永利股份-300230-机构调研汇总

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最近收盘市值(亿元)

9.34
众问真实估值(倍)

1、公司正推进昆山智能传动系统产业化基地建设,并拓展智能单机、电动滚筒等产品。未来在完善智能传动产业链、拓展海外市场方面,是否考虑通过参股或并购具备成熟技术及客户渠道的外部企业加快布局?

• 昆山智能传动系统产业化基地：公司正推进基地建设，并拓展智能单机、电动滚筒等产品；近年来持续拓展智能传动领域产品矩阵。
• 参股或并购：公司深耕工业传动领域，在产业链上下游拥有大量合作伙伴与客户资源；未来将密切关注产业链上下游发展机遇，以审慎态度探索参股或并购机会，标的筛选综合考量经营状况、业绩表现、核心团队实力及业务协同价值；若出现合适标的并形成相关计划，将依法依规及时履行信息披露义务。

2、在响应国家绿色转型战略方面,公司目前已经开展并正在持续推进哪些重点举措?

• 环境管理：将环保要求融入生产经营全流程，严格遵守环保法律法规与行业标准；公司及主要子公司已通过ISO14001环境管理体系认证，并持续强化污染物全流程管控、保障环保投入。
• 能源管理与清洁能源应用、绿色产品：子公司永利崇明已通过ISO50001能源管理体系认证；部分生产基地厂房屋顶铺设光伏发电装置，并积极购买绿电及绿证，持续降低碳排放。绿色产品方面，主营轻型输送带采用高分子改性材料覆盖层，具有轻量化、安全洁净、绿色环保、输送精准、高效稳定等优势，主要应用于卫生环保要求较高的轻工、农业自动化生产线；TPU输送带采用压延法工艺，生产过程无溶剂、低排放，产品可降解；ES节能输送带通过添加特殊材料形成自润滑表层，降低摩擦系数和输送机运行能耗。

3、请问公司今年是否有信心完成较好的业绩,来回馈公司的投资者?公司今年的增长点主要是哪些?

• 前三季度：公司主营业务保持稳健向好，实现营业收入20.67亿元，同比增长16.45%；实现归属于上市公司股东的净利润1.79亿元，同比增长10.36%。增长主要来自：轻型输送带业务，智能物流、能源产业、工业自动化等领域市场需求回暖，下游整机厂商资本开支有所释放，带动订单增加，同时优化产品结构、高附加值产品市场拓展成效显现；精密模塑业务，持续巩固并深化存量客户合作，积极拓展新客户、开发新产品，带动营业收入增长。
• 第四季度：公司将继续围绕以轻型输送带与精密模塑产品为核心的“双轮驱动”发展战略，以技术创新为源动力，以推进智能制造、深化精益管理为抓手，深耕高分子材料轻型输送带和高端精密模塑行业；公司对完成全年经营目标保持信心，将以稳健的经营业绩回报投资者。

机构调研要点总结

（以下内容严格依据投资者说明会问答原文提炼）

1、全球化布局、风险管理与新兴应用领域拓展

问：公司形成轻型输送带与精密模塑双主业格局，境外收入首次超过境内，请问公司在全球化布局和风险管理方面的战略规划是什么？新兴应用领域有哪些拓展计划？

• 全球化布局：目前已在海外布局多家子公司，未来将持续巩固与拓展海外市场，适时规划布局海外子公司
• 市场营运体系：不断完善美洲、欧洲、东南亚市场营运体系，巩固以及加强与现有优质客户的合作关系
• 新兴市场拓展：加强“一带一路”沿线国家、东盟、拉美等新兴市场的业务拓展

• 风险管理：大力开发国内客户，平衡内外销市场，增强抗风险能力
• 贸易摩擦应对：适时通过销售策略调整以及调整全球范围的制造分工布局

• 轻型输送带新业务：持续拓展工业传动领域上下游产品矩阵，不断完善产品体系，积极深化关联产品合作
• 精密模塑新业务：推动模塑产品从核心零部件向集成化整机延伸升级
• 智能宠物电器：推进智能宠物电器业务布局与运营，加快技术、产品与渠道落地

2、汇兑损失的应对方式

问：公司上半年汇兑损失达到两千多万，在人民币升值的大背景下，后续考虑如何应对该问题？

• 汇兑损失规模：上半年汇兑损失达到两千多万
• 自身消化：强化汇率管理、运用远期结售汇等外汇工具、推进降本增效，自行消化大部分汇兑压力
• 产品调价：结合客户类型与订单周期分批调价，新客户报价即含汇率因素、优先落实，老客户借助续签议价节点逐步沟通传导，实现压力有序分摊

3、对当前股价的回应

问：永利股份目前的股价在当前市场是否属于合理价格？

• 股价影响因素：受二级市场整体表现、宏观政策、行业周期、资本市场环境、投资者情绪等多重因素影响
• 经营与业绩：目前公司生产经营一切正常，未来将继续努力提升经营管理水平，加大研发投入提升研发实力与产品竞争力，优化经营业绩
• 投资者沟通：一如既往地重视与投资者的交流，提高信息披露质量，积极向投资者传递公司价值

4、昆山基地进展

问：请问昆山基地进展顺利吗？

• 进度节点：项目于2026年4月举行奠基仪式，现阶段各项建设工作有序推进，预计2027年建成投产
• 投产意义：将进一步完善公司在高端智能传动领域的产业链布局，提升核心产品的规模化供应能力与技术创新水平

5、市值管理安排

问：请问公司如何安排市值管理？

• 深耕主业：聚焦核心业务提质增效，优化成本管控、加大研发投入，切实提升盈利能力和内在价值
• 利润分配：合理制定利润分配政策，落实长期、稳定、可持续的股东回报机制，与投资者共享发展成果
• 信息披露与沟通：通过业绩说明会、投资者调研、互动平台等多元方式，及时传递公司价值

6、研发与生产技术的传承

问：公司管理层除史董之外暂未见有产品或技术背景的人员，对研发、生产技术方面的传承是怎么考虑的？

• 管理团队：由创始人（兼具技术研发与市场销售背景）及财务、法律、金融等多专业背景成员组成，人才结构多元、专业互补
• 研发体系：深耕轻型输送带并向高精密传动延伸，覆盖输送带、同步带、电动滚筒及智能设备等品类，专利与配方体系完善；研发队伍多学科、梯队合理，产学研结合
• 技术传承：依托多元化团队、完善的研发体系和健全的治理机制，具备持续、稳定、可预期的制度保障

7、轻型输送带板块收入规模

问：公司轻型输送带在2025年营收为12个亿，公司有没有一段时期内的目标，把该板块的营收做到多少？

• 市场地位：轻型输送带是全球性稳定增长的细分市场，公司在行业内具备领先的市场地位和品牌影响力
• 产品与产能：陆续拓展塑料链板&模组网带、同步带、高效平带、电动滚筒及智能单机等产品，市场渗透率逐步提高；2026年公司正积极推进昆山新厂房，稳步推进产能建设与产线智能化改造
• 市场拓展：持续加大市场开拓投入，拓宽多元化营销渠道，强化营销团队管理与售后服务体系建设；持续巩固与拓展海外市场，适时规划布局海外子公司

8、智能宠物电器业务规划

问：公司智能宠物电器赛道已由合资公司百问科技进入样品调试阶段，该新业务的发展规划和预期贡献如何？

• 产品进展：首款智能宠物电器产品已开发完成，现阶段处于市场开拓期
• 市场推广：结合终端用户反馈持续优化产品方案与市场推广策略，逐步拓展海内外市场
• 品类拓展：依托自有精密制造优势进行功能品类拓展，围绕养宠多元化消费场景持续推出差异化新品

9、海外市场推广难度与替代空间

问：轻型输送带板块在国外市场的推广难度如何？对Habasit、Ammega等传统巨头在哪些细分领域能够或者将要能够形成替代？

• 竞争格局：海外老牌厂商Habasit、Ammega深耕多年，客户粘性强，客户替换供应商的周期普遍较长
• 本地化要求：包含售后响应、本地化仓储、不同区域产品标准差异，还有商务、法务、文化等综合成本
• 考核标准：海外客户对产品稳定性、批次一致性、长期服务能力的考核标准严苛

• 客户期待变化：不只是产品性能，还包括响应速度、定制灵活性
• 替代路径：依托更快的开发、更灵活的交付周期、更强的后续服务能力和具备竞争力的综合方案，对传统巨头逐步实现替代

10、双主业护城河与发展侧重

问：公司目前有轻型输送带、精密模塑两大业务板块，您认为公司的护城河主要在哪个板块？后续在这两个板块的发展上是否会有所侧重？

• 总体战略：对轻型输送带、精密模塑两大业务板块均高度重视，实行双轮驱动发展
• 轻型输送带优势：长期积累的技术研发与管理团队能力；高度细分的产品矩阵与深度的场景理解，实现对不同传动与输送场景的全覆盖
• 轻型输送带优势：全产业链布局与一体化经营模式优势、全球化服务网络优势

• 精密模塑优势：长期积累的技术研发与管理团队能力
• 精密模塑优势：高规格生产硬件配置与全流程智能制造双重优势
• 精密模塑优势：能够满足国际一线品牌对于产品质量的严格要求的质量管控能力

• 资源投放：持续对两大板块投入研发与市场资源，并结合各自赛道发展阶段匹配资源投放节奏，提升产品附加值，实现两大业务协同发展

11、轻型输送带研发方向与难点

问：公司目前在轻型输送带上着力研发的主要是什么样的产品和功能？存在什么样的难点？

• 传统行业产品：产品面向物流、食品、农业、纺织、纸工、烟草、健身等传统行业，从材料、设计、工艺技术等方面提前储备新技术，提供具有行业特性与新应用的绿色环保产品
• 高附加值方向：跟进光伏、锂电等能源产业；持续深化同步带、塑料链条&模组网带、高效平带等高附加值带类产品的研发布局；同步推进电动滚筒、智能单机产品研发，重点攻克电动滚筒的高效传动、低耗节能及稳定运行核心技术
• 研发难点：下游各行业工况差异较大，高附加值带类产品对尺寸精度、耐磨抗疲劳性能要求严苛，对于客户场景的理解要求较高

• 优化客户结构和提升毛利率改善计划：三方面推进：(1) 积极拓展优质客户、持续优化客户结构，轻型输送带拓展海外市场、新能源等新兴领域，精密模塑开发智能家居、运动相机等赛道；(2) 升级产品结构、加码高附加值产品研发与产能布局，轻型输送带重点发展同步带、电动滚筒等，精密模塑推动向高附加值集成化整机升级，2026年重点推进智能宠物电器业务；(3) 常态化落实降本增效，全面推行精益生产管理，严控资源消耗与生产浪费。
• 泰国工厂产能及海外合资公司规划：2025年度泰国工厂产能利用率约80%，生产运营平稳，在手订单饱满。墨西哥合资公司YONGLI BELTING MEXICO从事轻型输送带加工整理和本地化销售，巴拿马合资公司YONGLI LATINAMERICA聚焦区域市场销售。依托两家合资平台深耕拉美市场，完善本地化营销与服务体系，后续择机考虑产能布局。
• 未来分红政策：公司始终高度重视股东回报，将持续践行稳定、积极的利润分配政策。未来结合经营业绩、业务发展规划及资金需求，保持分红政策的连续性和稳定性，坚持合理回馈投资者，具体方案以官方公告为准。