博瑞传播-600880-机构调研汇总

1.请问贵公司的GEO业务发展到哪个阶段了有没有实质性的突破?

• 每经科技GEO业务：作为每经科技2026年重点布局的战略产品，负责任GEO解决方案服务已形成标准化交付模式，每经智优GEO系统已完成搭建并持续迭代中，基本实现透明可溯源的AI可见性监测与诊断。
• 市场开拓：当前每经科技GEO业务拓展处于早期阶段，正在持续加大推广力度，目前客户群体覆盖金融、政务、军工、医疗等领域，已有多个GEO项目完成签约并稳定执行。
• 目前签约的合同收入占比：对上市公司不构成重大影响。

2.公司子公司每经科技申请审批的垂类应用2款大模型现在流程走到哪个阶段了?为啥这么久还没一点进展?

• 雨燕大模型：公司旗下每经科技目前仅有一个大模型，即“雨燕大模型”正在推进备案。
• 备案工作：正按照属地网信部门要求有序推进，公司正与相关主管部门保持密切沟通，全力推动备案工作加快完成，暂无法预估具体办结时间。
• 当前该业务商业化：尚处于行业发展初期，对公司当期经营业绩影响较小，后续进展请以公司官方披露信息为准。

3.贵公司近期可有资产整合的动向?

• 重大资产整合事项：均按照监管规则履行信息披露义务。
• 截至目前：公司无应披露而未披露的重大资产整合事项，相关重大信息请以公司公告为准。
• 智慧管理、数字文创、现代传播：公司将围绕三大业务方向推进经营，着力打造成都数字文创新经济重要资本平台。

4.请问一下贵公司主营业务是教育还是文化传媒还是游戏还是软件开发比如东财和同花顺里面的所属板块都不一样非常混乱还是贵公司也不知道公司自己本身的定位属于哪个板块?

• 公司业务：围绕“智慧管理、数字文创、现代传播”三大方向开展，着力打造成都数字文创新经济重要资本平台。
• 证监会行业分类：公司目前在证监会行业分类中整体属于“文化、体育和娱乐业”中的“新闻和出版业”。
• 券商软件分类：系券商公司软件算法决定，公司也曾尝试沟通相关券商进行调整未果；后续有更好机会时，公司会再度进行沟通变更。

5.2026年以来公司大幅亏损,请问是什么原因?公司新的管理层将采取什么具体措施来改变这种情况?

• 前三季度亏损的原因：一是联营企业计提信用减值损失导致公司投资收益减少，二是公司参与的基金启动清算计提资产减值损失，三是应收款项回款不及预期计提信用减值损失。
• 后续措施：继续锚定智慧管理、数字文创、现代传播三大方向，推动公司高质量发展；智慧管理板块优先遴选回款来源清晰、风险可控的教育专项债项目审慎参与，探索C端业务布局；数字文创板块继续稳固现有游戏业务，贯彻精细化运营思路，加快推进海外发行与泛娱乐生态布局；现代传播板块以新媒体广告业务与数智传媒为发展重点，增强公司核心竞争力。

6.贵公司的游戏业务发展得如何了?

• 游戏业务经营正常：相关存量产品处于运营周期后段，流水贡献仍然较为稳定；新项目研发测试加紧推进；出海业务已初具基础规模，但海外整体竞争加剧。
• 三项工作：一是持续通过精细化运营推动存量产品的长周期运营，尽可能延长其贡献周期；二是加快海外发行与泛娱乐生态布局，充分发挥已搭建的“研发+运营+发行”一体化体系效用；三是将AI技术应用于研发与运营全链条，压降成本、提升效率。
• 现有IP：持续加强新游戏研发与测试，以公司现有IP为核心，夯实“Manverse”（漫游宇宙）一体化品牌战略。

7.贵公司的AI教育业务有没有实质性的进展?

• 智慧教育业务：现阶段优先遴选回款来源清晰、风险可控的教育专项债项目审慎参与，同时积极探索培育运营类业务，稳步推进业务转型落地。
• AI+教学可持续运营解决方案：持续迭代优化，目前在成都、绵阳、宜宾等地部分学校开展试点，主要用于收集一线反馈、打磨产品、验证商业模式；省外业务现阶段主要在陕西、贵州、山东、辽宁等省份打造示范项目，以点带面逐步探索拓展。
• 生学教育四大AI产品：已累计落地全国多个省级区域；公司自研成果《基于AI+面向教育的个性化教与学解决方案》入选2025年度软件和信息技术服务业示范案例；《基于AI+个性化教与学的智能学习机应用》作为四川省教育行业唯一项目入选工信部2025年人工智能应用典型案例。

8.公司的每经科技发展得如何了?收入还是为零吗?有没有什么真金白银的东西?

• 每经科技：持续稳步拓展金融、政务、军工、医疗等客户，截至2026年上半年营业收入为1000余万元。
• 雨燕大模型：目前公司正在推进“雨燕大模型”的备案，及相关业务的拓展；每经科技GEO业务坚持“合规可信”，强调语料来源可核、内容可追溯、版权合规。
• GEO领域团体标准：公司主导、参与了两项GEO领域团体标准的编制，联合多家机构发起负责任GEO治理的倡议；公司后续将全面推进相关业务，进一步提升公司营收增长。

公司基本情况与业务构成

• 战略定位：打造成都数字文创新经济重要资本平台
• 智慧管理业务：依托软件研发与硬件集成，聚焦智慧教育和智慧城市
• 数字文创业务：文化产权交易（区块链确权）和游戏研运（《侠义道》《全民主公》《七雄争霸》等IP）
• 现代传播业务：新媒体、智能传播、IP引流及赛事、品牌整合营销

发展方向与战略规划

• 发展方向：拓展C端市场，AI深度赋能降本增效
• 战略规划：梳理整合业务集中主业，依托投融资并购孵化传媒产业链上下游优质标的
• 目标：夯实数智传媒先发企业行业优势地位

每经科技客户画像与核心优势

• 客户画像：以金融证券、银行保险和行业龙头等品牌客户为核心
• 核心优势：场景适配性强、内容安全合规，提供定制化服务与差异化效果，配套运营优化及运维支持

优势数据资源

• 拥有由专业团队维护的垂类财经数据和多模态媒资库
• 助力成都传媒集团建成智能媒资库
• 依托资深财经采编团队建立细分垂类精细化数据资源

市值管理计划

• 高度重视市值管理，当前股价受市场情绪、行业周期及内部转型多重因素共振
• 推进各项业务落地，以扎实经营成果、良好发展态势、可落地预期印证投资价值
• 争取控股股东支持，择机启动切实可行的市值管理措施稳定投资者信心

• 营收提升措施：聚焦智慧教育高毛利项目，拓展新媒体业务，游戏业务精细化运营与社群稳固，依托每经科技完成传媒业务数智化升级。
• 成都文交所与每经科技进展：2025年成都文交所业绩承压，已开售国家级非遗数字版权产品并建设“蛟龙”文化出海平台；每经科技已于本年1月完成工商变更并纳入合并报表，整体经营符合预期。
• 市值管理与股权划转：控股股东先后两次增持公司股份，后续如有增持将及时披露；股权划转正严格按法规履行必要审批程序，公司持续关注并配合。
• 业务发展方向：生学教育符合“智慧管理”战略定位，正研判C端产品可行性；2025年游戏出海海外收入承压，将侧重日韩及东南亚市场存量渗透与产品迭代；暂无收购大股东文旅类资产计划，小贷业务暂无置换计划。

• 每经科技基本情况与业务构成
  • 每经科技作为国内财经媒体科技领域较先构建内容生产传播的全链路可信AI体系的科技公司
  • 现有产品与服务：雨燕智宣AIGC智创传播平台、每经AI电视及智能媒资库等
  • 新产品：“AI舆情雷达”与“生成式引擎优化(GEO)”已完成研发和产品发布，计划在2026年内推广并销售
  • 盈利模式：向客户提供个性化、定制化的一站式解决方案
• GEO业务未来规划与思路
  • 公司认为GEO行业目前整体处于市场培育期
  • 规划以长期、合规、可持续为核心的服务逻辑切入
  • 强调“负责任的GEO治理”，通过真实、权威、有信息密度的内容提升客户可见性与被引用概率
• GEO业务模式与雨燕智宣
  • GEO业务采取以服务为核心的解决方案模式，而非单纯的SaaS软件输出
  • 雨燕智宣核心功能为主打短视频生产，模式为通过创意文本驱动媒资库版权素材，实现安全合规且大批量生产
  • 拓展场景：视频直播智能拆条、AI海报生成、轻定制图文任务
• GEO业务客户情况
  • 截至目前，公司的GEO业务暂无已签约客户，但是已与多家意向客户展开了沟通
  • 客户类型集中在三类：大型品牌企业、To B领域的行业龙头企业、金融、教育、培训等知识密集型行业
  • 客户普遍更重视长期认知、行业可信度及合规风险控制
• 每经传媒广告客户结构
  • 广告、活动及政务服务是每经传媒的核心收入来源
  • 客户结构包括上市公司客户、非上市企业及政府机构
  • 多数商业客户以年度框架或年包形式持续合作
• GEO服务交付指标与检测
  • 交付指标为主题词下的提及率和引用率
  • 检测手段主要是轮询大模型的技术系统，由机器执行
• 海外CHATGPT广告业务影响
  • 公司判断国内大模型短期内大规模开放广告仍需时间
  • 广告更偏向短期转化，而GEO在品牌长期塑造、性价比及内容深度方面具备不同价值
• GEO项目部人数
  • 专职从事GEO相关技术和运营的人员约十几人
• GEO业务定价模式
  • 定价目前看可能处于市场较高水平
• 人工成本投入
  • 投入人工成本主要集中在技术研发与产品人员、专业运营团队、专业内容策划专家等方面
• GEO业务行业趋势展望
  • GEO行业将逐步从低质、粗放的操作模式，转向高质量内容与权威信源竞争
  • 未来具备专业内容生产能力、品牌背书及长期信任积累的机构，将更具持续竞争力
• GEO客户类型
  • 目前对接的客户都是直客
• 劣质GEO公司影响
  • 公司认为低质、黑帽GEO模式不可持续
  • GEO与SEM在底层逻辑上存在显著差异，行业更可能向合规、内容价值导向演进
• 博瑞传播未来展望
  • 博瑞传播持续向数字文创新经济方向推进转型升级
  • 下一步也将继续锚定战略，立足传媒、文创新经济等领域和行业，进一步推动相关业务的数字化，强化“AI+”

• 每经科技成立时间与经营情况：每经科技于2018年12月成立，2023年为盈利，2024年及2025年上半年经营处于亏损状态。
• 盈利增长点与盈利模式：当前盈利的产品主要是雨燕智宣AIGC智创传播平台、每经AI电视及智能媒资库等产品；新产品“AI舆情雷达”与“生成式搜索引擎(GEO)”计划在2026年内推广并销售，盈利模式主要为向客户提供个性化、定制化的一站式解决方案。
• 非遗博览园演唱会项目：演唱会项目因演出场地需要整改，目前暂未进入实质运营准备阶段，预计今年将逐步落地并呈现部分项目。
• GEO业务使用情况：GEO业务目前正在推广，尚无已签约客户，暂未产生收入。
• 游戏板块商誉：截至2025年三季度，游戏板块商誉为2.23亿元。
• 公司今后发展重点：公司围绕打造“成都数字文创新经济重要资本平台”目标，持续深耕“智慧管理、数字文创、现代传播”等领域。