太平鸟-603877-机构调研汇总

1. 上半年营收增速不及预期，主要是什么原因？

• 2026年半年度，公司实现营业收入28.78亿元，同比下降0.72%，主要受加盟收入下降影响
• 服饰运营分渠道看，直营渠道营业收入14.42亿元，同比+2.73%；加盟渠道营业收入6.40亿元，同比-10.32%；线上渠道营业收入7.71亿元，同比+3.06%
• 公司所处纺织服装服饰行业目前消费市场处于持续复苏阶段，消费者消费信心仍偏谨慎，储蓄意愿较强，消费潜力尚未完全释放，居民消费更偏向理性，对质价比要求提升，行业已进入内生优化的精益经营新阶段，公司会持续围绕品牌力、产品力、零售力，供应链能力推进精细化运营，巩固竞争优势

2. 对于今年全年业绩，管理层大致的预期是怎样？

• 2026年半年度公司实现营业收入28.78亿元，同比下降0.72%
• 实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增加30.89%
• 公司将持续围绕品牌力、产品力、零售力，供应链能力推进精细化运营，巩固竞争优势

3. 现金流上半年情况怎么样

• 2026年半年度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元
• 期末现金及现金等价物余额为2.63亿元
• 具体详见公司2026年半年度报告

4. 公司女装、男装板块，哪个业务增长潜力更大？

• 2026年半年度，太平鸟女装实现营业收入10.84亿元，同比增加2.26%
• 太平鸟男装实现营业收入11.96亿元，同比增加1.38%
• 公司以成为“世界级时尚品牌企业”为战略愿景，构筑定位清晰、优势互补的多品牌矩阵，覆盖PEACEBIRD品质男装与女装、LEDIN年轻女装及MINI PEACE中高端童装，满足消费者多元化需求

5. 线下门店上半年关店、开店计划是怎么安排的？

• 公司2026年上半年期末门店总数为2861家，合计净闭店137家
• 当前公司持续优化线下直营与加盟门店布局，构建以旗舰店、集合店、单品牌店为核心的线下多层次门店矩阵
• 构建全方位零售网络，结合线下门店运营效率与市场布局需求，努力为消费者提供更好的购物体验

6. 太平鸟股价一直在跌，董事会有无具体动作支撑股价？

• 公司管理层始终高度重视全体股东利益，对股价表现保持密切关注
• 未来如有相关提振股价的具体举措，公司将及时依据法律法规履行信息披露义务

一、市值管理制度执行情况

• 聚焦主业：品牌重塑全面落地，价值主张深度渗透；直营渠道新品折率持续提升，存货得到有力控制；供应链与数字化建设成效显著。
• 现金分红：2025年5月20日完成2024年年度权益分派，合计派发现金红利1.88亿元，现金分红比例为72.91%。
• 控股股东增持：2024-2025年，控股股东及其一致行动人通过集中竞价及大宗交易合计增持公司股份11,955,200股，合计增持金额超1.7亿元。

二、与投资者互动交流情况

• 在建工程与加盟营收：2025年末在建工程增加主要系宁波高新区太平鸟全球时尚研发中心项目投入增加；2026年第一季度加盟营业收入下降主要受加盟门店数量近年持续下降影响。
• 品牌客群：太平鸟主品牌面向25-35岁上升中产；乐町LEDIN面向18-28岁Z世代年轻女性；MINI PEACE面向0-14岁新生代儿童。
• 2026年一季度业绩：营业收入16.56亿元，同比下降0.75%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增加10.30%；扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，同比增加33.46%。
• 控股股东增持与股价：控股股东及一致行动人2024-2025年合计增持超1.7亿元；公司管理层始终高度重视全体股东利益，对股价表现保持密切关注，未来如有相关举措将及时披露。