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最近收盘市值(亿元)
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25.30
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-07 公告，业绩说明会
接待于2026-05-07
- 主营业务收入：2025年营收56,006.86万元，净利润1,289.37万元，一卡通应用占比68.35%，人社运营及大数据服务占比31.65%。
- 三代卡换发：全国社保卡持卡13.9亿人（覆盖98.9%），三代卡持卡6.13亿人，公司市场份额稳定居前，服务延伸至基层并拓展惠农资金申领、就业补贴等场景增强用户粘性。
- AI战略与研发：2026年深化AI业务，研发投入占营收12.75%，研发人数超370人（AI人才超50人），AI产品应用于医疗、就业、政务场景，构建全链条AI运营服务体系。
- 市值与分红：公司认为市值未充分体现内在价值，主动放弃低毛利硬件订单提升毛利率，属“以短期规模换长期利润”战略；2025年拟每10股分配现金红利0.5元（含税）。
2025-10-20 公告，路演活动
接待于2025-10-17
- AI技术架构与商业模式
- AI核心技术底座：建成AI核心技术底座，完成通用大模型对接与自研大模型训练
- 产品与数据：适时推出”德生政多星”产品，通过线上新媒体运营、线下端侧智能体布局积累民生服务互动数据
- 智能体应用服务平台：构建知识图谱、文档知识库及模型协同机制，完成整体技术架构搭建
- 民生运营服务生态
- 服务闭环：深度践行”数据+模型+场景”服务闭环，依托AI支撑平台融合自研、通用大模型
- 知识构建：基于智能客服积累的城市服务数据构建知识图谱与知识库，通过模型训练与推理赋能核心民生场景
- 行业优势：自研政务大模型已通过国家网信部门备案，充分发挥行业垂直领域知识底座、服务数据底座优势
- 业务模式与医疗应用
- 业务模式：采用”平台+运营”服务模式，携手B端合作伙伴构建运营服务生态
- 智能体合作：与互联网大厂/运营服务商合作，实现技术能力与硬件、算力资源深度融合
- 医疗场景应用：联合中国银联、广州医保开发”就医无感支付平台”，运用AI算法整合碎片化医疗数据
- 就业服务发展前景
- 政策支持：就业作为国家”六稳”之首，是国家政策重点支持方向
- 服务模式：打造灵活就业、零工市场等新就业业态服务品牌，通过”线上平台+线下驿站”一体化服务模式
- AI工具：运用AI工具提升人岗撮合匹配效率，高效触达C端用户，形成可复制的运营闭环
- 业务可持续性价值点
- 基础定位：立足”社保卡服务商”基础定位，依托社保卡的全民性、实名性与唯一性
- 用户积累：通过制卡、发卡服务广泛积累用户基础，持续拓展多元化场景服务
- 战略方向：以AI技术为底座、以运营能力为核心，深度连接各类民生服务场景
2025-09-11 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-10
- 公司自主研发的大模型在就业、政务等核心场景的进展及营收情况
- 就业场景：通过AI工具构建运营服务体系，以”线上平台+线下驿站”模式实现人岗精准匹配，已在北京、湖北、河南、广东等省市落地标杆案例
- 政务场景：依托AI大模型提升从”导办”到”经办”服务效率，基于100多个城市服务语料加速赋能，已在湖北、河南、广东等省份实现社保咨询、政策解读、业务经办等精准服务
- 就业、政务场景服务收入包含在”人社运营及大数据服务”板块，2025年上半年占该板块收入比重近80%
- 公司数字化就业服务相较第三方人力资源企业的优势及收费模式
- 面向G端：深度参与多个国家级、省级公共就业服务项目，获得专项资金支持
- 面向C端：聚焦高校毕业生、退役军人、农民工等重点人群，打造灵活就业、零工市场等新业态服务品牌，通过”线上平台+线下驿站”模式高效触达用户并实现人岗匹配
- 面向B端：链接企业客户提供劳务咨询、就业培训等增值服务，按服务量或次数结算
- 收费模式主要为政府专项资金结算，以及面向B端客户收取运营服务费
- 公司就医无感支付进展及未来规划
- 联合中国银联、广州医保开发”就医无感支付平台”，接入医院HIS系统，已接入广州超100家三甲医院，签约用户规模超300万
- 基于用户支付画像，通过无感支付平台提供医疗健康相关服务（如商保理赔等），实现医疗领域数据产品应用
- 公司未来战略规划布局和技术路线
- 长期深耕社保民生领域，秉持”搭建政务与民生的桥梁”愿景，立足”社保卡服务商”基础定位
- 持续优化场景运营服务，构建覆盖人社领域从G端到C端的运营服务体系
- 目前聚焦就业、就医、政务服务三大领域，未来以AI为底座、以运营能力为核心，深度连接民生服务场景，沉淀专业化场景数据，联合B端打造以”人”为核心的服务生态
- 第三代社保卡换卡市场空间、发放节奏及公司差异化优势
- 全国第三代社保卡持卡人数已突破5亿，剩余发卡空间近9亿，部分地市仍有超50%换发空间
- 发卡工作由地方政府主导，银行作为发卡主体，与德生科技等专业运营服务商合作，以服务推动发卡，预计未来几年发卡节奏保持平稳
- 公司差异化优势：基于场景化应用的主动发卡模式，提供从发卡到运营的全套综合服务，发挥社保卡卡位优势和身份价值，叠加多元化运营服务，建立基层服务网络；目前参与三代卡发行服务的城市近170个，市场份额持续位居行业前列
- 公司研发投入及团队储备
- 近三年研发投入占营业收入比重近10%，研发方向聚焦智能终端、大模型平台、知识运营及数据中台等领域
- 2024年研发团队超400人，引进多名中高精尖、AI技术人才，研发技术人员储备充足
- 公司在应收账款和降本增效方面的措施
- 内部严格执行应收账款考核政策，自2022年起经营活动产生的现金流净额均为正数且过亿，”保现金流”为年度重点工作
- 降本增效方面：严格控制各项费用支出；依托AI技术能力提升，优化交付流程及运营服务体系，推动服务标准化与成熟化，助力政务服务提质增效
2025-09-04 公告，特定对象调研,路演活动,现场参观
接待于2025-09-03
- 社保新规影响:政策执行提升至法律层面，为政务服务类企业带来重要发展机遇；业务覆盖近170个地市，突破下沉市场；自主研发人社垂直领域大模型”知纬解语”，积累100多个城市服务语料数据；加速大模型训练与推理能力迭代升级
- 稳定币与RWA布局:以”社保卡服务商”为基础定位，区块链具备成熟技术与经验；结合载体发行和场景应用优势，探索稳定币与民生服务场景结合路径；以”产业联盟”形式挖掘场景专业化数据价值，探索产业RWA路径，构建以”人”为核心的数据运营服务生态
- 数据运营服务落地:中标”广州数据交易所(天河)服务专区代运营服务”项目；以运营数据专区卡位布局，整合数商资源，提供数据资产评估、登记、入表等服务；深化与数商、地方政府合作，链接行业专业数据资源，联合推进数据资产化运营；发挥民生数据服务卡位优势，强化数商协同，挖掘场景数据价值，推动服务快速落地与复制
- 就业与就医场景运营:就业场景聚焦灵活就业人员、高校毕业生、退役军人等重点人群，运用AI工具提升人岗撮合效率，提供培训支持、补贴申领、职业规划等服务；依托国家专项就业资金支持，创建新就业业态服务品牌（如广州荔湾区零工市场）；就医场景携手中国银联、广州医保开发”就医无感支付平台”，通过”便民医付通”小程序实现支付及签约服务；未来基于支付画像链接B端医疗资源，精准推送医疗健康服务
- 业务覆盖与拓展难点:业务覆盖近170个城市；行业市场需求周期性调整，业务形态以承接G端业务为主，G端项目启动周期延长、复杂度提高；业务模式转型促使组织架构变革，增加管理成本与时间投入，需提升团队创新与成长能力；并购倾向与具备核心资源及运营能力伙伴合作，通过资本平台放大协同效应，实现资源互补与价值提升；近三年收购北京金色华勤数据服务有限公司，增强就业服务领域市场化运营能力
2025-08-26 公告，特定对象调研,业绩说明会,现场参观,电话会议
接待于2025-08-24
- 一、德生科技经营情况简要介绍
- 营业收入和利润同比降幅收窄
- 三代卡发卡量同比增幅达20.47%，发卡数量超1,100万张
- 人社运营及大数据服务新签合同金额同比增长12.87%
- 上半年毛利率同比提升4.03%
- 二、问答环节
- 问题1: AI应用相关业务进展情况
- 政务服务场景已覆盖100多个地市
- 政务专业问题解答准确率已超99%
- 人社运营及大数据服务收入占比接近30%
- 问题2: 就业服务模式加速复制
- 打造平台+运营的标准化服务模式
- 聚焦灵活就业人员、高校毕业生及退役军人等重点人群
- 问题3: 稳定币产业发展机遇
- 积极探索稳定币与现有民生服务场景相结合的可行路径
- 问题4: 数据要素运营进展情况
- 在广东、广西等地开展数据运营服务
- 就医无感支付平台签约用户规模已近300万
- 问题5: 未来几年发卡节奏
- 部分地市三代卡仍有超50%的换发空间
- 预计未来两到三年全国发卡数量仍能维持一定规模
- 问题6: 减持计划原因
- 缓解余下的股票质押负债压力
- 问题7: 全年营收利润展望
- 员工持股计划中已对全年收入与利润进行展望
- 问题1: AI应用相关业务进展情况