投资者关系活动主要内容介绍

• 一、介绍经营情况及市值提升计划执行情况
  • 1、2025年度经营情况: 详见公司于2026年4月2日披露的国药一致2025年年度报告。
  • 2、市值提升计划执行情况: 2025年实现营业收入734.16亿元，同比下降1.29%；归母净利润11.36亿元，同比增长76.80%；扣非后归母净利润10.91亿元，同比增长87.67%。2024年、2025年连续两年现金分红总额超过归母净利润的30%，且2025年每10股送红股1股。2025年组织3场业绩说明会，获券商超16份研究报告覆盖。2025年4月，制定了市值管理制度。
• 二、主要交流问题:
  • 1. 分销业务在两广地区的增长点和未来5年规划?: 增长点包括深化基层网络建设、加强SPD专业化体系化建设、专业药房实现快速可持续增长、加强医疗端药品进院的准入能力建设。未来将与市场沟通介绍“十五五规划”。
  • 2. 九部委发文,零售药店要明确打造“健康驿站”,请问公司怎么理解? 公司做了什么工作去配合政策?政策对行业格局是否会有影响?: 公司认为政策对零售药店有积极意义。国大药房成立了专项项目组，出台打造标准和服务流程，分门店打造样板。健康驿站分为基础和高阶两个层级。政策可能对行业集中度提升有一定的积极作用。
  • 3. 国大药房在非药业务的发展思路?存量店同店指标情况?: 发展思路是提升非药及自有品牌销售占比，布局围绕大健康相关品类，加大健康宣传，积极布局医美、体重管理等新兴健康品类。去年下半年开始，零售同店表现逐步向好，已经出现增长趋势。
  • 4. 零售板块当前自有品牌占比是多少,未来目标提升到什么水平?非药及自有品牌业务发展对单店盈利能力有什么影响,后续有什么预期?: 2025年度自有品牌销售额约20亿元，销售额(零售常规)占比从年初的不足10%提升至当前的15%左右。非药及自有品牌业务发展带动毛利率提升，助力单店经营利润上涨。公司单店产出处于行业领先水平。
  • 5. 零售业务门店规划?: 2026年不再大规模关店，重点持续优化门店网络，以“提质增效、结构调整”为主。
  • 6. 商务部发文支持药品零售企业横向并购重组,国大今年在并购重组方面有哪些考虑?: 国大药房会积极响应政策号召，但具体的并购重组计划需要结合行业市场环境、政策因素及公司内部发展情况，纳入“十五五”规划重点考量，目前暂无具体可披露的安排。
  • 7. 公司分销业务应收账款周期变长,未来1-2年该趋势是否会延续?如何展望分销业务后续毛利率及应收账款周期走势?: 预计行业整体回款周期也会持续延长。公司严格资信管理，强化业务源头管控；对长账龄医院进行分级分类管理，“一院一策”谈判提升毛利；深化客户价值度分析，优化应收结构；狠抓逾期及一年以上应收清理。
  • 8. 公司“港澳药械通”业务去年销售额同比增长102%,请介绍该业务的模式、当前规模以及后续空间展望?: 2025年公司该业务销售规模超过8000万元，同比实现翻倍增长。公司具备明显发展优势，后续会继续加大该业务的拓展力度，增长空间广阔。
  • 9. 公司此前在两广部分地区拿到精麻药品配送资质,后续是否会在两广其他地区获取该资质,精麻业务对分销板块毛利率的拉动作用有多大?: 精麻药品毛利率高于其他普通药品。公司今年会持续在两广地区加大资质获取力度，同时也在沟通跨区域销售事宜。
  • 10. 十四五期间公司曾提出零售板块净利率目标3%,当前零售板块已经实现扭亏,十五五期间对零售板块净利率有怎样的展望?: 2025年国大药房已经实现扭亏为盈，2026年经营趋势持续向好。十五五前期以夯实现有经营基础、稳定盈利成果为主，从利润率目标来看，会向行业内的优秀企业看齐。
  • 11. 医保基金直接结算的实际执行情况如何,对应收账款账期的影响有多大?: 2026年医保基金直接结算已经全面铺开。政策显著加快了集采、国谈品种的回款，有助于改善医药企业现金流状况。非集采品种的回款目前可能还不会明显改善。