调研要点总结

• 卫星通信运营业务：2025年收入1.92亿元，同比增长11.32%；净利润4,405万元；越南、新加坡市场增长；智慧船舶IT业务实现关键突破，海基平台获多项权威认证并批量部署；新增3项标准、30余项专利；推行AI智能运维实现24小时不间断服务；海卫通获浙江省”专精特新”中小企业等荣誉；2026年初投资卫星产业链企业并开发All-in-One一体化方案。

• 海卫通核心能力：国内领先服务终端客户的国际卫星综合运营商、全球前十海事卫星宽带运营商；构建高中低轨卫星网络泛在接入能力，融合LEO、GEO、6G、AI、IOT、混合云与边缘计算等技术；自研海事AI智能工作平台、智慧海洋应用生态、海事IT一站式管家；服务场景覆盖远洋、偏远地区、应急通信；在新加坡、中国香港、吉隆坡、东京、迪拜设立分公司或运营中心，全球众多港口设有服务站点。

• 业务模式：以运营服务模式为主；提供VSAT动中通天线及船端信息化配套硬件，整合多频段、高中低轨卫星资源搭建覆盖全球主流航线的通信网络；依托SeaCube海基平台实现融合网络智能切换与船端数字化管理；叠加AI安防监控、船舶能源管理、航行风险预警等增值服务；按服务周期收取服务费用。

• 海外业务布局：2025年海外收入4.96亿元；2020年启动国际化战略；在全球30多个国家设立本地化销售机构；重点市场投建区域备件中心与RMA中心；以自有品牌和ODM相结合方式开拓北美、拉美、亚太和欧洲市场。

• 互联网营销盈利规划：深化与主流媒体平台战略合作，优化业务结构，加大直客与品牌客户开拓；集中资源深耕传媒与内容（短剧）赛道；打造垂直专业运营服务团队深耕游戏行业核心客户；加快AIGC、大模型等技术应用，打造漫剧制作垂直AI工具并推动商业化落地；加强风控管理与团队建设。

• 合规管理体系建设：通过业务、风控、内审三道防线建立合规管理体系；2025年制定及修订《商业秘密管理手册》《三维通信出口管制合规手册》；搭建14项信息化管理平台（含PLM平台、DHR平台、海卫通运营管理系统）；完成全员培训与专项培训，关键人员合规考试通过率100%；发布第一版出口管制合规手册并举办第一届合规文化月。

• 业绩增长点：
  • 2026年上半年归母净利润预计4,000~5,500万元，同比增长1428.58%‑2001.80%
  • 增长源于互联网营销业务，抓住短剧、漫剧行业快速增长红利窗口，实现收入快速增长
• 毛利率提升途径：
  • 通信业务板块：2025年通信设备制造毛利率39.82%、通信技术服务毛利率45.34%，驱动来自海外通信业务及卫星通信等高毛利业务收入占比提升
  • 互联网业务板块：深化与主流媒体战略合作，优化业务结构，深耕传媒与内容（短剧）赛道，加快AIGC、大模型等创新技术深度应用
• 行业趋势：
  • 2025年中国互联网广告市场规模较2024年增长11.50%，短视频、直播电商、短剧推广投放需求较强
  • 短剧漫剧行业快速扩容，广告变现模式成为主流盈利路径，AI漫剧成为第二增长曲线；2026年国内AI剧/漫剧市场规模预计突破400亿元
  • AIGC技术渗透内容生产全链路，降低制作成本；监管推动精品化、合规化，行业红利向头部机构集中
• AI平台：
  • 自研AI漫剧创作平台“平行视界”（原名DeepMarket），深度接入字节系、阿里系、vidu、可灵等大模型，覆盖漫剧创作、广告素材创作、短剧智能投放等场景，已完成商业化落地验证
  • AI技术对内落地资金预测、自动调度等智能管理系统，推动费用率下降
• 卫星通信运营：
  • 2025年收入1.92亿元，同比增长11.32%，净利润4,405万元
  • 国际化布局成效显著，越南、新加坡等市场增长；智慧船舶IT业务实现关键突破，海基平台获多项认证，批量部署
  • 推进外延式并购，开发All-in-One一体化移动网络解决方案
• 汇率风险管理：
  • 已制定《外汇套期保值业务管理制度》，明确额度、品种、审批权限等
  • 拟开展外汇套期保值业务规模不超过5,000万美元，交易品种包括远期结售汇、外汇掉期等，涉及美元、港币、欧元
  • 严格遵循套期保值原则，不做投机性套利交易，基于正常贸易业务背景
• 海外业务区域：
  • 美洲区域：扎根核心市场，深度参与网络建设，收入大幅增长
  • EMEA区域：实现跨越式突破，切入轨道交通新场景，中标多个专网项目，实现5G解决方案规模化交付
  • 聚焦无线覆盖、无线网络、无线安全三大业务领域
• 市值管理举措：
  • 完成回购股份5,954,000股注销程序，回购用途由“实施股权激励或员工持股计划”变更为“注销并减少注册资本”
  • 已制定《市值管理制度》，通过制定科学发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力等方式实现市值与内在价值动态均衡

• 业务模式：在各媒体平台采购电子币销售给广告主赚取差价，基于框架协议预付或信用额度充值，根据投放需求开通账号充值，按季度和年度返点。
• 升级服务：已升级为综合型数字营销服务商，提供创意策划、短视频拍摄、漫剧创作、广告素材创作等增值服务。

• 深化战略合作：优化业务结构，加大直客与品牌客户开拓，强化代运营能力，稳固传媒、电商、游戏等行业份额。
• 深耕短剧赛道：集中资源深耕传媒与内容（短剧）赛道，提升代理业务效率与盈利。
• 打造垂直团队：打造垂直专业运营服务团队，深耕游戏行业核心客户，提升份额与盈利。
• AIGC技术应用：加快AIGC、大模型创新技术应用，打造漫剧制作垂直AI工具并推动商业化落地。

• 2025年收入：1.92亿元，同比增长11.32%，净利润4405万元。
• 国际化布局：越南、新加坡等市场实现增长。
• 智慧船舶IT突破：海基平台获国内外多项权威认证，在标杆客户批量部署。
• 外延并购：2026年初投资卫星产业链企业，开发All-in-One一体化移动网络解决方案。

• 深耕卫星通信：紧扣6G空天地海一体化趋势，稳固国内商船客户，推进全球化布局。
• 精细运营：精细化运营降本提效，培育第二增长曲线现金流。
• 海基平台规模化：加速船岸云智能平台（海基平台）规模化落地与场景延伸，抢占智慧海洋运营服务入口。
• 卫星专网方案：聚焦卫星专网等创新解决方案，联合伙伴推广AIO一体化移动网络解决方案。

• 2025年海外收入：4.96亿元，同比增长4.15%。
• 供应链优化：在北美、巴西设立本地化维修中心及备品备件仓库。
• 维修率提升：海外及时维修率从90%提升至96%，客户服务能力持续改善。

• 海外业务发展情况：海卫通在稳固国内商船卫星通信运营市场地位的同时，正加速国际化布局，已形成东南亚、中东及欧美市场协同发展的格局，服务远洋商船规模持续扩大。
• 业务发展情况与亮点：2025年上半年，公司卫星通信运营服务业务收入9,345.63万元，同比增长12.5%；公司构建高中低轨卫星网络泛在接入能力，并着力创新完善智慧海洋船岸云一体化SeaCube（海基）平台。
• 互联网广告营销业务改善措施：公司将进一步强化运营服务能力，提升代运营业务收入占比；提升中后台服务团队能力，量化人效与质量等关键指标；紧跟AI趋势，已成功开发并上线AIGC应用平台DeepMarket（现已更名为“平行视界”）。
• 通信设施运营业务区域分布：2025年上半年，新展技术实现收入8,664.58万元，同比增长12.59%，目前已累计拥有存量站点超过万座（含已转签及转签中运营商站点），覆盖区域包含陕西、浙江、山东、四川、广东、江苏等省份。