兆驰股份-002429-机构调研汇总

机构调研总结

一、介绍行业及公司近况

二、交流内容

（一）公司光通信各业务线当前出货、研发及产能情况如何？

• 光器件业务：整体运营保持平稳，BOSA产品单月出货量已达1000万只，市场份额处于行业领先水平。
• 光芯片：25G以下DFB光芯片已完成批量出货，70/100/200mW CW DFB芯片已进入测试验证阶段，测试通过后，将有序推进市场导入与客户验证工作。
• 光模块：高速光模块正加速推进扩产进程，产线已进场调试，产能正逐步爬坡释放。

（二）公司光通信板块是否有新增研发项目或专项布局？

• 公司旗下光芯片及光模块的研发运营主体：联合申报了“多通道高速激光器气密封装技术研究”与“高速光模块系统集成及工程化应用研究”科技重大专项方案，目前相关论证工作已经启动。
• 若上述研究项目落地：将与公司此前在光通信领域布局的光关键技术及研究成果形成有效衔接，构建起“材料—芯片—器件—模块”完整闭环，从而进一步深化垂直产业链布局。

（三）能否介绍公司PCB项目的建设进度？

• 公司PCB厂一期：产能逐步进入稳定运营，一期规划共三条产线，目前一条产线已投产，一条处于调试阶段，剩余一条产线设备待进场。

（四）请问公司LED产业链三季度经营情况如何？LED芯片、MiniCOB直显业务有哪些进展？

• LED产业链：是公司利润贡献的核心板块，2026年第三季度经营表现亮眼，收入实现同比、环比双增长，持续发挥业绩压舱石作用。
• LED芯片业务：持续推进提效降本，月产能由年初110万片提升至120万片，产品结构向中高端升级，盈利水平同步提升。
• Mini COB直显业务：增长势头良好，三季度平均单月出货量达3万平方米，同比增长50%，营业收入同比、环比均明显提升，成为公司业绩增长的重要支撑。

（五）请问风行在线在AI短剧业务以及出海业务进展如何？

• 子公司风行在线：旗下已有“橙星梦工厂”等AI应用平台，持续推进AI漫剧等产品的创新与拓展；同时，深耕微短剧及OPC（一人公司）业务，累计创作并发行AI微短剧数千部，内容创作规模与发行能力稳居行业前列。
• 海外业务：旗下新加坡子公司FunAI聚焦AI微短剧、网络文学等内容出海赛道，已落地多款产品及海外内容。

（六）请介绍下公司智能终端海外基地的运营情况以及盈利变化？

• 公司2026年上半年新设墨西哥生产基地：形成越南、墨西哥两大海外基地协同配套的全球化产能布局，更好地响应全球市场订单需求。
• 前期受新工厂产能爬坡、运营磨合等因素影响：智能终端业务盈利阶段性承压；2026年第三季度，公司海外工厂运营逐步企稳，产能利用率和运营效率持续提升，智能终端业务盈利能力环比明显改善。

一、介绍行业及公司近况;

二、交流内容:

(一)公司光通信业务的近况如何?

• 公司光通信业务:目前,公司持续深化“光芯片—光器件—光模块”垂直整合布局。光芯片方面,产品涵盖 DFB 激光器芯片、CW DFB 激光器芯片、EML芯片等;光器件方面,产品涵盖 BOSA、ROSA、TOSA、BOX/COB 等;光模块方面,产品覆盖应用于电信市场的低速光模块,以及应用于 AI智算/数据中心的 400G、800G 等高速光模块。
• 光器件方面,BOSA 产品单月出货量已达 1000 万只,市场份额处于行业领先水平。光芯片方面, 25G 及以下 DFB 光芯片已具备量产能力并实现批量出货,70/100/200mW CW DFB 芯片已进入测试验证阶段。
• 光模块方面,200G 及以下光模块已实现规模化生产;400G/800G等高速光模块正加速推进扩产进程,产能爬坡节奏符合预期。

(二)公司 LED 业务发展的现状和规划是什么?

• 公司 LED 产品应用场景全面覆盖显示、照明、背光、汽车等核心领域。目前,公司正在持续推进产品结构向高端化升级,重点向银镜倒装芯片、Mini/Micro LED、车用 LED、红外 LED 等高附加值领域突破。
• 在 LED 芯片端,公司始终保持满产满销的健康运营状态,在月产117 万片(4 寸片)的产能基础上,持续挖掘现有产线效能,促进 LED芯片产销量稳步增长。同时,高端细分产品正为公司带来更为丰富的产品价值增量。在 Mini/Micro LED 显示领域,公司显示模组出货量稳步提升,市场渗透率持续扩大。目前,Mini/Micro LED 显示模组单月出货面积已达3 万平方米,并在核心关键环节实现自主可控。应用于 Mini/Micro LED显示的 PCB 印制电路板也将逐步放量,形成“芯片-PCB-模组”的产业链闭环。
• 在 LED 封装器件方面,公司聚焦产品结构优化,积极向植物照明等高毛利细分方向转型。Mini LED 背光方面,公司已推出 RGB、BGB、BG 等多种背光方案,可全面响应不同客户、不同应用场景的定制化需求,市场渗透与客户覆盖正持续扩大。

(三)子公司风行在线的数字文娱业务及海内外微短剧业务有哪些布局?

• 风行在线的定位是 “创作—分发—消费”全链路的数字文娱创作与分发 AI 应用平台,主要聚焦于小程序文娱内容分发、视听平台与终端 OS、数字内容创作与分发三大方向,依托“橙星梦工厂”“橙星推”等 AI 应用平台,推进 AI 漫剧、AI 真人剧等视听文娱产品的创新与拓展。
• 海外业务方面,旗下新加坡子公司 FunAI 聚焦 AI 微短剧、网络文学等内容出海赛道,已落地多款产品并完成海外内容布局;国内业务方面,公司深耕微短剧及 OPC(一人公司)业务,累计创作并发行 AI 微短剧数千部,内容创作规模与发行能力稳居行业前列。

(四)公司智能终端海外工厂的运营情况如何?

• 公司布局的智能终端海外工厂,由越南与墨西哥两大生产基地分工协作、互为补充,共同构成海外产能的核心支撑。
• 目前,海外生产效率逐步提升,公司正通过优化供应链、提升制造效率及推进产品结构升级等举措积极应对,持续增强海外运营的韧性与竞争力,保障整体业务的平稳有序推进。

• 战略规划：光通信作为2026年核心战略方向，实施“精准突破、规模量产、高端渗透”三步走策略，加速1.6T超高速光模块研发，形成“智能终端+LED+光通信”三大业务协同增长格局。
• 业绩下滑原因：2025年净利润下滑主因国际贸易关税政策变化致智能终端出货承压，海外产能扩张致生产成本阶段性上升；2026年一季度净利润下滑主因核心原材料（液晶面板、芯片等）价格上涨及外币汇率波动致财务费用增加。
• LED全产业链：2025年营收57.25亿元（同比+7.41%），净利润8.71亿元，利润贡献占比超60%，聚焦车用LED、红外、Mini/Micro LED等高端化、高毛利赛道，Mini/Micro LED领域市场份额高度领先。
• 数字文娱（风行在线）：2025年营收7.80亿元，净利润1.53亿元；“橙星梦工厂”单日生产微短剧超10000集，累计注册创作者近10万人，与头部企业达成深度合作。
• 光模块进展：400G/800G光模块完成可靠性测试后已进入小批量生产阶段，正稳步推进至规模化量产；1.6T光模块尚处于快速研发中。
• 光芯片进展：高功率CW DFB激光芯片研发稳步推进；截至2025年报披露日，2.5G DFB激光器芯片已通过头部客户验证；Micro LED光源芯片已完成研发并进入样品验证阶段。
• 海外产能与改善：积极开拓越南、墨西哥两大海外工厂，海外生产基地智能化改造升级落地完成；2026年一季度收入同比恢复增长12.3%，得益于海外工厂提效改造后供货能力增强。
• 其他事项：暂无板块子公司上市计划；暂无回购计划或股权激励计划；“兆驰股份”名称暂不变更。