康冠科技-001308-机构调研汇总

一、问答

Q1:公司在端侧AI方向的布局是怎样考量的?

• 向“AI硬件厂商”转型：是公司持续推进的战略之一；近年来持续强化相关研发投入、扩充研发团队，并通过项目组孵化机制等方式，持续探索、推出符合市场需求的端侧AI产品。
• 战略合作：公司已与端侧大模型企业阶跃星辰达成战略合作，双方研发团队保持密切对接，旨在发挥公司硬件制造优势与阶跃星辰模型能力，推进闺蜜机、智能交互平板等现有产品迭代升级，并共同研发、打造新一代AI硬件产品，例如近期落地了miniAIPC等产品。
• 自有布局：公司依托制造底蕴、全球化布局以及对产品和客户需求的洞察与落地能力，相继推出、迭代AI眼镜等端侧AI产品；持续关注、挖掘端侧AI产品细分场景机会，旨在推出适配不同人群、不同应用场景的端侧AI产品，例如旗下品牌“KTC”也在持续探索、研发新一代AIPC产品及相关配件；上述AIPC、AI眼镜等产品落地节奏、商业化成效尚存在不确定性，敬请注意投资风险。

Q2:请介绍一下公司医疗显示产品发展情况?

• 医疗显示产品业务：近年来业务规模保持较好增长；今年前三季度，医疗显示业务营收端同比增长约60%，且产品毛利率水平高于公司整体毛利率。
• 专业门槛及合规要求：相对其他商用显示终端，医疗显示产品专业门槛及合规要求较高，且产品验证周期较长；目前相关产品已覆盖海内外部分头部客户，并在医院机构等场景形成较好资源。
• 端侧AI应用：公司推出了医疗AI一体机等产品，并与合作伙伴推出超声、放射等AI应用智能终端，可通过AI模型自动识别病灶，辅助医生提高诊断效率与准确率，目前相关产品营收规模及占比较小；此外，公司基于多年技术积累，为一些医疗设备客户配套HMI、无线脚闸等产品，主要适配彩超、放射拍片类等影像设备，供医护人员完成设备参数调节、影像采集、机架与扫描床移动控制等操作，目前上述产品已实现小批量出货；后续公司将立足现有医疗显示业务积累，紧抓医疗数字化及AI医疗影像应用落地等行业发展机遇，持续完善医疗显示产品矩阵，积极拓展海内外医疗客户与应用场景。

Q3:公司智能电视等产品是否融入AI能力?

• 智能电视业务：公司产品主要销往海外，会持续跟踪市场情况，通过对接各区域主流方案，适时推出搭载AI能力的产品。
• 智能交互平板：公司产品出货规模位于行业前列；公司会通过整合相关端侧AI方案，在全球市场开展产品推广，同时探索增值服务等商业化机会。

Q4:像存储等原材料是否对公司生产经营造成一定影响?

• 备货：公司已结合行业需求动态、客户订单及交付节奏安排，开展相应备货，能够保障在手订单的交付。
• 市场监测机制：公司已建立长期市场监测机制，将持续跟踪存储以及面板等其他核心原材料价格走势，动态优化库存管控策略，差异化制定不同物料备货计划，在稳定保障订单交付的同时，合理控制存货规模、规避价格波动风险。
• 销售策略：公司销售策略具备灵活性，前端销售会视情况对价格进行传导，降低产品整体成本上涨带来的负面影响。

Q5:今年汇率变动对公司业绩影响大吗?

• 汇兑损失：今年上半年，公司汇兑损失约0.67亿元；步入第三季度，受汇率影响亦产生了一定的汇兑损失。
• 双向业务闭环：公司实施“出口销售美元收入+对外采购美元支出”的双向业务闭环，实现对美元汇率波动风险的部分自然对冲。
• 外汇套期保值业务：公司已常态化落地外汇套期保值业务，依托远期结售汇、外汇期权等低风险工具，以降低相关汇率波动对业绩的不确定性影响。

一、公司情况介绍

• 2026年前三季度,公司实现营收113.41亿元,同比增长5.20%;毛利率15.36%,同比提升2.41个百分点;归母净利润5.09亿元,同比增长1.28%;扣非净利润4.63亿元,同比增长3.23%。尽管受到汇兑损失、资产减值等因素扰动,公司仍展现了较强的经营韧性,取得了良好的经营成果。
• 从单季度表现来看,公司2026年第三季度经营表现亮眼,实现营收42.56亿元,同比增长10.68%,环比增长18.45%;归母净利润1.95亿元,同比增长64.02%,环比增长22.07%;扣非净利润1.37亿元,同比增长32.80%。
• 具体从业务来看,2026年前三季度,以自有品牌为主的创新显示产品实现营收15.60亿元,同比增长9.38%,占整体营收比重提升至约14%;智能交互显示产品方面,实现营收31.87亿元,同比增长11.15%,出货量同比增长超30%;智能电视方面,实现营收59.81亿元,同比增长3.95%,其产品均价同比增长超10%。

• 展望未来,公司将坚决贯彻品牌转型战略,围绕端侧AI硬件创新主线,持续挖掘新场景、新需求,迭代推出更多适配市场的端侧AI产品,持续提升自有品牌占比与品牌影响力。同时,公司亦考虑通过审慎运用收并购、投资等资本工具,聚焦主业开展协同布局。

二、问答

• Q1:公司第三季度毛利率同比改善的原因有哪些?
  A1:一方面,公司优化销售策略,主动收缩了一些低毛利订单。另一方面,公司以智能电视为代表的产品进行了一定幅度的提价,同时叠加MiniLED等附加值较高的产品的占比提升,共同推动了公司整体毛利率的同比改善。
• Q2:公司智能电视业务市场体感如何?
  A2:目前,公司智能电视业务的在手订单情况较好。
• Q3:公司今年前三季度医疗显示产品业绩如何?
  A3:今年前三季度,公司医疗显示业务营收端同比增长约60%,且产品毛利率水平要高于公司整体毛利率。相对其他商业显示终端,医疗显示产品的专业门槛及合规要求较高,且产品验证周期较长,目前公司相关产品已覆盖海内外部分头部客户。后续,公司将立足于现有医疗显示业务的积累,紧抓医疗数字化及AI医疗影像应用落地等行业发展机遇,持续完善医疗显示产品矩阵,积极拓展海内外医疗客户与应用场景。

• Q4:储存的存货能否覆盖公司在手订单需求?怎么看待后续的核心原材料备货节奏?
  A4:公司已结合行业需求动态、客户订单及交付节奏安排,开展了相应的备货,能够保障在手订单的交付。后续,公司将持续跟踪存储以及面板等其他核心原材料的价格走势,动态优化库存管控策略,差异化制定不同物料的备货计划,在稳定保障订单交付的同时,合理控制存货规模、规避价格波动风险,并通过价格传导机制,降低产品整体成本上涨带来的负面影响。
• Q5:公司与阶跃星辰合作推出miniAIPC产品的考量是怎样的?是否还有更多的AI终端产品的合作?
  A5:AIPC赛道市场空间广阔、发展前景较好,是公司坚定看好并布局的业务。后续,除了围绕闺蜜机、AI眼镜、智能交互平板等公司现有终端产品迭代升级,双方拟设立联合实验室,自产品概念阶段起共同定义、共同研发、共同打造新一代AI硬件产品,并同步探索终端产品相关“Token”服务收入分成的商业化合作模式。
• Q6:公司增资爱培科后持有多少股权?双方业务协同的方向是什么?
  A6:公司战略投资5800万元对爱培科增资入股,占其股份比例14.95%,双方将在客户渠道、产品协同、供应链等层面展开协同。在客户渠道拓展方面,爱培科在车载、智能家居领域积累了优质的全球化客户资源,双方可在客户资源拓展、产品方案导入等方面挖掘增量业务机会。在产品协同方面,视觉作为智能终端的底层入口之一,相关布局可以强化公司硬件产品的视觉感知能力,并进一步丰富相关产品矩阵。在产业链协同方面,双方在很多供应链环节可以相互协同、共享资源,提升品质管控、优化成本以及提升交付效率。

• Q7:公司对嘉立创属于财务投资还是供应链协同布局,双方未来会有哪些协同?
  A7:公司今年以来所开展的投资均不属于财务投资,而是立足自身业务开展的产业协同布局。研发端协同层面,依托双方业务协同,可快速响应公司“研发打样”需求,缩短样品开发周期,大幅提升公司研发效率。供应链协同层面,面对部分原材料供给趋紧的背景下,双方通过产业协同能在一定程度上稳定物料供给、增强供应链韧性。后续,双方还将探讨包括产业投资在内的多维度合作布局。上述前瞻性布局落地存在不确定性,不构成对投资者的实质承诺,敬请注意投资风险。
• Q8:公司投资并购是否设定投资金额上限?未来是否还会维持较高分红?
  A8:鉴于资产负债率情况良好、在手现金充裕,公司未在投资金额上设限,核心考量为投资标的与公司的业务协同、契合程度以及该项目未来的发展空间。在分红层面,公司会综合考虑经营情况、战略规划以及股东回报等多方面因素,稳步推进分红相关安排。
• Q9:公司在应对汇率波动采取了哪些措施?
  A9:一方面,公司实施“出口销售美元收入+对外采购美元支出”的双向业务闭环,实现对美元汇率波动风险的部分自然对冲。另一方面,公司已常态化落地外汇套期保值业务,依托远期结售汇、外汇期权等低风险工具,以降低相关汇率波动对业绩的不确定性影响。

• Q10:公司在降低关税影响方面有哪些举措?
  A10:公司服务的客户覆盖全球100多个国家和地区,其中大部分位于“一带一路”地区。一方面,公司已在全球范围内布局多个技术支持及服务中心,已辐射全球主要智能显示终端市场,可通过超级工厂MTO海外合作计划降低关税的负面影响。同时,公司亦通过共建境外合作工厂的模式,与多家海外客户建立长期稳定、深度绑定的战略合作关系。

机构调研总结

Q1:请介绍一下公司中短期的战略?

• 在相对成熟的赛道：公司将持续挖掘专业显示赛道的发展机会，例如增长态势较快、毛利率水平较高且具备较高壁垒的医疗显示产品，以及市场空间广阔的车载显示、工业显示等方向。
• AI硬件厂商：公司亦持续向“AI硬件厂商”转型，持续研发并推出契合市场需求的端侧 AI 创新产品；此外，公司稳步推进“品牌转型”战略，持续提升自有品牌业务占比，优化业务结构。
• 在地区及客户拓展方面：公司依托三十余年积累的定制化及差异化服务能力和全球化布局，在持续巩固发达地区市场的基础上，积极把握“一带一路”国家及地区等新兴市场的需求与业务机遇；鉴于公司资产负债率情况良好、在手现金充裕，公司亦围绕主业协同延伸、品牌价值提升、国内外渠道拓展、高潜力新兴产业布局等关键方向，持续关注并购整合、战略合作、产业投资的机会。

Q2:公司在智能制造业务以及创新显示产品的资源分配策略是怎样的?

• 智能制造业务以及创新显示产品：公司将持续立足于中国的产业链以及工程师人才等优势，在持续巩固智能电视业务等基本盘稳健发展的基础上，将更多公司资源与研发精力向智能终端新品以及自主品牌上倾斜，聚焦并落实端侧 AI 产业发展机遇与公司“品牌转型”战略。

Q3:公司未来长期是否会持续贯彻品牌转型战略?

• 品牌转型：公司会持续贯彻“品牌转型”战略。当前，随着互联网等数字渠道的发展，品牌投放的精准度有所提升，品牌投入转化效果较以往优化；今年上半年公司自有品牌业务在北美、日本、欧洲等区域拓展较快。
• 毛利率：自有品牌为主的创新显示业务毛利率高于公司整体毛利率，带动了公司整体利润空间持续改善。
• 中国品牌出海：后续，公司将持续立足国内供应链优势，紧抓中国品牌出海机遇，除了持续推进发达地区线上渠道渗透以及线下零售市场拓展外，亦将依托公司已有的全球化布局，积极挖掘新兴市场发展机遇。

Q4:公司与阶跃星辰在端侧 AI 产品的研发方向是什么?

• 阶跃星辰：作为领先的端侧模型企业之一，在端侧 AI 终端产品落地层面已有所实践，积累了丰富的软硬件适配与产品落地经验。
• 前期：双方将围绕公司现有成熟产品迭代优化，接入适配端侧模型方案，强化公司产品的智能交互能力。
• 后续：双方亦将持续关注端侧AI发展带来的新场景、新需求，依托双方硬件制造与算法模型的协同优势，共同探索AI 终端新产品形态与商业化落地路径。相关合作仍在推进过程中，落地效果存在不确定性，敬请注意投资风险。

Q5:今年公司在投资及收并购方向有哪些侧重?

• 投资及收并购：今年以来，结合行业发展及变革趋势，公司重点关注能够助力端侧AI相关产品落地、市场推广以及技术能力补强、生态资源共建的机会。
• 战略：相关事项均将围绕公司战略审慎评估，兼顾业务协同与投资回报，不盲目开展外延扩张。

Q6:公司在分红方面是怎么考虑的?

• 分红：2026 年半年度，公司延续去年中期分红策略，分红金额约2.5 亿元。
• 股东回报：后续，公司亦会综合考虑经营情况、战略规划以及股东回报等多方面因素，稳步推进分红相关安排。

Q7:公司在应对汇率波动采取了哪些措施?

• 汇率波动：今年上半年，公司汇兑损失主要源于持有的美元资产受到相关汇率波动的影响。
• 美元资产：上述美元资产可在公司经营结算、对外采购环节形成一定自然对冲，相关损益属于账面影响，不会影响公司实际经营现金流。
• 外汇套期保值：公司亦通过配备专业团队进行外汇汇率的前瞻性分析和预测，并依托具体业务积极开展外汇套期保值业务，以增强财务稳健性，降低汇率波动对公司业绩的不利影响。

Q1:请介绍一下公司医疗显示业务的发展情况?

• 医疗显示业务：今年上半年，公司医疗显示业务实现快速增长，产品毛利率水平显著高于公司整体毛利率，展现出良好的盈利质量。
• 医疗显示产品：相对普通商业显示终端，医疗显示产品专业门槛及合规要求较高、产品验证周期较长。
• 后续：公司将立足于现有医疗显示业务的积累，紧抓医疗数字化及 AI 医疗影像应用落地等政策以及行业发展机遇，持续完善医疗显示产品矩阵，积极拓展海内外医疗客户与应用场景。

Q2:公司的产能利用率情况如何?

• 产能利用率：鉴于公司上半年订单实现较好增长，目前公司的产能利用率维持在高位。

Q3:公司在生产制造环节是否还有降本增效的空间?

• 生产制造环节：公司持续优化生产管理模式，加大自动化设备投入，同步推进工艺改善与物料精细化管控。
• 降本增效空间：后续生产制造环节仍具备一定降本增效空间。

Q4:请介绍一下公司品牌的培育情况?

• 创新显示产品业务：以”KTC””皓丽(Horion)””FPD”自有品牌为主的创新显示产品业务，是公司品牌转型的核心抓手，近年来一直维持较好增速。今年上半年，公司创新显示业务实现营收10.44 亿元，同比增长16.33%，占公司营收比重进一步提升至15%。
• KTC、皓丽(Horion)、FPD：”KTC”品牌主要面向电竞显示、高端消费终端及移动智慧显示领域，产品定位中高端。今年618 大促期间，KTC 显示产品全网 GMV 突破1 亿元，同比增长超 30%；电竞显示器销售总额位列京东平台同品类TOP 品牌榜前五。根据迪显咨询(DISCIEN)数据，公司”KTC”品牌在中国大陆电竞类显示器产品消费级客户市场的出货量排名第三。皓丽(Horion)聚焦商用会议平板、智慧教育及数字标牌等政企场景，据迪显咨询数据，”皓丽”品牌在中国大陆会议交互大屏市场中的销量排名第三。”FPD”品牌则主要面向家庭智慧显示与创新特色场景，以差异化设计与场景化体验抢占新兴市场，构建多层次产品矩阵，丰富全球产品线。
• 后续：公司依然将坚决贯彻”品牌转型”战略，集中调配内外部资源，围绕消费级显示、商用智能交互、创新场景显示等赛道，积极把握端侧 AI 应用带来的发展机遇，推动公司创新显示业务持续保持稳健发展。

Q5:公司目前在研端侧 AI 产品都有哪些?

• 在研及储备产品：公司预计今年下半年起将陆续推出新一代AI眼镜等前沿端侧AI 产品。其中，公司目前有多款AI眼镜产品正处于研发阶段，产品规划搭载近眼显示模块，融合多模态AI交互能力，着力打造新一代轻量化人机交互终端。由于相关行业整体仍处于市场早期阶段，公司相关产品落地节奏、商业化成效尚存在不确定性，敬请注意投资风险！
• 已推出产品：在 AI 娱乐赛道，公司闺蜜机、AI 美妆镜等产品持续迭代优化，打造家庭场景智能交互终端；在 AI办公赛道，公司交互平板产品完成智能升级，适配会议、远程协作等企业级场景；在AI 医疗赛道，公司布局医疗AI 一体机，依托AI 识别算法赋能医疗影像诊断；除此之外，在AI 教育等赛道，公司AI 学习机、智慧讲台等多款创新端侧AI 产品已陆续落地推广，产品布局持续丰富。

Q6:公司 2025 年报发展规划中有提到收并购的规划,请介绍一下?

• 收并购规划：公司在持续聚焦智能显示终端及相关优势赛道的同时，亦围绕主业协同延伸、品牌价值提升、国内外渠道拓展、高潜力新兴产业布局等关键方向，持续关注并购整合、战略合作、产业投资的机会。
• 今年以来：公司已相继投资阶跃星辰、嘉立创等公司，出发点主要考虑的是业务层面的协同。目前，公司和相关方正持续在产业链协同或产品研发等方向深化合作，赋能公司主业发展。
• 风险提示：上述相关投资以及收并购规划能否落地存在不确定性，如有相关事项进展，公司将按照相关规则及时履行信披义务，敬请注意投资风险。

Q7:今年上半年公司存货进一步提高的原因是什么?

• 存货抬升原因：公司采取”以销定产，以产定购”的经营策略，今年上半年存货抬升主要来源于两方面：一是公司在手订单规模有所增长，结合行业需求动态及交付节奏安排，开展了相应的备货；二是出于供应链安全考虑，针对部分关键原材料开展适度战略备货，对冲原材料供应及波动风险。
• 后续：随着在手订单逐步交付释放，叠加公司持续优化库存管控策略，存货规模有望逐步回落，公司经营活动现金流也将随之得到改善。

Q8:请介绍一下公司针对相关汇率波动的应对措施?

• 汇率波动影响：今年上半年，公司汇兑损失主要源于持有的美元资产受到相关汇率波动的影响。上述美元资产可在公司经营结算、对外采购环节形成一定自然对冲，相关损益属于账面影响，不会影响公司实际经营现金流。
• 应对措施：公司亦通过配备专业团队进行外汇汇率的前瞻性分析和预测，并依托具体业务积极开展外汇套期保值业务，以增强财务稳健性，降低汇率波动对公司业绩的不利影响。

Q9:请介绍一下公司智能电视等制造领域的客户情况?

• 客户情况：除了国际一线品牌外，公司亦在新兴国家及地区市场拓展较快，已在”一带一路”国家及地区形成了较好的客户资源，合作客户多为当地行业头部企业。
• 优势：依托于 30 余年全球化布局及制造底蕴，公司已形成了定制化及差异化服务优势，能够快速把握新兴市场的需求变化与业务机遇。

一、公司经营概况

• 总体财务表现：2026年上半年营业收入70.85亿元，同比增长2.16%；毛利率16.16%，同比提升2.45个百分点；归母净利润3.15亿元、扣非净利润3.27亿元。
• 中期分红：延续中期分红策略，每10股派发现金红利3.6元（含税），现金分红总额超2.5亿元。
• 行业背景：全球消费电子行业整体承压，端侧AI技术加速与显示硬件融合，AI办公、AI教育等领域带来结构性增长机遇。
• 业务布局：聚焦智能显示主业，持续深化自主品牌建设，加大端侧AI硬件产品研发投入。

二、分业务板块表现

• 创新类显示产品：2026年上半年营业收入10.44亿元，同比增长16.33%；毛利率19.02%，同比增长2.58个百分点；已覆盖北美、东亚及欧洲等10个国家及地区。
• 智能交互显示业务：出货量同比增长13.88%；营业收入20.68亿元，同比增长3.69%；毛利率19.56%，同比提升1.24个百分点；业务涵盖教育、政企及医疗等领域。
• 智能电视业务：营业收入36.34亿元；毛利率14.89%，同比增长3.01个百分点；以“三模四擎一极”为经营方针，深化定制化合作模式。

三、经营亮点排名

• 移动智慧屏：据DISCIEN数据，2026年上半年生产制造型供应商出货量全球排名第一。
• 智能交互平板：据DISCIEN数据，2026年上半年生产制造型供应商出货量全球排名第一。
• KTC品牌：中国大陆电竞类显示器消费级客户市场出货量排名第三。
• 皓丽Horion：中国会议交互大屏市场销量排名第三。

四、问答要点提取

• 利润变动原因：公司扣非净利润3.27亿元，同比下滑5.56%，主要受汇兑损失、资产减值等因素影响；剔除上述因素后已呈企稳回升态势。
• 海外收入及客户：海外营收63亿元，同比增长3.30%，占整体营收比重约89%；毛利率16.22%，同比提升2.14个百分点；产品已销往超100个国家及地区。
• 医疗显示布局：子公司康冠医疗产品已落地全国超30个省份、覆盖1100余家各级医疗单位；涵盖放射诊断显示器、内窥监视器、医疗AI一体机等产品。

• AI硬件营收拆分：闺蜜机、AI白板、AI眼镜等AI相关硬件属于自主研发的AI创新终端产品，公司未对上述单一系列产品营收进行单独拆分披露。
• 品牌转型进展：创新类显示产品业务营收10.44亿元，同比增长16.33%，占整体营收比重约15%，同比提升近2个百分点；相关研发费用同比增长超50%。
• 智能电视订单情况：2026年上半年营收规模同比保持稳定，在手订单实现一定增长，维持在较高水平。

• 阶跃星辰合作：公司以1.5亿元认购阶跃星辰股份并签署《战略投资协议》；目前双方围绕智能闺蜜机、智能电子白板产品优化方案展开沟通，尚处于推进阶段。
• 分红规划：2026年半年度实施中期分红约2.5亿元；后续将综合考虑经营情况、战略规划及股东回报推进分红安排。
• 发展战略规划：以“品牌引领、全球深耕”为核心战略，推进核心技术攻关与AI赋能升级，加快全球化战略布局，培育新的发展增长点。
• 经营现金流净额：为-7.39亿元，主要系基于行业动态和订单规划开展原材料备货所致；后续随着订单交付及库存消化预计将有所改善。

• 研发能力：公司坚持自主研发理念，拥有超千名研发设计工程师，截至2025年末有效授权专利及软件著作权1,485项，其中发明专利124项、实用新型专利528项、外观设计专利195项、软件著作权638项。
• 汇率风险应对：配备专业团队进行前瞻性分析和预测，主动把握市场节奏分批结汇，并依托具体业务开展外汇套期保值业务以平滑汇率波动影响。
• 竞争地位：智能交互平板和移动智慧屏在生产制造型供应商中出货量全球排名第一；全球TV代工市场出货量排名第五；自有品牌“KTC”在中国大陆电竞显示器消费级客户市场出货量排名第四；自有品牌“皓丽”在中国商用交互式白板市场销量排名第二。
• 阶跃星辰合作：以1.5亿元认购阶跃星辰股份并签署《战略投资协议》；双方已就闺蜜机、电子白板、美妆镜、AI眼镜等产品改善方案展开沟通，并拟共同规划研发创新产品。
• 人员结构规划：重点扩充、夯实AI产品与核心技术研发团队建设；持续落地并优化股权激励机制，完善核心研发、骨干人才长效激励绑定体系。

Q1: 与阶跃星辰合作

• 现金1.5亿元认购阶跃星辰Pre-IPO轮股份
• 双方具备高度战略协同与业务互补性
• 未来深化合作、携手研发创新产品及产品AI升级

Q2: AI端侧方向布局

• 聚焦AI端侧前沿技术，推动硬件载体与智能算法深度融合
• 打通视觉、语音、感知、生成等核心能力
• 构建面向办公、教育、医疗等场景的全域AI显示生态

Q3: 人员规模及结构规划

• 持续推进人员规模与组织架构的动态优化迭代
• 重点扩充、夯实AI产品与核心技术研发团队建设

Q4: 存储价格上涨影响

• 持续密切跟踪存储等原材料价格波动走势
• 通过策略性备货、灵活推进产品价格传导等举措主动对冲成本波动
• 持续深耕主业，提升产品核心竞争力、开拓海内外市场

• 公司介绍: 专注智能显示30余年; 四大产品线为智能交互平板、创新显示、专业显示、智能电视; 覆盖AI+办公/教育/医疗/娱乐等场景; 外销占比88%，业务遍及100多国
• Q1: 2026年一季度营收34.92亿元同比+11.14%; 归母净利润1.55亿元; 扣非归母净利润1.61亿元
• Q2: 智能交互显示产品营收同比+14.74%、出货量+26%; 创新类显示产品营收同比+30.05%、出货量+37.12%; 智能电视营收同比+12.21%、出货量+4.17%
• Q3: 创新类显示增长因加大研发和电商推广自有品牌; 智能交互及智能电视增长因海外贸易影响消退、订单恢复
• Q4: 创新类显示产品为核心战略方向; 推出电竞显示器、移动智慧屏、AI学习机等新产品; 三大自有品牌KTC/皓丽/FPD为增长引擎
• Q5: 智能交互平板全球出货量第一; 移动智慧屏全球出货量第一; TV代工全球第五; 自有品牌KTC电竞显示器大陆第四、皓丽商用白板中国第二
• Q6: 上市以来累计分红15.47亿元; 2025年拟每10股派6元; 计划制定2026年中期分红方案; 重视股东回报
• Q7: 经营现金流波动因在手订单增加备货增长; 海外委托加工物资增长; 自有品牌海外电商备货增长
• Q8: 核心战略为品牌引领、全球深耕; AI赋能提升技术竞争力; 建设全球总部拓展海外; 挖掘新增长点完善生态

• 2025年核心业绩：营业总收入144.73亿元，归母净利润5.05亿元。创新类显示产品营收20.02亿元（同比+31.85%），毛利率16.40%（+4.43pct）。自有品牌出货量同比+38.18%，市场拓展至欧洲10国。
• 股东分红方案：每10股派6.00元（含税），叠加中期分红2.53亿元，全年累计派发现金红利6.76亿元，计划2026年继续实施中期分红。
• AI技术布局与研发实力：成立AI开发部，研发AI试衣镜、AI移动屏、端侧大语言模型等，覆盖AI+办公/教育/医疗/娱乐。拥有超千名研发工程师，有效授权专利及软件著作权1,485项（发明专利124项）。
• 行业地位与全球化进展：智能交互平板全球出货量第一，全球TV代工第五，KTC电竞显示器中国大陆第四，移动智慧屏全球第一，皓丽交互式白板中国第二。2026年加快全球化，建设全球总部中心。

• 创新类显示产品增长的原因
  • AI技术显著提升创新类显示产品的附加值，产品力逐渐获得市场认可
  • 公司依托AI等前沿技术构建了多元化的产品矩阵，广泛应用于”AI+办公”、”AI+教育”、”AI+医疗”、”AI+娱乐”等多个关键场景
  • 公司通过跨境电商渠道积极推进自有品牌的出海战略，海外市场收入成为重要的增长动能
  • KTC品牌在海外线上市场稳步推进，销售额与品牌曝光度均保持良好增长态势；FPD品牌的智能电视在日本、加拿大等国家的线上平台增长迅速
• 公司经营活动产生的现金流量净额大幅改善的原因
  • 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为6.81亿元，同比增长241.76%
  • 主要原因系经营活动的现金流出减少
  • 公司生产原材料储备充足，积极消化库存，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期下降
  • 公司的客户也保持稳定的回款
• 公司计划如何通过股权激励方式实现对核心员工的激励作用
  • 公司自上市以来，已累计发布了4次股权激励计划
  • 2026年2月12日，公司披露了《2026年股票期权激励计划(草案)》，计划拟向2537名激励对象授予股票期权数量总计2,794.0160万份，约占公司股本总额70,367.6104万股的3.97%
  • 本激励计划有效期为自股票期权授予登记完成之日起至激励对象获授的所有股票期权行权或注销完毕之日止，最长不超过36个月
  • 本激励计划授予的股票期权行权对应的考核年度为2026-2027年两个会计年度，每个会计年度考核一次
    • 考核年度 净利润相对于2025年净利润的增长率(X) 目标值(Xn) 触发值(Xm)第1个考核期(2026年) 8.00% 6.40%第2个考核期(2027年) 16.00% 12.80%考核指标 业绩完成度 公司层面可行权比例净利润相对于2025年净利润的增长率(X) X≥Xn 100% Xm≤X
• 公司如何通过现金分红等方式回报投资者
  • 公司自2022年上市以来累计分红15.47亿元
  • 公司高度重视股东回报，积极响应了证监会对上市公司常态化分红的监管要求
  • 未来公司将持续提高盈利能力，在此基础上，我们将积极通过分红的方式让更多的股东能够分享到公司发展的红利
• 董事长凌斌先生过往数次增持公司股票的原因
  • 增持公司股份是基于对公司未来发展前景的高度认可、对公司持续稳健发展的坚定信心以及对公司长期投资价值的充分肯定