鲍斯股份-300441-机构调研汇总

• 问题一 真空泵产品应用：2026年1-9月份，公司真空泵业务营业收入36,149.42万元，同比上升19.98%，占总营业收入比重26.66%，真空泵业务是公司的重要业务板块。
• 真空泵产品布局：涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵、罗茨真空泵等多种类型，品类齐全，能够满足光伏、家电、镀膜、食品等不同行业的多样化需求。
• 下游市场拓展：在原有产品基础上，目前正在积极拓展真空泵的下游市场，扩展产品类型，努力为中国制造业转型升级提供高效、精密、高可靠性的真空设备。

• 问题二 销售模式：公司总体采用以直销为主、经销为辅的销售模式；公司不同产品，销售模式侧重点有所不同。
• 直销为主：压缩机主机、真空泵、液压泵等主要采用直销为主的模式，公司直接与使用公司产品的企业签署销售合同，直接完成销售。
• 经销为辅：压缩机整机则主要采用经销为主的模式，公司将产品销售给经销商，经销商再将产品自行销售给用户。

• 问题三 压缩机产品营收及毛利率：2026年1-9月份，公司压缩机业务营业收入78,557.72万元，同比上升0.93%；毛利率21.04%，同比下降6.27%。
• 营收情况：压缩机业务营业收入实现稳步增长。
• 毛利率变动原因：前期建设新生产基地尚处初期阶段，产出较少，投入成本、费用较多，相关长期资产开始计提折旧和摊销，短期内拉低了整体盈利水平。

调研记录

• 调研记录：公司董秘陪同投资者参观公司的主要生产现场，介绍相关产品，并就投资者关注的问题作相应的沟通。主要沟通内容如下：

问题一：公司真空泵产品的应用情况？

答复：

• 真空泵业务：是公司的重要业务板块。
• 产品布局：公司拥有完善的真空泵产品布局，涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵等多种类型，品类齐全，能够满足光伏、家电、镀膜、食品等不同行业的多样化需求。
• 下游市场：公司在原有的产品基础上，目前正在积极拓展真空泵的下游市场，扩展产品类型，努力为中国制造业转型升级提供高效、精密、高可靠性的真空设备。

问题二：公司的研发团队情况？

答复：

• 研发体系：公司已构建起完善的研发体系，打造了一支专业结构合理、技术能力突出、富有创新精神的高素质研发团队。
• 研发团队：后续公司也将不断完善健全研发体系，积极引进和培养研发人才，壮大研发团队，持续聚焦核心技术突破和前沿应用研究，以技术创新驱动转型升级和持续发展，提高公司竞争力。

问题三：公司前期新基地的建设进展情况？公司大规模建设新的生产基地的目的？

答复：

• 新基地的主体工程：目前，公司前期相关新基地的主体工程已基本建设完成，陆续开始投产。
• 新基地的建成投产：将全面优化公司的制造生产能力，进一步提升生产效率与产品质量。

公司大规模建设新的生产基地的目的：

• 突破土地瓶颈：公司本部坐落于宁波奉化，用地规模较小，生产空间拥挤，扩建产能是为公司发展提供必要空间；
• 顺应市场增长：压缩机与真空泵作为现代工业基础通用设备，整体处于稳健增长阶段，市场空间广阔；
• 关键零部件自制：通过新基地建设提升生产制造能力，实现核心零部件的自研自制，提升自研率与产品适配度。

调研记录：公司董秘就投资者关注的问题作相应的沟通。主要沟通内容如下：

• 问题一：公司产能扩张核心动因?
  • 突破生产瓶颈：公司本部坐落于宁波奉化，用地规模较小，生产空间拥挤，扩建产能是为公司发展提供必要空间。
  • 顺应市场增长：压缩机与真空泵作为现代工业基础通用设备，整体处于稳健增长阶段，市场空间广阔。
  • 关键零部件自制：通过新基地建设提升生产制造能力，实现核心零部件的自研自制，提升自研率与产品适配度。
• 问题二：公司新基地的建设进展?

  答复：

  • 目前，公司位于宁波沈鲍新工厂、江西鄱阳新工厂及重庆大渡口新工厂的主体工程已基本建设完成，陆续开始投产。
  • 新基地的建成投产，将全面优化公司的制造生产能力，进一步提升生产效率与产品质量。
• 问题三：公司转型升级情况?

  答复：

  • 本次公司转型升级，方向明确、路径清晰，具备坚实的保障基础和强大的组织合力。公司以提升制造能力为核心，着力建设数字化、信息化、自动化的先进制造工厂，打造数据驱动的产业链平台，既契合国家产业政策导向，也贴合公司实际与市场需求。
  • 经过多年积累，公司已为转型准备了充足的资金，为各项建设投入的顺利推进提供了有力保障。公司全体员工对转型升级的必要性、紧迫性和长远收益已形成高度共识，营造出“人人参与转型、人人贡献价值”的良好氛围。
  • 本次转型升级将为公司迈向高质量、可持续发展奠定坚实基础。

调研记录:

• 公司董秘陪同投资者参观公司的主要生产现场,并就投资者关注的问题作相应的沟通。主要沟通内容如下:

问题一:公司对海外市场的布局?

• 答复:2026年上半年度,公司海外营业收入0.41亿元,占营业总收入4.67%,业务占比较小,后续公司将持续提升产品竞争力,积极拓展海外销售渠道,重点开拓东南亚、欧洲等市场,争取将高性价比产品推向全球。

问题二:公司如何提高竞争力?

• 答复:面对激烈的市场竞争,公司将坚持高端制造和智能制造的发展方向,聚焦主业,加大压缩机、真空泵、液压泵产品和关键零部件的研发和生产制造,做强、做大、做透流体机械产业链。
  1、提升制造能力,提高生产数字化、信息化、自动化水平。提高生产效率;加强产业链自研自制比例,降本增效;稳步推进新生产基地建设,逐步提升产能。
  2、积极创新销售模式,拓展销售渠道,布局销售网点,开拓海外市场。
  3、加大研发创新,拓展产品应用领域和市场,发掘新的市场增长点。
  4、加大数字化投入,提升数字化管理水平。

问题三:公司冷媒压缩机产品的应用及发展情况?

• 答复:公司冷媒压缩机业务板块目前正处于技术积累、培育阶段,体量较小。主要产品包括空调压缩机、单机双级制冷/热泵压缩机、低温制冷压缩机等,可应用于空调制冷、工业冷水、新风系统、民用采暖、低温速冻库、低温隧道、低温冷藏、真空冻干、高温热泵、物料烘干、工业制冷、冷冻干燥、食品冷藏、制冰等领域。
  公司已在江西省上饶市鄱阳县竞得土地,用于投资建设冷媒压缩机及热泵新生产基地,以提升公司冷媒压缩机及热泵业务产能规模。后续,公司将继续以螺杆技术为核心,加强对冷媒压缩机等的扶持力度,加大市场拓展力度,努力做强、做大该业务板块。

问题四:公司真空泵产品的应用及发展情况?

• 答复:公司构建了完善的真空泵产品体系,涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵等多种类型,品类齐全,能够满足光伏、家电、镀膜、食品等不同行业的多样化需求。公司在原有的产品基础上,目前正在积极拓展真空泵的下游市场,扩展产品类型,努力为中国制造业转型升级提供高效、精密、高可靠性的真空设备。

• 真空泵基本情况
  • 产品体系：涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵等多种类型，品类齐全
  • 满足行业：光伏、家电、镀膜、食品等不同行业的多样化需求
  • 市场拓展：正在积极拓展真空泵的下游市场，扩展产品类型，努力为中国制造业转型升级提供高效、精密、高可靠性的真空设备
• 液压泵经营发展情况
  • 负责主体：由子公司威克斯液压负责，专注于液压泵及伺服节能系统领域，已形成种类齐全、规格多样的产品体系，入选工信部第三批专精特新”小巨人”企业
  • 营收增长：2018年至2025年营业收入从1.24亿增长至2.32亿，八年间营业收入稳步增长
• 海外业务布局
  • 当前占比：海外业务占比较小
  • 未来规划：将持续提升产品竞争力，积极拓展海外销售渠道，重点开拓东南亚、欧洲等市场，争取将高性价比产品推向全球
• 冷媒压缩机经营发展情况
  • 当前阶段：处于技术积累、培育阶段，体量较小
  • 主要产品：空调压缩机、单机双级制冷/热泵压缩机、低温制冷压缩机等
  • 行业周期：国内外热泵、节能制冷产业需求增长，国内民生采暖、工业节能、新能源热管理市场扩容，海外欧洲、东南亚等地区冷暖热泵刚需爆发，出口订单持续增长，行业整体处于供不应求的上升周期
  • 公司策略：以螺杆技术为核心，加强对冷媒压缩机等的扶持力度，加大市场拓展力度，努力做强、做大该业务板块

• 2026年一季度营收35,256.89万元同比+3.36%，净利润2,014.64万元同比-56.75%
• 新生产基地初期阶段，产出少，投入成本费用多，长期资产折旧摊销

问题二:公司本次转型升级是否存在风险?

• 方向明确、路径清晰，风险较低
• 核心：提升制造能力，建设数字化、信息化、自动化的先进工厂
• 保障：充足资金，全体员工形成共识
• 有准备、有资源、有共识的主动变革

问题三:公司经营计划?

• 坚持“进口替代、节能减排”产品定位，提升生产制造能力：专注压缩机、真空泵、液压泵，提高数字化自动化，加强关键零部件生产，推进新基地建设
• 拓展销售模式与渠道：创新销售模式，拓展渠道，布局网点，开拓海外市场
• 加大研发创新力度：完善研发体系，引进培养人才，推进新产品迭代，拓展应用领域
• 加强数字化投入与产业互联平台建设：建设数字化产业链互联平台，实现数据驱动产品制造与交易

• 真空泵业务下游应用结构：工业端占比约50%，光伏领域占比约40%，科研端（科研实验室、核工业等）占比约10%；公司构建了完善的真空泵产品体系，涵盖螺杆真空泵、旋片真空泵、涡旋真空泵等多种类型，能够满足光伏、家电、镀膜、食品等不同行业的多样化需求。
• 冷媒压缩机发展情况：目前处于技术积累、培育阶段，体量较小；主要产品包括空调压缩机、单机双级制冷/热泵压缩机、低温制冷压缩机等，可应用于空调制冷、工业冷水、新风系统、民用采暖、低温速冻库、低温隧道、低温冷藏、真空冻干、高温热泵、物料烘干、工业制冷、冷冻干燥、食品冷藏、制冰等领域；后续将以螺杆技术为核心，加大对冷媒压缩机等的开发和投入，加大市场拓展力度。
• 新基地建设进展：宁波沈鲍新工厂、江西鄱阳新工厂及重庆大渡口新工厂的主体工程已基本建设完成，陆续开始投产；将全面优化公司的制造生产能力，进一步提升生产效率与产品质量。
• 2026年一季度净利润下滑原因：实现归属于上市公司股东的净利润2,014.64万元，同比下降56.75%；主要是新生产基地尚处初期阶段，产出较少，投入成本、费用较多，相关长期资产开始计提折旧和摊销，对本期的财务数据产生较大的影响。

• 压缩机业务：产品为螺杆压缩机主机（整机“心脏”部件）及整机，整机应用于轻工制造、矿山、电子、机械制造、电力、冶金、医药、食品、石油及化工等行业。
• 毛利率稳定：坚持高端制造和智能制造方向，聚焦主业；提升制造能力（数字化、信息化、自动化），提高生产效率，加强自研自制比例，降本增效，稳步推进新生产基地；创新销售模式，拓展销售渠道，开拓海外市场；加大研发创新，拓展产品应用领域；加大数字化投入提升管理水平。
• 产能扩张消化：建设区域销售中心（已设上海、武汉，后续计划重庆、天津、广州）；对接整机工厂（与250余家国内中小型厂商达成初步合作意向，覆盖重点区域）；完善数字化销售体系，挖掘中小客户差异化需求；拓展海外销售渠道（重点东南亚、欧洲），布局境外销售网点和服务体系；打造品牌形象提升竞争力。
• 液压泵业务：由子公司威克斯液压负责，专注于液压泵及伺服节能系统，产品体系种类齐全、规格多样，应用于注塑、橡塑、压铸、船舶机械、环卫机械等工业领域，入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业。

• 海外业务：占比较小，后续持续提升产品竞争力，积极拓展国际市场，建设海外销售渠道。
• 冷媒压缩机：处于技术积累培育阶段，体量较小；主要产品包括空调压缩机、单机双级制冷/热泵压缩机、低温制冷压缩机，应用于空调制冷、工业冷水等领域；后续以螺杆技术为核心，加大开发投入和市场拓展。
• 真空泵板块：品类齐全，主要产品为旋片式、螺杆式、涡旋式、罗茨式真空泵，应用于光伏生产、真空镀膜、家电等行业；后续加大研发投入，拓展新应用领域和市场。
• 发展及转型升级：坚持“进口替代、节能减排”产品定位，推动转型升级，具体包括：提升生产制造能力（数字化、自动化、关键零部件自制、新基地建设）；拓展销售模式与渠道（创新模式、拓展渠道、布局网点、开拓海外）；加大研发创新（完善体系、引进人才、研发迭代、拓展应用）；加强数字化投入与产业互联平台建设。
• 关键零部件制造优势：通过多地基地建设，提高产业链自研自制比例，构建垂直一体化制造体系；有利于降低成本、提升品质、保障供应链可控性、提高适配性。

• 出口计划：坚持”进口替代、节能减排”的战略定位，积极拓展国际市场，建设海外销售渠道。
• 冷媒压缩机：收入占比较少，处于技术积累、培育阶段；后续以螺杆技术为核心，加大开发和投入，加大市场拓展力度。
• 液压泵产品：产品种类齐全、规格多样，包括叶片泵、内啮合齿轮泵、液压伺服系统等；主要应用于注塑机、压铸机、制鞋机、打包机、环卫机械等工业领域。
• 真空泵产品：拥有丰富的真空产品选项和先进的设计、制造能力，品类齐全，主要产品为旋片式真空泵、螺杆式真空泵、涡旋式真空泵、罗茨式真空泵等；可应用于光伏生产、真空镀膜、家电行业、工业类、光学等领域；后续将继续加大研发投入，推动产品技术创新，积极拓展新的应用领域和应用市场。