爱施德-002416-机构调研汇总

爱施德(002416)调研要点

公司概况

• 爱施德(股票代码:002416)成立于1998年6月，于2010年5月28日在深圳证券交易所挂牌上市。
• 公司是国内外领先的全域销售服务商，从事以手机为核心的移动智能终端、3C数码、通信及增值服务和快消品的销售服务领域；主营业务板块主要包括全域智慧零售和分销、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌运营。
• 公司与全球优秀手机及3C数码品牌建立长期稳定的战略合作关系，并在快消品、数码配件等领域持续孵化自有品牌；通过全球化销售服务网络、端到端数字化运营能力和深度赋能体系，为品牌商、零售商和消费者提供价值服务。

1. 公司上半年业绩情况如何？净利润变动情况该如何拆解？

• 营业收入307.55亿元，较上年同期增长21.22%；营业利润4.94亿元，较上年同期增长49.17%；净利润8,620.73万元，较上年同期下降66.23%。
• 净利润下降原因主要系补缴税款事项的影响；剔除该事项带来的影响后，本报告期日常经营业务净利润同比增长54.36%，主营业务盈利能力保持良好增长态势。
• 扣除非经常性损益的净利润同比增长59.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长66.08%。

2. 请介绍公司补缴税款事项的具体情况。

• 补缴税款事项：公司于2026年6月6日披露《关于补缴税款的公告》，经自查需补缴企业所得税1.85亿元、滞纳金1.23亿元，合计3.08亿元。
• 前述税款及滞纳金已全部足额缴纳完毕。
• 本次补缴税款事项不涉及行政处罚，不会影响公司的正常经营。

3. 公司海外业务上半年进展如何？

• 上半年公司海外销售收入22.72亿元，同比增长88.86%，各地区市场表现稳步向好。
• 泰国地区政企渠道取得新进展，荣耀产品首次正式进入泰国教育市场；澳大利亚、新西兰地区渠道拓展实现关键突破，销售规模逐步放量；中东、非洲地区荣耀AIoT项目顺利落地，开始实现多品类销售。
• 公司已在澳大利亚、泰国、越南、中国香港等近20个重点国家/地区设立分支机构，拥有海外本地化运营团队，搭建了多品牌海外落地和销售服务平台，可快速、高效响应海外市场业务需求；将持续深化品牌出海一站式服务战略，提升全品类产品销售服务能力，加速新业务落地与渠道生态共建，打造海外业绩增长的重要引擎。

4. 公司在新业务及第二曲线方面有哪些布局？

• 上半年开拓了影石Insta360、拓竹等品牌授权零售商资质，依托精细化智慧零售运营体系与核心商圈资源优势，携手品牌商触达更多消费者。
• 产业基金持续布局具身智能、新型智能终端等未来关键产业赛道；首个投资项目云深处科技科创板IPO已获受理，后续有望带来更高资本增值。
• 公司在新业务领域组建了新团队，进一步深化核心团队价值贡献考核体系，将守正创新与新价值贡献纳入关键KPI，全力开辟“AI+”产业变革中的新发展机遇。

5. 公司全域智慧零售业务营收增长超26%，其中苹果零售板块规模再创新高，介绍一下苹果零售板块情况。

• 全域智慧零售业务营收增长超26%，其中苹果零售板块规模再创新高；公司整体在营苹果授权门店数量及销售规模稳居全国渠道第一。
• 酷动数码净增加在营门店12家，在营门店总数达269家；零售规模同比增长超29%，线上规模同比增长超16%。
• 酷果星创净增加在营门店48家，总在营门店数量达117家；零售规模环比增长超93%，即时零售规模环比增长超77%。

6. 苹果官宣秋季新品发布会，公司如何看待并承接折叠屏新品带来的业务机会？

• 公司是苹果品牌中国规模最大的授权经销商，运营国内数量第一的APR门店，也是线上、线下渠道的数字化赋能型服务商。
• 承接折叠屏新品带来的业务机会：公司将密切关注行业动态及品牌新品上市规划，结合市场需求与自身经营安排，提前做好相关备货及运营筹备工作。

财务表现与股东回报

• 2025年营收552.22亿元，利润总额6.02亿元，归母净利润3.74亿元，每股盈利0.3元
• 2025年利润分配每10股派5元，共计6.196亿元，符合规定且现金流充裕；连续9年高比例现金分红
• 2026年一季度营收154.75亿元同比增长21.49%，归母净利润1.28亿元同比增长1.46%

公司治理与合规监督

• 压实主体责任，强化监督制衡，完善治理机制，坚决杜绝内控失效
• 独立董事通过参加董事会、专门会议及走访门店，对财务报告和内部控制进行监督
• 公司团队用心及时回应市场关切，专业细致解答投资者疑问

核心业务与战略布局

• 苹果零售板块：酷动数码在营门店257家全国第一，零售规模同比增超83%，线上增超94%
• 海外业务销售收入同比增长超54%，新获荣耀在澳大利亚、新西兰、迪拜、摩洛哥等十余国授权
• 2026年策略“承过往而谱新篇，于变局中开新局”，布局具身智能、AI新基建，健壮第二曲线

运营效率与激励机制

• 通过BI系统实时监控，预付账款减少24.60%，短期借款下降30.13%，利息费用下降18.80%
• 优友互联2025年营收16,542.73万元，净利润3,690.39万元，已终止上市辅导，统筹后续资本运作
• 所有业务单元推行合伙人机制，深化价值贡献考核体系，守正创新与关键KPI绑定

• 近期苹果发布了多款新品，作为苹果品牌在国内渠道规模最大的服务商：公司是苹果手机品牌的全国一级经销商公司，也是苹果品牌在国内自营 APR 门店数量最多的零售商，拥有苹果多个产品的代理权。针对 2026 年苹果新品，公司已实现精准备货；其中 MacBook Neo、iPhone17e 等新品进一步降低苹果生态准入门槛，公司将发挥全渠道优势，助力新品上市推广与用户覆盖。
• 荣耀在 2026 年初及 MWC 期间发布了 Magic8 系列、MagicV6折叠屏，以及全球首款可量产机器人手机 Robot Phone 等创新产品：公司是荣耀品牌的渠道零售服务商，将持续依托渠道与服务优势，保障产品供应与渠道覆盖，积极支持合作品牌新品的市场推广与销售落地。
• 目前与上海枭毅合作的进展情况：公司已与上海枭毅携手成立智算合资公司，算力项目已顺利签约落地、稳步推进。公司将充分整合自身资金优势、全渠道资源与对方核心技术实力，持续提升在智算领域的核心竞争力，为公司高质量发展注入新动能。
• 公司与荣耀在海内外的合作、公司持有荣耀股权的比例：公司是荣耀品牌的渠道零售服务商，并与荣耀在国内及澳洲、东南亚、中东、非洲等海外市场保持紧密合作关系，助力荣耀品牌实现全球化布局。公司通过旗下全资子公司共青城爱施德创新持有星盟信息 6.6 亿元的出资份额，为星盟信息第一大股东，星盟信息是荣耀终端股份有限公司的股东之一。
• 公司 2025 年度分红预案何时确定：公司将在 2025 年年度报告中一并披露 2025 年度利润分配预案，该预案拟于 2026 年 4 月 28 日与年报同步披露。公司已连续 9 年分红，持续重视对投资者的合理投资回报。

• 公司是苹果、荣耀、三星等手机品牌的全国一级经销商公司
• 25年上半年，公司苹果业务板块服务苹果授权门店/网点2,000余家，荣耀业务板块服务7,000余家客户，三星业务板块服务三星门店超4,300家
• 公司旗下Coodoo品牌在全国核心商圈自营236家苹果优质经销商(APR)门店，稳居全国APR渠道规模第一

• 公司一直积极响应各地的补贴政策，优化线下实体门店营销方案

• 公司是荣耀品牌的全渠道零售服务商，并与荣耀在国内及澳洲、东南亚、中东、非洲等海外市场保持紧密合作关系
• 公司通过旗下全资子公司共青城爱施德创新持有星盟信息6.6亿元的出资份额，占出资总额的25.5539%，为星盟信息第一大股东
• 星盟信息是荣耀终端有限公司母公司深圳市智信新信息技术有限公司的股东之一

• 公司旗下爱施德智城基金的主要投资领域包括智慧终端、人工智能、低空经济等产业链上下游
• 现阶段的投资项目为云深处科技、赛感科技

• 公司已连续9年分红，23年、24年的年度权益分派方案分别为向全体股东每10股派现金人民币4元、5元

• 公司海外业务渠道布局持续扩张，针对澳洲、东南亚、中东、非洲等市场的差异化特征稳步推进业务
• 25年上半年海外销售收入同比增长30%