立华股份-300761-机构调研汇总

二、投资者互动交流问答

1、公司黄羽肉鸡养殖成本多少?对后市行情如何展望?

• 上半年饲料原料价格同比小幅上升，报告期公司肉鸡完全成本微增至11.20元/公斤左右，仍保持着业内较为领先的水平。
• 2025年度黄鸡整体行情低迷，加速了行业产能去化，供给端收缩为后期行情提供支撑。
• 进入三季度后，受暑期餐饮、旅游以及节假日等季节性因素催化，黄鸡行情自8月中旬起逐步上扬，重新进入盈利区间。公司将持续聚焦产品品质提升，通过育种改良、渠道下沉、科学生产和能效提升等多种举措，兑现优质鸡市场溢价，持续打造全产业链竞争优势。

2、公司养猪成本是否还有进一步下降空间?

• 成本管控及品种优化：公司立足华东地区发展养猪业务十余年，成本管控始终贯穿业务发展。养猪团队将持续从品种优化、生产管理以及智能化建设等多方面降本增效。品种方面，公司将继续优化品种结构，提高生产性能的同时注重肉质的提升。
• 生产管理：养猪团队充分发挥上下协同工作精神，根据岗位层级设置差异化考核机制，挂钩各类生产指标，调动团队上下积极性，实现生产指标持续提升。
• 智能化建设：公司与优秀技术企业开展合作，加速向智能化、数字化养殖转型，扩大智能装备在养殖场景中的运用，提升生产运营效率。

3、今年肉鸡屠宰目标及规划?

• 屠宰产能及目标：目前公司已建成肉鸡年屠宰产能1.5亿只。26年上半年肉鸡屠宰量近5,000万只，全年目标屠宰量1亿只。随着屠宰产能利用率的提升和市场的有效开拓，屠宰业务年度盈利的目标有望实现。
• 渠道与产品开发：下一步，公司将着力于渠道和产品品种的开发，在区域重点城市逐步布局生鲜前置仓，以促进渠道下沉，实现供应链直配；同时着力提升订单式精加工产品比重，提高产品附加值，目前精加工占比已达17%，并计划于年底进一步提高至20%。
• 新零售平台合作：此外，公司将继续深化与盒马等新零售平台的战略合作，围绕消费端需求持续开发差异化产品线，进一步提升生鲜产品的附加值与品牌溢价能力，推动黄羽鸡价值链高端化升级。

市值管理制度执行情况专项说明

• 持续提升公司发展质量：2025年营业收入187.29亿元，同比增长5.67%；净利润5.78亿元，同比下降62.01%。鸡猪业务“双轮驱动”有效对冲行业周期下行影响。
• 持续稳定实施现金分红：2025年度现金分红总额2.93亿元（含税），占净利润50.72%。自上市以来累计现金分红超20亿元。
• 多元化投资者关系管理：2025年累计投资者活动4次，互动易平台回答问题38次。
• 持续提升信息披露质量和透明度：披露4份定期报告及152份临时公告，披露设计版ESG报告。

核心问答摘要

• 黄羽鸡毛利率提升规划：强化区域特色育种；持续提升冰鲜鸡屠宰深加工比例；通过技术进步和精细化管理降本。
• 生猪业务复制屠宰深加工模式：肉猪出栏量未达配套屠宰业务的合理规模，目前尚未有配套肉猪屠宰加工业务计划。
• 成本数据：2025年养鸡完全成本11.1元/公斤，肉猪完全成本12.5元/公斤；2026年4月养鸡成本11.15元/公斤，肉猪成本11.5元/公斤。
• 增收不增利原因：受黄羽肉鸡和生猪价格同比下跌影响，净利润同比下降62.01%。2026年一季度猪价大幅回落，黄鸡业务贡献主要盈利。