林洋能源-601222-机构调研汇总

1、智能板块在手海外订单近10亿元，同比增速较快，请问预计今年智能板块海外收入增速及盈利展望如何？

• 海外在手订单：截至2026年6月末公司规模近10亿元，较2025年6月末同比增长近30%
• 海外市场：公司智能板块后续发展的重要引擎
• 海外业务风险管控与合规经营：公司将持续做好，稳步推进订单落地与交付

2、请问公司下半年及明年的新能源电站销售相关业务规划如何？

• 业务模式：相对成熟，遵循“开发—并网—出表”的运作逻辑，与储能业务协同性强
• 今年上半年光伏项目出表：已推动超400MW
• 后续：根据在手项目成熟度适时安排新能源电站销售节奏，整体表现保持相对稳定

3、对于新能源电价怎么看？预计今年下半年和明年的电价趋势怎么样？

• 当前国内新能源电价：呈现显著的区域分化特征，项目选址研判、电网消纳评估是重要考量；自发改价格〔2025〕136号文实施后，行业整体电价呈现市场化下探压力
• 公司自持电站电价：表现相对稳健，源于区域布局优质及较强电力交易能力（自研软件平台、“虚拟交易员2.0”）
• 江苏、安徽区域绿电价格：今年出现上行；电价走势受电力供需、区域消纳水平、地方政策等多重因素共同影响

4、2026年上半年，公司储能业务进展如何？

• 储能板块：是公司增长较快的业务板块
• 上半年储能业务营业收入：6.47亿元，同比增长212.56%
• 海外储能收入：突破3亿元，同比增长超过200%

5、公司分红计划如何？

• 中期分红方案：拟向全体股东每股派发现金红利0.106元（含税）
• 合计拟派发现金红利：约2.14亿元
• 股利支付率：50.08%

• 智能板块增长来源：
  • 国内存量轮换平稳阶段，核心任务为稳固行业第一梯队地位并力争提升市占率
  • 海外市场作为未来主要增长驱动力
• 新能源板块未来规划：
  • 五大方向：稳步推进存量风光大基地项目；重点布局零碳园区、工业绿色微电网等负荷侧新场景；重启并加大工商业分布式光伏开发；强化对自持优质资产的精细化、数字化运营；以轻资产服务转型为核心战略，盈利来自综合解决方案、智慧运维、电力交易等高附加值服务
• 零碳园区等合作客户类型：
  • 大型零碳园区项目与地方政府、大型能源央企合作
  • 东部零碳工厂、微电网项目对接工业企业、园区管理方
• 林洋智维2026年预期：
  • 首要目标仍是扩大运维规模
  • 重点拓展高附加值的技改检修和电力交易服务
• 国内储能项目毛利率：
  • 报表毛利率为包含项目开发溢价、工程利润的综合毛利率，非单纯设备销售毛利
  • 业务形态涵盖BT、EPC、设备销售
• 2025年业绩低于预期原因与2026年展望：
  • 2025年业绩承压主要来自储能板块战略调整与新能源电站销售节奏放缓
  • 前期不利因素正在被消化和扭转
• 2026年分红规划：
  • 计划2026年中期进行分红，分红比例预计不低于2026年中期实现净利润的50%
• 公司中长期战略规划：
  • 储能业务：核心战略赛道与增长引擎；国内聚焦大型独立储能项目，采用“开发出表+EPC解决方案+优质节点自持”三种模式，2026年力争开发不少于10GWh；海外重点突破欧洲、东南亚、中东，打造全场景智慧储能解决方案
  • 智能板块：稳住智能电表基本盘筑牢现金流，中长期通过并购合作向全场景智能配用电解决方案服务商升级
  • 新能源板块：加快存量项目出表、盘活资产回笼资金，从重资产运营转向轻资产综合能源服务，发力零碳园区、零碳工厂赛道