志特新材-300986-机构调研汇总

一、公司业绩情况介绍

• 营业收入与净利润：2026年上半年营业收入15.53亿元，同比增长20.10%；归母净利润8,492.44万元，同比增长11.45%
• 现金流：经营活动现金流量净额1.12亿元，同比增长11.63%
• 境外业务：营收4.84亿元，同比增长57.59%，系业绩增长重要引擎

二、问答环节主要内容

1、公司上半年整个收入增长表现不错，请问国内业务能保持稳中有增和海外业务持续高增的原因和驱动是什么，后续能否维持这样的增长态势？

• 国内业务：行业承压背景下仍稳中有增，得益于龙头产品与服务优势、子公司运营成效突出、竞争格局优化与市场出清、争取优质订单
• 境外业务：延续高增长，源于全球化出海布局、前期海外项目经验/客户资源/运营能力释放，马来西亚志特等海外子公司营收大幅提升
• 未来规划：拓展全球市场版图，深化海外本土化运营，巩固增长态势

2、目前国内竞争情况如何？行业格局是否在进一步的优化？

• 铝模板市场主体数量：由高峰期1,200余家回落至当前100家左右
• 行业格局与竞争焦点：持续优化，市场集中度提升、头部集聚效应显现，竞争焦点从规模扩张转向效率提升与服务能力综合比拼
• 公司优势：凭借产品技术、资金实力及综合服务能力，把握行业格局重构机遇

3、目前公司下游客户的结构是怎么样的？预付款是否有增加？

• 客户结构：国央企客户占比下降，公基建相关业务保持增长
• 合作策略：优先选择预付款占比高、付款周期短的客户；对国央企争取部分预付款条款、缩短付款周期；对涉抵房项目审慎把控
• 民营客户：合理提高预付款比例要求，优化客户结构和商务条款，改善经营性现金流

4、目前海外市场增量有哪些？未来还有哪些海外拓展计划？

• 境外业务收入：以铝模板为核心，公建项目、装配式钢结构、PC构件等业务收入逐步放量
• 模块化建筑：境外业务重要探索领域，加大相关技术与产品市场推广
• 海外拓展规划：灵活扩大现有生产基地产能，适时推进重点区域本土化产能布局与属地化运营

5、公司上半年汇率损失增加比较多，目前面对汇率损失有什么应对的办法？

• 签约结算：优先争取人民币结算；外币业务运用远期结售汇等套期保值工具
• 业务模式：大部分境外业务先付款后发货，缩短应收账款回收周期
• 子公司融资：提升海外子公司本地融资能力，如马来西亚志特，做好及时结汇安排

6、公司相对于海外和国内竞争对手，目前竞争力主要有哪些？

• 国内优势：建筑模架细分行业首家A股上市公司，具备成熟运营管理经验、核心技术储备、完善产品及配套服务、自研信息化系统
• 国际优势：提供方案设计、自主生产、全链条配套服务的一体化综合解决方案，依托国内供应链保障交付效率与成本优势
• 对比差距：海外同行侧重技术方案输出及委托代工，国内多数中小厂商经营模式粗放，在精细化运营、数字化工具应用方面存在差距