永安行-603776-机构调研汇总

互动交流内容汇总如下

系统销售业务收入

• 系统销售业务收入：由上年同期的2046万元跃升至1.97亿元、占总收入约61%，该业务毛利率仅约3.3%。
• 该板块收入跃升：公司被问及是阶段性产能消化还是长期主业、低毛利水平未来是否有提升空间；答：公司将深化资源整合、业务联动与生态共建，充分释放股东协同赋能效应，同时持续挖掘业务增量空间，助力公司实现提质扩量、稳健发展。

减亏与利润改善

• 本期公司实现减亏：公司被问及未来支撑利润持续改善的经营性增量主要来自哪个板块；答：将加快在新增业务方面的发展（如智能制造），使新增业务成为公司未来发展的主力。
• 未来支撑利润持续改善：公司将持续优化战略布局，加强内控管理，加强技术研发队伍建设，加大研发资源的投入，不断提升公司技术创新实力，请持续关注公司定期报告了解相关信息。

氢能板块

• 氢能板块收入：上半年由3748万元降至2548万元；公司答：受国内宏观经济环境和需求变动影响，请持续关注公司披露的定期报告。
• 氢能自行车：公司被问及当前累计投放量、骑行频次和实际运营数据；答：请持续关注公司披露的定期报告。

系统运营服务与共享出行

• 系统运营服务收入：由6796万元降至3402万元、共享出行由4068万元降至3141万元，且毛利率均为负。
• 公共自行车项目：公司答：近年受国内宏观经济环境和终端需求变动影响，公共自行车项目增量不足、存量缩减，与所在行业情况一致；公司将加快在新增业务方面的发展（如智能制造），使新增业务成为公司未来发展的主力。

新业务方向与氢能定位

• 公司新业务方向较多：从共享出行、氢能、芯片到人工智能与算力，公司被问及新业务战略规划及预计何时开始贡献收入；答：请持续关注公司定期报告了解相关信息。
• 氢能：公司2018年即布局氢能全产业链；在收入连续两年收缩、出行业务重心转向股东协同的背景下，公司被问及氢能未来战略定位是否调整、对制充氢一体机、家用氢能产品等C端方向的投入计划；答：请持续关注公司定期报告了解相关信息。

股东、控制权与中小投资者问题

• 原孙董事长：目前未在上市公司担任董事及高管职务，但仍为公司第一大自然人股东；杨磊及上海哈茂收购上市公司控制权，可给上市公司带来具有丰富产业资源背景的股东，推动上市公司未来长期健康发展。
• 杨磊及上海哈茂：在控制权变更完成后，可借助自身丰富的产业资源，为上市公司现有业务赋能，发挥产业协同优势，在业务经营层面助力上市公司业务的发展，改善上市公司的经营水平，提升产业竞争优势，提高上市公司的业务规模，实现上市公司盈利能力的提升。
• 中小投资者：公司被问及主要股东变化后原孙董事长如何参与公司发展、如何协调与控股股东之间利益，以及业绩尚未走出困境、连续多年亏损、今年是否有希望扭亏、制定了怎样经营目标、未来主营业务如何调整；公司回复主要围绕原孙董事长目前未任董事及高管、仍为第一大自然人股东，以及杨磊及上海哈茂收购控制权后的产业资源赋能等内容。

定增注册、氢能并购与减亏措施

• 定增注册：按证监会办结时限，目前定增注册已经超出时限；公司答：相关事项正常推进中，请持续关注公司披露的公告。
• 2023年曾通过收购浙江凯博补齐氢能产业链：公司被问及新控股股东入主后是否仍考虑引入具备成熟客户及订单的非关联氢能企业、通过参股或并购推动现有产品商业化；答：公司如有相关涉及信息披露的事项，将根据相关法规的规定履行信息披露的义务。
• 减亏措施：2026年上半年公司努力稳定既有业务规模，发挥自身产业经验和业务协同优势，积极发展系统销售业务，公共自行车和共享出行业务部分的营业收入得到了显著提升；公司将持续优化内部治理与管控体系，强化全链条成本管控与预算管理约束力，从技术迭代升级、生产工艺优化、内部激励体系完善等多维度发力，常态化推进降本增效、提质提效工作。

舆情管理

• 舆情管理：公司被问及在舆情管理方面做了哪些基础性工作、遇到突发舆情如何应对；回复主要涉及原孙董事长目前未在上市公司担任董事及高管职务、仍为公司第一大自然人股东，以及杨磊及上海哈茂收购控制权可带来产业资源股东、推动上市公司长期健康发展等内容。

• 亏损原因：2025年营收下滑、亏损扩大，主要系传统公共自行车及运营业务承压，氢能业务收入显著下降，对外投资减值以及共享设备减值所致。
• 氢能产品：氢能销售及服务业务主要产品包括碳纤维高压气瓶、氢能助力自行车、制氢装置、储氢装置等产品销售及氢能助力自行车出行服务，毛利率达30.30%。
• 控股股东变更：2025年公司完成控股股东变更，将紧密对接新控股股东在产业资源、市场渠道等方面的优势，推动资源整合与渠道共建。
• 芯片业务进展：参股公司江苏洛玛瑞芯片的1064nm光电探测器芯片具备初步生产能力，等待客户验证；存储芯片前道CMOS具备生产能力，后道生产能力不具备，商业化时间表存在不确定性。
• 传统业务下滑原因：系统运营服务收入下滑系政府对公共出行业务政策支持力度减弱、采购需求减少；共享出行业务下滑系美团、滴滴、哈啰等无桩共享单车规模扩大冲击有桩市场。
• 2026年一季度亏损缩小：公司在技术创新、工艺优化、降本增效等方面推进，同时自行车销售业务增加、利息费用大幅减少，使亏损缩小。