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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-27 公告，特定对象调研

接待于2026-05-27

  • 公司主要产品：材料级锗产品（锗锭、二氧化锗）；深加工产品包括光伏级（太阳能锗晶片）、红外级（红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统）、光纤级（光纤用四氯化锗）；化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片）。产品主要运用领域：红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、VCSEL、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等。
  • 磷化铟市场竞争格局：全球有日本住友电气工业株式会社、美国AXT、JX日矿日石金属株式会社等国际知名企业；国内化合物半导体材料行业发展速度加快、国产化趋势加快；控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司已批量化向下游客户供货。
  • 磷化铟晶片良品率：处于逐步提升过程中。
  • 磷化铟产品定价机制：按市场化原则，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期等因素，结合市场供需关系与客户协商定价。
  • 近期磷化铟晶片价格趋势：光通信市场景气度提升，下游需求快速增长，近期价格有所上涨；未来供需关系及价格涨跌趋势存在较大不确定性。
  • 磷化铟产品认证：需客户严格认证，认证周期数月至一年或更长。
  • 磷化铟晶片扩产项目：2026年4月开始实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，建设期18个月，产能随建设进度逐步释放；存在市场、技术、组织管理、资金等风险。
  • 原材料储备：根据生产经营计划、客户订单情况以及原材料供需等情况合理安排采购。
  • 化合物半导体产品成本构成：在各年度报告中“第三节 管理层讨论与分析*主营业务分析*收入与成本”部分详细列示。
  • 光伏级锗产品特点：太阳能电池用锗单晶片，用于生产锗基太阳能电池；锗基太阳能电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点。
  • 下游高景气板块：全球低轨通讯用商业卫星组网需求增长，空间太阳能电池需求增加，太阳能锗晶片用量增长；光通信市场景气度提升，化合物半导体材料需求大幅增加。
  • 产品出口情况：主营产品均在出口管制之列，需申请办理出口许可；各期境外销售收入见各年度及半年度报告。
  • 股权激励或员工持股：公司会根据自身情况和发展需要认真考虑，如有具体计划将按规定公开披露。
  • 锗资源储备扩充：积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加资源储备，具体事项将按规定公开披露。
  • 未来重点发展方向：在做好锗产品的同时，加大化合物半导体材料研发和市场开拓，加大深加工产品销量及销售占比，促进内部产业转向以深加工为主。

2026-05-13 公告，业绩说明会

接待于2026-05-13

  • 磷化铟产能与扩张计划：截至2025年底，磷化铟产能为15万片/年（2-4寸）；2026年4月启动“高品质磷化铟单晶片建设项目”，计划建设期18个月，扩建年产30万片（含6000片6英寸）生产线，最终产能达45万片/年（折合4英寸）。良品率处于逐步提升过程中。
  • 2025年度分红预案：以总股本653,120,000股为基数，每10股派发现金红利0.10元（含税），合计6,531,200元，不送红股，不进行资本公积转增股本。尚需股东会审议批准。
  • 增收不增利原因与应对：2025年净利润同比下滑超60%，主要因锗价上涨但成本传导及外购原料支付现金增加，经营现金流为负。管理层计划向下游深加工升级，加大高附加值市场开拓，强化降本增效，提升盈利能力。
  • 出口管制风险与业务影响：公司主营产品（锗、磷化铟等）均被列入出口管制清单，出口需申请许可，能否获批存在不确定性；境外收入变化需参阅定期报告。2025年化合物半导体材料营收占比12.93%，毛利占比14.29%，对业绩影响存在较大不确定性。

2026-05-11 公告，特定对象调研

接待于2026-05-11

  • 材料级锗产品：锗锭、二氧化锗；深加工：光伏级（太阳能锗晶片）、红外级（红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统）、光纤级（光纤用四氯化锗）、化合物半导体（砷化镓晶片、磷化铟晶片），应用领域包括红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、VCSEL、大功率激光器、光通信用激光器和探测器。
  • 光纤级锗产品：光纤用四氯化锗，用于光纤预制棒；2025年受益AI数据中心和算力网络建设，需求回暖，销量同比上涨。
  • 生产主体：武汉云晶飞光纤材料有限公司，公司持股60%。
  • 磷化铟晶片产能：截至2025年底15万片/年（2-4英寸）；2025年生产10.01万片；2026年计划生产18万片（2-6英寸，以3-4英寸为主）。
  • 磷化铟晶片扩产项目：2026年4月实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，建设期18个月，扩建年产30万片（折合4英寸，含6000片6英寸），最终达年产45万片（折合4英寸），产能随建设进度释放，存在市场、技术、组织管理、资金等风险。
  • 磷化铟晶片良品率：处于逐步提升过程中。
  • 磷化铟下游客户：外延生产厂商或自身具备外延生产能力的器件厂商。
  • 磷化铟产品客户认证周期：数月至一年，甚至更长。
  • 出口管制：主营产品均在出口管制之列，需申请办理出口许可，获批准后方可出口；境外销售收入情况可参阅各期报告。
  • 原材料：公司不生产砷、镓、磷、铟，全部从外部采购。
  • 红外级锗产品需求：自2024年以来锗价上涨抑制民用需求，中低端用户加快替代材料研发与验证，2025年替代进程提速，红外用锗需求下降。
  • 光伏级、光纤级锗产品价格：近期受上游原材料价格波动影响，基于成本传导调整定价策略，尚处于商务谈判过程中。

2026-05-07 公告，特定对象调研

接待于2026-05-07

2026-03-19 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-03-19

  • 一、参观了公司产品展示厅,听取公司基本情况介绍。
  • 二、公司主要产品及其运用领域介绍：公司目前材料级锗产品主要为锗锭(金属锗)、二氧化锗;深加工方面,光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片,红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯(光学元件)、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统,光纤级锗产品为光纤用四氯化锗,化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。公司产品主要运用包括红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器(VCSEL)、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域。
  • 三、光纤级锗产品产能情况：公司光纤级锗产品为光纤用四氯化锗,目前产能为60 吨/年。公司光纤级锗产品已批量稳定生产多年,客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商。
  • 四、光纤级锗产品扩产计划：目前公司光纤级锗产品产能能够满足市场需求,后期如有扩产计划公司将按规定进行公开披露。
  • 五、光伏级锗产品应用与价格：公司光伏级锗产品为太阳能电池用锗晶片,主要用于生产太阳能锗电池。公司产品价格均是根据市场供需情况确定,目前公司光伏级锗产品价格整体保持平稳,具体执行的价格需以订单签订为准。
  • 六、”空间太阳能锗晶片建设项目”进展：经公司董事会批准,公司于 2025 年3月开始实施”空间太阳能电池用锗晶片建设项目”,该项目计划建设期为 18 个月,计划在现有产能基础上新建产能,2025 年末达到年产 125 万片(折合 4 英寸)锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片(折合4英寸)锗晶片的产能。目前上述项目建设工作正按计划开展。
  • 七、扩充锗资源储备计划：公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。如涉及具体事项,公司会按规定进行公开披露。
  • 八、磷化铟晶片产能及利用情况：截至目前,公司磷化铟晶片的产能为 15 万片/年(2-4 英寸)。2025年上半年,公司生产磷化铟晶片3.54 万片(2—4英寸),2025 年年度生产情况公司将在年度报告中进行公开披露。
  • 九、小金属涨价影响：部分原材料价格上涨对公司化合物半导体材料产品的成本造成一定影响,公司已积极与下游协商,根据市场化原则,合理调整产品价格。
  • 十、磷化铟晶片价格走势：受下游光通信市场需求增加及原材料价格上涨的影响,近期磷化铟晶片价格有所上涨。
  • 十一、磷化铟产品扩产计划：公司会实时关注行业发展趋势,积极跟踪行业政策及市场需求的变动,如有相关计划公司将按规定进行公开披露。
  • 十二、磷化铟产品下游客户：公司磷化铟晶片产品的下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。
  • 十三、2026 年磷化铟晶片生产计划：目前公司市场营销部门正与客户对接年度需求情况,相关数据尚在统计中,相关产品的生产计划公司将在 2025 年年度报告中进行公开披露。
  • 十四、磷化铟市场竞争格局：目前在全球范围内,日本住友电气工业株式会社、美国AXT 等国际知名企业从事磷化铟晶片的生产、销售,上述企业均拥有较强的研发能力、技术储备、销售渠道和市场声誉。公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司已批量化向下游客户供货,与下游客户长期保持良好的合作与互动。
  • 十五、砷化镓产品规划：经公司董事会批准,公司于2025 年11 月设立孙公司湖北鑫耀实施”高品质砷化镓晶片建设项目”,该项目计划建设期为 18 个月,计划将现有砷化镓晶片生产线整体搬迁至新厂,新增主要工艺设备及公辅设施,最终建成年产70万片6英寸高品质砷化镓晶片生产线、配套年产3万套半导体级4-6英寸石英管生产线。目前上述项目建设工作正按计划开展。
  • 十六、出口管制影响：在涉及出口管制公告相关类别的产品时,公司已按照国家法律法规及相关规定申请办理相关出口许可,且部分订单按规定报批后已获得许可并出口。公司各期来自境外的销售收入情况可参阅公司各年度及半年度报告。
  • 十七、化合物半导体材料产品良品率：良品率的不断提升是影响产品制造成本持续下降的重要因素,总体而言,公司控股子公司鑫耀公司化合物半导体材料产品良品率处于逐步提升过程中。
  • 十八、未来业务发展重点：未来公司将在做好锗产品的同时,加大现有化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作,通过加大深加工产品的销量及销售占比,促进公司内部产业逐步转向以深加工为主,以此不断增强公司综合竞争力。

2026-01-14 公告，特定对象调研

接待于2026-01-14

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  • 一、听取了公司基本生产流程介绍。
  • 二、未来三年公司的重点发展方向是哪些?
    • 未来公司将在做好锗产品的同时,加大现有光伏级锗产品、化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作。
    • 通过加大深加工产品的销量及销售占比,促进公司内部产业逐步转向以深加工为主。
  • 三、公司有二次资源回收的原料吗?
    • 公司及子公司会将自身及客户生产过程中产生的锗废料进行回收利用。
    • 利用废弃矿渣提取锗金属。
  • 四、公司外购的锗原料的来源是什么?是国外购买的还是国内的?
    • 公司外购原料主要是锗精矿,主要来源是有锗金属伴生的铅锌矿开采后产出。
    • 目前公司外购锗原料主要来自于国内。
  • 五、公司的矿山位于哪些地方?是否有海外矿山?
    • 公司并无海外矿山。
    • 公司的矿山均位于云南省临沧市。
  • 六、出口管制对公司的影响情况如何?
    • 公司已按照国家法律法规及相关规定申请办理相关出口许可。
    • 部分订单按规定报批后已获得许可并出口。
  • 七、公司磷化铟产品下游客户是哪些?
    • 公司磷化铟晶片产品的下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。
  • 八、近期磷化铟价格走势如何?公司对磷化铟产品销售是如何规划的?
    • 近期国内磷化铟价格保持平稳。
    • 公司将维护好现有客户、保障好供应,同时加大市场开发力度。
    • 在深耕国内市场的同时积极拓展海外市场。
  • 九、磷化铟的市场竞争格局如何?
    • 目前在全球范围内,日本住友电气工业株式会社、美国AXT 等国际知名企业从事磷化铟晶片的生产、销售。
    • 公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司已批量化向下游客户供货。
  • 十、公司砷化镓产品的产线规划如何?
    • 公司于2025 年11 月设立控股孙公司湖北鑫耀半导体有限公司实施”高品质砷化镓晶片建设项目”。
    • 该项目计划建设期为 18 个月,计划在湖北省黄冈市高新技术产业园区下属化工园区新建厂房。
    • 最终建成年产 70 万片6英寸高品质砷化镓晶片生产线。
  • 十一、目前公司下游深加工领域景气度较高的有哪些板块?
    • 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头。
    • 下游光通信市场景气度提升,使得化合物半导体材料的需求大幅增加。
  • 十二、目前公司毛利率最高的产品是什么产品?
    • 公司各期分产品的收入、成本、毛利率情况可详阅公司定期报告。
  • 十三、公司是否有进一步扩充锗资源储备的想法?
    • 公司一直积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备。
  • 十四、光伏级锗产品的需求趋势情况如何?公司的产能及产量情况如何?
    • 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头。
    • 公司于 2025 年3月开始实施”空间太阳能电池用锗晶片建设项目”,该项目计划建设期为 18 个月。
    • 2025 年末达到年产 125 万片锗晶片的产能,项目完全建成后达到年产 250 万片锗晶片的产能。
    • 2025 年公司计划生产太阳能电池用锗晶片 86.67 万片,2025 年上半年生产太阳能电池用锗晶片 49.66 万片(4—6寸合计)。
  • 十五、2026 年公司锗晶片生产计划情况如何?
    • 相关产品的生产计划公司将在 2025 年年度报告中进行公开披露。
  • 十六、锗基太阳能电池对比硅基太阳能电池有什么优点?
    • 锗基太阳能电池对比硅基太阳能电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点。
    • 目前主要用于空间飞行器(如卫星)等领域。

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2025-11-13 公告，特定对象调研

接待于2025-11-13

  • 主要产品结构：材料级锗产品为锗锭、二氧化锗；光伏级锗产品为太阳能锗晶片；红外级锗产品为红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统；光纤级锗产品为光纤用四氯化锗；化合物半导体材料为砷化镓晶片、磷化铟晶片
  • 应用领域：红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器、大功率激光器、光通信用激光器和探测器
  • 原材料来源：化合物半导体材料所需原辅料全部从外部采购
  • 磷化铟应用：光模块中的激光器、探测器芯片，下游应用于5G通信/数据中心、可穿戴设备
  • 砷化镓应用：射频器件产品、激光器件、传感器、高亮度发光二极管器件产品，下游应用于手机及电脑、通信基站、无人驾驶、新一代显示、工业激光、面容识别
  • 客户类型：下游客户主要是外延生产厂商或自身具备外延生产能力的器件制造厂商
  • 锗金属主要应用：目前用量最多领域为红外光学，其次是光纤通讯、光伏
  • 高景气板块：全球太阳能锗晶片用量表现出较好增长势头；下游光通信市场景气度提升使化合物半导体材料需求大幅增加
  • 光伏产品特点：太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定特点，多用于空间飞行器
  • 光伏锗晶片产能：现有产能30万片/年(4英寸)、20万片/年(6英寸)；2025年3月开始实施新建产能项目，2025年末达到年产125万片，完全建成后达到年产250万片
  • 需求增长驱动：全球卫星特别是低轨通讯用商业卫星组网需求快速增长，对空间太阳能电池需求大幅增加
  • 四氯化锗作用：生产光纤预制棒的原料之一，添加后有利于降低光纤衰耗，优化产品性能指标
  • 出口管制：主营产品均在出口管制之列，部分订单按规定报批后已获得许可并出口
  • 资本开支方向：先进锗材料建设项目、空间太阳能电池用锗晶片建设项目、高品质砷化镓晶片建设项目
  • 发展方向：加大现有化合物半导体材料的研发、市场开拓，通过加大深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主
  • 资源储备策略：积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备