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最近收盘市值(亿元)
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68.43
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-10 公告，业绩说明会
接待于2026-04-10
- 国资股东增持计划：截至目前公司未收到相关股东的增持等相关计划
- 杨建新股份质押冻结：公司按照相关法律法规的要求披露持股5%以上股东股份变动情况。截至目前，公司未收到相关股东的增持计划
- 应收账款与关联方占用：公司业务模式决定客户集中度较高。2025年末公司根据会计准则对应收款项计提了相应的信用减值准备。公司不存在资金被关联方非经营性占用的情形。另外公司在跨境业务中按照税法规定缴纳相对应的税款
- 信息披露透明度：公司严格遵守法律法规和监管机构的规定要求，持续强化信息披露工作，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，在合规披露的基础上，提升信息披露的实用性与关键性，传递公司价值
- 盈利与分红计划：公司2026年将不断优化业务结构，聚焦降本增效、维稳提质；强化全面成本管控，提升整体盈利水平。公司将持续做好投资者关系管理工作，与广大投资者保持充分有效沟通
- 股东户数：根据中国证券登记结算有限公司深圳分公司提供的数据，公司最新股东总户数为194,624户
- 投资者沟通：公司将持续做好投资者关系管理工作，与广大投资者保持充分有效沟通，使投资者更直观、全面地了解公司核心价值，提升投资者对公司的理解和认可，增强市场信心
- 控制权与治理建议：非常感谢您提出的建议，对我们很有启发。我们会虚心接受、认真改进，不断提升工作质量
- 自有品牌业绩：2025年度，跨境电商出口业务实现营业收入37,835.71万元，净利润-14,977.29万元，亏损较大主体为飒腾子公司飒芙，亏损金额13,706.85万元，2026年1月，深圳飒芙已进入破产清算程序，不再纳入公司合并报表范围
- 经营活动现金流可持续性：公司按照账期与平台进行结算，平台根据实际结算情况进行回款，回款具体时间具有不确定性。一季度经营情况请关注公司后续披露的《2026年第一季度报告》
- 净资产为负应对措施：公司2026年将不断优化业务结构，聚焦降本增效、维稳提质；强化全面成本管控，提升整体盈利水平；提升库存物流与团队效能，强化执行保障，同时广泛寻求与战略投资者的合作，为公司可持续发展而努力
- 深圳飒芙破产影响：公司下属公司云玺、云锦、智汇集创和飒腾，依托于公司自有品牌ZAFUL，通过第三方平台和自有网站开展业务，产品涉及泳装、裙装、大码女装、男装、家居、配饰等时尚衍生商品，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。飒腾业务聚焦快时尚相关领域，作为品牌运营的组成部分，助力ZAFUL品牌的海外市场拓展。云玺、云锦、智汇集创以ZAFUL品牌为核心，通过海外第三方平台开展业务，助力国内服装企业实现各类服饰产品的跨境销售
- Q4亏损构成：Q4亏损包含商誉减值1.15亿元。商誉减值是管理层每年年度终了对商誉进行减值测试，将资产组的账面价值与其可收回金额进行比较，以确定是否需要计提减值，且每年年度终了管理层都会聘请专业的评估团队对此事项进行专业评估
- 独立董事履职：本人作为公司独立董事，本着勤勉尽责的态度，对重大经营决策通过出席董事会、股东会、董事会专门委员会、独立董事专门会议等，认真履行独立董事职责。2026年将继续按照相关法规及公司规定履职
- 证券简称与业务：公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类。在出口领域，公司将以ZAFUL为核心的全球快时尚品牌矩阵，持续深耕社群领域，紧跟网红营销潮流，积极抢占服装快时尚市场份额，同时重点拓展第三方平台布局，依托海外成熟的营销优势与流量资源，助力品牌高效出海；在进口领域，优壹电商始终坚守“围绕品牌提供一站式全产业链服务”的定位，为各大品牌提供全方位、多渠道的综合服务支持，同时深化与国内头部主播的合作，借助直播带货的营销模式，向国内市场输送优质海外产品，实现进出口业务双向发力、协同共进，推动公司业务实现高质量突破与可持续发展
- 进口业务供应商：公司进口业务与核心供应商构建了长期合作关系，公司与客户A不存在关联关系
- 股东人数：根据中国证券登记结算有限公司深圳分公司提供的数据，公司最新股东总户数为194,624户
- 现金流与净利润背离：报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因主要是：公司对商誉、应收款项、存货减值准备的计提和长期资产折旧摊销，以及预计负债计提等事项，影响利润金额较大所致
- 重组安排：目前公司尚无重组安排。公司会持续积极关注国家并购重组相关政策动向，如有相关安排，将严格遵照相关法律法规履行信息披露义务
- 进口业务竞争：近年来公司进口业务毛利率较为稳定。公司主营头部进口品牌奶粉的代理业务，通过各大电商平台开展线上销售。所代理品牌在进口奶粉领域具备领先市场地位与较高品牌影响力，消费者认知度与品牌认可度突出，为公司持续经营奠定了坚实的市场基础
- 独立董事监督履职：本人作为公司独立董事，本着勤勉尽责的态度，对重大经营决策通过出席董事会、股东会、董事会专门委员会、独立董事专门会议等，认真履行独立董事职责。年报审计期间与审计事务所进行充分沟通，对影响利润的重大资产减值和关联交易进行详细问询，并对审计报告进行复核。对公司的持续亏损问题与管理层和事务所进行有效沟通，取得合理解释。连续3年亏损的核心原因是历史年度问题形成的或有负债及资产减值形成的，不存在管理层决策失误的情况。2026年将继续按照相关法规及公司规定履职
- 商誉减值测试：25年底公司聘请了专业的评估机构对商誉等长期资产进行了减值测试，并出具了专业的报告。根据此报告我们也相应的计提了商誉减值
- 独立董事实地考察：2025年度，本人积极利用参加公司董事会、股东会、独立董事专门会议、业绩说明会等机会以及其他工作时间到上海优壹、深圳子公司进行实地考察，对公司经营状况、管理情况、内部控制制度的建设和执行情况、董事会和股东会决议执行情况进行检查。2026年将继续按照相关法规及公司规定履职
- 内控审计结论：2025年公司不存在关联交易非关联化、资金占用等违规情形。2025年公司的内控审计报告结论是标准无保留意见，不存在重大内控缺陷。公司将持续完善公司治理和内控体系建设，保障公司全体股东的合法权益，筑牢公司发展根基，实现公司可持续发展
- 内控审计报告：2025年公司的内控审计报告结论是标准无保留意见。不存在重大内控缺陷。对公司的财务报告、资产减值计提等事项认可，并与管理层和审计事务所进行过充分的沟通，不存在审计意见保留的情况。2026年将继续按照相关法规及公司规定履职
- 资产剥离计划：公司将根据公司发展战略情况适时调整业务布局
- 出口业务定位：公司出口业务依托于公司自有品牌ZAFUL，通过第三方平台和自有网站开展业务，产品涉及泳装、裙装、大码女装、男装、家居、配饰等时尚衍生商品，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。2025年度，公司跨境出口电商业务实现营业收入37,835.71万元，占总营业收入的6.96%，同比上升5.99%
- 无实际控制人治理：公司将持续完善公司治理和内控体系建设，保障公司全体股东的合法权益，筑牢公司发展根基，实现公司可持续发展；公司严格遵守法律法规和监管机构的规定要求，持续强化信息披露工作，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，在合规披露的基础上，提升信息披露的实用性与关键性，传递公司价值；公司将持续做好投资者关系管理工作，与广大投资者保持充分有效沟通，使投资者更直观、全面地了解公司核心价值，提升投资者对公司的理解和认可，增强市场信心
- 2026年扭亏为盈：公司2026年将不断优化业务结构，聚焦降本增效、维稳提质；强化全面成本管控，提升整体盈利水平；提升库存物流与团队效能，强化执行保障，同时广泛寻求与战略投资者的合作，为公司可持续发展而努力
- 期间费用与政府补助：2025年管理费用1.32亿，同比下降9.92%。销售费用3.09亿，同比下降3.4%。2026年我们也会加大力度拓展业务和控制成本费用两手抓。2025年公司收到政府补助金额计入其他收益的721.57万元，计入递延收益的602.49万元。对当年利润影响721.57万元，影响金额占公司营收比例为0.13%
- 业绩说明会形式：本次业绩说明会以文本方式召开
- 市值管理措施：二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等多重复杂因素的影响，截至目前公司未收到相关计划。面对行业竞争与经营压力，公司将持续聚焦主业，努力提升经营水平，改善经营质效，提升公司内在价值
- 扣非净亏减亏驱动：2025年扣非净亏同比收窄，核心驱动是扩展业务和控制费用两手抓
- 一季度业绩：公司一季度业绩情况请关注公司后续披露的《2026年第一季度报告》
- 投资者感谢：感谢您对我们工作的支持与认可，我们将以此为动力，在工作中再接再厉，不断提升
- 股价下跌应对：二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪、资金偏好等多重复杂因素的共同影响。面对行业竞争与经营压力，公司将持续聚焦主业，努力提升经营水平，改善经营质效，提升公司内在价值
- 经营现金流大增原因：公司经营活动现金流量净额同比增加，主要原因为本报告期收到上期的平台结算款所致
2025-09-12 公告，业绩说明会
接待于2025-09-12
- 业务重点：聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进，加强自有品牌建设，同时支持品牌在第三方平台的建设；秉持稳健经营策略，优化服务，探索新的营销渠道、营销模式
- ZAFUL销售业绩：25年上半年ZAFUL营收大约19012.88万元
- 现金流改善：截至2025年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额为5,953.41万元；优化供应商账期管理，升级备货算法
- 股东信息：截至9月10日，公司股东总户数为250,289户
- 股份回购：2024年回购股份10,298,800股，资金总额15,096,950元
- 债务重整：2023年5月12日收到申请人重整申请，尚未收到太原中院通知，存在不确定性
- 业绩情况：25年半年度归母净利润为-588.07万元，较去年同期-1138.42万元相比亏损减少
- 业务构成：进口业务收入占比92.29%，出口业务收入占比7.23%；进口业务产品主要为婴幼儿配方奶粉，出口业务产品涉及泳装、裙装等时尚衍生商品
- 区域营收：亚洲营收占比为92.77%，北美洲营收占比为6.29%，欧洲营收占比为0.92%，大洋洲营收占比为0.02%
- 退市风险：目前未触及退市风险警示情形
- 汇率影响：人民币升值对公司整体业务影响有限；美国降息对公司整体业务影响有限
- 政府补贴：本期有收到政府固定资产等补助
