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最近收盘市值(亿元)
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10.96
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-10 公告，业绩说明会,线上
接待于2026-04-10
- 市值管理：公司高度重视市值管理工作，自2017年11月上市以来，持续提升公司治理与规范化运作水平。营业收入从2017年的42.92亿元增长至2025年的335.95亿元，年复合增速29.33%；归母净利润从2017年的3.47亿元增长至2025年的10.30亿元，年复合增速14.56%。自上市以来累计现金分红数额达34.13亿元，是募集资金总额的4.37倍。
- LNG海外长协差价与国内天然气价格影响：公司的国际LNG长约价格挂钩美国Henry Hub指数。国内管道天然气95%以上由三桶油供应，采购价格与国内同行公司基本一致，当前佛山市非居最高限价为4.2元/立方米，非居销售价格实行顺价机制。
- 三水绿醇项目与未来业绩增长：公司规划投资100亿元，布局绿色甲醇生产基地，打造产能合计为100万吨/年的绿色燃料及化工供应池。内蒙古易高生产基地已具备5万吨/年绿色甲醇产能并实现批量销售，后期将继续投资增产到30万吨/年产能；公司拟投资建设佛山三水20万吨/年绿色甲醇项目。
- SOFC系统进展与规划：50kW SOFC系统样机已完成样机组装工作并已实现连续运行，目前正在开展优化及改进迭代工作。300kW SOFC系统项目已投入示范应用。
- 2025年城燃业务毛差提升原因：2025年公司采购成本同比下降；通过严格控制成本，单位运营成本有效降低。在双重因素作用下，尽管销量和营收有所下降，公司毛差仍有提升。
- 福能电厂关联交易：公司于2025年12月11日披露了《关于公司2026年度日常关联交易预计的公告》，公司与福能电厂2026年度预计发生的日常关联交易情况详见公告。
- 2026年第一季度经营情况与报告披露：公司2026年第一季度报告预计在4月25日披露。
- 元亨的业绩补偿款：公司将积极跟进元亨事项的进展情况，并及时履行信息披露义务。
- 招商证券股份情况：公司依据相关规定在定期报告中披露前十名股东及前十名无限售流通股股东参与融资融券业务及转融通业务出借股份的具体情况。
2025-11-19 公告，特定对象调研,现场参观,现场会议
接待于2025-11-19
- 绿色甲醇项目介绍
- 绿色甲醇市场前景：低碳清洁燃料、化工母料、氢能载体
- 合作方：与香港中华煤气共同合作，分阶段投入资金设立投资平台
- 总投资100亿元，全国布局产能100万吨/年绿色燃料及化工供应池
- 子公司弗立科思与中华煤气合资设立VENEX，收购内蒙古易高公司100%股权
- 投资绿色甲醇项目原因
- 国家发改委、能源局政策鼓励绿色液体燃料产业
- 国际海事组织IMO和欧盟海运燃料条例减排要求严格
- 绿色甲醇作为清洁燃料市场前景广阔
- 公司布局氢能、光伏等绿色低碳能源，构建可持续发展优势
- 投资战略考量
- 内蒙古易高公司使用中华煤气专有气化技术，实现规模化生产
- 年产5万吨绿色甲醇并批量销售，计划总投资100亿元，产能100万吨/年
- 珠三角区位优势，拥有石化仓储基地和码头资源
- 发挥产业资源互补，融入全球绿色船用燃料供应链
- 与中华煤气合作优势
- 香港中华煤气较早布局绿色甲醇，拥有投资及运营经验
- 专有气化技术实现规模化生产，连续三年通过欧盟ISCC认证
- 合作发挥投资建设、技术支持、市场运作优势
- 佛山绿甲项目情况
- 建设地点：佛山市三水区大塘化工园区
- 分两期建设，规划产能30万吨/年，第一期20万吨/年
- 计划总投资约20.58亿元，资金来源自筹及银行贷款
- 完全达产后预计年均所得税后利润约2.7亿元，总投资收益率18.64%
- 佛山项目合作优势
- 粤港澳大湾区生物质资源丰富，提供稳定原料供应
- 发达港口网络如广州港、深圳港、香港港，利于加注和出口
- 辐射亚洲航运燃料市场，把握绿色能源机遇
- 收购内蒙古项目财务影响
- 内蒙古易高公司为合营企业，采用长期股权投资权益法核算
- 中华煤气承诺对2025年1月1日至损益基准日期间亏损补偿
- 交割日后亏损不影响财务业绩，盈利则双方等比例共享
- 内蒙古技改项目备案
- 2025年11月6日完成第一期18万吨/年绿色甲醇技改项目备案
- 持续推进二期改造，最终年产规模超30万吨/年
- 以生物质原料为基础，契合环保与产业升级政策
- 内蒙古项目技术路径
- 国际可再生能源署定义绿色甲醇为电子甲醇和生物甲醇路线
- 内蒙古易高公司采用生物甲醇路线，生物质预处理后热解气化
- 未来可耦合绿氢，提高生物质利用效率和经济性
2025-11-14 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-11-14
- SOFC业务情况
- 研发团队：60余人SOFC专业研发团队，十余名博士及教授级高工为核心
- 合作开发：与国内SOFC电堆头部企业及境外SOFC系统设计公司合作推进50kW SOFC系统样机开发，已完成样机组装，正在开展调试工作
- 国家级项目：作为核心参与单位联合国内SOFC电堆头部企业、清华大学等单位申报的国家级项目已获批
- 示范应用：正在积极开展300kW的SOFC示范应用项目建设
- SOFC技术原理及优势
- 技术原理：通过高温电化学反应将燃料化学能直接转换为电能，利用固体氧化物电解质在高温下传导氧离子特性实现发电
- 优势：发电效率高、可热电联供、使用燃料广泛（天然气、沼气、氢气、氨气等）、不依赖贵金属、清洁无污染、模块化
- 提前布局SOFC原因
- 技术门槛：SOFC技术门槛高，属于”卡脖子”关键技术
- 国际关注：2019年关注到日本东京燃气、大阪燃气SOFC发展，2020年关注到美国、日本SOFC技术处于商业化初期
- 自身优势：具备气源优势和客户优势、安装和运维的协同优势
- 市场机遇：国内SOFC参与者较少，决定提前布局以抢占发展先机
- SOFC技术未来应用场景
- 当前示范：在南庄天然气高压场站开展300kW示范应用建设
- 未来计划：优化迭代样机，推进核心零部件国产替代后，计划在数据中心、垃圾处理厂（生物质气、沼气）等场景开展应用
- 绿色甲醇项目
- 合作方：与香港中华煤气共同合作
- 投资规模：计划总投资100亿元
- 产能目标：打造产能合计为100万吨/年的绿色燃料及化工供应池
- 项目进展：通过收购易高公司实现5万吨/年绿色甲醇产能并批量销售，后续将形成30万吨/年绿色甲醇产能
- 绿色甲醇项目最新进展
- 增资安排：向全资子公司增资3.1亿元，通过弗立科思公司向VENEX公司同比例增资3.1亿元
- 项目规模：投资建设位于佛山市三水区的20万吨/年绿色甲醇项目（第一期工程）
- 投资测算：项目计划总投资约20.58亿元，完全达产后预计年均所得税后利润约2.7亿元，总投资收益率18.64%，资本金内部收益率31.58%，投资回收期6.98年
- 佛山绿色甲醇项目生产路径及落地优势
- 生产路径：采用”生物甲醇”路线
- 原料优势：粤港澳大湾区拥有丰富生物质资源，可为绿色甲醇规模化生产提供稳定原料供应
- 区位优势：拥有发达港口网络（广州港、深圳港、香港港），为绿色甲醇加注和出口提供理想条件，可辐射亚洲航运燃料市场
2025-11-06 公告，特定对象调研,东吴证券2026年度策略峰会,现场会议
接待于2025-11-06
- 前三季度经营情况
- 总资产210.52亿元，较期初增长9.01%
- 营业总收入235.01亿元，同比增长5.38%
- 归母净利润4.90亿元，同比增长6.07%
- 扣非归母净利润4.80亿元，同比增长8.06%
- 燃气板块业务
- 拥有13个区域管道燃气业务特许经营权
- 天然气供应量35.24亿立方米
- 客户结构以工商业为主，包括陶瓷、玻璃、铝型材等行业
- 绿色甲醇项目
- 年产5万吨绿色甲醇并批量销售
- 计划总投资100亿元，目标产能100万吨/年
- 拟增资3.1亿元建设20万吨/年绿色甲醇项目
- 已取得欧盟ISCC EU及ISCC PLUS国际认证
- SOFC技术
- 通过高温电化学反应将燃料化学能直接转换为电能
- 发电效率高、可热电联供
- 使用燃料广泛（天然气、沼气、氢气、氨气等）
- 供应链业务
- 供应链及其他业务收入136.21亿元，同比增长20.67%
- 经营品类包括成品油、燃料油、沥青、生物柴油等
- 南沙仓储基地占地750亩，总库容91.83万立方米
- 石化码头拥有11个泊位，最大装船流量3000m³/h
2025-11-05 公告，特定对象调研,华泰证券2026年度投资峰会,现场会议
接待于2025-11-05
- 业务板块布局
- 城市燃气业务：深耕并强化基础设施建设，保障供气能力
- 能源服务：石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能、绿色甲醇
- 科技技术攻关：SOFC固体氧化物燃料电池、氢能装备制造研发、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排
- 供应链业务：协同石化仓储、码头、运输等资源，提供大宗商品资源、物流、仓储服务
- 经营业绩表现
- 营业收入：从2017年42.92亿元增长至2024年315.89亿元，年复合增速33.00%
- 归母净利润：从2017年3.47亿元增长至2024年8.53亿元，年复合增速13.69%
- 2025年前三季度：总资产210.52亿元，较期初增长9.01%；天然气供应量35.24亿立方米
- 2025年前三季度：营业总收入235.01亿元，同比增长5.38%；归母净利润4.90亿元，同比增长6.07%
- 燃气业务区域布局
- 拥有13个区域管道燃气业务特许经营权
- 佛山市内：统一接收所有进入佛山市管道天然气，拥有禅城区、三水区、高明区和顺德区独家特许经营权
- 佛山市以外：南雄市、肇庆市高要区、佛山(云浮)产业转移工业园、恩平市、河北省武强县、肇庆市广宁县古水太和工业园区、湖南省浏阳市东南片区
- 分红规划
- 累计现金分红：30.88亿元，年均现金分红占归母净利润比例超65%
- 分红金额：募集资金总额的3.96倍
- 未来三年规划：2025-2027年每年现金分红不低于当年归母净利润的65%
- 分配频率：符合条件下每年可进行两次利润分配
- 绿色甲醇项目投资原因
- 政策支持：国家发改委、国家能源局发布政策鼓励绿色甲醇产业发展
- 国际减排要求：国际海事组织”2023战略”、欧盟海运燃料条例对航运减排要求严格
- 市场前景：绿色甲醇作为碳排放更少、使用更经济的绿色燃料具有广泛市场前景
- 与中华煤气合作原因
- 技术优势：香港中华煤气拥有亚洲领先专有气化技术，实现绿色甲醇规模化生产
- 认证资质：内蒙古易高公司连续三年通过欧盟ISCC EU及ISCC PLUS国际认证
- 合作效益：发挥各自在投资建设、技术支持、市场运作的优势
- 绿色甲醇项目财务影响
- 核算方式：采用长期股权投资权益法进行核算
- 亏损保障：中华煤气方承诺对2025年1月1日至损益基准日期间亏损进行补偿
- 盈利分配：如果交割日后至本年末盈利，期间利润双方等比例共享
- SOFC业务情况
- 研发团队：60余人SOFC专业研发团队，十余名博士及教授级高工为核心
- 技术合作：与国内外企业合作推进50kW SOFC系统样机开发，已完成样机组装
- 项目进展：国家级项目已获批，正在开展300kW SOFC示范应用项目建设
- SOFC应用领域
- 分布式电源：数据中心、酒店、医院、办公楼宇、住宅等民工商业领域
- 应用潜力：电力增容、微电网、智慧电网、工业领域减碳降本、航运业绿色转型
2025-09-03 公告，特定对象调研,电话会议,线下现场会议,线上电话会议
接待于2025-09-03
- 公司2025年上半年经营状况：总资产199.06亿元，较期初增长3.08%；营业总收入153.38亿元，同比增长8.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长7.27%；扣非归母净利润3.07亿元，同比增长11.66%；经营活动现金流量净额6.86亿元，同比增长602.45%
- 气量和毛差情况：天然气供应量21.31亿方，工商业及贸易等用户占比81.29%，居民用户占比5.47%，电厂用户占比11.98%，代管输量占比1.26%；城市燃气业务毛差6.66亿元，同比增加2.1%；城燃业务毛利率10.12%，同比增加0.69%
- 城燃向周边城市互联互通：管网与多个上游管网连通，形成北西中三路管道气源接入通道，实现以广佛为极点辐射带动周边城市的高压管网互联互通、互济互保
- 电厂气量及下半年展望：电厂用户用气量2.55亿方，占比11.98%；佛山市将加快推进天然气发电电厂项目建设
- 气源结构：以国内资源供应为主，国外资源供应作为有效补充；与广东大鹏、中石油、中海油气电、中石化等国内供应商及碧辟(中国)、切尼尔能源、中化新加坡等国际供应商签订采购合同
- 分红情况：累计现金分红30.88亿元，年均现金分红占归母净利润比例超65%；2024年累计现金分红6.23亿元，占归母净利润73%；拟进行2025年中期利润分配
- 未来资本开支：采取更为谨慎的投资策略
- 交易性金融资产投资收益：按金融工具核算，损益变动体现在投资收益及公允价值变动损益
- 供应链业务：营业收入82.82亿元，同比增长22.66%，占总营收54%；经营品类扩大至成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇、再生资源等
- SOFC业务：组建60余人的专业研发团队；合作推进50kW SOFC系统样机开发，完成样机组装，开展调试；联合申报国家级项目获批；开展300kW示范应用项目建设
- 布局SOFC原因：SOFC通过电化学反应将燃料化学能直接转化为电能；具备发电效率高、可热电联供、使用燃料广泛、不依赖贵金属、清洁无污染、模块化等优势；公司发展SOFC具备气源优势、客户优势、安装和运维协同优势
- SOFC技术应用场景：在南庄天然气高压场站开展300kW示范应用建设；计划在数据中心、垃圾处理厂等场景开展应用
- 投资绿色甲醇战略：内蒙古项目公司实现绿色甲醇规模化生产，年产5万吨；计划总投资100亿元，布局绿色甲醇生产基地，打造产能100万吨/年；发挥现有产业资源互补和协同效应，融入全球绿色船用燃料供应链体系
2025-08-26 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-26
- 公司经营情况介绍
- 总资产199.06亿元，较期初增长3.08%
- 营业总收入153.38亿元，同比增长8.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长7.27%
- 经营活动产生的现金流量净额6.86亿元，同比增长602.45%
- 互动问答
- 今年下半年的气量展望：客户结构以工商业为主，终端用户结构丰富
- 上半年电厂气量情况：电厂用户用气量2.55亿方，占比11.98%
- 2025年上半年的单方采购成本：城市燃气业务毛差为6.66亿元，同比增加2.1%
- SOFC技术及应用
- SOFC技术原理：通过高温电化学反应将燃料化学能直接转换为电能
- SOFC主要应用领域：民工商业分布式电源、电力增容、微电网等
- SOFC业务情况：组建60余人研发团队，完成50kW样机组装，开展300kW示范项目建设
- 绿色甲醇项目
- 绿色甲醇项目：计划总投资100亿元，打造100万吨/年产能
- 收购绿色甲醇项目财务影响：交割后盈利双方等比例共享，亏损由中华煤气补偿
