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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-23 公告，特定对象调研

接待于2026-04-23

  • 2025年度及2026年第一季度经营情况：2025年度，防晒剂整体出货量下降，产品价格回落，综合毛利率下降，收入与利润端均下滑。2026年第一季度，防晒剂出货量同比增长，洗护类原料销售规模扩大，带动营业收入较好增长；但防晒剂价格同比仍处低位，叠加汇兑损失，利润端同比小幅下滑；与2025年第四季度相比，营业收入和净利润环比均增长。
  • 下游客户防晒剂去库存进度及2026年展望：库存去化负面影响在2025年下半年逐步减弱，传统防晒剂需求有所恢复；新型防晒剂至2025年四季度去库存接近尾声，需求企稳。2026年全年，防晒剂出货量预计实现恢复性增长，产品价格将根据原料成本变化动态调整。
  • 洗护原料业务进展：吡罗克酮乙醇胺盐（PO）已完成对国内外头部客户导入；氨基酸表面活性剂的客户验证在2025年取得较大进展；洗护产品功效化、差异化趋势明显，公司布局契合趋势，未来几年有望逐步放量。
  • 马来西亚工厂及产能安排：马来西亚工厂已投产，将根据国际客户认证情况逐步出货。后续公司会结合市场需求和新产品开发，对国内部分产能进行柔性化改造，控制资本开支，导入新产品，提高产能利用效率并丰富产品体系。
  • 原料价格上涨影响及应对：2026年一季度以来，部分上游原料价格上涨，个别品类涨幅明显。公司已采取措施保障供应安全稳定，并将根据原料成本变化和市场竞争情况动态调整产品价格。
  • P-S产品获批及销售预期：P-S产品预计于2026年6月获得FDA批准上市。新防晒成分获批是产品上市必要条件，下游品牌客户需完成自身配方开发和生产准备，不同客户产品上市节奏存在差异。公司将与客户保持沟通，做好供应链保障。