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最近收盘市值(亿元)
8.29
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-08 公告，业绩说明会

接待于2026-05-08

  • 煤炭与财务影响：2026年一季度主要产品售价同比增长，净利润增加；2025年财务费用因新建项目投产资本化利息减少、费用化增加；下属白银热电享受国家容量电价。
  • 收购与电力项目：收购金昌化工已披露预案，中介机构开展审计、评估及尽职调查；庆阳2×660MW煤电项目正在建设；公司电力装机容量482.9万千瓦，当前运行150.9万千瓦。
  • 化工项目进展：刘化化工一期已产出合格尿素产品，合成氨、尿素全线贯通；二期工程预计三季度试运转；化工产能在行业内属中小型规模。
  • 转型与收益预期：公司聚焦“十五五”规划，构建“煤炭、电力、化工、基建”一体化新格局；煤化工营收占比将持续增加；刘化化工项目收益受多重因素影响存在不确定性，一期试运转阶段盈利能力持续提升。

2025-09-26 公告，特定对象调研

接待于2025-09-25

  • 煤炭业务情况
    • 基本情况: 生产经营分布甘肃省白银平川、靖远、景泰,兰州红古、武威天祝和酒泉肃北县等矿区；拥有11对煤炭生产矿井,核定年产能2314万吨(其中储备产能180万吨/年,天宝红沙梁矿井正在建设中)；景泰白岩子矿井、红沙梁露天矿已完成竣工验收备案、进入正式生产阶段
    • 煤炭品种: 煤炭产品主要为配焦煤和动力煤；魏家地矿、金河煤矿、海石湾煤矿部分产品为环保型特低灰、特低硫、高热值优质配焦煤；景泰煤业以1/3焦煤和气煤为主；天祝煤业煤种为气煤,筛出精煤热值较高,部分精煤筛分后产出硅煤,用于工业硅生产还原剂；其余矿以动力煤为主,主要是不粘煤,伴有少量的弱粘煤和长焰煤,具有低硫、低灰、低磷、高发热量等特点,属优质环保动力煤,广泛用于电力、化工、冶金、建材等行业
    • 煤质情况: 煤质持续提升；加快魏家地、大水头洗煤厂建设力度,发挥王家山、景泰白岩子、海石湾、红沙梁洗煤厂作用,提升销售煤炭品质,丰富煤炭产品结构；合理安排产量计划,提供地质预报,通过优化生产流程分层开采、煤层夹矸剔除后进行分装分运,原煤全部进入选煤厂智能矸选系统进一步分选提质；加大各环节煤质管控力度,明确责任人,定期召开考核会议,发挥好考核指挥棒作用
    • 内部煤炭消耗情况: 对下属电厂、化工厂煤炭销售按照市场化原则进行,每年签订长协合同,对公司整体煤炭销售和产销存结构起调节作用；在建、拟建的电力、化工等项目投产后,内部耗煤量将近1200万吨/年,实际内部耗用量将根据到厂实际煤质和耗煤企业煤源结构发生变化
  • 电力业务情况
    • 运行电厂: 主要为白银热电公司,白银热电拥有2×350MW超临界燃煤空冷热电联产机组,配套脱硫、脱硝等设施,上网电量和机组利用小时等指标居省内前列,单位煤耗较低；为白银市冬季居民供热提供热源,为园区周边企业提供工业蒸汽；今年上半年,受煤炭价格下降等因素影响,白银热电实现一定程度盈利；由于公司电力业务占比较小,未能覆盖整体利润波动
    • 新区热电公司: 主要负责兰州新区热电联产项目,该项目新建2×350MW超临界空冷燃煤发电供热机组,两机一塔,同步建设脱硫脱硝装置,配套建设330KV配电装置、输煤铁路专用线、管状带式输送机、灰场、供热管网等,设计年发电量33.02亿度,供热量1362.41万吉焦；新区热电一号机组预计10月份投产运营
    • 庆阳煤电公司: 主要负责庆阳2×660MW煤电项目,该项目规划新建2台660MW超超临界空冷燃煤发电机组,设计年发电量70亿度,目前该项目正在建设中
    • 兰州新区2×1000MW项目: 由下属发电公司负责实施,目前该项目正在办理开工前期手续和相关准备工作
  • 化工业务情况
    • 刘化化工: 负责建设的清洁高效气化气项目,目前项目一期正在试运行,二期工程正在建设中；项目以煤为原料,通过粉煤加压气化、气体净化、低压氨合成、二氧化碳气提尿素、三聚氰胺等技术,配套新建变换、硫回收、脱硫脱碳、液氮洗、氨冰机、二氧化碳压缩(供输煤)、二氧化碳压缩(供尿素)、氨合成、尿素、空分、三聚氰胺、尿素硝铵溶液、甲醇合成气压缩、甲醇合成、甲醇精馏、催化剂厂及配套公用工程等；产出合成氨、尿素、液氨、甲醇、尿素、液体二氧化碳、三聚氰胺、尿素硝铵溶液、硫磺等产品,实际产品结构可根据市场需求和收益状况进行产量调整
    • 控股股东下属化工企业: 为金昌化工,该项目工艺、流程及配置与刘化化工相同,目前处于试运转阶段；针对项目建成投产后与公司化工产业存在的同业竞争情形,公司将积极沟通控股股东,待项目建成具备条件后协商解决同业竞争情形
  • 上半年业绩亏损情况
    • 亏损原因: 受市场煤炭价格和销量周期性、季节性下行影响形成短期内亏损
    • 降本增效措施: 加大销售力度,调整销售结构,加大原煤洗选加工,丰富品种提升煤质,分级分类管理调整客户结构,积极拓展省外市场,提高产品竞争力；加快项目建设力度,加紧天宝红沙梁矿井、窑街深部扩大区煤炭资源开发等建设力度,加快推进庆阳2×660MW发电、兰州新区2×1000MW发电及兰州新区2×350MW热电项目建设进度,持续推进气化气项目二期工程、海石湾抽采煤层气氦气分离中试项目以及大水头煤矿、海石湾煤矿配套洗煤厂建设和硅煤、活性炭、褐煤制有机肥等煤炭清洁高质化利用项目建设,逐步形成了围绕煤炭产业集成高效、良性互动、协同发展新格局；持续管控成本,公司持续推进矿井智能化建设,实现各环节精细化管理,加强预算管理,加大资产内部盘活,强化经营成本考核管控,保持单位成本稳定；通过整合融合相关工作,实现统一销售、供应等环节,降低采购费用和物流成本,实现成本管控目标
    • 后续计划: 继续抢抓市场回暖和冬季储煤等机遇,促进价格和销量回升,全力提升经营质效
  • 利润分配情况
    • 分红政策: 实行积极、持续、稳定的利润分配政策,高度重视对投资者的合理回报
    • 历史分红: 自重组上市并符合分红条件以来,公司已连续17年实施18次现金分红,累计分红金额达32亿元(含股份回购金额1.5亿元)；近三年累计现金分红金额不低于最近三个会计年度平均净利润的75.74%
    • 未来政策: 保持稳健积极的分红政策,致力于为投资者提供持续、稳定的现金回报,与广大投资者共享公司发展成果