投资者关系活动主要内容介绍

• 一季度经营业绩：2026年一季度收入约409亿元，同比增长约3%，归母净利润约68亿元，同比增长约38%，毛利率24%、净利率17%。对全年业绩充满信心。
• 主营业务及发展方向：2025年氧化铝、电解铝、铝深加工营收占比分别为19%、68%、9%。未来聚焦电解铝主业，围绕铝上下游产业链布局。
• 海运费及铝土矿保障：四、五月受油价影响海运费较年初上行，影响铝土矿到岸价。公司借助控股股东和赢联盟合作及价格机制保障供应安全稳定，同时向其他国家采购作为补充。
• 云南电解铝产能搬迁：截至2025年底已搬迁217.6万吨，剩余搬迁视当地电力供应稳定性及电价综合考量。
• 2026年资本开支：预计约90亿元，包含生产经营维护性资本开支及电解铝产能搬迁等投入。
• 分红政策：重视长期稳定股东回报，综合考虑盈利水平、现金流、未来投资需求和长期发展规划制定合理方案。
• 访厂参观：组织参观氧化铝、电解铝及铝深加工厂，介绍三大主要业务板块各产品生产流程。

• 宏桥控股与中国宏桥一季度归母净利润差异原因：股权合并口径不同，中国宏桥间接持有宏桥控股88.99%股份；业务及合并范围不同，宏桥控股主要涵盖境内氧化铝、电解铝及部分铝加工，中国宏桥还包括电力、轻量化、新能源、印尼氧化铝及境外几内亚项目等。
• 铝锭社会库存高位原因：春节后需求恢复延后、铝价高位影响采购节奏、不同产品形态库存表现差异；铝棒自2026年3月中旬已持续去库，电解铝社会库存近期出现边际回落迹象，具体去库时间和幅度需视市场供需、价格水平及到货节奏而定。
• 氧化铝价格下跌对业绩影响：外销氧化铝盈利短期下降，但电解铝原料成本降低形成对冲，有效平滑单一产品价格波动，增强盈利稳定性；公司具备完整产业链布局。
• 公司2026年预计资本开支约90亿元；铝加工板块暂无新增扩张规划，聚焦云南区域配套加工产能升级；A股暂无再融资计划，中国宏桥发行102亿可转债与A股为不同上市主体。

• 一、 公司董事会秘书肖萧女士作公司 2025 年度经营情况介绍
  • 2025 年,公司实现营业收入 1567.2 亿元,同比增长4.2%
  • 实现毛利润 303.3 亿元,同比增长 0.5%
  • 实现归属于母公司股东的净利润为 178.6 亿元,同比增长3.7%
  • 主要得益于铝价的上涨、全产业链布局带来的成本优势以及运营效率提升带来的费用减少
• 二、 董事长张波先生致辞
  • 2026 年是“十五五”开局之年
  • 公司发展方向与国家“加快高水平科技自立自强”“加快推动全面绿色转型”“大力发展先进制造业”等战略高度契合
  • 宏桥控股正式迈入以质量效益为核心、以科技创新为动力、以绿色低碳为方向、以社会价值为追求的高质量发展新阶段
  • 公司未来将持续巩固全产业链优势,严守上市公司规范,以实打实的经营成果回报广大投资者,力争在全球铝产业保持龙头地位
• 三、 互动交流环节
  • 1、 国内很多铝企正出海布局电解铝,宏桥控股作为民营龙头,怎么看待出海扩张?
    • 公司目前暂未考虑出海布局电解铝
    • 宏桥的核心价值观是为国创业,为民造福;企业使命是实业报国,制造业强国;发展愿景是打造受人尊敬的百年制造企业
    • 需立足国家发展与企业使命,将中国铝产业链做大做强
  • 2、 请问公司对电解铝价格未来的展望?
    • 中国电解铝产能上限为 4500 万吨,供给增量有限
    • 2025 年中国原铝消费增速大于供应增速
    • 预计未来原铝消费将持续保持增长态势,铝价中枢有望进一步上移
  • 3、 公司未来的分红规划具体是怎样的?
    • 在确保经营安全的前提下,尽可能和全体股东分享我们的经营成果
    • 具体分红方式及相关分红政策确定后会在未来和大家进行沟通
  • 4、 请问公司后续云南产能搬迁的节奏?
    • 云南剩余产能的搬迁将根据云南省当地电力供应的稳定性及电价等情况综合考虑
    • 后续产能搬迁将结合实际情况另行规划
  • 5、 公司电力结构及采购定价的未来趋势如何?
    • 公司已与国家电网建立多元化合作模式,通过优化电力资源配置,提升绿电使用比例,同时增强区域电网的调节能力
    • 电力采购定价采用市场化机制,未来成本将随能源价格波动而调整
  • 6、 公司在电解铝产能利用率方面是否有提升空间?
    • 公司电解铝生产线运行效率处于行业领先水平
    • 通过技术优化与精细管理,产能利用率保持高位,符合国家鼓励的节能增效方向
• 四、 访厂参观环节
  • 公司组织参会投资者于下午参观氧化铝、电解铝及铝深加工厂
  • 详尽介绍了公司三大主要业务板块的各产品生产流程