• 一、公司经营情况简介：公司持续致力于通信及工控设备类产品，切入车联网、AI算力基建领域。数据中心产品体系涵盖微模块、集装箱式等解决方案。电网业务2025年核心新品一二次融合环网箱累计中标国家电网项目金额达8,127.42万元。车联网业务推出ONE SIM SGP.32产品，成为全球率先实现SGP.02/22/32全系列eSIM技术产品支持并量产交付的第三方车联网服务企业；推出L4级无人驾驶高阶网联解决方案，已与头部企业达成合作并完成交付。
• 二、问答环节1. 未来核心发展战略：构建车联网、AI算力基建双业务协同驱动格局。车联网板块复用多年技术与渠道，迭代L4级网联方案，挖掘头部客户；AI算力基建聚焦AIDC数据中心、智能电网，完善产品矩阵。
• 2. 2025年及2026年一季度业绩：2025年营业收入7.25亿元，同比增长29.24%。其中车联网收入3.81亿元（同比增长49.33%，占比52.59%），通信收入3.10亿元（同比增长16.13%，占比42.72%）。2026年一季度营业收入1.67亿元，同比增长11.88%。车联网连接数超1,800万辆（海外超130万辆）。3. 数据中心业务进展：产品包括微模块数据中心、集装箱式数据中心等，已实现项目落地交付。微模块具有标准化设计、组件工厂预制、快速上线、绿色环保等特点；集装箱数据中心具备部署快速、可定制化、全功能集成优势。4. 电网产品核心优势：一二次融合环网箱，五大核心优势：绿色环保（干燥空气绝缘）、可靠性高、智能化水平高（集成数显表等）、安装灵活（模块化）、场景适配性强。
• 5. 车联网出海进展与客户：已服务吉利、理想、岚图、雷诺、广汽、长城等头部车企，近期取得北汽海外项目定点，与ACCESSEurope GmbH达成战略合作。无人驾驶领域与百度阿波罗等合作。6. 出海竞争优势：技术优势（全球率先实现全系列eSIM量产交付）、生态优势（全球部署数据平台，与数十家运营商合作）、先发优势（海外连接数超130万辆）。7. 无人驾驶高阶网联方案：集成5G双卡双通、QoS管理、链路聚合、边缘计算，满足L4级高带宽低时延等需求。客户包括百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行、九识、智行者，已实现商业化落地。

• 2025年营收增速原因及增长举措
  • 2025年营业收入7.25亿元，同比增长29.24%；车联网收入3.81亿元（同比+49.33%，占比52.59%），通信收入3.10亿元（同比+16.13%，占比42.72%）
  • 车联网连接数超1,750万辆（海外超120万辆），并迁移至L4无人驾驶场景
  • 通信领域进入智算中心、电网、工业控制，带动业绩增长
• 车联网国内乘用车客户及连接规模
  • 国内客户：吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家知名车企
  • 出海客户：吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河，2025年新增理想、岚图、雷诺、广汽、长城
  • 累计连接总量超1,750万辆，海外连接量超120万辆
• 通信业务布局及数据中心产品
  • 数据中心产品：微模块数据中心、集装箱式数据中心、液冷服务器机柜等解决方案
  • 电网产品：一二次融合成套环网箱，2025年内累计中标金额8,127.42万元
  • 已切入智算数据中心（AIDC）领域，积极拓展客户
• 海外收入增速及2026年目标
  • 2025年海外收入同比+130%，海外连接量120万辆（年底目标未明确给出）
  • 2026年增速目标未明确，但将深化全球化布局，助力中国车企出海
  • 已获沃达丰、Singtel、e&、STC等海外主流运营商支持，合作伙伴持续扩展

一、公司经营情况简介

• 万马科技股份有限公司：成立于1997年，于2017年8月31日在深圳证券交易所创业板上市。
• 业务布局：长期专注于通信设备、工控类产品、配电类产品的研发、生产与销售；近年来积极布局车联网领域。
• 通信业务：产品体系涵盖数据中心产品、移动基站类产品、光通信类产品等，应用于IDC、数字通信机房等领域；积极切入数据中心市场。
• 工控与配电业务：提供工业控制机柜、自动化控制机柜等产品，服务于工业类企业及轨道交通、国家高速铁路等场景；一二次融合环网箱产品2025年累计中标国家电网相关项目金额已达8,127.42万元。
• 车联网业务：持续夯实底层技术基础；推出全标准eSIM产品、高阶网联解决方案等核心产品；相关产品已成功应用于高阶无人驾驶领域；积极推进全球化业务生态战略。

二、问答环节

• 1、环网箱产品：紧凑型一二次融合环网箱作为传统环网柜的升级迭代产品。优势包括：1)绿色环保：以干燥空气为绝缘介质；2)可靠性高：凝露故障率较传统设备大幅下降；3)智能化：集成数显表、温湿度控制器等，搭载温度、压力、局放三维监测系统；4)安装灵活：模块化设计；5)场景适配性强：已落地城市CBD、工业园区、新能源电站、高原风电场等多种电力配网场景。
• 2、数据中心产品布局：已推出风冷式、液冷式、集装箱式、一体机式四大数据中心解决方案，产品具备高可靠、高能效、易部署等核心优势。
• 3、通信类业务发展方向：持续深化与国内三大通信运营商的战略合作；紧跟算力基建发展浪潮，打造全场景数据中心解决方案，快速切入智算数据中心市场；积极拓展产品应用边界至工业企业、轨道交通、国家高铁、新能源等多元领域，并布局一二次融合环网箱等创新配电类产品。
• 4、乘用车业务布局及客户情况：全资子公司优咔科技为国内领先的第三方车联网服务提供商。全球车联ONESIM一站式解决方案可提供连接管理、车联运维、流量运营、全球网络洞察及合规管理等全维度服务。车联网业务累计连接总量突破1,700万辆，其中海外市场连接量超110万辆。已与吉利、极氪、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家主流车企建立长期稳定的合作关系；已为吉利、理想、东风柳汽、东风汽车、上汽等多家头部车企提供海外车联网连接服务。
• 5、海外车联网布局及竞争优势：技术优势：全球率先同步支持SGP.02/22/32 eSIM标准。业务生态：已完成全球六大区域数据平台部署，覆盖中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东；在香港、欧洲、阿联酋、英国、澳大利亚等地区设立分支机构；已与全球多个国家及地区的主流运营商达成深度合作。
• 6、无人驾驶对车联网的需求：L3、L4级无人驾驶场景会显著提升对车联网的需求层级与技术要求。具体需求主要体现在：具备远程协助能力的高可靠低时延网络通信、高精度定位与时间同步、高精地图实时下发与更新、海量舱内舱外感知数据传输、边缘云计算协同、全球无缝网络漫游等核心功能。
• 7、无人驾驶带来的增长机遇及市场拓展：增长机遇体现为服务价值升级、市场空间扩容、技术壁垒强化。市场拓展情况：在Robotaxi领域，已与百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行等厂商达成合作；在Robovan领域，已与九识、智行者等厂商达成合作。
• 8、无人驾驶领域竞争优势：技术积累：在5G双卡双通、QoS管理与链路备份机制、自动驾驶车队管理系统深度集成、边缘计算与5G专网协同等领域。运营能力：具备超1,700万辆车的智能连接管理能力；已在全球部署六大数据平台，并与多个国家及地区的主流运营商建立深度合作关系。

• 公司经营情况简介
  • 万马科技股份有限公司成立于1997年，2017年8月31日在深交所创业板上市。
  • 公司业务涵盖通信设备、工控类产品、配电类产品的研发、生产和销售，并切入车联网领域。
  • 在配电领域，一二次融合环网箱累计中标国家电网相关项目金额达8,127.42万元。
• 问答环节
  • 国家电网中标产品
    • 新产品为一二次融合环网箱（一二次融合成套环网箱），是中压配电网的核心智能设备。
    • 应用于城市配电网升级、工业园区供电、分布式电源接入、电网改造等多个领域。
  • 车联网业务布局及客户拓展
    • 全资子公司优咔科技为国内领先的第三方车联网服务提供商，提供全球车联ONE SIM一站式解决方案。
    • 车联网业务累计连接总量突破1,700万辆，其中海外市场连接量超110万辆。
    • 已与吉利、极氪、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家知名车企建立长期合作关系，并为吉利、理想、东风柳汽、东风汽车、上汽等多家头部车企提供海外连接服务。
  • 自动驾驶场景对车联网的要求
    • Robotaxi、Robovan等场景对网络稳定性、带宽、时延的指标要求及数据传输量，均显著高于传统乘用车。
  • 面向无人驾驶的网络解决方案
    • 优咔科技推出高阶网联解决方案，核心功能包括5G双卡双通(DSDA)、QoS管理与链路备份机制、与自动驾驶车队管理系统深度集成、边缘计算与5G专网协同。
  • 无人驾驶领域拓展情况
    • 公司具备超1,700万辆车的智能连接管理能力，在全球部署六大数据平台。
    • Robotaxi领域，已与百度阿波罗、哈啰、曹操出行等达成合作；Robovan领域，已与九识、智行者等厂商达成合作，并已交付相关产品及服务。
  • 海外车联网市场进入与进展
    • 自2023年起推进全球业务生态战略，已在全球布局六大核心数据平台，覆盖中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋及中东区域。
    • 已为吉利、东风柳汽、东风汽车等提供车辆出海联网服务，2025年新增上汽、理想、岚图、雷诺等出海车企客户。
  • 未来发展战略
    • 优化传统通信与工控业务板块，挖掘如配电等领域的新增量。
    • 深耕车联网核心业务，强化技术壁垒与服务优势。
    • 深耕Robotaxi、Robovan等新兴应用领域。
    • 全力推进海外业务规模化发展，加速全球化战略落地。