建发合诚-603909-机构调研汇总

机构调研总结

问题1：单Q3业绩与建筑施工业务

• 单Q3业绩增长亮眼：同比+32.75%。
• 建筑施工业务：经过近4年培育，综合实力得到提升；2026年第三季度（7—9月）实现营业收入22.10亿元，占整体营业收入的91.81%；就第三季度单季而言，该业务同比增长39.19%。
• 其他业务：稳步发展。

问题2：营收增长与单季度利润变化

• 营收增长：2026年第三季度营收增长主要来自建筑施工业务规模扩大。
• 归母净利润、扣非净利润：单季度同比小幅下滑；咨询业务与施工业务营收均在增长，但毛利率较低的建筑施工业务营收占比相对提升，拉低整体毛利率。

问题3：在手订单储备与后续营收支撑

• 在手订单：截至26年三季度约145亿元，后续将根据履约进度逐步转化为营收。
• 基建投资下行：公司经营管理层在保持原有传统业务增长的同时，积极抢抓城市更新、“六张网”、绿色低碳等政策机遇。

问题4：工程检测、监理咨询行业后续市场机会

• “十五五城市更新”、韧性城市、双碳目标：随着上述政策持续落地，公司锚定上述政策方向，从战略规划、组织架构、资源匹配等维度进行优化调整，贴合相应业务发展需求。
• “工程医院”：①公司以“工程医院”品牌为核心，聚焦在役工程的检测、设计及维养等业务，同时紧跟城市更新、“六张网”等国家战略，积极拓展城市更新、地下管网改造等业务；2026年上半年“工程医院”新签合同4.12亿元，同比增长125.27%，已超越2025年全年3.7亿元的规模，说明存量运维的市场需求正在转化为可验证的订单。
• “合诚数智云”：②通过“合诚数智云”平台和无人机巡检、AI辅助设计等数智化手段提升生产效率与差异化竞争力；③面向国家“双碳”战略目标，持续加大能源托管业务投入力度，拓展建筑能源审计、能效检测、节能改造监理及施工运维等能源业务。

问题5：业务协同、资源共享方面的新拓展计划

• 共享平台：公司持续梳理与建设商机管理、招采成控、财务资金、人力资源等共享平台，强化共享降本增效；①城市更新方面：2026年计划持续发力城市更新全过程咨询、能源托管等业务，力争年末实现增量突破。
• 好房子建设：②好房子建设方面：协同建发房产打造“建好家”品牌，围绕声光水气等维度，在新材料、新工艺中挖掘新的业务机会点。
• 出海业务：③出海业务方面：协同厦门建发集团供应链业务出海，持续拓展东南亚、中亚等地咨询服务业务。

问题6：中长期发展重心

• 2026—2030年规划：以“成为国内标杆的工程全生命周期服务商”为愿景，锚定“工程全产业链服务能力”与“工程医院”两大业务方向，积极把握“好房子建设”、城市更新、韧性城市、城市生命线等在役工程领域业务机遇，主动挖掘相关业务需求，强化可持续发展布局。
• 绿色低碳、新材料等新质生产力领域：聚焦上述领域，通过收并购等资本运作方式深化与主业战略协同，精准补强业务价值链，为公司高质量发展提供坚实支撑。

城市更新业务

• 城市更新业务布局：2009年布局，重点打造“建发合诚工程医院”，聚焦在役工程的“检测—设计—运维”一体化服务，搭建“合诚数智云平台”。
• 2026年重点项目：四川省内江市东兴区城市有机更新建设项目全过程工程咨询服务（中标额2,000万元）、厦门同文顶历史街区EPC+O项目（中标额20,000万元），2026年1-4月城市更新相关新签合同同比大幅增长。
• 未来规划与模式：探索“合诚城市更新服务模式”，紧抓全国城市更新政策与行业发展机遇，强化技术研发创新，深化与建发集团的产业协同，稳步拓展深耕城市的城市更新业务。

双碳业务

• 双碳业务布局：响应国家“双碳”及绿色发展战略，聚焦绿色建筑、生态修复、基础设施节能改造及能源托管等领域，持续布局绿色低碳环保业务。
• 重点项目与案例：子公司大连市政院主导设计的“大连市机关事务管理局集中办公区能源托管项目”已入选国家公共机构节能示范案例，形成可复制的节能降碳服务模式；承接武汉市青山区余热供暖制冷项目设计业务（中标额4,500万元）。
• 技术应用与未来：依托“建发合诚工程医院”技术体系，推动绿碳技术研发与工程落地应用，在市政交通、公共建筑、零碳科技城等项目中融入节能减排、生态保护、绿色建材应用等服务。

• 1.公司工程医院目前什么进展,未来怎么看?
  • 工程医院构建了覆盖工程全生命周期的”检测-诊断-设计-施工-运维”闭环。
  • 2025年度，工程医院相关业务新签合同额达3.7亿元，同比增长115%。
  • 未来市场需求将持续扩大，公司以工程医院为载体，依托合诚数智云平台及AI算法大模型打造差异化竞争优势。
• 2.公司对福建省外的业务是如何布局的?未来新拓展哪些区域?
  • 工程咨询业务已基本实现全国化布局；建筑施工业务重点聚焦长江以南区域，2025年浙江省区域收入占比较高。
  • 2026年，公司设立华东、华北、西南三大事业部，将以这些区域为重点拓展方向，通过收并购等方式提升区域市场竞争力。
• 3.公司有涉及房屋体检吗?
  • 公司积极布局房屋体检与建筑物安全巡检业务，2025年累计为超过100个小区开展建筑物安全巡检。
  • 公司构建”检测—评估—修缮—运维”一体化的”工程医院服务体系”，增强在存量建筑管理领域的服务能力。
• 4.公司未来对分红怎么考虑?
  • 2025年度现金分红比例为35.81%。最近三年（2023年-2025年）累计现金分红占年均归母净利润的比例达到101.10%。
  • 未来公司将严格执行股东分红回报规划及利润分配政策，为投资者带来长期、稳定的投资回报。