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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-19 公告，特定对象调研

接待于2026-01-04

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  • 并购进展：发行股份收购数珩科技事项于2025年9月发布，9月30日召开一董复牌，各中介机构进场开展尽调、审计和评估等工作，目前正在准备并购重组草案中。
  • 数珩科技主营业务：是一家领先的企业级场景化AI解决方案服务商，通过RaaS模式满足行业个性化需求。核心业务分为AI营销和AI运营两大板块。AI营销业务面向快消领域的美妆日化、食品饮料、酒店出行等场景，提供营销策划+结果交付的全链条服务。AI运营业务利用明悉、明聘等产品，对接汽车、人力资源、事务所等场景，赋能企业运营管理提效，同时结合客户诉求研发新AI产品。
  • 协同效应：恒为与数珩已有一体机合作产品在给客户测试。恒为主营业务包含AI一体机，具备与国产GPU、CPU合作的算力底座；通过数珩科技的技术合作，可增强将模型智能体到应用打通的能力，助力做出高性价比、符合场景的AI一体机。恒为近期将接收运营一个国产算力中心，其算力调度平台将与数珩科技联合开发。客户与市场方面，恒为有偏向运营商、政府的客户资源；将数珩的模型Agent结合到恒为的一体机里，可撬动私有化部署场景的市场。
  • AI营销Agent优势：优势基于数据、业务、大模型三大核心维度构建。数据层面，早期积累了客户授权资料、图文内容、上万达人信息及合作复盘等数字资产；业务层面，开发人员深入业务场景，以技术服务业务后反哺技术迭代；大模型层面，拥有自有算力平台与训练平台，可快速工程化训练并验证模型。其中数据与业务理解是核心强项。
  • 2025年业绩：2025年第三季度，公司实现营业收入7.39亿元，扣非净利润3,447万元。网络可视化业务收入3.77亿元，同比增长较快，今年运营商行业的订单确认较多，对收入增长贡献较大。目前四季度的财务数据还没有出来。
  • 主营业务拓展与未来战略：恒为科技主营业务包括网络可视化和智能系统平台。智能系统平台此前以信创产品为主，目前全面向AI基础架构（算力底座）方向拓展转型，涵盖AI一体机、AI工作站及计算交换机，公司与国产GPU、CPU、交换芯片厂家合作较多，并在此基础上开展算力集群运维运营工作。公司未来的战略将面向AI基础架构和AI应用两方面展开。

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2025-11-14 公告，业绩说明会

接待于2025-11-13

  • 技术创新和产业升级方面：公司致力于技术创新和产品研发，重点投入智算可视化系统和相关应用系统，加强AI技术在通信网络、企业数据中心、智算中心等领域的应用；基于高端硬件设计能力，投入研发国产人工智能芯片的模组和主板、训推和推理一体机、正交高速互联系统架构的超节点产品、以及应用于智算集群的光电混合交换机。
  • 并购进展及业务协同：公司正在进行发行股份收购数珩科技75%股权的重组并购事项，处于审计、评估和草案制作阶段；协同效应体现在恒为的算力底座、算力一体机能力结合数珩的客户垂类模型及AI Agent订制能力，共同开拓AI场景应用；具体包括赋能数珩科技获得成本和性能优势、增加自有模型选项、协同开拓AI RaaS模式。
  • 本期整体业绩水平：2025年第三季度单季实现营业收入2.50亿元，同比增长2.16%，单季净利润2,120万，同比增长244.01%；截止2025年三季报，整体营业收入7.39亿元，同比下降16.14%，归属于上市公司股东的净利润为3,901万元，同比下降50.16%。

2025-11-03 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-10-27

  • 三季报业绩：2025年第三季度单季营业收入2.50亿元，同比增长2.16%；单季扣非净利润1,940万元，增长68.78%。前三季度营业收入7.39亿元，同比下降16.14%；扣非净利润3,447万元，同比下降56.89%
  • 业务构成：网络可视化业务收入3.77亿元，同比增长72.11%；智能系统平台业务收入3.61亿元，同比有所下降
  • 现金流改善：2025三季度经营性现金流1.25亿元，去年同期为-1.21亿元
  • 并购标的：数珩科技是企业级场景化AI解决方案服务商，采用RaaS模式
  • 战略协同：技术赋能补齐端到端交付能力；共建自主可控安全闭环；协同开拓AI RaaS模式
  • 并购进展：各中介机构已入驻现场开展工作，争取今年年底前提交申请文件
  • 网络可视化规划：延续全行业参与策略；专注前端产品开发部署；面向卫星互联网新技术投入；AIGC监管及AI应用方向演进
  • 智能系统平台规划：强化AI基础架构产品开发实施；AI一体机已完成国产GPU芯片适配；开发基于国产ASIC芯片的智算中心交换机
  • OCS交换机进展：已推出OCS交换机样机产品；全光交换技术应用于正交架构算力超节点
  • 光伏清扫机器人业务：服务分布式光伏电站超过100个，发电量超过500MW
  • 员工股权激励：目前有一期员工持股计划尚在执行中，正在考虑下一期实施可能

2025-09-22 公告，业绩说明会

接待于2025-09-19

  • 今年公司预计能盈利吗?
    • 2025 年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,781.56万元
    • 2025年度全年的利润情况请关注后续披露的相关公告
  • 公司的ocs是否己实际落地?公司拟收数珩是否开起AI RaaS模式?
    • OCS光交换,以及光电交换体系在算力组网上的应用,还处于研究和测试阶段
    • 公司拟收购的数珩信息是AI RaaS服务的代表性企业
    • 无论是否收购成功,公司都会积极开展AI RaaS模式的探索
  • 后期与华为有深入合作吗?
    • 公司是华为网络可视化产品的供应商
    • 在算力领域和鲲鹏、昇腾都有深入合作
  • 算力迁移到国产算力集群落实了吗?
    • 公司在去年已经服务用户迁移优化了几十个模型,运行到昇腾算力集群上
    • 今年与更多AI芯片厂商开展合作,在多种国产CPU、GPU的一体机架构上移植、测试、运行多种模型
  • 恒为科技沈振宇先生,能讲解下这次的收购对公司后期的发展趋势吗?
    • 这次发起收购是公司AI发展战略的延伸
    • 从公司原来侧重于AI软硬件基础设施方面的产品和解决方案,延伸到自研垂类模型和AI应用的场景落地
    • 如果收购成功,能够直接增厚公司整体业绩和利润规模,还能带来协同效应,以及在AI行业应用市场的战略卡位优势
  • 想问一下恒为科技OCS已经有订单了嘛?
    • 目前还在研究和测试阶段
  • 你好,请问贵公司与华为昇腾生态有直接合作吗(如获得昇腾950PR订单)?
    • 公司与华为昇腾的生态合作主要体现在:基于昇腾算力集群的运营,客户模型优化与训练;以及基于昇腾的推算算力一体机等方面
    • 昇腾950目前还未向市场投放
  • OCS光电交换机是否落地?AI RaaS模式何时落地?
    • OCS光交换,以及光电交换体系在算力组网上的应用,还处于研究和测试阶段
    • AI RaaS是一种公司看好的AI应用落地的商业模式,我们正在通过自身业务拓展、产业合作,以及资本合作等方式积极探索
  • 公司涉及网络可视化和智能系统平台两大业务。中报显示,公司在研发投入上有何变化?特别是在国产化替代和AIGC相关技术的布局上有何进展?这些投入预计何时能转化为订单和业绩?
    • 网络可视化方面,公司在产品端进一步加强国产化技术栈的研发投入,从底层架构设计到核心算法优化全面强化自主能力
    • 网络可视化方面,公司加大算网一体化解决方案的研发投入,推出国产算力集群方案设计、组网优化、模型代训等多项业务
    • 网络可视化方面,投入AIGC内容智能监管、以及网络可视化数据挖掘等数个技术研发方向
    • 智能系统平台方面,公司聚焦算力底座国产化突破,重点加大国产化芯片适配、行业垂直场景算法优化等核心技术研发投入
    • 智能系统平台方面,加强采用液冷技术及正交架构的国产算力一体机的研发和市场推广
  • 恒为科技什么时候复盘?
    • 公司股票自2025年9月17日(星期三)开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日