五矿新能-688779-机构调研汇总

1、介绍公司2026年上半年经营业绩情况。

• 营业收入：78.12亿元，同比增长169.00%
• 利润总额：5.22亿元，同比增加5.34亿元，实现扭亏为盈
• 归母净利润：3.77亿元，同比增加4.04亿元

2、介绍公司当前研发整体进展情况。

三元材料方面

• 高电压、超高镍三元技术取得关键突破，通过主流车企及电芯厂商认证并实现批量供货，应用于高端乘用车、低空经济装备、智能机器人等场景；9系超高能量密度产品已配套客户全极耳大圆柱电池并获得评测；8系升级产品已通过重要客户评测，预计年底有望实现批量供货；同步布局超高镍、中镍高压两条快充技术路线。

磷酸铁锂材料方面

• 已建成多代次完整磷酸铁锂产品谱系，四代、4代半产品完成客户验证及送样评测；高压实、高功率磷酸锰铁锂技术取得突破，采用混用、纯用并行路线构建差异化竞争优势；新一代铁锂产品性能对标行业一流水平，已导入多家头部动力电池企业。

钠离子电池材料方面

• NFPP钠电材料已通过头部客户认证，持续开展百公斤级样品送测，预计年内有望建成百吨级中试产线。

固态电池正极材料方面

• 核心技术取得阶段性突破，核心性能指标位居行业前列，已实现吨级出货；联合中科大马骋教授团队开展产学研合作，同步布局富锂锰基等前沿正极材料。

3、公司上年度业绩增速较快的原因是什么?

• 主力6系产品：需求稳步增长，新8、9系列产品实现结构升级，体现出良好的盈利韧性
• 研发与产业化：前期重点推进的研发与产业化项目陆续落地，客户认证取得较好的进展

4、公司钠离子电池材料客户验证、商业化落地进度如何?如何看待行业量产节奏与公司产能规划?

• 客户验证：NFPP钠电材料已通过头部客户测试认证，进入核心供应链开发体系，样品送测与迭代优化持续进行，客户导入稳步推进
• 行业节奏：钠电池产业已步入快速落地阶段，头部企业技术与产业化体系日趋成熟，下游储能、低速动力等场景需求逐步释放，商业化拐点临近
• 产能规划：采取跟随客户需求、分步落地的策略，产能建设严格匹配客户认证进度、订单释放及下游市场需求，后续将根据产业迭代与客户订单动态推进

5、公司新一代高电压快充三元产品验证进度如何?

• 研发策略：超高镍9系、中镍高压双线并行
• 验证进度：8系迭代及新一代中镍高压二代快充产品均有序推进客户验证工作
• 交付能力：具备响应客户量产需求的交付能力

6、公司磷酸铁锂四代和四代半产品的出货及产能配套建设进度如何?

• 铁锂四代、4代半产品：已向客户送样评测，验证进展顺利

7、公司在低空经济领域的布局是怎样的?是否能成为公司重要的增量市场?

• 低空经济赛道：公司看好中长期发展潜力，作为国家战略新兴产业，对产品性能要求高
• 9系三元产品：超高能量密度、高功率密度，是公司高端产品重要的增量细分市场
• 合作与产业化：已与行业头部电芯企业建立紧密合作，相关产品已实现吨级出货，产业化顺利推进