1、公司2025年及2026年一季度业务情况介绍

• 整体业绩：2025年,公司实现营业收入27.35亿元,同比增长48.33%,归母净利润5,587.93万元,同比增长157.84%,扣非归母净利润4,009.71万元,同比增长147.50%。2026年一季度,公司实现营业收入7.40亿元,同比增长19.36%,归母净利润2,795.74万元,同比增长121.26%,扣非归母净利润2,822.70亿元,同比增长113.57%。
• 轻型动力电池：轻型动力电池是公司目前的核心业务,主要产品包括电助力自行车电池、电动自行车电池和电动(轻便)摩托车电池,该业务板块在2025年实现13.07亿元的销售收入,同比增长62.85%。
• 消费电子类电池和储能电池：消费电子类电池实现7.25亿元的营业收入,同比增长13.00%。储能电池实现营业收入3.17亿元,同比增长130.15%。
• 锂离子电芯：锂离子电芯实现1.44亿元的销售收入,同比增长20.48%。

2、问答环节

• 东南亚电动摩托车市场展望及公司布局？问:东南亚电动摩托车市场展望,以及公司在该市场的布局?答:东南亚电摩市场目前增速较快,其中越南和印尼市场表现最为突出。越南电动化起步较早,前期主要由市场自发驱动,已培育出VinFast等具备巨头雏形的本土企业。2025年以来,政府出台强制性电动化政策,进一步加速行业进程:河内市计划2026年7月1日起在一环路内禁止燃油摩托车通行,未来逐步扩展至二环、三环;胡志明市要求2028年所有营运车辆(含两轮、四轮)实现100%电动化;岘港、海防等城市也在制定类似计划。在政策和市场的双重推动下,2025年越南电摩市场增长显著,销量达到85万辆。当地龙头企业VinFast在2025年电动摩托车销量达40.65万辆,同比增长472.72%,2026年目标为100万辆。此外,VinFast积极拓展B端换电业务,目前已在越南和印尼铺设换电柜,采用”车电分离”模式,未来对锂电池的需求较大。印尼是东南亚人口最多、摩托车保有量最大的国家。当地政府计划在2026年重启电摩补贴,初期目标为10万辆电动摩托车,预计每辆车补贴500万印尼盾,接近300美元,完成初始配额后将发放更多激励措施。若政策落地,印尼电摩市场增速将大大提升,未来市场空间巨大。公司在印尼的工厂已于2024年底投产,目前越南工厂已完成选址,预计今年内投产。这将进一步完善公司在东南亚市场的布局,强化从本地制造到销售服务的能力。

• 非洲电动摩托车市场未来空间？问:非洲电动摩托车市场未来空间如何?答:非洲是当前全球电动摩托车增速最快的区域之一。当地电动摩托车主要用于B端场景,如外卖和摩的,天然适配换电运营模式。目前,该市场已吸引大量欧美及中东资本布局换电业务。以Spiro为例,该公司已累计获得超3.3亿美元融资,投资方包括法国兴业银行、非洲进出口银行等。目前,Spiro已成为非洲最大的电动摩托车品牌及换电运营商,业务覆盖8个国家,建立了超过1500个换电站,累计换电服务次数接近4000万次。公司与Spiro已保持多年合作关系,随着下游客户业务持续放量,公司在非洲电动摩托车市场的业务体量也将迎来可观的成长空间。

• 公司大圆柱电芯产能和未来扩产计划,电芯自供率展望？问:公司大圆柱电芯产能和未来扩产计划,电芯自供率展望? 答:公司目前拥有34145全极耳大圆柱电芯产能1.5GWh,已于2025年中实现满产满销,主要应用于电动摩托车和人形机器人领域。当前,电动摩托车市场增长迅速,尤其是东南亚、非洲、印度、南美等新兴市场,现有产能已难以满足下游客户需求。本次定增计划投入3GWh全极耳大圆柱电芯产线,投产后公司电芯自供率将得到一定提升。

• 公司在机器人领域主要合作的客户？问:公司在机器人领域主要合作的客户有?答:公司在机器人领域已完成较好卡位,与各细分赛道的头部客户建立了稳定的合作关系。人形机器人主要客户有智元、云深处、逐际动力、斯坦德等;工业机器人主要客户有极智嘉、海康等;商用机器人主要客户有普渡、擎朗等;家用机器人有杉川、云鲸等。

• 公司在固态、钠电等新兴技术的进展？问:公司在固态、钠电等新兴技术的进展?答:在固液电池方面,公司已复用现有34145全极耳大圆柱生产工艺,成功制备出样品,显著提升了电池的安全性和循环寿命。在全固态电池方面,公司开发的干法全极片硫化物全固态电池,可在低堆叠压力(<10MPa)下稳定运行,0.5C倍率循环500次后容量保持率接近99%。在钠离子电池方面,聚阴离子体系大圆柱电芯已完成电芯验证,常温循环1000次后,容量保持率仍接近99%,在-40℃极寒环境下仍能保持85%以上的放电容量。

• 公司本次定增概况及当前进展？问:公司本次定增概况,以及当前进展如何?答:公司本次定增拟募集6.11亿元,并自筹1.00亿元,项目总投资7.11亿元,具体投向以下三个项目:全极耳大圆柱多场景轻型动力电池制造项目投资总额5.19亿元,公司将针对全极耳大圆柱电芯、轻型动力消费类电池系统集成产线及固态电池研发试验线进行建设。建成后将提升自有电芯供给,丰富产品体系,增强从电芯到电池系统的一体化能力,推动业绩增长与技术升级。AI驱动的新能源电池可靠性分析与研发能力提升项目投资总额0.52亿元,公司将通过配置先进硬件与仿真软件、引进优秀人才、加强研发信息化建设并开展前沿性技术研发,提升轻型车、储能等领域电池系统集成产品的研发能力,增强核心竞争力。补充流动资金项目投资总额1.40亿元,将优化公司资本结构,提高抗风险能力,保障公司的战略实施和业务增长。关于本次定增项目的进度,公司已回复交易所问询,现项目已进入审核阶段。

• 公司2025年及2026年一季度业务情况介绍
  2025年，公司实现营业收入27.35亿元，同比增长48.33%，归母净利润5,587.93万元，同比增长157.84%，扣非归母净利润4,009.71万元，同比增长147.50%。轻型动力电池销售收入13.07亿元，同比增长62.85%。消费电子类电池7.25亿元，同比增长13.00%。储能电池3.17亿元，同比增长130.15%。锂离子电芯1.44亿元，同比增长20.48%。
  2026年一季度，营业收入7.40亿元，同比增长19.36%，归母净利润2,795.74万元，同比增长121.26%，扣非归母净利润2,822.70亿元，同比增长113.57%。
• 公司战略定位与发展历程
  公司自2010年成立，初期专注消费电子售后市场，2011年战略转型进入E-Bike领域，2016年切入电动摩托车赛道。战略定位：“保守经营、做细分市场的定义者和第一”。依托“电芯+PACK一体化”能力。目前在国内电动两轮车锂电池市场出货量前三。
• 问答环节核心要点
  – 欧洲E-bike：市场年销量约500万辆，电动化率约25%，库存基本出清，公司为前三供应商。
  – 电动摩托车：国内“铅改锂”空间大，海外东南亚非洲电动化替代空间广阔，公司与雅迪、小牛、虬龙等合作。
  – 东南亚市场：印尼年销量约650万辆，保有量约1.3亿辆，公司已合资建PACK工厂2024年11月投产。越南年销量约350万辆，保有量约8000万辆，2025年7月河内禁燃油摩托，公司与VinFast、雅迪合作。
  – Vinfast合作：已交付小批量电池用于换电验证，计划年内稳定出货。
  – 技术路线：重点布局全极耳大圆柱电池，34145电芯满产满销，定增项目3GWh产线。同时布局固态、钠电。审慎投资原则。
  – 定增概况：拟募集6.11亿元，自筹1.00亿元，总投资7.11亿元，投向全极耳大圆柱电池制造项目（5.19亿）、AI驱动电池可靠性分析项目（0.52亿）、补充流动资金（1.40亿）。已回复交易所问询，进入审核阶段。

• 2025年业绩：营业收入27.35亿元，同比增长48.33%；归母净利润5,587.93万元，同比增长157.84%；扣非归母净利润4,009.71万元，同比增长147.50%
• 2025年业务板块：轻型动力电池13.07亿元（+62.85%）；消费电子类7.25亿元（+13.00%）；储能电池3.17亿元（+130.15%）；锂离子电芯1.44亿元（+20.48%）
• 2026年一季度业绩：营业收入7.40亿元，同比增长19.36%；归母净利润2,795.74万元，同比增长121.26%；扣非归母净利润2,822.70亿元，同比增长113.57%
• 东南亚电动摩托车市场：越南2025年电摩销量85万辆，河内2026年7月起禁摩、胡志明市2028年营运车辆100%电动化；VinFast 2025年销量40.65万辆（+472.72%），2026年目标100万辆；印尼计划2026年重启电摩补贴，初期10万辆，每辆补贴约300美元
• 海外电摩渗透率：越南最高约20%（2025年80万辆/总340万辆）
• 电摩电芯来源：目前以外购为主，自有1.5GWh大圆柱满产满销；定增后新增3GWh自有产能，占比将提高
• 新兴技术：固液电池已制备样品；全固态电池（干法硫化物）0.5C循环500次容量保持率近99%；钠电池（聚阴离子大圆柱）常温循环1000次容量保持率近99%，-40℃保持85%以上
• 资本开支：定增项目5.19亿元（3GWh大圆柱+固态试验线）；东莞总部和印尼扩产，越南今年内建厂
• 轻型动力优势：15年经验，电芯+PACK一体化，定制化能力，全链路研发闭环
• Vinfast本地化倾向：印尼要求TKDN≥40%享税收优惠，公司印尼工厂已具备生产能力；越南工厂筹建中，预计今年内投产
• 机器人业务：2025年客户包括智元创新、云深处、逐际动力、斯坦德、极智嘉；逐际动力已批量出货，智元创新预计2026年量产出货
• 定增概况：拟募资6.11亿元+自筹1亿元，总投资7.11亿元；三个项目：全极耳大圆柱制造5.19亿元、AI研发0.52亿元、补流1.40亿元；已回复问询进入审核阶段