铂力特-688333-机构调研汇总

问答环节

1、三季度在手订单、分板块结构，2026全年及2027营收利润指引？苹果相关项目进展，有无正式订单、体量、落地时间、收入占比预期？产能利用率、明年扩产节奏、毛利率和经营性现金流改善计划？立案调查最新进展，是否落地处罚，对业务、客户有无影响？四季度经营展望，下游航天、工业客户明年资本开支预期？

• 毛利率与现金流：2026年前三季度累计毛利率39.05%，较去年同期43.48%有所下降，主要是市场竞争日益激烈所致；2026年前三季度累计经营活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，较上年同期的-2.07亿元有所改善，主要系公司加强应收账款管理、增加收款力度，实现销售商品、提供劳务收到款项的增加。
• 后续计划与产能：公司将在经营规模扩大的基础上，加强成本控制措施，减缓市场竞争对毛利率的不利影响，并继续加强应收账款管理与收款力度，改善公司经营性现金流；积极推进募投项目建设，预计2027年6月达到预定可使用状态；持续推动3D打印在3C等行业的应用，培育航空航天业务之外的新增长点。
• 监管与经营：公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务；目前公司各项生产经营活动正常有序开展。上述2026全年及2027营收利润指引、苹果项目正式订单/体量/落地时间/收入占比预期、产能利用率及明年扩产节奏、四季度经营展望和下游客户明年资本开支预期，在回答中未展开。

2、请问，公司的核心客户集中在航空航天，这块的订单周期长、认证壁垒高。请问目前在手的航空航天订单排产到什么时间？今年新增的机型或者新客户的导入情况如何？民机方向的进展有没有超预期？打印服务的客户，主要集中在哪些领域？

• 航空航天订单：航空航天是公司重点布局的核心领域之一，公司在手订单整体稳定，排产随客户项目节点要求做动态安排。
• 打印服务客户：公司打印服务客户众多，覆盖航空航天、能源动力、消费电子、装备制造等行业。
• 新增机型/新客户、民机方向：回答未具体说明今年新增机型或新客户导入情况，也未具体说明民机方向进展是否超预期。

3、-请问薛总高新区新增面积：5.998083公顷土地，用途是什么？？

• 5.998083公顷土地：该地块是公司根据自身战略发展规划及结合行业市场前景的判断，用于未来发展储备，助力公司长期发展。

4、贵司年报提出完善金属增材制造全产业链布局，同时指出核心零部件、配套软件及检测仪器仍是行业短板。未来是否考虑引入具备精密光学、在线检测等关键技术的外部企业，进一步提升设备国产化水平及批量生产能力？

• 内生自研与产业链：公司以内生自研为根基，同时持续跟踪产业链机会，完善产业链布局，增强产业链配套能力。
• 上游零部件与软件：多家国产厂家可供应激光器、扫描振镜、控制系统等硬件；铂力特联合供应商已完成自研振镜、激光器等核心国产器件应用验证，受到市场认可，并实现了3D打印专用软件BLT-Bright Pre Builder、BLT-BP、BLT-MCS、BLT-MES等的自研开发，提升了设备国产化水平与稳定批量交付能力。
• 外部企业态度：公司对产业链上具备关键技术、能为公司持续赋能的外部企业持开放态度。

5、贵公司26年业绩下滑明显,公司基于什么判断计划在太仓投入10亿,西安新增7.2亿的大手笔投入?钱从哪里来?产能怎么保证不过剩?

• 投资判断：公司投资建设项目是基于目前公司战略发展的需要及对行业市场前景的判断；在华东地区布局产能，有助于服务长三角地区的客户。
• 资金来源：资金来源包括但不限于自有资金、银行贷款等方式。
• 太仓投入10亿、西安新增7.2亿：上述投入已提及；产能怎么保证不过剩，在回答中未具体说明。

6、截止三季度末,公司自用激光头有多少?

• 激光数量：截至2026年6月30日，公司拥有激光数量6300余个。
• 披露安排：公司将在定期报告中披露激光数量情况，届时请关注公司定期报告。

• 设备与产能：截止2025年底累积激光数量5200余个；三期项目B地块厂房主体完工、C地块部分厂房进入验收、D地块持续推进；四期E地块已投入使用、F地块已开工建设；募投项目F地块因土地供给等影响延期至2027年6月达产，累计投入进度31.99%。
• 市场与竞争：公司巩固航空航天等战略领域，拓展3C电子、商业航天、机器人、能源动力、汽车、医疗、模具等新兴民用市场；收入规模超华曙高科，金属增材制造工程化与工业化量产成熟度具全球竞争优势；工业领域收入8.94亿元首次反超航空航天8.83亿元，但工业毛利率30.16%低于航天的45.22%且同比下降3.84个百分点。
• 财务与风险：短期借款9.67亿元（+91.83%）、长期借款6.22亿元（+61.00%），财务费用1785.69万元（+76.27%）；2025年12月31日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，调查仍在进行中，生产经营正常；公司表示将加大收款力度、控制资金支出改善现金流。
• 研发与国际：2025年末研发人员688人（较上年增加42人），比例下降因生产人员增速更快及研发录用质量要求提高；境外收入1.62亿元同比增长100.24%，主要来自欧洲、中东、日韩，地缘政治和关税带来不确定性，公司加快海外布局与本地化服务；与优必选科技合作人形机器人，并与其他客户保持合作。

• 行业定位：公司是国内金属增材制造龙头企业，业务覆盖金属增材制造全产业链，包括粉末原材料、装备、定制化产品、专用软件及技术服务，广泛应用于航空航天、工业机械、能源动力、医疗研究、汽车制造、教育科研、船舶制造、民用航天及电子工业等领域。
• 产能规模：截至2025年年底，公司累积激光数量5200余个；四期E地块于2024年12月竣工，目前已投入使用；三期、四期项目按计划稳步推进；粉末材料产能拟增至3000吨/年，建成铂力特金属增材制造粉末原材料产业化基地。
• 海外业务：2025年公司实现海外营业收入1.6亿元，同比增加约100.24%，公司坚定不移推进国际化战略，加快海外市场布局与本地化服务能力建设。
• 新兴应用领域：液冷散热方面，铂力特液冷板可为新能源汽车、3C、机电设备、航空航天、算力等行业提供解决方案，已对液冷板内部散热翅片结构进行优化设计；机器人方面，2025年与优必选科技达成合作，提供全流程金属增材制造解决方案；3C消费电子方面，公司与OPPO成功合作折叠屏铰链，持续推动3D打印在3C行业的应用；商业航天方面，公司创新设计推力室身部内部复杂流道结构，提升发动机冷却效率。
• 经营与财务：公司生产经营有序开展，订单情况良好；因客户行业特点，经营业绩存在季节性波动风险（下半年交付较多）；公司将合理利用财务杠杆，控制负债水平，保障持续高质量发展。