投资，最重要的是持续问对的问题。
在信息爆炸的时代，我们越来越容易迷失在数据的海洋里。真正的智慧不在于知道多少答案，而在于能否提出正确的问题。
这就是众问（AppleTree.fund）的核心理念：正确的问题比完美的答案更有价值。
我们坚持四个基本信条：
1. 本质之问
“这个商业模式能持续创造现金流吗？”
“十年后，客户还会需要这个产品吗？”
好问题能穿透短期波动迷雾，照亮长期价值本质。
2. 理性之问
当市场狂热：”这个估值反映的是事实还是幻想？”
当恐慌蔓延：”哪些变化是永久的？哪些是暂时的？”
在情绪化的市场中，保持清醒是最稀缺的能力。
3. 诚实之问
“这个问题在我的能力圈范围内吗？”
“我是否在用答案来迎合自己的偏见？”
承认认知边界，比假装全能更接近真理。
4. 进化之问
正如牛顿在苹果树（AppleTree）下的顿悟
好的洞见始于质朴的追问。在众问，我们相信：
通过持续追问，能获得超越市场平均认知。
希望和我们直接交流吗?
欢迎告诉我们您的任何建议或意见
appletreefund
hello@appletree.fund
周一, 4月 28日
免税业务持续低迷的概率依然很高
我们将上述分析逻辑用一个概率逻辑图来表示，总体认为就目前的信息来说中免短期业绩上涨的概率37%，维持不变的概率28%，下滑的概率35%！以后如果有新的数据或讯息进来，我们会进一步更新这个结论。
周一, 4月 28日
行动教育的观点更新
行动教育在财务数字上看是有吸引力的。以24年年报的数据，账上有14亿现金，现在市值45亿（2025年4月28日），相当于把这家公司全部买下来只需要30亿的现金。几乎没有负债（合同负债或正常的应付账款不算）。每年利润2-3亿，相当于市盈率只有10-15倍。这种培训的生意典型轻资产，毛利率高（24年83%），净资产收益率也高（24年29%）。核心问题是：现在如果手上真有30亿，可以全部买下来，会有哪些风险？
如果你更看重未来成长性，以下是适合你的指数：
*以下排序由模型给出，数据取上个交易日，最近一年涨跌幅每周更新。
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如果你相信均值回归，相信周期的力量
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