势：奥马冰箱连续16年稳居出口销量榜首，连续17年中国冰箱出口欧洲第一；在多个国家出口市占率位居第一或第二、第三。
  • 6、现有产能与海外计划
    • 现有产能：主要分布于中山市及合肥市，产能利用率维持在较高水平。
    • 产能升级：奥马冰箱”年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目”全部顺利投产；合肥家电配套厂房顺利完工。
    • 海外计划：将在泰国建设生产基地，预计将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台。
  • 7、未来分红计划
    • 利润情况：公司合并报表期末未分配利润为8.62亿，母公司报表期末未分配利润为0.94亿，达到规定的利润分配条件。
    • 分红考虑：未来将按照相关规定，综合考虑公司的战略、盈利规模、现金流状况等情况，在满足利润分配条件下积极回报投资者。

2025-11-14 公告，特定对象调研

接待于2025-11-12

  • 单三季度销量收入情况：
    • 冰箱冷柜销量416万台，同比微降4.4%
    • 洗衣机销量101万台，同比增长1.3%
    • 实现营收48.69亿元，同比下降2.3%
  • 前三季度经营活动现金流：
    • 经营活动净现金流19.3亿元，同比增加5.76亿
    • 主要因持续加强应收账款管理，现金流入同比增加
  • 1-9月存货情况：
    • 存货余额较期初减少24.3%
    • 奥马冰箱期末存货减少3.46亿
    • 主要因本期消耗期初备货库存
  • 前三季度归母净利润：
    • 归属于上市公司股东的净利润9.77亿，同比增长18.5%
    • 毛利率同比提升1.52%
  • 家电国补政策影响：
    • 积极响应以旧换新相关政策
    • TCL冰麒麟系列冰箱具备零下40℃深冷等功能
    • TCLAI超级筒大眼萌Pro系列洗衣机洗净比1.31
  • 研发投入：
    • 研发费用率3.6%，同比增长0.1%
    • 研发投入占总收入比例在本土家电企业中名列前茅
  • 产能布局：
    • 产能主要分布于中山市及合肥市
    • 奥马冰箱”年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目”全部投产
    • 泰国生产基地预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台
  • 分红计划：
    • 合并报表期末未分配利润为8.62亿
    • 母公司报表期末未分配利润为0.94亿
    • 达到《公司法》《公司章程》规定的利润分配条件

2025-11-05 公告，特定对象调研

接待于2025-11-04

  • 公司前三季度主要产品销售情况如何,产品布局上有何侧重?
    • 2025年1-9月冰箱冷柜销量1305.5万台，同比增长2.8%
    • 洗衣机销量270.0万台，同比增长1.7%
    • 核心业务聚焦家用冰箱与洗衣机制造销售
  • 公司前三季度收入情况如何?
    • 2025年1-9月实现收入143.46亿元，同比增长2.9%
    • 持续开拓非欧市场，亚太、拉美、中东非等市场均有所增长
    • 冰、洗品牌海外收入同比增长
  • 公司前三季度归母净利润增速及原因?
    • 归属于上市公司股东的净利润9.77亿，同比增长18.5%
    • 推进全球化战略，开拓中东非、拉美等海外市场
    • 优化产品结构，毛利率同比提升1.52%
    • 优化生产链条，提升生产运营效率
  • 公司出口业务的结算币种是?如何管理汇率波动风险?
    • 出口主要以美元、欧元、日元等币种结算，美元占比较大
    • 开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险原则
  • 公司未来是否有分红计划?
    • 合并报表期末未分配利润8.62亿
    • 母公司报表期末未分配利润0.94亿
    • 达到《公司法》《公司章程》规定的利润分配条件
  • 公司未来是否有产能扩张计划?
    • 产能主要分布于中山市及合肥市
    • 奥马冰箱”年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目”全部投产
    • 合肥家电配套厂房完工
    • 泰国建设生产基地预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台
  • 空调业务会注入上市公司吗?
    • 目前主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售

2025-09-19 公告，业绩说明会

接待于2025-09-19

  • 冰箱冷柜业务收入80.47亿元，同比增长5.71%；洗衣机业务收入13.61亿元，同比增长5.98%
  • 中高端产品销售收入已取得较大突破，并带动整体毛利率提升0.6个百分点
  • 奥马冰箱”年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目”全部顺利投产，合肥家电配套厂房顺利完工
  • 泰国建设生产基地，预计将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台
  • 净资产收益率23.29%（非年化），同比下降主要因归母净资产较上年同期增长11亿元
  • 实现收入94.76亿元，同比增长5.74%；实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元，同比增长14.15%
  • 研发投入达3.11亿元，占公司收入的比例达到3.28%，同比增长9.16%
  • 研发人员超1,000名，拥有授权专利超2,000项
  • 研发人员超过1,000名是指公司及控股子公司的研发人员
  • 公司经营一切正常，对美国发货已有所恢复
  • 截止2025年6月30日，与上年同期相比归母净资产增加11亿元
  • 公司目前的主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售，无空调或机器人领域相关业务
  • 2025年上半年实现收入94.76亿元，同比增长5.74%；实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元，同比增长14.15%
  • 公司已实现连续16个季度归母净利润同比正增长
  • 2025年半年报中母公司所有者权益变动表中未分配净利润约数：-3.43亿（元）
  • 公司将按照相关法律法规和《公司章程》的规定，在满足利润分配条件下积极回报投资者
  • 如有相关进展，公司将按照规定及时履行信息披露义务

2025-09-03 公告，特定对象调研,业绩说明会

接待于2025-09-03

  • 2025年上半年经营情况：实现收入94.76亿元，同比增长5.74%；归属于上市公司股东净利润6.38亿元，同比增长14.15%；经营活动现金净流量13.71亿元，同比增长74.48%
  • 家电业务毛利率：2025年上半年家电板块毛利率23.33%，提升0.6个百分点；未来通过管理增效、数智升级、优化产品结构提升毛利率
  • 自有品牌海外表现：海外收入同比增长66.18%；东南亚、拉美和中东等区域均实现70%以上增长；泰国洗烘一体机市场前二，菲律宾滚筒市场第一
  • 海外市场探索：欧洲为主市场；2025年上半年海外市场收入72.47亿元，同比增长8.99%；借助TCL奥运合作推广自有品牌，东南亚、拉美和中东增长超70%
  • 产能利用率及布局：产能利用率处于合理水平；2025年奥马冰箱年产280万台高端风冷冰箱项目投产，合肥家电配套厂房完工；泰国生产基地将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台
  • 业务扩展计划：目前主营业务为冰箱、冷柜和洗衣机；以AI智慧家电为发展方向，推进全球化战略
  • 智能产品导入：聚焦爆品和产品竞争力；冰箱业务推出TCL”冰麒麟”系列深冷冰箱，荣获AWE2025艾普兰创新奖；洗衣机业务推出”大眼萌·AI超级筒”新品，洗净比突破1.31，超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点
  • 股份回购及增持：如有相关计划按规定披露
  • 分红计划：母公司报表期末未分配利润为负数，未达到利润分配条件；一旦满足条件将积极回报投资者
  • 股东回报方案：股价受市场环境等因素影响；2025年上半年收入94.76亿元同比增长5.74%，净利润6.38亿元同比增长14.15%，连续16个季度归母净利润同比正增长；继续做好经营管理推动高质量发展