国机通用-600444-机构调研汇总

1.公司未来发展的战略定位方向,股价一年内跌幅较大有何措施市值管理?公司有什么技术储备能提供新的利润增长点?

• 聚焦主责主业：公司坚持聚焦主责主业，锚定智能化、绿色化、融合化发展方向，深度融入国家重大战略，践行高质量发展；未来公司将努力提高研发投入水平，优化资源配置结构，巩固现有领域市场份额，同时积极加强市场开拓，拓展新领域新市场，推动公司高质量发展。
• 市值管理：公司注重规范运作，近年来实现了业绩稳健增长，但公司股价不仅取决于基本面，而且还受宏观经济、政策、行业以及大盘等诸多因素影响；公司秉持以价值创造为核心的市值管理理念，一是聚焦主业、夯实内在价值，继续聚焦主业，立足流体机械业务领域，加强市场开拓力度，加大创新研发投入，加强新技术储备和新产品研发，持续提升公司核心竞争力，以持续稳健的经营业绩为市值提供基本面支撑；另一方面强化价值传播，提升信息披露质量、高质量编制披露ESG报告，以规范透明的治理水平增强投资者信任；通过常态化召开业绩说明会、上证E互动、投资者热线等多平台多形式与投资者保持长效沟通，全面传递公司营运情况与投资价值；同时公司坚守“重回报”理念，已连续多年实施现金分红，2025年度现金分红比例提高至40.16%，未来将持续完善投资者回报机制，努力保持现金分红比例不低于40%的目标，兼顾股东回报与公司长远发展，与投资者共享企业发展成果。
• 技术储备与新利润增长点布局：公司不断加强科技创新与研发能力，开展关键技术攻关，成功突破并掌握多项具有自主知识产权的核心技术，研发推出一系列高新技术产品，获得多项发明专利授权；依托在流体机械各细分领域技术积淀与工程实践，在细分领域持续深耕，构建起多专业协同的综合优势，相关成果的产业化推广为用户提供科技附加值高的成套装备及工程技术服务，保障企业稳健发展与持续竞争力。

2.公司对全年业绩有怎样的预期?有哪些具体计划来达成目标?

• 全年业绩：2026年是“十五五”规划奠定基础的关键之年，也是积极应对国际国内复杂形势变化、抢抓机遇奋楫争先的一年，外部环境依然复杂多变，机遇与挑战并存；2026年1-9月，公司营业收入6.17亿元，同比增长17.34%；实现归属于上市公司股东的净利润3437.63万元，同比下降4.32%。
• 具体计划：2026年公司将坚持稳中求进、守正创新，以融入时代发展、服务国家战略、推动行业进步、增强核心竞争力为目标，进一步深化改革、加强创新、提质增效，系统推进公司组织效能、专业运营、人才建设、风险防控及基础支撑体系全面升级，努力实现经营业绩稳定增长、业务质量有效提升、风险防范能力持续增强，推动公司高质量发展。
• 披露相关信息：公司拟定的2026年经营计划及2026年第一季度报告、2026年度半年报、2026年第三季度报告已披露，敬请查阅；公司2026年实际实现的利润等数据详见公司2026年度将发布的各定期报告和临时公告；公司将严格遵守《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求及时披露相关信息。

3.贵公司在环境保护和社会责任方面有哪些实践和成果?

• ESG管理理念：公司坚持“促进经济增长、实施可持续发展”的经营准则，积极履行社会责任，践行绿色低碳发展理念，不断完善在环境、社会和公司治理方面实践，确立ESG管理理念，推动公司实现可持续发展。
• ESG报告：公司已连续3年披露ESG报告，持续提升ESG报告编制及披露质量；2026年4月披露了公司《2025年度ESG报告》，以“绿技领航低碳致远”为专题，通过图文结合的形式多元化展示公司经营发展情况，多维度向投资者展现公司在环境、社会和公司治理方面实践，进一步增进投资者、合作方对公司的了解与认同。
• ESG评级：报告披露后，2026年公司华证ESG评级提升至AA级，ESGWind评级为A级，荣获华证ESG2026年A股上市公司ESG评级最佳进步企业TOP100，公司ESG实践获得广泛认可；具体内容可查阅公司已披露的2025年度ESG报告。

• 投资者提出的问题及公司回复情况：公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

• 1、公司产品目前在盐湖提锂方法是否有新的技术路线和新技术?答：尊敬的投资者,您好!公司一直注重科技创新与技术研发,相关新技术也将在包括盐湖提锂等领域进行应用。感谢您的关注!
• 2、在加快业务转型方面,公司是如何考虑未来方向和投入的?公司如何贯彻关于进一步深化国资国企改革的方案(2026-2029)中提及的三个集中、五大攻坚战,目前是否有具体实施措施?答：尊敬的投资者,您好!公司坚持”锻造国机所长,服务国家所需”,不断增强核心功能、提高核心竞争力,充分发挥在科技创新、产业引领、安全支撑方面的作用,紧密结合当前市场形势及实际经营发展需要进行合理布局规划,努力推动公司高质量发展。感谢您的关注!
• 3、中央多次提出中央企业应大力布局人工智能,新兴产业,未来产业。公司目前在这些方面有哪些推进?已布局的项目有哪些?答：尊敬的投资者,您好!公司将紧密结合当前市场形势及实际经营发展需要进行合理布局规划,深度融入国家战略,坚持创新引领,锚定智能化、绿色化、融合化发展方向,坚持加大科技创新投入,加强新技术储备和新产品研发,努力推动新质生产力、践行高质量发展。感谢您的关注!

• 4、吴董你好,国机精工与国机通用同属国集团科研所上市平台,技术底蕴相近。精工凭借科技属性获市场较高认可。而通用坐拥合肥通用院,在流体机械,核电冷却,大科学装置制冷领域具备硬核技术,但二者市场认知存在明显差异,站在股东视角,想请教差异根源是产业价值还是价值传递?下半年在提升科技属性,展示核心装备价值,披露专利与国产替代进展上,有哪些具体安排可以分享,谢谢。答：尊敬的投资者,您好!公司始终高度重视公司价值提升,坚持聚焦主责主业、稳健经营、规范运作、加强科技创新,实现可持续、高质量发展,进而提升公司价值;重视与资本市场的沟通,不断创新交流方式,通过多平台、多形式做好价值传播,并综合运用现金分红、持续加强投资者关系管理、信息披露、高质量编制披露 ESG报告等措施,积极向资本市场和投资者传递公司投资价值。未来公司将在信息披露允许范围内,进一步提升公司的宣传力度,持续强化市场影响力,感谢您的关注!
• 5、国机通用重组十余年,业绩平平,科研成果无法转换成果,是否符合公司战略?答：尊敬的投资者,您好!2026 年半年度公司实现营业收入47826.80 万元,同比增长 16.19%,实现净利润 3277.98 万元,为完成年度工作目标奠定了坚实基础。每股收益 0.224 元,期末资产负债率 44.31%,公司整体财务状况继续保持稳健。2026年上半年,公司创新活力有效激发,创新成果转化质效切实提高,公司新获授权专利 25 件,其中国内发明专利 23 件;负责和参与制修订标准14 项,其中国家标准 8 项、行业标准 5 项、团体标准 1 项。公司高温熔盐泵产品被认定为 2026 年安徽省首台套;”领域泛化的乏样本机械设备核心基础件预测性维护关键技术及应用”获安徽省科技进步三等奖;”制冷空调产品智能化测控软件 V1.0″入选2026 年安徽省首版次软件评定名单,构建起多维度技术壁垒。公司坚持持续稳定的利润分配政策,近年来公司已连续实施现金分红,且分红比例保持不低于 40%的目标,2025年度现金分红比例提高至 40.16%,持续提升投资获得感,与广大投资者共享公司发展成果。感谢您的关注!
• 6、根据公司业务范围,建议更改公司名称为国机集成,或者国机机电。答：尊敬的投资者,您好!感谢您的关注!

• 7、请问公司目前在半导体材料工程应用方面,有哪些技术和产品突破了”卡脖子”技术?目前市场推广方面如何?订单是否充足?答：尊敬的投资者,您好!公司相关技术装备已在半导体行业中有应用,将不断拓展市场应用,如相关合同金额达到信息披露标准,公司将严格按照相关规则及时履行信息披露义务。公司相关信息请以在上海证券交易所网站及法定信息披露媒体《上海证券报》披露的信息为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险,感谢您的关注!
• 8、公司今年在哪个业务方面有较大的突破?答：尊敬的投资者,您好!公司主要从事流体机械相关业务,主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务。2026 年上半年,公司在工程成套、装备制造和技术服务三大业务板块不断提高自主创新能力,加强产品技术迭代及知识产权保护,突破多项核心技术、获得多项技术成果。在工程成套板块,坚持做强做优,加快构建智慧水务平台,探索人工智能运维模式,推动板块业务向智能化、低碳化方向稳步转型。在装备制造板块,科技攻关提速加力,推动技术熟化、工艺优化,开发了多项全新分离产品,开展多项新技术新产品研究工作,为未来经营发展提供技术储备。同时大力发展绿色制造,实现绿色技术赋能。在技术服务板块,持续推进数智化升级,逐步构筑产业发展新优势。公司持续关注相关技术及市场发展趋势,加强关键核心技术攻关和协同创新,并将结合客户需求和战略规划持续完善产品结构和业务布局。具体情况可查看公司已披露的定期报告及相关公告。感谢您的关注!
• 9、在国家大力发展核电计划下,公司目前有和核电企业合作项目吗?未来这个业务板块能不能成为公司高利润的爆发点?答：尊敬的投资者,您好!公司相关技术可用于核电领域,与核电产业链相关企业有合作,未来收入情况取决于市场需求。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险,感谢您的关注!

• 10、公司 7 月17日回复投资者,国机通用具备半导体材料配套分离装备的技术,已经小范围工程落地。请问目前有新的进展吗?有没有接到更大的订单?答：尊敬的投资者,您好!公司分离技术及装备广泛应用于湿法冶金、有色金属、新材料、医药、生物、化工以及环保等行业领域,相关分离机械装备已在半导体行业中有应用,如相关合同金额达到信息披露标准,公司将严格按照相关规则及时履行信息披露义务。公司相关信息请以在上海证券交易所网站及法定信息披露媒体《上海证券报》披露的信息为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险,感谢您的关注!
• 11、请问关于半导体材料制备,公司目前有哪些新技术新产品,订单如何?答：尊敬的投资者,您好!公司分离技术及装备广泛应用于湿法冶金、有色金属、新材料、医药、生物、化工以及环保等行业领域,相关分离机械装备已在半导体材料领域中有应用。公司相关信息请以在上海证券交易所网站及法定信息披露媒体《上海证券报》披露的信息为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险,感谢您的关注!
• 12、请问公司数据中心绿色检测系统目前有没有应用到国家级工程项目当中?有和华为合作吗?公司在制冷系统领域拥有雄厚实力,目前有开发数据中心液冷技术吗?答：尊敬的投资者,您好!公司主要为各类制冷设备制造企业(包括具备提供数据中心制冷产品能力的企业)提供产品性能检测装备。目前相关检测系统尚未应用于国家级工程项目,公司与华为暂无合作;公司专注于制冷空调检测装备与技术服务领域,不涉及数据中心液冷技术的开发。感谢您的关注!

• 13、记得几年前合肥通用研究院就说力争上市,请问是何种形式?有没有最新计划?如果是通过国机通用注入资产,那为何一系列成熟的优质资产至今不注入?答：尊敬的投资者,您好,公司如涉及应披露事项,将严格按照信息披露相关规定及时履行信息披露义务。公司相关信息请以在上海证券交易所网站及法定信息披露媒体《上海证券报》披露的信息为准,感谢您的关注!
• 14、请公司领导透露一下,公司最近取得哪些技术成果,有没有振奋人心的消息分享一下。答：尊敬的投资者,您好!2026年上半年,公司创新活力有效激发,创新成果转化质效切实提高,公司新获授权专利 25 件,其中国内发明专利 23件;负责和参与制修订标准 14 项,其中国家标准 8项、行业标准5项、团体标准 1项。公司高温熔盐泵产品被认定为 2026 年安徽省首台套;”领域泛化的乏样本机械设备核心基础件预测性维护关键技术及应用”获安徽省科技进步三等奖;”制冷空调产品智能化测控软件V1.0″入选2026年安徽省首版次软件评定名单,构建起多维度技术壁垒。具体情况请您查询公司披露的定期报告等相关章节,感谢您对公司的关注。

1. 半年报来看，公司营收稳健增长，毛利率略有下行，能请领导大概介绍一下毛利率下行的原因？

• 公司2026年半年度实现营业收入47826.80万元，同比增长16.2%；毛利率12.69%，同比下降2.64个百分点。
• 公司业务覆盖工程承包及设备成套、产品、技术服务及其他，不同业务类型毛利率差异较大，同时各项目间因技术难度、原材料成本及执行周期不同，毛利率存在差异。
• 公司半年报的毛利率略有下降，为报告期确认收入的各项目毛利率不同的综合影响，不代表公司盈利能力发生根本性变化；公司始终重视盈利质量，在积极拓展市场的同时，将着力优化业务结构，努力为投资者创造持续稳定的回报。

2. 公司产品涉及能源、建筑、航空航天、海洋工程等多个行业，请问按照下游来看公司下游的占比是怎样的？我们对于各下游未来的规划？

• 公司主要从事流体机械相关业务，主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务；流体机械行业涵盖了泵、风机、阀门、密封、分离机械、制冷设备、环保工程、石油装备、科普展品等业务门类，具有通用性强、用途广泛的特点，广泛应用于能源、建筑、城市基础设施、航空航天、海洋工程等多个领域。
• 公司流体机械板块业务主要采用“以销定产”的运营模式，以市场需求为导向，以客户订单为标准开展定制化、差异化研发设计，并灵活统筹产能配置，有效降低资源消耗，提升市场响应速度与经营效益，保证公司业务持续稳定发展。
• 公司将充分发挥流体机械板块在专业覆盖面广、配套能力突出等方面的综合优势，加速推动产品迭代升级；不断强化应用场景牵引，创新经营思路，明确目标客户群体定位，挖掘更多高质量、高价值的业务场景，加快品牌建设与市场推广工作，全面提升品牌的知名度与市场影响力；深化与客户的战略合作关系，构建全面的客户服务体系，持续改进服务质量与响应效率，为公司的可持续发展构筑稳固的市场基础。

3. 从公司年报来看，公司目前的产品多元布局，请领导介绍一下公司目前的重点布局的业务方向？是否有新业务的扩产规划？

• 公司主要从事流体机械相关业务，主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务；2026年上半年，公司在工程成套、装备制造和技术服务三大业务板块不断提高自主创新能力，加强产品技术迭代及知识产权保护，突破多项核心技术、获得多项技术成果。
• 在工程成套板块，坚持做强做优，加快构建智慧水务平台，探索人工智能运维模式，推动板块业务向智能化、低碳化方向稳步转型。
• 在装备制造板块，科技攻关提速加力，推动技术熟化、工艺优化，开发了多项全新分离产品，开展多项新技术新产品研究工作，为未来经营发展提供技术储备；同时大力发展绿色制造，实现绿色技术赋能；在技术服务板块，持续推进数智化升级，逐步构筑产业发展新优势；公司持续关注相关技术及市场发展趋势，加强关键核心技术攻关和协同创新，并将结合客户需求和战略规划持续完善产品结构和业务布局，具体情况可查看公司已披露的定期报告及相关公告。

4. 从区域布局来看公司目前的辐射范围主要在华东地区，公司产品以直销为主，我们对其他区域有做未来延伸布局的打算吗？

• 公司流体机械板块业务主要采用“以销定产”的运营模式，以市场需求为导向，以客户订单为标准开展定制化、差异化研发设计，并灵活统筹产能配置，有效降低资源消耗，提升市场响应速度与经营效益，保证公司业务持续稳定发展。
• 公司业务布局不局限于华东地区，也覆盖其他区域。
• 未来，公司将不断加强市场开拓力度，深化国内市场运营，稳慎拓展国际化业务；强化与国内客户的积极合作，稳步深耕成熟市场，持续突破优势市场，不断拓宽新兴市场，持续提升市场占有率与品牌影响力。

5. 年报有提到我们实行大客户战略，提升客户的续约率。想跟领导请问一下我们的商业模式是怎样的？是一次建成后续每年检维修更换的模式吗？请问我们的大客户集中度是怎样的？

• 公司流体机械板块业务主要采用“以销定产”的运营模式，以市场需求为导向，以客户订单为标准开展定制化、差异化研发设计，并灵活统筹产能配置。
• 其中公司环境控制工程事业部实行大客户战略，部门以一次性项目收入为主，不是“一次建成、后续每年固定检维修”的持续性收费模式；项目建成后的改造升级、软件升级、检维修和备件更换构成持续性服务收入，但单笔金额较小、目前占比较低。
• 部门主要客户为制冷空调及热泵行业龙头企业，包括格力、海尔、开利等，客户结构与复购情况总体稳定。

6. 请问我们在核聚变领域的布局是怎样的？

• 公司是聚变产业联盟理事单位。
• 公司与中国科学院合肥物质科学研究院下属研究所开展了少量的温度测量与温度控制方面的辅助性业务合作，该部分工作属于细分外围技术，主要为相关基础研究提供试验段和保障服务。
• 公司暂无相关核聚变业务收入，后续将持续关注相关领域技术发展和合作机会。

7. 请问集团对我们的市值管理等是否有相关要求？未来的分红政策怎样规划？

• 公司始终高度重视公司价值提升，积极响应号召，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关要求，坚持以高质量发展提升公司的内在价值，为投资者创造长期投资价值；同时，坚持持续稳定的利润分配政策，增强股东回报。
• 在价值创造方面，公司坚持聚焦主责主业、稳健经营、规范运作，实现可持续、高质量发展，进而提升公司价值，争取以优良的业绩回报广大投资者；在价值传播方面，公司重视与资本市场的沟通，不断创新交流方式，通过多平台、多形式做好价值传播，并综合运用现金分红、持续加强投资者关系管理、信息披露等措施，向投资者积极传递上市公司投资价值。
• 未来，公司将持续完善投资者回报机制，坚守“重回报”理念，坚持持续稳健的分红机制，结合经营实际与发展规划，争取进一步提高现金分红比例，保持现金分红比例不低于40%，兼顾股东回报与公司长远发展，与投资者共享企业发展成果，增强投资者信心。

• 数据中心冷却设备性能检测系统：已为格力、美的等数据中心冷却设备制造企业提供服务，目前已有订单。
• 合同负债及研发费用：2026年一季报合同负债较上年同期增加，代表在手业务充足；研发费用同比增加10.53%，期间费用变动属于正常波动。
• 管材业务退出及营收增长：2024年作出退出管材业务决定，2025年基本完成资产处置，有效止住亏损点；2025年度营业收入8.99亿元，同比增长17.32%。
• 先进光源水冷系统：中国科大合肥先进光源水冷系统项目正常实施，为多温域水冷温控，与光刻机温控技术存在较大差别，公司暂无涉足光刻机辅助温控的计划。

一、公司业务情况介绍

• 公司主要从事流体机械相关业务，具体包括环保设备及工程成套、制冷相关试验装置、高端液液/固液分离机械及成套装备、特种阀门及阀门试验装置、智能化海洋钻井岸基支持泥浆站、特种泵、高参数极端工况机械密封及试验装置、特种风机等非标流体机械设备、科技展陈装备等的研发、设计、生产、贸易、工程承包等业务。
• 公司流体机械相关业务聚焦于国家重要战略、行业和市场需求，致力于高端、绿色和智能制造领域。

二、交流的主要内容如下

问: 公司优势产品,比如制冷空调检测装备、高端固液分离机械、特种阀门的市场份额及竞争壁垒?

• 制冷空调检测装备在国内中高端市场份额超过50%；竞争壁垒主要来源于：国企背景与行业标准参与、非标定制化技术与集成能力、长期积累的大型项目口碑。
• 分离机械面临市场竞争大、某些产品种类面临内卷式不正当竞争的困境；过滤分离机械事业部正积极研发新产品，如连续式压滤装备、分子蒸馏等。
• 特种阀门的主力产品粉煤流量调节阀、粉煤三通阀、粉煤放空阀在主流气化装置中占比较高。

问:业务与营收结构:环保工程、制冷空调装备、石油装备、过滤分离机械等板块的营收拆分。

• 公司具体经营方向的营收拆分请见公司年报、半年报中的细分披露。

问:2025年前三季度营收、归母净利润的增速差异原因,毛利率提升因素(高毛利产品占比提升/成本管控)。

• 2025年前三季度主要是上年同期因退出管材业务发生了部分职工离职补偿，本期该项支出大幅度下降，导致本期管理费用下降较多。
• 2025年前三季度毛利率提升不到1%。

问:25Q3账面存货、合同负债高增原因?

• 主要是部分执行中已经收到预收款的项目尚未达到收入确认节点。

问:盐湖提锂成套装备的技术先进性,客户合作订单的交付进度、收入确认节奏及后续扩产计划。半导体冷却系统与数据中心冷却系统的商业化拓展进展。

• 公司离心式溶剂提取技术属于共性基础技术，除可应用于盐湖提锂中，还能在稀土、湿法冶金、核电等领域应用；在低品位盐湖工况中，具备技术优势；目前公司在盐湖提锂领域暂无相关产品销售。
• 公司不涉及半导体冷却系统与数据中心冷却系统的研发；公司开发的是数据中心冷却设备所需的性能检测系统，与数据中心无直接关联性。

问:2026年哪些重点方向布局,是否有新项目扩产规划?

• 2026年公司将紧扣高质量发展的核心主题，围绕公司发展战略及经营计划，进一步聚焦主责主业。
• 紧跟国家相关政策带来的相应机遇，密切关注市场及行业政策变化情况，巩固和扩大现有领域市场份额，同时努力开拓新领域新市场。
• 将继续依托科技研发优势，坚持加大科技创新投入，加强新技术储备和新产品研发。