雅运股份-603790-机构调研汇总

1、公司前三季度染料业务增长较快,但纺织助剂销售均价有所下降。未来在优化产品结构、拓展高附加值功能性纺织化学品方面,是否考虑通过引入外部成熟技术企业、股权合作或产业整合等方式加快布局

• 纺织助剂事业部：贯彻差异化竞争策略，聚焦对染整工艺、环保水平有较高要求的头部客户；顺应产业链转移趋势，以东南亚为主要业务拓展方向；1-9月纺织助剂营收约20%增长；销售均价受产品结构等因素影响较大。
• 回复:感谢投资者提问!纺织助剂事业部贯彻公司差异化竞争策略,聚焦对染整工艺、环保水平有较高要求的头部客户,快速响应客户需求,强化全过程、全方位服务,突出自身应用技术服务优势;同时顺应产业链转移的行业趋势,抓住中资厂商海外产能快速增长的需求,以东南亚为主要业务拓展方向,强化海外市场布局,扩大海外业务规模,多层次做大做强纺织助剂业务。根据公司定期主要经营数据公告,1-9月公司纺织助剂营收取得了约20%的增长,增长与公司整体情况相近。纺织助剂产品品类多、差异大,销售均价数据受产品结构等因素影响较大。谢谢!

2、纺织产业链外迁背景下,公司越南、印尼产能规划如何?汇率及合规风险如何管控,对明年海外收入增速有何预期?

• 公司近年来：顺应产业链转移的行业大趋势，在东南亚等地进行先期布局；相关地区技术服务网络与本土化技术服务团队已趋于成熟；海外业务发展态势强劲；后续将积极规划海外生产经营网点，进一步强化海外市场营运能力。
• 回复:感谢投资者提问!公司近年来顺应产业链转移的行业大趋势,在东南亚等地进行了先期布局,目前相关地区的技术服务网络与本土化技术服务团队已趋于成熟,能够将公司应用技术服务优势延伸至海外市场,结合公司差异化竞争优势,近年来公司海外业务发展态势强劲。后续,公司将根据业务情况,积极规划海外生产经营网点,进一步强化海外市场营运能力。谢谢!

3、上游原料波动大,公司备货锁价策略如何?成本向下游传导难度,怎么对冲毛利率波动?

• 公司采购部门：综合研判行业形势、生产计划及原材料价格波动等因素；科学制定并实施备货策略；合理规划库存。
• 回复:感谢投资者提问!公司采购部门综合研判行业形势、生产计划及原材料价格波动等因素,科学制定并实施备货策略,合理规划库存。谢谢!

4、助剂均价同比下滑,请问承压主因是什么?产品升级及高附加值助剂推广计划,板块何时有望企稳?

• 纺织助剂事业部：贯彻差异化竞争策略，聚焦对染整工艺、环保水平有较高要求的头部客户；顺应产业链转移趋势，以东南亚为主要业务拓展方向；1-9月纺织助剂营收约20%增长；销售均价受产品结构等因素影响较大。
• 回复:感谢投资者提问!纺织助剂事业部贯彻公司差异化竞争策略,聚焦对染整工艺、环保水平有较高要求的头部客户,快速响应客户需求,强化全过程、全方位服务,突出自身应用技术服务优势;同时顺应产业链转移的行业趋势,抓住中资厂商海外产能快速增长的需求,以东南亚为主要业务拓展方向,强化海外市场布局,扩大海外业务规模,多层次做大做强纺织助剂业务。根据公司定期主要经营数据公告,1-9月公司纺织助剂营收取得了约20%的增长,增长与公司整体情况相近。纺织助剂产品品类多、差异大,销售均价数据受产品结构等因素影响较大。谢谢!

1、中报显示

• 公司营收5.23亿元同比增长18.86,归母净利润6318万元同比增长39.31,扣非净利润增长41.36,毛利率维持在34左右。
• 请问公司纺织染料和助剂业务上半年实现近19的较快增长,主要是下游纺织服装需求复苏驱动,还是公司主动拓展功能染料、数码印花等新应用领域带来的增量?
• 环保政策趋严加速染料行业中小企业出清,公司在绿色生产工艺、高附加值功能性产品布局方面有哪些进展

回复:

• 感谢投资者提问!公司长期以来坚持差异化竞争策略,突出自身应用技术服务方面的优势,保持着较强的市场竞争力。
• 上半年公司把握行业景气度回升的有利市场形势,突出差异化竞争优势,同时顺应产业链转移的大趋势,持续拓展以东南地区为核心的海外业务,实现了公司业绩的稳步增长。
• 公司在坚持差异化竞争优势的同时,也围绕节水节能、绿色低碳等行业热点持续打磨自身产品,年内公司尤纳素低温毛用活性染料成功入选第十九批印染行业节能减排先进技术推荐目录。谢谢!

• 分红策略：公司2025年度拟每股分派现金红利0.13元（含税），相关事项将在股东会通过后择期实施。
• 增长点：公司在2026年将依托差异化竞争优势及海外新增长点，稳健经营、提质增效，以良好业绩回报投资者。
• 十五五规划重点：坚持差异化竞争策略并将优势延伸向海外市场；将纺织颜色数字化布局作为发展重点，探索覆盖产供销全流程的智能发展；培育发展第二增长曲线。