121
最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-30 公告，分析师会议

接待于2025-09-05

  • 新五年业务战略思路
    • 坚守主业根基：家居核心品类经营面积占比不低于70%，做优做强自营重镇和重点核心商场
    • 年轻化转型：新领导团队平均年龄40岁左右，引入二次元主题家居馆、潮玩设计区等创新业态
    • 升级服务生态：践行”3+星生态”战略，家居、家装、家电三家一体，加快国际化布局
  • 商业模式调整
    • 品类拓展与跨界融合：以”家”为核心延伸至家电、家装、汽车等新业态，构建”人车家”一站式解决方案
    • 流量运营：线上线下一体化营销，通过抖音、小红书等平台合作，构建”线上种草-线下体验”闭环
    • 线下服务：做实以旧换新，完成11家子公司注册，开启万盘服务计划，共建到家服务体系
  • 国补带动作用
    • 截至8月31日：以旧换新订单数93.4万单，销售额90.4亿元，中央补贴金额14.5亿元
  • 建发股份协同
    • 生态升级：涵盖”家居+地产+供应链”和”食住行一体”的泛家居大生态
    • 业务互补：与建发房产和联发集团形成强力互补，提供买房、装修到家居购置一站式解决方案
  • 自营与委管卖场运营
    • 截至2025年6月30日：经营76家自营商场，平均出租率84.2%；235家委管商场，平均出租率81.3%
    • 毛利率：自营商场上半年毛利率69.1%，委管商场上半年毛利率43.2%
  • 市值管理
    • 3月28日发布估值提升公告：围绕经营提升、现金分红等方面提升公司投资价值
  • 投资性房地产估值
    • 估值方法：已投入使用的建成物业使用收益法，在建物业使用市场比较法和假设开发法
    • 截至2025年6月30日：投资性房地产公允价值为918亿元

2025-09-01 公告，业绩说明会

接待于2025-09-01

  • 财务业绩
    • 自营商场76家，平均出租率84.2%，较去年底回升1.2%
    • 委管商场235家，平均出租率81.3%
    • 营业收入33.4亿，同比下滑21%，环比下滑7%
    • 归母净亏损19亿，因投资性房地产公允价值变动损失21亿
  • 经营情况
    • 战略合作经营7家家居商场，特许经营授权23家项目
    • 覆盖全国30个省、直辖市、自治区的202个城市，总经营面积19,361,762平方米
    • 推进”3+星生态”，业态融合模式加速
    • 以旧换新订单数74.3万单，销售额73.1亿，中央补贴金额11.7亿
  • 战略规划
    • 高端电器经营面积占比9.4%，未来三年打造40座高端电器生态标杆
    • M+家装设计中心面积73.1万㎡，引入1000多家设计工作室，合作近5000位设计师
    • 汽车业态”3100规划”：3年内总经营面积突破100万㎡
    • 数智化升级聚焦”战略业务支撑””流程提效””模型驱动”及”智能应用”四大领域
  • 未来展望
    • 资产负债率59%，较年初略有增加
    • 有息负债平均融资利率低于4.7%，较年初下降0.4个百分点
    • 坚持专业化经营，完善家居商场布局，强化科技和金融赋能
    • 提升出租率、租金收缴率，推动创新轻资产业务模式和管理架构