珠海港-000507-机构调研汇总

1. 拖轮业务与长江流域投资

• 常熟港入驻：2026年5月拖轮业务成功入驻常熟港，依托兴华港口布局长江流域。
• 未来投资计划：持续关注港航物流项目投资机会，挖掘西江流域、长江流域等区域港航物流项目。

2. 并购计划

• 并购方向：持续关注并研究主业领域项目机会。
• 披露安排：如有实质性推进，将按信息披露要求及时披露。

3. 资产注入计划

• 资产注入：如有相关计划将根据监管法规要求及时披露。

4. 新能源板块产品

• 业务范围：天然气发电、风力发电、光伏发电、储能、BIPV、管道燃气等新能源、清洁能源的投资、运营及服务。
• 装机规模：控股八个陆上风电场，风电控股装机总容量378.7MW；光伏控股装机总容量140.74MW；参股中海油珠海天然气发电、珠海市金湾区海上风电项目。
• 其他业务：秀强股份深挖智能玻璃、BIPV潜力；管道燃气依托珠海市政府特许经营权，从事横琴新区、西部城区管道燃气建设运营维护。

5. 破净看法

• 破净原因：市净率变化主要因持有上市公司国际复材市值波动影响。
• 应对措施：围绕核心主业开展并购，通过管理输出和业务协同推动运营，采用稳定分红、回购注销回报股东。
• 未来目标：坚持发展主业，提质增效，促进公司价值合理回归。

6. 吞吐量增长原因及可持续性

• 增长原因：2026年上半年货物总吞吐量同比增长18.56%，紧抓市场机遇，开拓多元化新货种，优化货种结构，强化内部协同联动。
• 码头亮点：港弘码头矿石卸船量显著增长；兴华港口拓展储能柜出口业务；梧州港务货物吞吐量同比增长115.11%。
• 可持续保障：聚焦关键客户和关键货种，整合内外部资源，搭建港航贸智慧服务平台，保障经营态势稳定。

7. 秀强股份海外布局与BIPV进展

• 泰国基地：泰国子公司完成主要设备安装调试，取得ISO9001和ISO14001管理体系认证，完成部分客户现场审核，基本具备承接批量订单条件。
• BIPV进展：围绕公共建筑、商业建筑、屋顶光伏等场景开展产品开发、客户认证和项目导入，部分场景化BIPV组件已实现生产交付，相关产品已实现境内外项目供货。
• 产品与应用：欧洲屋顶瓦组件完成产品开发；BIPV产品应用于新加坡MPA、首钢园服贸会永久会址、南京第二十九中学风雨操场等项目。

8. 市值管理措施

• 市值管理认知：市值管理根本是公司基本面和经营业绩，通过恰当的价值经营方式体现市场价值。
• 具体措施：围绕核心主业持续拓展，采用稳定分红、回购注销回报股东。
• 未来方向：稳中求进，强化市场开拓，挖掘增长潜能，提升核心竞争力，持续传递经营成果，促进价值合理回归。

9. 分红比例

• 分红原则：将给予投资者合理投资回报作为责任，在保持财务稳健性和持续发展前提下，统筹考虑发展战略、经营计划、盈利水平、债务偿还等因素制定分红方案。
• 未来态度：继续兼顾自身发展需求与股东回报，合理制定分红方案。

10. 码头业务增长机会

• 战略与基础设施：从“区域节点”向“国际枢纽”跃升，打造“一带一路”新兴市场重要节点、中国连接南美葡语系国家特色贸易标识港；国能珠海港务散货码头二期新建1个10万吨级及2个5千吨级泊位，设计年通过能力1750万吨，建成后年总通过能力6830万吨。
• 服务延伸：拓展储能柜、新能源车等高附加值业务；深化“西江-长江联动”战略，收购常熟瑞兴65%股权入驻长江拖轮市场；推进“1+5+N”物流供应链全程服务模式，2026上半年货物吞吐量同比增长18.56%。
• 智慧绿色赋能：实施“数智绿色战略”，兴华港口投用能量回馈型变频岸桥，节电率25%；完成29艘内河船舶LNG动力改造。

11. 自身股票投资价值

• 国际复材处置：基于聚焦主业发展、优化资产结构、提高资本配置效率考量，将择机出售国际复材股票回笼资金促进主业发展。
• 破净原因：受宏观经济下行、行业估值及市场风格喜好等因素影响，股价破净，但公司资产质量扎实、现金流健康。
• 未来行动：积极拓展主营业务，持续向投资者传递经营成果，促进价值合理回归。

12. 港弘码头股权转让及重估

• 股权转让：2024年8月与国能集团协议7.2亿元转让港弘码头50%股权。
• 重估问题：该交易相关先决条件的达成尚在推进过程中，未来如需要将履行必要程序。

• 市值管理与股东回报：公司认为市值管理根本是基本面和经营业绩，通过稳定分红、回购注销等方式回报股东；2025年度拟派发现金股利48,902,664.33元，占净利润20.28%，增强长期投资回报能力。
• 业绩与战略：2025年营收43.87亿元（同比-14.40%），净利润2.41亿元（同比-17.43%），因国际贸易摩擦、电价市场化竞价、成本刚性上涨；发布《2025-2030年发展战略规划》，聚焦港航物流与新能源，实施双轮驱动、西江-长江联动、系统集成、数智绿色四大战略；翅冀钢铁项目提供一站式综合物流服务；风电控股装机容量378.7MW，珠海港昇营收2.69亿元。
• 风险应对与ESG：系统识别气候风险，制定应急响应预案；完成气候专项及双重重要性专项工作，完善ESG治理架构，推进绿色港口与新能源产业，履行社会责任；股东总户数65,592户（截至2026年4月20日），计提资产减值损失5,313.96万元。
• 独立董事作用：独立董事作为合规风控守门人、战略经营智囊团、中小股东代言人、治理生态共建者，为高质量发展注入专业力量。