荣晟环保-603165-机构调研汇总

2026年第三季度业绩说明会

基本情况

• 时间与方式：2026年11月13日15:00-16:00，通过网络文字互动问答方式召开
• 支持单位：在上海证券交易所、上证路演中心的支持下
• 会议目的：就投资者关心的问题进行交流

问题一：废纸价格及对成本的影响

• 废纸价格：近期呈弱势下行态势
• 成本影响：废纸价格波动会直接影响“原纸-废纸”价差，若废纸价格持续走弱，理论上会对成本端形成一定正向支撑，实际盈利影响仍需结合原纸售价的同步变化综合判断
• 定期报告：具体成本及毛利数据请以公司定期报告披露为准

问题二：高性能纸基材料项目进展

• 项目状态：目前处于前期推进阶段
• 风险提示：建设过程中可能面临各类不确定因素，存在顺延、变更、中止或终止的风险
• 信息披露：后续将持续对照相关规则，对项目进展与风险变化进行动态评估，若相关事项达到披露标准，将及时履行信息披露义务

问题三：包装业务竞争力的提升路径

• 内部升级：依托再生造纸、热电联产与智能包装的闭环结构，通过绿色智能化技改及“三精管理”推动产品向高附加值、差异化方向转型
• 外部合作：对与具有差异化产品和成熟客户资源的企业深化合作持积极而审慎的态度
• 合作前提：以与现有产业链互补、协同效应可合理验证、不推高整合风险为前提，两条路径并行不悖，公司将根据实际条件统筹推进

问题四：未来分红计划和派息政策

• 投资者回报：已将持续、稳定的现金分红作为投资者回报的重要方式，并纳入常态化、制度化安排
• 分红方案：结合当期可分配利润、现金流状况、资本开支强度、债务结构及项目建设资金需求综合考量，在符合公司章程和现金分红条件的前提下统筹平衡
• 未来安排：结合经营业绩、现金流和资金安排，持续落实现金分红常态化机制，具体分红安排请以公司公告为准

机构调研

背景

• 在上海证券交易所、上证路演中心的支持下 在上海证券交易所、上证路演中心的支持下,公司于2026 年 9 月 24 日 15:00-16:00通过网络文字互动问答方式,召开了 2026 年半年度业绩说明会,就投资者关心的问题进行交流。具体情况如下:

1、公司如何平衡资本开支与股东回报?未来中期分红是否会成为常态化的制度安排?

• 公司资本开支 答:尊敬的投资者,您好!公司资本开支主要围绕主业升级、产能优化和募投项目落地展开,在决策中优先评估投资回报率、现金流贡献及战略必要性,坚持“以收定支、量入为出”的稳健财务策略,确保资本开支不影响正常经营和股东回报能力。
• 公司坚持聚焦主业稳健经营 公司坚持聚焦主业稳健经营,通过优化产品结构、提升运营效率、精益管理等方式增强内生增长动力,为业绩和分红的持续性提供支撑。
• 未来,公司将持续落实现金分红常态化机制 未来,公司将持续落实现金分红常态化机制,进一步优化分红节奏,积极统筹好经营发展与股东回报之间的动态平衡,提高公司长期投资价值,切实增强投资者获得感,有序推进各项目实施落地,提升综合实力,努力以良好的业绩和稳定的回报回馈广大投资者。感谢您对公司的关注!

2、请问管理层,从公司自身的订单和销售情况来看,下半年箱板瓦楞纸的价格走势和需求节奏如何预判?

• 公司箱板瓦楞纸产品的价格与需求 答:尊敬的投资者,您好!公司箱板瓦楞纸产品的价格与需求受下游消费景气度、原材料成本、行业供需格局及季节性备货节奏等多重因素影响,存在一定不确定性。
• 从公司自身订单和销售情况来看 从公司自身订单和销售情况来看,目前生产经营正常,下半年通常为行业传统旺季,对下游包装需求有阶段性带动作用,预计整体趋势呈上行趋势,公司会密切关注终端订单变化和库存情况,合理安排生产与销售节奏。
• 产品实际价格及销量数据 产品实际价格及销量数据请以公司定期报告披露为准,以上判断基于当前公开信息及行业机构研判,不构成业绩承诺,敬请投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注!

3、请问管理层,下半年在研发投入强度和方向上有何规划?

• 公司始终重视技术创新和研发投入 答:尊敬的投资者,您好!公司始终重视技术创新和研发投入,坚持以市场需求为导向、以提升产品竞争力和生产效率为目标开展研发工作。
• 下半年,公司将继续保持必要的研发投入强度 下半年,公司将继续保持必要的研发投入强度,重点围绕新产品开发、工艺技术改进、节能降耗以及智能化、绿色化生产等方向推进,持续提升产品附加值和核心竞争力。
• 具体研发投入金额及项目进展 具体研发投入金额及项目进展请以公司定期报告及相关公告披露为准。感谢您对公司的关注!

• 2026年营运目标：深化“创新+落地”行动，聚焦主业深耕、精益管理；技改降碳，绿色升级；产学研协同，创新驱动；数智赋能，激活引擎；提高公司治理水平，提升股东回报。
• 主业经营与金融投资平衡：主业为根，金融投资是闲置自有资金管理运用；原则：投资规模可控、偏好低风险（银行理财、券商收益凭证）；建立内控制度；适度探索与主业协同的产业投资。
• 扣非利润下滑原因：1.原材料价格波动，废纸成本上升，原纸售价提振有限，价差收窄，毛利率下滑；2.会计核算口径不同：上年理财利息计入经常性损益，本期券商理财收益计入非经常性损益。