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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-14 公告，特定对象调研
接待于2026-01-14
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- 一、听取了公司基本生产流程介绍。
- 二、未来三年公司的重点发展方向是哪些?
- 未来公司将在做好锗产品的同时,加大现有光伏级锗产品、化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作。
- 通过加大深加工产品的销量及销售占比,促进公司内部产业逐步转向以深加工为主。
- 三、公司有二次资源回收的原料吗?
- 公司及子公司会将自身及客户生产过程中产生的锗废料进行回收利用。
- 利用废弃矿渣提取锗金属。
- 四、公司外购的锗原料的来源是什么?是国外购买的还是国内的?
- 公司外购原料主要是锗精矿,主要来源是有锗金属伴生的铅锌矿开采后产出。
- 目前公司外购锗原料主要来自于国内。
- 五、公司的矿山位于哪些地方?是否有海外矿山?
- 公司并无海外矿山。
- 公司的矿山均位于云南省临沧市。
- 六、出口管制对公司的影响情况如何?
- 公司已按照国家法律法规及相关规定申请办理相关出口许可。
- 部分订单按规定报批后已获得许可并出口。
- 七、公司磷化铟产品下游客户是哪些?
- 公司磷化铟晶片产品的下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。
- 八、近期磷化铟价格走势如何?公司对磷化铟产品销售是如何规划的?
- 近期国内磷化铟价格保持平稳。
- 公司将维护好现有客户、保障好供应,同时加大市场开发力度。
- 在深耕国内市场的同时积极拓展海外市场。
- 九、磷化铟的市场竞争格局如何?
- 目前在全球范围内,日本住友电气工业株式会社、美国AXT 等国际知名企业从事磷化铟晶片的生产、销售。
- 公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司已批量化向下游客户供货。
- 十、公司砷化镓产品的产线规划如何?
- 公司于2025 年11 月设立控股孙公司湖北鑫耀半导体有限公司实施”高品质砷化镓晶片建设项目”。
- 该项目计划建设期为 18 个月,计划在湖北省黄冈市高新技术产业园区下属化工园区新建厂房。
- 最终建成年产 70 万片6英寸高品质砷化镓晶片生产线。
- 十一、目前公司下游深加工领域景气度较高的有哪些板块?
- 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头。
- 下游光通信市场景气度提升,使得化合物半导体材料的需求大幅增加。
- 十二、目前公司毛利率最高的产品是什么产品?
- 公司各期分产品的收入、成本、毛利率情况可详阅公司定期报告。
- 十三、公司是否有进一步扩充锗资源储备的想法?
- 公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。
- 十四、光伏级锗产品的需求趋势情况如何?公司的产能及产量情况如何?
- 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头。
- 公司于 2025 年3月开始实施”空间太阳能电池用锗晶片建设项目”,该项目计划建设期为 18 个月。
- 2025 年末达到年产 125 万片锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片锗晶片的产能。
- 2025 年公司计划生产太阳能电池用锗晶片 86.67 万片,2025 年上半年生产太阳能电池用锗晶片 49.66 万片(4—6寸合计)。
- 十五、2026 年公司锗晶片生产计划情况如何?
- 相关产品的生产计划公司将在 2025 年年度报告中进行公开披露。
- 十六、锗基太阳能电池对比硅基太阳能电池有什么优点?
- 锗基太阳能电池对比硅基太阳能电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点。
- 目前主要用于空间飞行器(如卫星)等领域。
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2025-11-13 公告，特定对象调研
接待于2025-11-13
- 主要产品结构：材料级锗产品为锗锭、二氧化锗；光伏级锗产品为太阳能锗晶片；红外级锗产品为红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统；光纤级锗产品为光纤用四氯化锗；化合物半导体材料为砷化镓晶片、磷化铟晶片
- 应用领域：红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器、大功率激光器、光通信用激光器和探测器
- 原材料来源：化合物半导体材料所需原辅料全部从外部采购
- 磷化铟应用：光模块中的激光器、探测器芯片，下游应用于5G通信/数据中心、可穿戴设备
- 砷化镓应用：射频器件产品、激光器件、传感器、高亮度发光二极管器件产品，下游应用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示、工业激光、面容识别
- 客户类型：下游客户主要是外延生产厂商或自身具备外延生产能力的器件制造厂商
- 锗金属主要应用：目前用量最多领域为红外光学，其次是光纤通讯、光伏
- 高景气板块：全球太阳能锗晶片用量表现出较好增长势头；下游光通信市场景气度提升使化合物半导体材料需求大幅增加
- 光伏产品特点：太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定特点，多用于空间飞行器
- 光伏锗晶片产能：现有产能30万片/年(4英寸)、20万片/年(6英寸)；2025年3月开始实施新建产能项目，2025年末达到年产125万片，完全建成后达到年产250万片
- 需求增长驱动：全球卫星特别是低轨通讯用商业卫星组网需求快速增长，对空间太阳能电池需求大幅增加
- 四氯化锗作用：生产光纤预制棒的原料之一，添加后有利于降低光纤衰耗，优化产品性能指标
- 出口管制：主营产品均在出口管制之列，部分订单按规定报批后已获得许可并出口
- 资本开支方向：先进锗材料建设项目、空间太阳能电池用锗晶片建设项目、高品质砷化镓晶片建设项目
- 发展方向：加大现有化合物半导体材料的研发、市场开拓，通过加大深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主
- 资源储备策略：积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备