147
最近收盘市值(亿元)
7.54
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-31 公告，分析师会议,电话会议

接待于2026-03-31

  • 公司业务介绍
    • 主要业务：森马服饰创建于2002年，是一家以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团。公司旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。
    • 公司经营情况：2025年，公司提出“双主力、双潜力、全球化”战略，明确业务增长方向。
  • 财务指标
    • 收入和利润：2025年，公司实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比下降21.54%。分产品看，休闲服饰实现营收40.55亿元，较去年同比下降3.22%；儿童服饰实现营收108亿元，较去年同比上升5.18%。分渠道模式看，线上销售收入为69.72亿元，同比增长4.5%；线下直营业务20.16亿元，同比增长30.25%；线下加盟业务57.69亿元，同比下降5.03%。
    • 毛利率：2025年，实现公司服装主业毛利率45.05%，比去年同期上升1.16个百分点。分产品来看，休闲服饰毛利率40.50%，比上年同期上升5.02个百分点，儿童服饰毛利率46.75%，比上年同期下降0.56个百分点。分渠道看，线上销售毛利率45.81%，比上年同期提升了0.46个百分点，线下直营销售毛利率65.85%，下降了0.22个百分点，批发业务销售毛利率36.55%，上升了0.36个百分点。
    • 销售渠道：截至本期末，公司已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了7931家线下门店，按照业务模式分类，其中直营1028家，加盟6872家，联营31家；按照商品品类分类，休闲服饰店铺2676家，儿童服饰店铺5255家。报告期内，公司门店由期初的8325家变为期末的7931家，减少394家。其中直营门店增加48家，加盟门店减少388家，联营门店减少54家。
    • 存货情况：截至2025年12月31日，公司存货账面余额36.91亿元，比去年同期38.74亿元下降1.83亿元，同比下降4.73%。库存账面价值31.78亿元，同比下降8.7%。一年期以内库龄的新品占比69%。
    • 货币资金和经营性现金流：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加36.95%，为17.30亿元，公司货币资金仍保持较高水平，总计85.39亿元。
    • 分红：公司2025年年报计划分红每10股派发1.50元现金红利，加上2025年上半年已经完成的半年度分红每10股派发1.50元现金红利，2025年合计分红每10股3元现金红利，分红总额8.08亿元，占今年利润8.92亿元的90%。如果本次分红方案经股东会审议通过并顺利实施，公司上市以来累计分红将达129.89亿元，分红率75.45%。
  • 零售情况：2025年1-12月份同比增长5.12%。截至2026年3月30日，全系统终端零售同比增加12.73%。
  • 展望：2026年，公司将继续围绕“以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则”，聚焦服饰主业。

2025-10-31 公告，分析师会议,现场会议

接待于2025-10-31

  • 电话会议交流内容: 2025年10月31日，公司发布了2025年第三季度报告，并于当天组织了2场投资者电话会议，上午会议由国盛证券纺服研究团队杨莹主持，下午会议由光大证券纺服研究团队孙未未主持。包括山西证券、平安证券、银河基金、同泰基金等家机构代表、个人投资者共54人次参加交流。公司董事会秘书宗惠春、证券事务代表范亚杰、财务中心高级总监潘丽参加会议并和投资者交流。
  • 公司业务介绍: 森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立于1996年，定位”舒服体验、品质生活”，为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验，传递自信、舒服、时尚的生活方式。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。经过多年的努力，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一。公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
  • 财务指标: 2025年第三季度，公司实现营业收入为36.95亿元，同比增长7.31%。第三季度实现净利润2.12亿元，同比增加4.55%。累计来看，2025年1-9月份，公司实现营业总收入为98.44亿元，同比增加4.74%，净利润5.37亿元，同比下降28.9%。截至2025年9月30日，公司总资产为181.55亿元，归属于母公司所有者的净资产为114.57亿元。
  • 存货: 截至2025年9月30日，公司存货41.42亿元，较去年三季度存货持平微降。从库存结构来看，受到去年秋冬装货品的影响，1年内库龄的新品占比有所下降，1-2年库龄的产品占比较同期提升，整体上看，库存结构处于健康水平。2025年前三季度，公司毛利率45.12%，较2024年同期毛利率44.77%增加0.35个百分点，和历史相比，处于高位。从结构上看，线上业务毛利率持平微降，线下业务毛利率持平微升。
  • 渠道: 报告期内公司新开店861家，关闭1081家，截至期末，公司店铺共8,105家，其中，成人装店铺2,752家，童装店铺5,353家，直营1,027家，加盟7,046家，联营32家。
  • 费用: 2025年前三季度，公司的销售费用、管理费用、研发费用合计费用34.37亿元，同比增长14.13%，其中，销售费用增加18.62%，管理费用下降2.44%，研发费用增加0.05%。销售费用的增长，主要线上投流、IP投入以及广告费用的投入，线下开店道具支出费用同比增加。
  • 零售情况: 前三季度，公司包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售增长6.29%，其中，森马2.72%，巴拉巴拉5.34%。线上2.92%，线下7.9%。受天气影响，公司10月份销售表现较好，10月份截止到今日，包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售呈双位数增长，四季度开局良好。随着国家促进消费的各项经济措施逐步落地实施，我们期待公司乃至行业在四季度获得良好的增长与发展。

2025-08-22 公告，分析师会议,现场会议

接待于2025-08-22

  • 公司简介: 森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。
  • 财务数据: 2025年1-6月，公司实现营业总收入约61.49亿元，同比增长3.26%；实现归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比下降41.17%。
  • 近期终端零售情况: 上半年，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售同比中个位数增长。进入7月8月份以来，销售仍然保持向好，当月全系统终端零售达到两位数增长。