金力永磁-300748-机构调研汇总

1、请介绍公司2026年上半年业绩情况?

• 营业收入：2026年上半年实现营业收入46.49亿元，同比增长32.57%，创历史同期新高；主营业务收入39.81亿元，同比增长23.42%；第二季度营业收入26.13亿元，环比增长28.37%；境内销售收入39.34亿元，同比增长31.42%；境外销售收入7.15亿元，同比增长39.28%。
• 净利润与毛利率：归属于母公司所有者的净利润4.62亿元，同比增长51.58%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.99亿元，同比增长70.31%；扣除股份支付影响后的净利润5.49亿元，同比增长76.46%；综合毛利率21.73%，较上年同期提升5.34个百分点；利润表中包含股权激励股份支付费用及可转债按实际利率法计提的财务费用合计约1.28亿元。
• 现金流：经营活动产生的现金流量净额为12.06亿元，较上年同期增加17.55亿元，现金流整体保持健康。

2、公司2026年上半年产销量和产品收入结构如何?

• 产销量：报告期内公司产能利用充足，磁材产成品销量稳中有增。
• 核心领域收入：新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入22.28亿元，同比增长33.04%；节能变频空调领域实现销售收入9.56亿元；风力发电领域实现销售收入2.50亿元。
• 机器人及工业伺服电机：实现销售收入2.61亿元，同比增长96.40%，收入增长强劲；受益于机器人、高效节能电机及半导体设备等下游需求加速放量，业务应用场景持续拓展，客户结构持续优化。

3、请介绍公司具身机器人电机转子业务进展情况?

• 项目定点：公司已获得世界知名科技公司具身机器人电机转子项目定点，正按照客户项目计划推进量产准备。
• 配套投入及产线：截至2026年6月30日，公司已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成了具身机器人转子自动化生产线，按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品。
• 产业基金投资：公司通过参与产业基金等方式进行前瞻性布局，已投资沐曦股份(688802.SH)等半导体及具身智能相关企业；截至2026年6月30日，通过产业基金持有的股权公允价值约3.26亿元，本报告期产生公允价值变动收益约4,118.81万元。

4、请介绍公司当前产能布局和未来计划?

• 集团化布局：2026年上半年，公司完成从赣州单一生产工厂上市主体向母公司为控股管理平台、各生产子公司协同运营的集团化布局转型，集团化优势持续显现。
• 包头三期项目：经董事会审议通过，公司于2025年中启动“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，目前主要工程主体基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能分批逐步释放。
• 产能目标：预计2027年底公司磁材产能将达到6万吨/年。

5、请介绍公司2026年上半年的技术创新及智能制造进展?

• 核心技术：公司自主掌握晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化等技术，并根据客户需求在无重稀土、新一代分段粘胶等技术上取得突破，已获得多个知名客户项目定点和大批量订单。
• 研发投入：报告期内公司研发投入达2.48亿元，同比增长46.16%，占营业收入的5.34%。
• 电机转子及智能制造：电机转子是具身机器人关键部件之一，价值量取决于加工精度、可靠性、一致性与规模化交付能力；公司加快推进生产自动化、数字化和智能化升级，不断提升生产效率、产品一致性和柔性生产能力。

6、请问公司原材料供应及回收布局情况?

• 原材料供应：公司构建了多元化的稀土资源保障体系，与北方稀土集团、中国稀土集团等主要稀土原材料供货商建立了长期的战略合作关系；报告期内从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的79.00%。
• 回收布局：公司持有银海新材51%股权，各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物可稳定供应银海新材进行回收加工，银海新材批复回收产能为年产5,000吨稀土化合物。
• 包头稀交所股权：公司拟通过内蒙古产权交易中心公开挂牌转让方式受让北方稀土持有的包头稀交所9.24%股权，预计标的股权交易价格为2,208.36万元，受让完成后公司将成为其第二大股东，有助于提升稀土原材料供应保障能力。

7、请介绍公司的分红与回购情况，以及未来的股东回报策略?

• 累计分红：自2018年上市以来，公司每年均实施现金分红，累计现金分红金额超过17亿元，累计现金分红比例超过50%。
• 2026年半年度分红：公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），预计分红总额为3.45亿元，现金分红比例约75%。
• 回购及未来计划：2026年7月，公司回购H股272.32万股，回购金额约4,431万港元，平均回购价格约16.27港元/股，目前上述回购H股已完成注销；未来公司将根据法律法规适时进一步回购股份。

8、请介绍公司资金储备情况?

• 资金储备：截至报告期末，公司持有货币资金及大额存单合计48.09亿元，包括货币资金32.82亿元、一年内到期的大额存单9.13亿元及一年以上到期的大额存单6.14亿元，资金储备充裕。
• 融资能力：公司具备良好的现金储备与融资能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，为公司持续优化资本结构、提升财务稳健性提供了有力支持。

9、请介绍公司2026年上半年的ESG实践成果?

• ESG管理与减排：公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会统筹相关工作，通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放。
• 光伏发电成果：2026年7月，劲诚永磁屋顶光伏发电一期2.7MW项目顺利竣工并网；集团赣州、包头、宁波四家工厂合计已竣工并网屋顶光伏发电项目总装机容量达10.42MW。

接待与信息披露

• 交流情况：接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

• 1、具身机器人电机转子事业部：公司已将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，围绕下游客户需求研发并建成了具身机器人转子自动化生产线，已有小批量产品供应。
• 1、未来规模化量产与盈利贡献：未来规模化量产与盈利贡献将随下游客户量产进度逐步体现。
• 2、2025年公司研发投入：2025年公司研发投入达5.06亿元，同比增长57.60%，占营业收入6.55%。
• 2、技术体系与获奖：公司已构建起以晶界渗透技术为核心的自主技术体系。在”高性能无重稀土永磁材料关键技术研究及产业化”方面取得进展，荣获”2025年度稀土科学技术奖二等奖”。
• 3、2025年底产能：公司在2025年底如期建成了4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率超90%。
• 3、包头三期项目：公司于2025年1月提出投资建设包头三期”年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，并于年内正式开工建设。目前，该项目部分工程主体顺利通过验收，产能将分批逐步释放，预计2027年底公司磁材产能有望达到6万吨/年。
• 4、2025年度分红与回购：2025年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.2元(含税)，预计分红总额为人民币约3.03亿元。2025半年度及年度现金分红总额为人民币5.5亿元，同比增长103%，现金分红比例约78%。公司于2025年度回购A股股份约367万股，回购金额约人民币1.42亿元，并已全部完成注销。
• 4、累计分红与回购占比：公司2025年度累计现金分红总额和股份回购总额为6.92亿元，占本年度归属于上市公司股东的净利润比例为98%。
• 5、2025年业绩数据：报告期内，公司实现营业总收入77.18亿元、主营业务收入70.28亿元，分别同比增长14.11%和19.00%。公司实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长142.44%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.20亿元，同比增长264.00%。公司综合毛利率达21.18%，较上年11.13%提升10.05个百分点。
• 5、境外销售收入：2025年，公司境外销售收入12.70亿元，同比增长3.92%，其中对美国出口的销售收入为5.01亿元，同比增长39.80%。
• 6、具身机器人业务定价与价值：成本加成是公司产品的定价机制。电机转子业务更贴近客户装配端的关键部件交付，价值量更取决于加工精度、可靠性、一致性与规模化交付能力。
• 7、ESG与绿电数据：2025年，公司绿电使用量13,659.51万kWh，占全年总用电量的29.93%。其中，金力包头科技绿电使用量共计10,901万kWh，实现绿电使用占比达73.45%。2025年光伏项目发电量合计约921.67万kWh，减碳4,890.34吨。
• 8、出口许可：公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申报工作，已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证，并成为国家首批授予通用许可证的企业。
• 9、第一季度业绩：业绩情况请届时关注公司发布的第一季度报告。

• 2025年度业绩预告情况：归属于上市公司股东的净利润预计盈利6.6亿元~7.6亿元，预计同比增长127%-161%；归属于上市公司股东的扣非的净利润预计盈利5.8亿元~6.8亿元，预计同比增长241%-300%。
• 当前产能和包头三期建设情况：已达成“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划；2025年1月投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，两个车间工程主体顺利通过验收，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能。
• 机器人电机转子及磁材产品交付和布局情况：2025年公司具身机器人电机转子及磁材产品已有小批量产品的交付；已具备一定规模的量产能力；2025年在香港设立研发中心布局具身机器人电机转子研发。
• 取得出口许可证以及出口的情况：已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证；2025年前三季度，实现境外销售收入9.42亿元，占营业收入的17.54%；其中对美国出口的销售收入为3.54亿元，占营业收入的6.58%，同比增长43.92%。
• 稀土回收业务：持有稀土回收企业银海新材51%的股权并实现并表；银海新材年产5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复，同时获得SGS颁发的ISO14021循环材料验证声明。