长荣股份-300195-机构调研汇总

机构调研投资要点速览

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，以下为按原文顺序整理的关键信息。

1. 和海德堡深度合作，除渠道销售外还有哪些技术协同落地空间?

• 技术协同领域：双方在战略合作框架下持续推进数字化、智能化转型，双向供应及分销，高端零部件和耗材市场布局，共建工业4.0标准智能制造基地和人才培育计划，以及融资租赁等合作。
• 2025年《LicenseAgreement》：海德堡将其部分产品的专利及专有技术非独占性授予公司许可使用，扩充产品序列，提升产品竞争力。
• 2025年《战略合作协议》：引入公司自动化物流系统等产品，共同提供集成化和高度自动化的端到端解决方案，实现降本增效。

2. 下游包装客户资本开支波动，公司通过哪些新品平滑周期影响?

• 研发新品：报告期内攻坚开发三机组烫金模切机、数字增效机、检品机、高速卷筒纸平压平烫金机等10款新产品。
• 改进项目与新技术：完成模切机系统优化、设备伺服控制系统优化等6个重大改进项目；完成视觉定位检测系统、电子套准等8项新技术开发。
• 新能源“第二增长曲线”：开发铝箔双面凹版涂布机、铝箔精切机、光伏串焊机等新能源装备，开展集中式和分布式光伏电站业务，增强企业韧性。

3. 鸿华视像检测设备切入电子材料领域，后续客户导入节奏怎么看?

• 核心主业：公司以印刷装备制造为核心主业。
• 客户导入：受下游行业景气度、客户验证周期、产品适配性等多重因素影响，存在不确定性。
• 经营计划：公司将结合市场需求、自身发展情况及整体战略规划综合评估对控股子公司鸿华视像的经营计划。

4. 海外收入占比提升，除汇率外，如何应对不同区域的地缘政策风险?

• 核心竞争力：积极应对复杂外部环境，持续聚焦核心主业，通过提升产品品质、加大技术投入、增强服务能力等方式提升核心竞争力。
• 多元化市场布局：业务广泛覆盖亚洲、欧洲、美洲、中东等区域。
• 全球市场开拓：持续深化与海德堡等战略伙伴合作，积极自主拓展海外营销渠道，促进全球市场开拓及产品销售，扩大品牌国际影响力，分散地缘政治及全球经济波动风险。

5. 融资租赁配套装备销售，该业务会设置怎样的风控与规模天花板?

• 长荣华鑫：该业务主要通过控股子公司长荣华鑫融资租赁有限公司开展。
• 三级评审制度：风控管理部门、项目评审委员会、风险管理委员会层层把关。
• 业务规模控制：主要受下游客户开展融资租赁的规模及资金与担保额度控制；严格按照《融资租赁公司监督管理暂行办法》，对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过净资产30%，对单一集团客户的全部融资租赁业务余额不得超过净资产50%。

6. 荣联云数字化方案，对外向非包装行业客户拓展的落地情况如何?

• 荣联云：荣联云（轻量化MES）属于智能数字化板块自研工业软件产品，目前主要以印刷包装行业客户为主。
• 客户需求为导向：公司将继续以客户需求为导向，持续深耕智能制造、工业软件、智能装备及系统集成等方向。
• 数字化解决方案：提供硬件智能仓储物流设备＋自研工业软件一体化的数字化解决方案。

7. 医疗器械板块，未来是维持现有规模还是进一步拓展品类边界?

• 医疗健康事业部：是公司战略发展的重要组成部分，聚焦大健康医疗领域，发挥公司在装备领域积累的核心技术优势。
• 业务领域：包括医疗器械的研发与推广，多品类医疗器械的生产、代理及销售，延伸医院管理服务等业务领域，构建“生产+渠道+医疗服务终端”产业生态。
• 相关规划披露：若有上述相关规划，将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

8. 多业务板块并行，新项目立项主要考核哪些核心收益指标?

• 新项目立项考核：主要考核净现值、内部收益率、投资回收期、自由现金流。

9. 光伏组件与电站业务并行，两大板块资本开支优先级如何权衡?

• 光伏电站业务：属于资本开支集中于建设阶段的长期经营性资产业务，项目建设期资本开支规模较大，进入运营阶段后日常运维所需资金相对有限。
• 光伏组件生产制造：属于加工制造业务，生产经营过程对流动资金占用较高。
• 资金安排规划：两大业务板块资金需求节奏存在明显差异，公司将根据业务发展阶段合理规划资金安排；电站项目实现稳定运营后，也能为组件生产制造业务提供持续稳定的现金流补充。

10. 锂电铝箔精切设备，后续向头部电池厂商批量导入有哪些难点?

• 批量订单：锂电铝箔精切设备凭借可靠性、稳定性和持续的工艺创新，已获取行业头部客户批量订单并实现批量交付，得到客户高度认可。
• 扩大市场份额：公司将继续在保持设备精良品质的基础上，围绕客户需求不断技术创新，打造巩固核心优势，努力扩大市场份额。

• 并购重组计划：公司表示若有相关计划，将按照信披要求及时披露。
• 股权激励目的：2026年限制性股票激励计划旨在建立长效激励约束机制，吸引留住核心团队，将股东利益、公司利益与个人利益相结合，推动公司长远发展。
• 海外销售地区及伊朗战争影响：海外业务收入占营收比重超30%，客户分布在亚洲、欧洲、美洲、中东；采用客户预付款结算、多区域分散布局及汇率风险管理，未对订单签约、生产交付及回款形成较大影响。
• 一季度业绩下降原因：2026年一季度阶段性亏损，主因下游客户资本投入放缓及部分高端装备交付收入确认集中在后续季度；目前生产经营正常，在手订单平稳。
• 锂电光伏储能设备订单：控股子公司高功率光伏组件项目已达产并产销两旺；甘肃金昌集中式光伏电站和储能项目计划2026年年底并网发电。