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最近收盘市值(亿元)
17.84
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-24 公告，电话会议

接待于2026-04-23

【调研核心要点整理】

  • 2025年整体业绩承压：营业收入37.59亿元（同比-6.04%），扣非净利润3.49亿元（同比-36.5%），但归母净利润4.50亿元（同比+13.21%），主要受制剂集采深化、原料药价格下行及非经常性损益（意大利子公司保险赔付）影响。
  • 业务板块分化明显：制剂收入23.67亿元（同比-2%），呼吸类产品增长7.3%（9.44亿元），而普药（同比-13%）、麻醉肌松类（同比-16.8%）受集采拖累；原料药收入13.4亿元（同比-13.5%），国内销售同比-34%，国际销售同比-2.7%。
  • 集采影响趋于稳定：集采续标产品价格趋稳、降幅收窄，核心麻醉肌松药续标后价格略降但销量增长；公司多数品种已纳入集采范围，短期内“应采尽采”。
  • 研发进展与增长点：奥美克松钠注射液（补充任务审评中）、CZ1S长效阵痛注射剂（新报任务审评中）；制剂增长点来自新产品（屈螺酮炔雌醇片Ⅱ、庚酸炔诺酮注射液）及呼吸科、麻醉肌松类平稳增长。
  • 中长线战略定调：聚焦甾体激素领域，推动“仿制到创新”转型，高端制剂布局长效镇痛、吸入制剂、药械联合等；原料药板块通过精准市场洞察、差异化策略争取份额，行业竞争为存量阶段，比拼综合效率与成本控制。

2025-10-29 公告，电话会议

接待于2025-10-28

  • 公司2025年三季报经营情况介绍
    • 收入情况: 三季报累计收入28.26亿，同比下降12.71%；三季度单季度收入9.56亿，同比下降13%，环比增长11%
    • 扣非净利润情况: 三季报累计扣非净利润3.63亿，同比下降30.3%；三季度单季度扣非净利润9600万，环比下降21%
    • 毛利率情况: 前三季度毛利率约62.3%，主要系收入结构中毛利率较低的贸易类收入减少所致；总资产72.63亿，净资产60.25亿，资产负债率约17.04%
    • 非经常损益: 2025年1-9月累计4345万元，主要系VD3批文挂牌转让事项完成相关证照转移，相关收益在2025年二季度做了确认
  • 销售收入与利润下滑分析
    • 销售收入下滑: 主要是受制剂集采、原料药市场价格波动及市场竞争加剧
    • 原料药价格: 2025年前三季度国内国外均呈现下降趋势，部分原料药产品处于盈亏平衡线附近，价格因素对收入和利润均有影响
    • 行业发展: 多层次、多轮动集采进一步压缩仿制药利润空间，未来发展一方面要进一步提高生产效率做到综合成本最优，另一方面要么做到差异化创新
    • 公司转型: 积极选择通过研发创新培育新的增长点，从传统仿制药企业逐步向高壁垒制剂、创新药探索转型
  • 销售费用增长原因
    • 销售费用增长: 主要是部分新产品处于前期市场导入期，为未来几年新产品市场化做准备，提前搭建专业销售队伍
  • 公司研发布局思路
    • 研发布局: 根据临床需求和疾病机理积极探索和发现新靶点，坚定不移走创新发展之路，包括以甾体为基础的创新，并在某些治疗领域跳出甾体限制寻找更具吸引力的创新品种
    • 产品梯队: 逐步形成特色仿制药、高壁垒仿制药、二类创新药、一类创新药的产品梯队布局
  • 关于制剂出口的情况
    • 制剂出口: 目前尚处于起步阶段，主要是泼尼松龙片少量出口美国市场，销量不大，毛利率较高
    • 出海规划: 从国别政策、市场需求、准入门槛、竞争格局、我方优势等多维度开展制剂出海产品规划布局
    • BD队伍: 积极探索建设过程中，力争为公司带来更多的商业可能性
  • 妇科产品市场表现情况
    • 妇科药品: 受集采政策影响，今年前3季度销售收入为3.1亿元，主要是黄体酮胶囊销量减少约3千万
    • 新产品: 戊酸雌二醇片、庚酸炔诺酮针等新产品销量均有提升，屈螺酮炔雌醇片(优思悦)增长较快，前三季度取得3500万元销售收入，同比增长120%
  • 呼吸科产品市场表现情况
    • 呼吸科产品: 糠酸莫米松鼻喷剂销售额增长稳健，前三季度取得6亿销售收入，较去年同期增长15%
    • 噻托溴铵粉雾剂: 销售额约6000万元，同比下滑32%
  • 意大利Newchem公司情况
    • Newchem营收: 去年1-3季度营收约4.4亿人民币，今年同期约4.34亿人民币，基本持平
    • 协同融合: 与仙琚本部持续协同融合，通过提升工艺，进一步挖掘成本节约空间，积极开拓新市场和新客户
    • 设施投入: 维罗纳厂区合成三的高效生产设施投入使用，帕维亚厂区前列腺素系列产品不断丰富，为未来发展奠定基础
  • 奥美克松钠注射液
    • 奥美克松钠注射液: 奥默于2024年9月向国家药品监督管理局递交上市许可申请受理，目前该产品在补充资料阶段，处于正常审评过程中

2025-08-28 公告，电话会议

接待于2025-08-27

  • 公司2025年上半年财务报告情况：实现营业收入186,922.74万元，同比下降12.56%；归属于上市公司股东的净利润30,826.83万元，同比下降9.26%；主营营业收入18.57亿元，同比下降12.6%
  • 毛利及毛利率：2025年上半年毛利约11.8亿，毛利率63.16%；上年同期毛利约11.72亿，毛利率54.8%
  • 股东回报情况：拟以总股本989,204,866股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)，共计派发98,920,486.60元
  • 研发费用情况：2025年上半年公司研发费用1.26亿元，研发费用率6.7%