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最近收盘市值(亿元)
15.14
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-15 公告，业绩说明会

接待于2026-04-15

  • 1. 贵司连续三年提取以大代小资产减值损失:公司近三年持续推进老旧风机”以大代小”更新改造，实施上大压小过程中计提的资产减值损失，阶段性造成公司归母净利润波动。
  • 1. 对公司未来发展潜力迟疑:未来公司将牢牢把握国家和宁夏回族自治区能源转型发展的重大机遇，紧紧围绕主营业务，全面落实中铝集团”碳达峰、碳中和”目标，依托存量资源、地域、控股股东火电及与中铝集团铝产业多能互补等方面的优势，通过积极推动实施老旧风机”以大代小”、绿电直连、分布式光伏等新能源发电项目，围绕中铝集团有色基地的建设规划发展新能源项目，将银星能源打造成中铝集团绿色能源供给平台。
  • 2. 公司去年营收微增，但归母净利润同比下滑:公司2025年归母净利润同比下滑的原因主要是”以大代小”技改项目老旧风机资产计提了资产减值。
  • 2. 后续如何改善:随着存量”以大代小”改造项目全部完成后会有所改善，风机改造完成后发电效率提升，有助于提升公司的盈利能力。
  • 3. 2026年有哪些重点项目并网计划:公司目前正在推进项目主要为长山头风电场49.5MW”以大代小”技术改造项目、太阳山三四期99MW”以大代小”技术改造项目、驰宏矿业分布式光伏发电项目、山西华兴分布式光伏发电项目、遵义铝业二期分布式光伏发电项目、东南铜业二期分布式光伏发电项目，以上项目预计2026年可实现并网。
  • 4. 去年公司备品备件、维修费用同比变化:2025年的运维费占成本比重16.06%(2024年16.38%)，金额1.29亿元(2024年1.32亿元)同比变化不大，相对稳定，略有降低。
  • 4. 未来如何控制运维费用增长:未来公司通过对以大代小项目的逐步改造完成，存量老旧风机、维护成本高的设备的高成本投入将得到有效控制，同时公司将贯彻好极致经营的理念，加大力度做好成本管控工作，提高运维费用的投入使用效率，严控无效、低效费用发生。
  • 5. 内部消纳电价、结算模式:双方依据提前签订的能源管理协议，按照约定的结算电价，根据每月实际发电量，按月进行电费结算。
  • 5. 对利润贡献如何:2025年分布式光伏项目实现发电量1.1亿千瓦时。
  • 6. 风电场、光伏电站弃风弃光率控制情况:受新能源出力波动性、电网调度等因素影响，新能源发电项目存在弃风弃光情况。
  • 6. 2026年有哪些进一步降低的措施:2026年，公司将继续通过拓展省间电力现货交易、优化AGC系统运行、加强发电设备检修维护等措施，持续提升发电利用率，最大限度降低限电损失。
  • 7. 资产负债率49.33%，投资现金流为负数:公司对未来投资项目的资金来源主要包括当期公司经营产生现金流入、以前年度的拖欠新能源补贴回收、从金融机构取得的债务融资等。
  • 7. 偿债计划:偿还计划主要考虑未来对应投资项目的经济效益和回收期等参数情况，具体设定偿还计划，同时确保公司资金安全、财务费用和资产负债率可控。
  • 8. 和赣锋锂业有合作吗:公司目前和赣锋锂业暂无合作。
  • 9. 新能源补贴政策变化对公司业绩影响:2025年国家新能源补贴电费结算金额同比增加明显，公司由于补贴电费结算增加使经营活动现金流改善，偿还部分带息负债降低公司财务费用。
  • 9. 2026年补贴回收进度预期:2026年公司将紧密跟踪国家补贴电费结算进度，按照国家补贴电费结算通知，积极开展补贴电费的结算工作。
  • 10. 去年四季度亏损的原因:四季度亏损原因主要为公司计提风电”以大代小”改造项目的资产减值。
  • 11. 贵公司有配套储能的计划吗:目前公司没有储能项目。
  • 12. 后续与中铝的协同项目还有多少储备:公司将持续依托中铝集团的千亿负荷开展新能源业务方面的协同发展。
  • 13. 未来是否考虑吸收合并控股股东中铝宁夏能源:公司控股股东目前主要从事煤炭、火电及新能源发电业务，其辖下新能源发电业务已基本全部装入银星能源，尚余部分新能源资产未来也将计划陆续装入银星能源体内，目前该部分资产已通过托管形式由银星能源进行托管。
  • 13. 打造中铝唯一绿电上市平台:银星能源作为中铝集团唯一绿电上市平台将持续秉承”绿色低碳”的发展理念，深度融入中铝主业，坚持嵌入式协同发展路径，积极布局分布式光伏与绿电直连项目，为中铝集团提供绿电供应与绿证支持。
  • 14. 合并报表未分配利润仍为-8321.42万元:公司2025年度母公司报表层面未分配利润-349,685,302.74元，合并报表层面未分配利润-83,214,150.46元。
  • 14. 预计何时能扭亏为盈、具备分红条件:未来公司通过推进老旧风机”以大代小”技改、绿电直连等项目，不断提升盈利能力与经营质量。公司将坚持稳健经营、加快补亏，具备分红条件时，公司将严格按照相关规定履行信息披露义务。
  • 15. 上网电价、补贴结算政策是否有调整风险:截至2025年底，公司未获取到关于上网电价、补贴结算调整的相关政策。
  • 16. 在新能源项目开发、备案、并网环节遇到哪些实际困难:公司高度重视项目的开发建设工作，在项目开发建设过程中，利用自身相对丰富的建设管理经验，通过高质量的项目可研、初设以及其他前期工作安排，积极对接规划与电网，组织专人跟进关键环节，配合技术测试，克服障碍，能够确保开发项目顺利建成并实现全容量并网。
  • 17. 去年公司毛利率同比提升1.67个百分点，但净利率却下降3.57个百分点:净利率同比下降主要是非经营性损益中以大代小改造老旧风机计提资产减值同比增加影响。
  • 18. 是否考虑运用数字化转型及人工智能赋能发展:公司高度重视数字化转型与人工智能赋能，持续在智慧运维以及智能管理方面进行投入和安排，已建成投运的智慧运维中心可实现对区内外新能源项目进行远程实时监控管理，未来公司将坚持立足生产挖掘科技研发潜力，持续推进智能场站建设，探索AI场景应用。

2025-09-12 公告，业绩说明会

接待于2025-09-12

  • 人工智能在能源领域的应用：以贺兰山风电场91.8MW”以大代小”项目为契机，规划建设新能源智慧管理平台，已完成6座集中式新能源场站接入，接入风电机组73台、光伏逆变器682台，总容量45.6万千瓦；正在开展10座新能源场站接入工作；逐步推广无人机巡检和全自动监测技术
  • 宁夏地区风力资源和光照资源同比情况：2025年7月、8月及9月上旬公司所辖区域场站风资源和光资源情况较去年同期整体向好
  • 绿电补贴款回收情况：截至目前公司补贴结算进度同比向好；绿证收益方面持续关注市场价格情况并适时开展交易；宁电入湘工程提升宁夏电网消纳能力，有助于公司新能源发电量稳定输出