节能风电-601016-机构调研汇总

机构调研要点

一、视频介绍公司三季度情况

• 详见附件清单。

二、投资者提出的问题及公司回复情况

问题 1:贵司前三季度归母净利润同比下降约 44%,但独立储能新增核准容量达 120 万千瓦。未来培育储能第二增长曲线时,公司会更侧重自主建设运营,还是加强与专业储能运营及电力交易机构的合作,提升项目收益稳定性

• 公司目前新增的独立储能核准均为自主开发项目：这部分已核准储能电站已明确开发主体，不能随意变更，公司会根据各地项目政策情况，稳步推进项目建设。
• 公司坚定发展独立储能业务：坚持规模发展的同时严守效益优先、审慎投资的底线，努力实现“投产一座、盈利一座、储备一批”的滚动发展模式，并通过项目运营和机制研究，强化投后运营管理，努力提升项目盈利水平。

问题 2:领导,您好!我来自四川大决策 请问,公司这几年核准与在建项目不少,装机成长性是比较确定的。请问目前的在建装机规模如何,明年的投产计划大概是什么节奏,资本开支的高峰在什么时候?

• 截至 2026 年上半年，公司在建规模为 1.18GW。
• 公司将按照“早投产、早见效”的原则，推动在建项目分批并网。
• 具体投产规模还以公司后续公告为准，敬请关注公司定期报告及发电量完成情况公告。

问题 3:在响应国家绿色转型战略方面,公司目前已经开展并正在持续推进哪些重点举措?

• 公司作为中国节能集团旗下风电运营平台：始终将国家“双碳”战略和新型能源体系建设要求贯穿于经营发展全过程，结合公司特点和行业发展阶段，重点工作举措如下。
• 持续扩大新能源装机规模：服务非化石能源消费占比提升。
• 优化公司区域布局：推动”向东、向海、向外”战略落地。

• 大力发展独立储能：提升新能源消纳与调节能力。
• 实施“以大代小”技术改造：推动存量资产提质增效。
• 适应市场化改革：提升电力交易与绿证价值实现能力。

• 推进数字化运维和科技创新：提升发电效率，赋能绿色运营。
• 以上举措将在 “十五五” 期间持续深化。
• 具体经营数据请以公司披露在上海证券交易所官网的公告为准。

问题 4:请具体介绍公司 2026 年第三季度电量生产及结构表现?

• 2026 年第三季度公司发电量实现同比正增长：整体生产态势平稳。
• 三季度公司合计发电量 26.85 亿千瓦时：同比增长 3.82%。
• 陆上风电发电量 25.12 亿千瓦时：同比增长 4.58%，是发电量增长的主要支撑。

• 海上风电发电量 1.19 亿千瓦时：同比下降35.24%。
• 独立储能三季度发电量 5358 万千瓦时。
• 前三季度公司总发电量 87.98 亿千瓦时：同比下降 5.88%。

• 主要受上半年风资源偏枯及部分项目技改停运影响：进入三季度后已实现单季度同比转正，生产态势边际改善。

问题 5:请老师介绍节能风电股东回报及分红政策的延续性规划如何?

• 公司上市以来始终高度重视股东回报：持续保持稳定现金分红。
• 2026 年半年度公司实施现金分红：每 10 股派发现金 0.11 元（含税），合计分红约 7198.94 万元（含税），已于 9 月 11 日顺利发放，占半年度归母净利润比例 19.75%。
• 未来公司将严格遵循公司章程分红政策：在保障公司正常经营、稳健发展及合理资本开支的前提下，持续落实稳定、可持续的股东回报机制，维护长期投资者利益。

问题 6:截至三季度末,公司整体装机规模、风电及储能项目储备情况如何?

• 截至 2026 年三季度末，公司累计风力发电装机容量 663.716 万千瓦：运营装机容量623.766 万千瓦，累计独立储能装机容量 30 万千瓦。
• 独立储能作为公司第二增长曲线持续扩容：三季度公司新增核准独立储能项目 25 万千瓦。
• 2026 年以来，公司累计新增核准风电项目容量 34 万千瓦：新增核准独立储能项目容量 120 万千瓦，优质项目增量储备持续夯实。

问题 7:公司“一业为主、相关多元”战略现阶段落地进展及市场开拓规划?

• 公司坚定落实“向东、向海、向外”发展战略：坚持以风电主业为核心、多元业态协同发展。
• 主业端持续深耕中东部、南方消纳优势区域优质陆风资源：加大海上风电开发力度。
• 新业态端重点做强独立储能第二增长曲线：持续推进购售电、虚拟电厂、零碳园区及综合能源业务培育，同步优化新兴业务专业团队，强化技术论证与项目储备，持续培育企业高质量发展新动能。

问题 8:公司后续在改革创新、数字化转型及风险防控方面有哪些整体部署?

• 公司持续纵深推进国企改革深化提升行动：全方位夯实内生发展能力。
• 一是建立改革长效循环机制：持续深化三项制度改革，激发队伍活力。
• 二是健全科技创新体系：强化科研成果转化，以技术创新赋能主业。

• 三是持续强化数字赋能：提升企业信息化、数字化、智能化运营水平。
• 四是持续拓宽多元融资渠道、压降融资成本：严控投资、合规、法律及资金风险，完善内控审计闭环管理，保障公司长期稳健、可持续高质量发展。

投资者关系活动主要内容:

一、视频介绍公司发展及业绩

• 详见附件清单。

二、投资者提出的问题及公司回复情况

• 问题 1:上半年弃风率走高,下半年消纳改善预期如何? 答:尊敬的投资者,您好!2026 上半年,公司限电主要集中在新疆、甘肃、青海、内蒙古、河北。改善节奏取决于外送通道建设与区域负荷增长,公司层面无法给出准确时点和增长趋势,但会通过积极参与跨省跨区交易、提升功率预测和现货报价能力尽量争取消纳,目标是通过运营优化力争好于区域平均水平。
• 问题 2:后续项目投产规划如何?新项目筛选主要关注哪些标准? 答:尊敬的投资者,您好!报告期末公司在建项目装机合计 118 万千瓦,公司对在建项目实施全过程工期管控,出台《工程进度专项奖励实施细则》,开展现场督导、动态跟踪,充分调动项目攻坚积极性,疏通建设并网堵点,全力推动项目投产见效。公司坚持“有效益的规模和有规模的效益”的市场开发原则开展新项目开发;新项目重点考量风资源禀赋、区域消纳条件、项目收益率,加大中部、东部及南方优质区域市场开发力度,同时积极研判海上风电、海外市场机会,保障新增资产质量。项目实际投产会受外部客观条件影响,达到披露标准的重大节点公司将及时公告。
• 问题 3:想了解一下公司 2026 上半年整体经营运行概况,公司在存量风电资产提质增效方面主要做了哪些工作? 答:尊敬的投资者,您好!2026 年上半年,公司坚持稳存量、拓增量,持续提升存量资产运营质效,积极应对经营压力。一是深耕电力市场化交易,各区域公司通过行情研判、交易策略动态优化,有效对冲电价下行压力,上半年各区域公司通过电力交易合计获得价差收益超过 1 亿元;二是强化资产全生命周期管理,落实常态化定检与故障预警机制,推进集中采购管理;三是加快数字化技术落地,自主推进功率曲线测试数采系统开发,启动虚拟电厂管控平台立项,有序开展云上风电、区域集控系统国产化技术研究,多措并举盘活存量资产价值,夯实经营基本盘。感谢您的关注!

• 问题 4:独立储能作为公司 “第二增长曲线”,请介绍储能业务整体布局思路和后续推进计划? 答:尊敬的投资者,您好!公司抢抓新型电力系统建设机遇,以独立储能业务为核心打造第二增长曲线,持续完善一业为主、相关多元产业布局,提升新能源消纳能力,对冲风电出力波动风险。截至上半年,公司内蒙古和新疆 2 个储能项目先后投产,并在甘肃、山西、内蒙等地获取储能项目并完成入库或开工,实现多地独立储能市场“零的突破”;上半年公司新增核准独立储能项目 95 万千瓦,新增可预见的独立储能项目资源约为 162.8 万千瓦。后续公司将持续研判各地储能电价、交易政策,稳步推进储能项目,审慎把控投资节奏与项目收益。相关进展请以公司公告为准。
• 问题 5:电力市场化改革持续深化,公司从哪些方面增强综合竞争能力适配新的市场环境? 答:尊敬的投资者,您好!面对电力市场化改革持续深入,公司力求多维度夯实综合竞争实力:第一,优化市场化电力交易体系,组建专业化交易团队,动态迭代交易策略,精准把握市场行情,提升市场化交易收益;第二,存量场站推进精益运维管理,落实设备全生命周期管理,依靠技改、数字化手段,提升机组发电效能,管控运维成本;第三,做强独立储能业务,发挥储能调节能力,对冲出力波动风险;第四,新项目开发坚持效益优先,获取优质新能源资源;第五,发挥 AAA 主体信用优势,做好资本运作,保障低成本资金供给,多维度适配市场化新环境。
• 问题 6:报告期公司主体及相关债券信用等级由 AA + 上调至 AAA,这对公司带来哪些积极影响?公司后续资本运作、融资方面有哪些规划? 答:尊敬的投资者,您好!公司主体及相关债项评级由AA+上调至 AAA,是资本市场对公司信用质量的认可,直接体现为新发债券利差收窄、银行授信议价能力增强,上半年财务费用 2.93 亿元、同比下降 7.24%,已经反映了融资成本下行的成效。融资与资本运作方面:公司向特定对象发行36 亿元股票项目已通过上交所审核并取得证监会注册批复;取得 20 亿公司债券批文,完成 15 亿公司债券到期回转售工作,平滑中长期偿债压力。后续公司将在证监会批复有效期内有序推进定增落地;同时精细化统筹资金运作,优化整体融资结构,平滑偿债节奏,压降资金成本,防控资金风险,为主业项目提供资金保障。感谢您的关注!

附件清单

• 节能风电 2026 年半年度业绩说明会
• 回看网址:https://roadshow.sseinfo.com/activityDetails/41546

• 已完成部分老旧风场的机组摸排、经济性测算、技改方案设计并取得项目备案；部分子公司已完成减值计提；替换大功率、高效率、高可靠性机组可显著提升发电量、降低运维成本、延长运营年限；现阶段公司仍将聚焦风电主业稳健运营，持续加快储能及风电相关多元业务项目布局落地。
• 公司积极构建“一业为主、相关多元”总体发展格局；密切关注国家产业政策导向、行业发展趋势及市场化成熟商业模式；加强与高耗能产业、算力中心等终端负荷的沟通对接；后续若涉及相关产业投资、项目落地等重大事项，将严格遵照监管规则及时履行信息披露义务。
• 将独立储能作为第二增长曲线重点打造，坚持“风电+储能”协同发展思路；2025年度累计备案独立储能项目容量97.1万千瓦（甘肃、内蒙古、广东、湖北等区域）；2026年一季度新增独立储能项目备案及取得建设指标项目容量75万千瓦；已投产2个独立储能项目（新疆、内蒙区域），后续将分批次稳步推进项目建设与投产。
• 业绩同比下滑主要原因：新能源上网电价市场化改革导致平均上网电价下降；弃风限电比例上升导致上网电量减少；部分老旧风场计提资产减值准备。改善措施：坚定贯彻“向东、向海、向外”战略，争取东部和南部区域市场份额，加大海上风电开发力度及海外市场跟踪研究；以独立储能业务为抓手培育第二增长曲线，深度参与工业园区绿电项目、分布式能源、用户侧储能、购售电及虚拟电厂；强化电力交易能力、加强精益运维、严控成本费用。