永福股份-300712-机构调研汇总

机构调研总结

一、参观公司展厅,了解公司主要历程、人才团队、市场布局、研发创新、“一体两翼”业务战略等。

• 参观公司展厅：了解公司主要历程、人才团队、市场布局、研发创新、“一体两翼”业务战略等。

二、交流环节:

Q1、公司目前的战略重心在哪里?

• 战略布局：公司业务战略布局可概括为“一体两翼”，核心是三十多年积淀的对电力系统深刻理解和各类场景解决方案能力；建立在这一能力基础之上，业务持续拓展和延伸。
• “一体”做深、“两翼”做优：“一体”是电力能源解决方案，涵盖规划咨询、新能源、清洁能源、储能、电网及智能运营，构成公司收入和能力的基本盘，也是核心能力所在；“两翼”是产品化延伸，推动业务从做项目向做产品延伸，核心优势在于把电力系统理解深度嵌入产品；分布式光储系统产品应用场景已从户用、家庭延伸至运动场等公共空间，不断研发推出引领行业的系统产品，精准适配不同场景需求；数智能源产品依托全栈自研的“永福云”底座，形成虚拟电厂、智能监控、智慧大数据平台三大产品系列，并结合AI等先进技术，围绕“源—网—荷—储”全链条构建一体化智慧能源服务能力。
• AIDC场景：AIDC场景是“一体两翼”能力延伸应用的新场景；AI发展推动各方加速布局AIDC，单站功率快速提升、耗电量爆发式增长，成为增长最快的电力负荷场景之一；AIDC电力能源解决方案包括场外供电和场内供电，公司可为AIDC客户提供绿色的、高保障低成本的、先进的供电方案，现正结合高压、储能技术、零碳电力系统技术从场外供电方案向场内供电方案延伸，目前场内供电方案尚处于方案研究和业务拓展阶段；持续探索算电协同等创新模式，拓展AIDC新场景，底层逻辑仍是电力系统能力在新负荷场景中的天然延伸；国内国际市场双发展，坚持国际化，同步拓展国内与海外双市场，海外市场聚焦东南亚、南亚、澳大利亚等区域，关注新兴市场机会，以综合服务能力、民营机制和效率优势推动海外业务快速发展；整体战略重心主线清晰：以零碳电力系统能力为基础，“一体”做深解决方案，“两翼”加快产品化落地，AIDC新场景形成第二增量，国际化拓展市场空间。

Q2、公司的海外市场布局如何?

• 海外市场：海外市场是公司战略重点市场之一，也是公司“零碳电力”战略的重要组成部分；从区域布局看，公司重点深耕两大区域市场，并积极拓展其他亚太市场机会。
• 东南亚及南亚市场、澳大利亚市场：东南亚及南亚市场——各国能源自主与绿色转型需求迫切，电力基础设施相对薄弱，传统能源替代空间较大；以印尼为例，岛屿众多，外岛及偏远地区电网基础设施相对薄弱、区域电价偏高，高度适配光储就近发电、就地消纳的应用场景，产业潜在需求旺盛，政策支持力度较大；东南亚是当下全球AIDC增长最快的区域之一，AIDC建设需解决电力供应与电网配套，这恰恰是永福股份最可复用的能力；公司将以标杆项目带动市场开拓，持续深耕东南亚及南亚市场。澳大利亚市场——公司于去年进入澳洲市场；澳洲原有能源结构以火电为主，存量火电存在超期服役、设施老化问题；澳洲正加速推进煤电退役，据AEMO最新规划，到2035年前后约三分之二现存煤电将关闭，并全部于2040年代末退出，为新能源与储能释放巨大替代空间，将持续带来电力投资需求；澳洲正成为AIDC投资热点，AIDC项目落地首要问题即电力能源供应；澳洲政府已明确要求新建AIDC必须以“新增、额外的清洁能源”匹配自身用电，而非占用存量电力，绿电+储能作为算力的“新增供电”底座，成为进入澳洲市场的硬性前提，这也是我们的新机会。
• 韩国：公司把自己先进的海上风电技术带进韩国，正在为韩国投资商提供海上风电的勘察设计方案，未来将进一步把国际先进的海上技术拓展到更多海外市场；下一步，公司将继续把海外市场作为战略重点，加大重点区域市场拓展力度，同时积极关注新兴市场区域机会，推动海外业务快速发展；风险方面，海外业务受地缘政治、政策变化、汇率波动等不确定性因素影响，公司在开拓海外市场的同时将加强风险识别与管控，确保业务风险可控。

Q3、AI跟电力是什么关系?

• AI与电力：AI不仅是简单的“用电”，更将与电力系统深度融合。
• 以电强算：数据中心要电，要绿电直供、要稳定供电；去年全国算力中心用电约1700亿千瓦时，占全社会用电的1.6%，机构预测到2030年要占到6%；国家明确要求新建算力设施绿电应用占比要达到八成以上，把“要绿电”写进硬指标；去年我国第一个大规模“算电协同”绿电直供项目在宁夏投运，这类项目以前没有。
• 以算优电：电力系统也在被AI改造；以电网为例，国家电网用AI做新能源功率预测，准确率能做到九成以上；无人机智能巡检、缺陷识别也达九成；还能提前十几天预判高温下的负荷波动；这些智能化改造、设备升级，都是已经在落地、在产生价值的新生意；对永福股份来说，两个方向对应现有能力的延伸，打造“零碳电力科技+AI”双轮能力组合；“以电强算”依托“源—网—荷—储—智”系统性能力，为算力中心提供绿色智慧电力解决方案；“以算优电”一端，数智能源产品本身就在持续推动AI在电力系统中的落地应用；两端结合点，还是公司三十多年积淀的对电力系统理解能力。

Q4、公司进入AIDC领域的核心优势是什么?

• AIDC的快速发展正在成为电力消费的重要新增量：与IDC相比，AIDC耗电量显著增加、供电稳定性要求明显提升，对兼顾绿电占比、保障用电可靠性与降低用电成本的综合电力解决方案提出更高要求。
• 核心优势：公司进入AIDC领域的核心优势主要体现在三个方面：一是全链条能力，具备覆盖“源-网-荷-储-智”全链条的一站式方案能力，可从电源、电网、储能、负荷到智慧能源管理进行系统设计，是区别于传统设备供应商和专业设计机构的差异化优势；二是深厚技术沉淀，在高压直流供电、储能、新能源配套等领域已有深厚技术积淀和丰富业绩，与AIDC供电场景需求高度契合，能够为算力中心提供绿电直连等先进的绿色智慧电力解决方案，保障高性能的同时控制并降低用电成本，是技术底座；三是“算电协同”的创新探索，公司不是单纯做电力项目服务，而是依托数智能源技术探索算电协同方案，例如积极推动电力系统能力与AI技术深度结合、研究分布式能源和分布式算力的结合；公司将持续加大该领域研发创新和市场拓展力度，积极把握AI产业发展带来的市场机遇。

Q5、公司有没有市值管理方面的战略?另外,如何平衡盈利性和成长性——是先做大营收、少考虑利润,还是两者兼顾?

• 市值管理：通过市值管理工作让市值真实、持续地反映和兑现企业内在价值，实现价值创造、价值发现、价值实现的闭环，对上市公司发展具有重要意义；前些年公司投入较多精力在核心竞争力的构建和战略布局上，回过头看，在用好资本市场平台方面做得还不够，这一点公司也在调整中；公司重视市值管理工作，立足企业自身的发展，做好投资者交流，把公司的战略、发展规划、核心能力以及经营情况跟市场做充分交流，让投资者更加了解企业，增强对永福股份的认可和信心，既通过资本市场分享企业业务发展红利，也借助资本市场推动企业更大更长久的发展。
• 平衡盈利性和成长性：作为民营企业，公司经营上始终以生存和盈利为根本，更看重项目收益与利润质量，不靠牺牲利润换取规模；公司基于自身核心能力持续培育新场景、新产品，这类培育在前期投入阶段，价值更在于构建长期能力，而非当期盈利；投入策略坚持因业务而异、因发展阶段而异：成熟业务追求盈利质量，成长业务重在能力与市场卡位，在盈利与成长之间统筹平衡，分阶段、分业务做好资源配置。

一、参观公司展厅

• 公司概况：了解公司主要历程、人才团队、市场布局、研发创新、“一体两翼”业务战略等

二、交流环节

Q1、公司上半年业绩表现主要受什么因素影响？

业绩概况：2026年上半年营收同比下降，归母净利润由盈转亏。

• 户用光伏业务：阶段性回落，为影响最大因素；2025年上半年行业抢装潮致收入基数较高，受新能源政策影响进入回落期，光伏篮球场等新品仍处市场推广初期
• 电力能源解决方案：部分项目执行节奏延迟；2026年“十五五”规划开局之年，项目招投标、开工及执行节奏整体后移，致上半年可确认收入减少
• AIDC业务：处于市场拓展和商业化初期，公司已将AIDC作为战略重点方向；8月19日签约京津冀三个单体2980P咨询项目，实现算电协同初步商业化落地

应对措施：

• 推进项目与新产品：加快在手项目执行节奏，力争下半年营收环比改善；加快分布式光伏新产品落地
• AIDC拓展：持续加大AIDC业务拓展力度
• 费用优化：优化费用结构，提升经营效率

长期判断：绿色能源转型和AI算力基础设施建设均为长期增长趋势明确的赛道，短期业绩承压是业务结构调整期挑战，公司对业绩改善有信心。

Q2、公司进入AIDC领域的核心优势是什么？

• 全链条方案能力：具备覆盖“源-网-荷-储-智”全链条的电力系统方案能力，与AIDC供电场景高度契合，区别于传统设备供应商和专业设计机构
• 技术沉淀：在高压直流供电、各类型储能系统、新能源配套等领域多年积累，能为算力中心提供绿电直连等绿色智慧电力解决方案
• 算电协同定位：依托数字能源技术探索算电协同方案，推动电力系统能力与算力场景需求深度结合，形成差异化定位

阶段说明：AIDC业务目前尚处早期培育阶段，后续将持续加大研发创新和市场拓展力度。

Q3、公司下半年有什么规划？计划在哪些领域重点发力？

• 传统主业：加大市场开拓，推动重点项目落地，加快在手订单执行节奏，力争营收环比改善
• 场景化光伏：光伏篮球场率先获中国质量认证中心（CQC）结构评价认证及S级（卓越级）评价，深化与国资产业基金合作，采用“整市、整县资源锁定+区域开发”模式加快市场拓展
• AIDC：加大研发创新投入，深化算电协同能力建设，探索分布式电力与分布式算力融合新模式，争取更多标杆项目落地

Q4、请问公司的海外市场拓展如何？

• 业绩表现：海外市场为战略重点及“零碳电力”战略重要组成，2026年上半年海外营收1.11亿元，同比增长67.98%
• 项目进展：印尼光储项目开工，阿尔及利亚燃机项目落地，澳大利亚光储项目进入开发关键期
• 市场布局：深耕东南亚南亚及澳大利亚市场，加大重点区域拓展，关注新兴市场机会；持续加强汇率波动、地缘政治及当地政策变化风险管控

• 光伏篮球场产品: 自主研发设计的场景化光伏系统产品，将光伏发电与运动场地结合，安全、美观、大空间、高性能，获中国质量认证中心(CQC)性能评价认证
• 光伏篮球场市场空间: 全国现有露天标准篮球场超百万个，市场空间大
• 光伏篮球场落地场景: 聚焦学校、乡村、社区等场景的公共篮球场推广，同步搭建海外渠道

• 海上风电行业发展趋势: 截至2025年末，全球海上风电累计装机容量达92.3GW，中国2025年新增装机6.6GW；”十五五”规划提出到2030年海上风电累计并网装机规模达1亿千瓦以上
• 公司海上风电布局: 拥有超过6GW海上风电项目实践，业务涵盖项目设计、开发、建设、运营全生命周期；采用固定式、漂浮式基础设计技术，漂浮式吸力锚技术获国际权威机构DNV认证
• 公司海上风电项目: 承接洞头2号、福鼎B-2区70万千瓦、平潭A区海上风电项目，技术出海至韩国市场

• 数智能源板块业务: 依托”永福云”底座，研发虚拟电厂、智能监控系统、智慧大数据平台三大核心产品，打造数智能源整体解决方案
• 数智能源板块发展现状: 以资产聚合、EMS产品和系图软件销售、智慧大数据平台管理为主，已有超亿元营收，盈利能力较好
• 数智能源板块发展规划: 依托平台聚合海量分布式电站、储能、可调负荷等资源，延伸电站运营、电力市场化交易服务业务，目前处于培育阶段

• 新业务布局方向: 瞄准AIDC场景的电力能源解决方案，依托”源-网-荷-储-智”一体化技术能力，提供绿色智慧电力解决方案，探索算电协同新模式

• 海外业务整体规划: 坚定”国际化”战略，加大海外市场开拓力度，继续深耕东南亚、南亚等”一带一路”市场，开拓澳洲市场，推动电力能源解决方案和分布式光储系统产品等出海
• 海外业务战略定位: 已建立覆盖东南亚、南亚、非洲、中东、澳大利亚、韩国等二十余个国家和地区的全球化布局，具备项目、技术、产品全面输出优势

• 电力新能源行业中长期发展空间: 处于全球绿色低碳转型和国内新型电力系统建设提速的关键阶段，能源转型从”单点突进”转向源、网、荷、储、市各要素深度融合，催生电力运营市场新机遇

• 2025年业绩下滑原因一: EPC工程总承包项目中，洞头2号海上风电项目EPC总承包项目和印尼莫罗瓦利光储EPC总承包项目，建设计划调整延后，所涉合同金额约15.33亿元
• 2025年业绩下滑原因二: 受行业政策变化影响，户用光伏电站产品业务规模同比下降，公司主动调整业务战略，将资源向场景化光伏系统及家庭绿电系统产品倾斜，新产品尚处于市场推广初期、规模效应尚未形成