• 一、公司情况简介
  • 公司是以研发创新驱动的平台型材料企业，自前身成立以来一直致力于先进新材料的研发创新与产业化落地，现主要从事电子信息材料产业、环保材料产业、新能源材料产业以及生命科学与医药产业四个领域产品的研发、生产和销售。公司现已建立了涵盖有机合成、纯化、高分子聚合、无机合成等多大类工艺的科技创新平台，并拥有多家在业内具备一定规模与影响力的专业化子公司。近年来虽然公司收入有所波动，但在液晶材料、OLED材料、沸石系列环保材料等方面市场地位稳固，现继续保持在这些材料领域的业内领先地位。公司先进新材料方面已布局了半导体制造材料、电子与显示用聚酰亚胺材料、高性能聚合物材料、钙钛矿光伏材料、固态电池材料等多类材料，并积极推进这些产品开发或市场推广等工作；2025年初至2026年一季度，在公司全体员工的共同努力下，收入及归属于上市公司股东的净利润均实现同比增长，其中2025年度公司实现营业收入37.17亿元，同比增长约0.63%，实现归属于上市公司股东的净利润约2.84亿元，同比增长约15.51%；2026年一季度实现营业收入约10.15亿元，同比增长约17.89%，实现归属于上市公司股东的净利润约0.88亿元，同比增长约9.96%。未来公司将继续坚定以研发创新驱动公司的可持续发展，并争取成为更多先进新材料领域的业内领先企业。
  • 1、问：公司在半导体制造材料领域的产品情况？答：公司在售半导体制造材料产品主要包括半导体光刻胶单体、树脂、光酸以及半导体制程中清洗剂添加材料等，其中光刻胶单体、树脂、光酸用途主要为ArF光刻胶、KrF光刻胶的上游原料，用于下游客户的产品开发及生产。2025年度及2026年一季度公司半导体制造材料整体收入均呈现同比增长态势，收入包含在公司功能性材料收入中。在产品开发方面，公司在半导体制造材料领域已开发了超300种化合物，在所涉足的主要产品上技术处于国内领先水平。在新产能建设方面，公司2025年开展万润工业园二期C05建设项目，该项目包含半导体光刻胶用相关材料产能约751吨/年，主要产品包括光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂及其他根据客户需求定制的相关半导体制造材料，目前建设工作在积极推进中，争取在2026年底左右完成建设。公司在半导体制造材料领域的定位为半导体制造材料产业的坚实后盾，为下游半导体成品材料企业提供优质产品与服务，尽努力助力下游客户及行业发展。
  • 2、问：公司子公司三月科技发展情况及其PI产品情况？答：公司控股子三月科技目前的主要产品为OLED成品材料、显示用PI成品材料，主要客户为显示面板制造企业，现已向多家显示面板企业实现产品供应。随着三月科技成品材料的持续研发、生产与市场拓展，2025年收入再创新高，2025年度收入较比上年增长约51.84%，增至约2.18亿元，并实现扭亏为盈，净利润约389.43万元。公司显示用PI成品材料主要包括PSPI成品材料与取向剂PI成品材料两类。PSPI成品材料用于OLED显示面板的相素定义层、支撑层、平坦层，产品销往下游OLED面板制造企业；取向剂PI成品材料用于液晶显示面板的配向层，产品销往下游LCD面板制造企业。整体销售情况2025年度及2026年一季度均呈现同比增长态势，收入包含在三月科技收入中。在新产能建设方面，公司工业园二期C05建设项目包含显示用PI材料产能约700吨/年，争取在2026年底左右完成建设。
  • 3、问：公司PEI产品情况？是否有扩产计划？答：公司PEI产品持续销售中，年产能1,500吨的PEI产品量产线已投入试生产，如未来该产线能够顺利达产，后续会结合下游需求情况考虑扩产事宜。该产线量产工艺前期已经通过了国内首次使用化工工艺安全可靠性论证评审。目前该材料下游客户主要为挤出、注塑、改性等类型企业，据了解下游不同企业通过生产加工后，可应用于型材、光纤连接器、航空航天复合材料（用于飞机流体分离电磁阀上使用的注塑件）等产品领域。
• 核心业务问答（4-6）
  • 4、问：公司OLED材料业务情况？答：公司OLED材料主要包括OLED升华前材料与OLED成品材料，控股子公司九目化学从事OLED升华前材料业务、控股子公司三月科技从事OLED成品材料业务。2025年度OLED成品材料收入保持同比增长态势，OLED升华前材料收入同比有所下降。2026年一季度OLED成品材料与OLED升华前材料收入均呈现同比增长态势。
  • 5、问：公司沸石分子筛产品的发展情况？答：公司2025年度沸石分子筛产品收入略低于2024年度，2026年一季度收入较比2025年一季度有所增长，收入包含在公司功能性材料收入中。为应对车用沸石分子筛产品下游需求的变化，公司积极开发并推广石油化工催化领域的沸石分子筛产品，2025年公司与中国石化催化剂有限公司签署《项目合作意向书》，现已有石油化工催化领域沸石分子筛产品实现销售，因该业务往来属于关联交易，如达到关联交易披露标准将及时披露。
  • 6、问：公司生命科学与医药业务的发展情况？答：公司生命科学与医药业务2025年实现收入约7.48亿元，较比去年同期增长约18.91%。2026年一季度公司生命科学与医药业务收入情况较比去年同期有所下降。
• 新兴业务与资本运作（7-10）
  • 7、问：公司主要股东增持情况与公司回购情况？答：公司控股股东中国节能基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，通过集中竞价的交易方式自2025年11月24日至2026年5月23日期间实施增持，累计增持公司股份44,363,318股，增持金额为人民币725,737,870元。公司为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，通过集中竞价的交易方式自2025年5月22日至2026年5月21日期间实施回购，累计回购公司股份7,059,200股，使用资金总额为100,082,059.02元。现已完成本次回购股份的注销工作，公司总股本由922,959,225股变更为915,900,025股。
  • 8、问：公司的固态电池材料情况？答：公司布局的硫化锂材料为固态电池电解质的主要上游材料之一。前期公司固态电池材料硫化锂的实验室小试开发工作已完成，硫化锂的中试线已按原计划完成建设，现已开展中试工作。
  • 9、问：公司钙钛矿光伏材料的发展情况？答：目前公司布局的钙钛矿光伏材料主要包括空穴传输层材料、电子传输层材料、钙钛矿层材料、SAMs材料等，各类材料均有产品实现销售。目前公司在钙钛矿光伏材料领域，已开发了超100种化合物，另外公司钙钛矿光伏胶膜也已开始送样。目前虽然行业下游钙钛矿光伏组件尚未达到大规模商业化应用阶段，但下游钙钛矿光伏组件技术水平持续进步，效率及稳定性等关键指标持续提升。未来我们将继续以高品质的钙钛矿光伏材料助力下游企业更好发展。
  • 10、问：公司PSPI是否有应用到玻璃基封装领域？答：公司PSPI产品目前没有应用到该领域。公司PSPI成品材料现用于OLED显示面板，产品销往下游OLED面板制造企业。

各位投资者，以下是本次调研核心要点的轻松版总结，所有信息直接来自公司官方回复，咱们不搞虚的：

• 国内业务加速：2025年境内收入约8.19亿元，占比22%（较2024年提升）；未来主攻电子信息、环保、新能源、生命医药四大材料领域。
• 九目化学无惧三星退出：三星退出涉家电产品，不影响九目经营；主要产品为OLED升华前材料，下游为面板产业链。北交所审核已收到第二轮问询，因财务数据过期申请中止，待更新后恢复。
• 业绩拐点已现：2024年下降主因沸石与部分医药需求减少；但2025年净利润2.84亿元（+15.51%），2026Q1净利润0.88亿元（+9.96%），收入同步增长，经营逐季回暖。
• 高研发投入押注未来：研发费用占比超10%，半导体材料、聚酰亚胺、高性能聚合物等布局已久；但新材料放量需时间，短期仍靠沸石和医药支撑。
• 控股股东真金白银力挺：中国节能已累计增持3594.58万股，持股比例升至29.08%；与宁德时代已建立联系，但公司暂无VC（碳酸亚乙烯酯）业务。
• 费用波动影响利润：2026Q1“增收不增利”主因汇率波动导致财务费用增加约0.16亿元（汇兑损失 vs 去年同期收益）。
• 股息率低因分红+发展双重需求：公司每年分红不低于可分配利润的40%，但剩余利润用于补充流动资金、研发及扩产；未来通过四大产业提升业绩，有望改善回报。
• 沸石寻新出路：为应对柴油车排放标准暂不提升，已与中国石化催化剂签署合作意向，石油化工催化领域已有产品销售。
• 半导体材料蓄势待发：已开发超300种化合物，技术国内领先；万润工业园二期C05项目规划光刻胶相关产能751吨/年，建成后贡献增量。
• 固态电池材料进展：硫化锂中试线预计2026年6月底前完成建设并投入中试。

• 2025全年业绩情况：公司已披露2025年前三季度业绩，营业收入同比增长约2.31%，归属于上市公司股东的净利润同比增长约3.27%。2025年度业绩需关注公司后续公告。
• 半导体制造材料：定位为半导体制造材料产业的坚实后盾，产品包括光刻胶单体、树脂、光致产酸剂及清洗剂添加材料。已开发超300种化合物，技术国内领先，收入持续提升。万润工业园二期C05项目含相关产能约751吨，已开始建设，争取今年年底前后完成。
• 固态电池材料：固态电池电解质上游关键材料硫化锂的实验室小试开发已完成，中试产线建设已启动，争取6月底前后完成建设。
• 钙钛矿产品：产品包括空穴传输层材料、电子传输层材料、钙钛矿层材料、SAMs材料等，均有销售，已开发超100种化合物。2025年下游尚未大规模商业化，但技术持续进步，公司以高品质材料助力下游发展。
• 高性能聚合物产品：布局五类产品：PEI、TPI、PI-5218、PEEK与PA46。PEI、TPI、PI-5218已实现销售，PEI量产线年产能1,500吨试生产，TPI与PI-5218年产能均逾100吨，PEEK中试开发完成并送样验证，现有年产能约100吨，PA46推进中试。下游客户主要为挤出、注塑、改性等类型企业。