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话题创建者
2026-02-12 上午2:58
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最近稀土价格持续上涨，有观点认为板块已进入“击球区”，尤其提到中国稀土和中稀有色可能受益于同业竞争解决和资产注入。但我也看到市场波动大、估值不低，想请教这轮行情的核心驱动到底靠不靠谱？
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昨天（2026年2月10日）听了一场电话会，也谈到稀土。眼下的稀土板块的逻辑确实不只是简单的“涨价炒预期”，而是叠加了供给收缩、海外补库和集团资产整合三重因素，其中后两者可能是更可持续的驱动力。
先说涨价本身。目前氧化镨钕价格已在75–80万元/吨区间，如果涨到100万元/吨，像北方稀土、盛和资源等龙头应该是直接受益的。这轮涨价有两个基本支撑：一是2025年出台的《稀土开采和冶炼总量调控管理办法》开始出清体系外产能，有券商预计影响5%–10%的冶炼供应；二是海外补库需求强劲，美国刚宣布120亿美元战略储备计划，把稀土单独列出，优先级很高。再加上产业链库存处于低位（龙头企业原料库存仅1个多月），所以价格上行阻力不大。
再说你提到的资产注入预期。中国稀土集团旗下有两个上市平台：中国稀土（原五矿稀土）和中稀有色。目前是承诺在2027年初前解决同业竞争。现在两个上市公司体内配额合计只有2000多吨，而集团总配额约8万吨，这意味着体外资产很丰厚。
当然也要注意风险。一是短期涨幅已不小，部分标的估值不低；二是资产注入节奏受政策审批影响，这个大家都懂，存在不确定性，关键还是概率；三是如果海外地缘缓和，补库节奏可能放缓。
仅供参考～2026年，新年快乐～