郑中设计-002811-机构调研汇总

第一部分 公司基本情况与中期业绩

• 公司深耕高端建筑室内设计领域多年，是室内设计领域的国际领先企业之一，专业提供原创设计及顾问服务
• 营业收入：8.96亿元，较上年同期增长41.73%；归属于上市公司股东的净利润：1.08亿元，较上年同期增长14.40%
• 设计业务：取得良好发展，实现收入4.97亿元，同比增长17.40%，占营业收入比重55.49%；软装业务：实现收入3.40亿元，同比增长138.72%，成为业绩重要增长极；截至本报告期末累计已签约未完工订单金额43.01亿元

第二部分 交流互动

1、公司投资深迪半导体公司的战略考量是什么？目前的整合进展怎么样？

• 战略考量：基于对下游智能化应用场景的深刻理解，以自有资金、投资入股、小步试水的方式切入半导体赛道，把握国家战略性新兴产业发展机遇，优化业务结构、培育新的利润增长点
• 整合进展：已完成对深迪半导体的战略入股并成为第一大股东，派驻部分管理人员，导入上市公司成熟治理模式、财务体系、内控流程以及运营管理经验，推动技术成果快速转化与市场拓展
• 未来：将继续以设计主业为核心，叠加“创意设计+科技创新”的双轮发展驱动战略，稳健推进产业延伸，实现长期可持续发展

2、公司数字化平台建设有何进展？对主业的赋能效果如何？

• IDEAFUSION兆材云库数字化平台：持续升级并深化应用，已汇聚全球2000余家优质供应商，收录各类设计物料超70万款，通过以图搜图、智能匹配、线上选材等功能有效提升设计效率
• 平台已通过国家信息安全等级保护二级认证，同步升级的SaaS协同系统为企业提供私有集选库和项目流程管理服务，助力设计机构实现数字资产沉淀
• TRANSFUSIONAI：基于千万级行业知识图谱，可实现设计方案与供应链的无缝衔接，共同构建从创意到落地的数字化解决方案

3、公司国际化布局的竞争优势体现在哪些方面？境外收入增长能否持续？

• 国际化战略：立足品牌出海与设计资源整合，已在新加坡、日本、迪拜、澳大利亚、伦敦等地设立全资子公司，推行本地化运营模式
• 境外收入：2026年上半年实现境外业务收入3,330.22万元，同比增长201.16%，品牌国际影响力持续提升
• 海外项目：先后签约越南富国岛艾美酒店及威斯汀酒店、印尼乌布华尔道夫酒店、韩国丽水JW万豪酒店等项目；海外业务仍处于品牌积淀与能力建设阶段，整体基数偏低但增长潜力较大，公司审慎推进，不急于追求规模扩张

4、公司设计人才规模如何？在人才培养方面有哪些举措？

• 人才规模：截至25年末设计师规模已超千余人，拥有概念设计、方案设计、物料设计、灯光设计、艺术品设计、施工图设计等全链条设计能力，处于亚太区室内设计行业前列
• 人才培养：与米兰理工大学POLI.design设计学院合作成立联合硕士班，引入国际前沿设计理念与教学方法；通过常态化培训及经验分享等方式为设计人才的学习成长及能力培养提供多种渠道和资源
• 人才体系：建立分类分层的人才培养体系，确保人才价值得到合理体现，形成设计人才梯队的结构化建设并不断向上发展

5、请问设计业务的回款方式以及如何确保收款？

• 结算模式：分阶段结算，严格按照合同条款约定，在概念设计、方案深化、物料确认、图纸交付、竣工验收等关键节点分批收取款项
• 回款管控：配套全流程回款管控举措，紧盯节点进度、落实对账确权，有效保障款项及时回笼
• 动态管理：持续优化回款动态管理，保障现金流健康稳定

• 客户集中度：2025年前五大客户销售收入合计占营业收入比例为22.01%，单一大客户占比均处于较低水平，不存在过度依赖单一客户的风险。
• 订单情况：2025年设计业务新签订单金额15.19亿元，软装业务新签订单金额8.57亿元，订单合计23.76亿元，较上年同期增加52.89%；截至2026年一季度末，累计已签约未完工订单金额为39.02亿元。诉讼相关数据详见《2025年年度报告》。
• 投资深迪半导体：本次投资并非公司主业转型，而是基于长期发展战略的产业延伸与战略性布局，旨在培育新业绩增长引擎、打造第二增长曲线，以自有资金、参股投资、小步试水的方式稳健切入半导体领域。
• 股价下跌：公司二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，短期波动不代表公司长期价值判断。

• 核心优势与人才：品牌全球领先（2022全球十佳酒店设计排名第一，亚洲品牌500强）；人才规模超1,500人，流动性稳健可控，全球分支机构；科技赋能打造IDEAFUSION兆材云库数字化平台。
• 业务表现与订单：2025年新签订单合计23.76亿元（设计15.19亿+软装8.57亿），同比增52.89%；存量订单38.66亿元（设计30.65亿+软装8.00亿）；设计业务收入中住宅占比50%-55%，酒店25%-30%，商业办公10%-15%；设计周期商业办公不超1年，酒店超1年。
• 市场拓展与海外布局：以品牌优势和市场拓展获取业务，通过招标、邀标；海外设香港、新加坡、东京、迪拜等子公司，签约东京丽思卡尔顿、马尔代夫安巴拉、越南富国岛W酒店等国际项目。
• 战略发展与未来重点：八大子品牌布局（含新品牌雍熙荣、艺澍家）；投资深迪半导体切入MEMS陀螺仪芯片赛道；未来重点包括加强品牌建设、软装拓展、市场开拓、科技应用、硬科技投资、海外发展、高端私人艺术中心。