我们通过投资组合表达自己对世界的看法。
我们想知道当下发生了什么，未来可能发生什么？哪些会持续，哪些会消失？
这是每天工作的核心动机。
堆砌内容和数据只会扰乱思路。大量阅读和思考的结果应该是简洁、明确的。
SUN
负责人
LEE
策略研究
WANG
行业&指数
QIAN
行业研究
YU
估值研究
周一, 4月 28日
免税业务持续低迷的概率依然很高
我们将上述分析逻辑用一个概率逻辑图来表示，总体认为就目前的信息来说中免短期业绩上涨的概率37%，维持不变的概率28%，下滑的概率35%！以后如果有新的数据或讯息进来，我们会进一步更新这个结论。
周一, 4月 28日
行动教育的观点更新
行动教育在财务数字上看是有吸引力的。以24年年报的数据，账上有14亿现金，现在市值45亿（2025年4月28日），相当于把这家公司全部买下来只需要30亿的现金。几乎没有负债（合同负债或正常的应付账款不算）。每年利润2-3亿，相当于市盈率只有10-15倍。这种培训的生意典型轻资产，毛利率高（24年83%），净资产收益率也高（24年29%）。核心问题是：现在如果手上真有30亿，可以全部买下来，会有哪些风险？
如果你更看重未来成长性，以下是适合你的指数：
*以下排序由模型给出，数据取上个交易日，最近一年涨跌幅每周更新。
如果你更看重当前低估值，以下是适合你的指数：
*以下排序由模型给出，数据取上个交易日，最近一年涨跌幅每周更新。
如果你相信均值回归，相信周期的力量
以下是适合你的指数：
*以下排序由模型给出，数据取上个交易日，最近一年涨跌幅每周更新。
很期待您的宝贵建议与意见。