你可以更懂你的投资。

  • 连接最权威的信息源。
  • 专注底层商业逻辑。评估长期价值，同时替你监控今天的变化。
  • 你不是在“使用工具”，你是在每一次判断中，重塑自己的投资哲学。

 

点击生成估值报告

*点击这里参与我们的估值报告交流讨论。
*仅供参考，不构成投资建议。

我们憎恨冗长的报告。

所以，我们重建了“理解”的过程。

10-20分钟。一份报告。

只保留不可不知的事实与逻辑。

日复一日，真相浮现。

当公司发布公告
→ 发生了什么，意味着什么？

当机构调研发生
→ 系统自动摘要：管理层回答了哪些核心问题，又回避了什么？

每个工作日早上9点
→ 你会收到一个行业的投资纪要，基于卖方研究与行业逻辑提炼而成。

查看你的会员权限

关于我们

sun

负责人

信息时代最大的讽刺，
是信息本身成了思考的敌人。

每天，三十条推送、五十份摘要、无数数字与观点涌向你——
你却比二十年前更困惑。

我们提供的不是又一份报告。

将研究员一周的数据收集、模型推演与验证，
压缩至一次点击；
把散落在百页PDF与报表中的关键脉络，
提炼为清晰结构。

我们从不告诉你“该买”或“该卖”。
你在这里锤炼的是判断，而非接收结论。

让你专注——
专注投资的本质。

输入代码。生成分析。
每一步，都向前。

每天，我们将行业报告和公开的公司调研信息纳入数据库，供AI按照预定的分析框架训练、调用。这将成为公司估值的基础材料。

下面是我们过去7天获取到的行业报告。

行业名称 调研标题 调研日期
中药 医药生物行业周报（26年第5周）：Roche口服BTK抑制剂PPMS三期临床数据公布 12/02/2026
通用设备 高端装备制造产业研究周报：特斯拉三代机器人发布在即，智元举办全球首个机器人晚会 12/02/2026
化学制品 基础化工行业研究：黄磷：供需格局有望逐步向好，硫磺价格高企或将助推景气上行 12/02/2026
环保行业 氢能：市场洞察：从“能源补充”到“战略主角” 绿氢能否成为能源版图的“新风口”？ 12/02/2026
汽车服务 汽车服务：2月上海篇-2026年主流车企城市NOA试驾报告 12/02/2026
通信设备 通信行业2026年投资策略：商业航天建设期主线确立，AI算力提供景气强化 12/02/2026
航天航空 低空经济周报（第6周）：《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》发布 12/02/2026
化学制药 医药行业周报：1-8批国采平稳接续扰动有限，机构加仓创新，持续看好低估创新标的 12/02/2026
家电行业 银发经济行业专题：家庭耐用品篇——乘智能化之风，家电家居助力养老护理 12/02/2026
纺织服装 纺织服装2月投资策略：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市 12/02/2026

这是我们过去7天获取到公司调研信息。

公司代码 公司名称 调研总结 公告日期
000157.SZ 中联重科
  • 公司介绍
    • 公司深耕工程机械行业多年，已形成覆盖工程机械、农业机械、矿山机械的综合型高端装备业务体系。
    • 海外业务快速发展，全球海外本土化员工总人数超5000人，产品已广泛覆盖170多个国家和地区，海外收入占比持续提升。
    • 公司围绕以下主线推进长期战略：1)加快全球化与本地化融合；2)推动产业相关多元化发展；3)深化产品绿色化和智能化升级；4)加速企业数字化转型。
  • 问答环节
    • 小型挖机市场策略：2025年建成紧凑型机型新产线，涵盖小型挖机、滑移装载机、轮式挖掘机，已进入产能全面爬升阶段。2026年将进一步加快推进小型挖机市场破局。
    • 海外市场展望：海外业务连续5年高速增长，海外收入2020-2024年增长5倍。2026年将重点布局西欧、澳洲等高端市场。非洲、拉美等区域已进入收获期。
    • 汇率影响：定价和结算均通过一揽子货币实现多元化，降低单一货币波动影响；同时，公司建有成体系的专业化团队通过中性对冲策略管理汇兑风险。
    • 矿山机械市场：坚持“面向高端、面向全球、面向全生命周期价值”发展方向。公司可以生产400吨以上矿挖，以及300吨以上的电传动自卸车。近几年公司矿山机械市场增速优于行业。
    • 农业机械行业：全球农机市场规模约为1万亿人民币。公司全球化运营经验丰富，产品端聚焦新能源和智能化。中联农机围绕落实“高端、国际、新能源”核心发展战略。
    • 存货管理：2025年公司搭建数字化存货管理平台，建立商机排产预测模型。截至2025年前三季度，公司存货余额较2025年初减少12.86亿元，下降5.70%。
    • 机器人业务：技术基础以自身丰富的应用场景为突破。研发主体为中科云谷机器人研发中心。合作模式采用核心零部件、机器人本体、小脑与大脑关键技术自主攻关，同时与高校、AI大厂合作。
    • 机器人产品矩阵：包括1.9米全尺寸轮式人形机器人、1.3米双足人形机器人、1.7m双足人形机器人、四足机器狗。产品策略充分分析场景需求。开发逻辑从产品与技术的可实现性逐步开发。
 12/02/2026 12:00 AM
002615.SZ 哈尔斯
  • 品牌层面问题
    • 国内杯壶业务市场: 公司坚定看好国内杯壶赛道的长期增长潜力。市场格局方面，国内杯壶市场集中度低，头部品牌有份额提升空间。需求跃迁方面，杯壶产品正从功能耐用品进化为情绪消费品，推动购买逻辑转向“场景化复购”的快消品模式。运营验证方面，近期推出的马年钛杯在天猫杯壶品类连续7日稳居品类销量前三。
    • 建立消费者心智: 公司围绕五个维度系统推进。第一，以高颜值设计建立视觉锚点。第二，通过杯盖功能集成化创新强化实用价值认知。第三，持续投入品牌声量建设，建立“专业杯壶品牌”的心智占位。第四，推动品类向配饰化、穿搭化、场景化延伸。第五，引入盲盒、限定款、会员体系等跨界新玩法。
    • 自有品牌的渠道结构: 公司自有品牌采取全渠道布局策略。线上方面，已全面覆盖天猫、京东、抖音等主流电商平台。线下方面，KA渠道正向会员制商超转型渗透，同时积极拓展即时零售业态，并大力开发礼赠渠道。
    • 品牌方面防止抄袭: 公司已建立“防御+监测+维权”三位一体的品牌保护体系。防御层面，提前进行专利布局。监测层面，实施全网管控。维权层面，对确认的抄袭行为采取法律手段坚决打击。
  • 制造层面问题
    • OEM业务的订单情况: 公司OEM业务与头部客户保持长期稳定的战略合作关系，核心客户合作年限均超10年。当前，随着客户库存水平回落至较低水平、海外产能逐步释放，OEM业务订单呈现明显向好态势。公司积极拓展业务版图，配合核心客户深耕北美其他地区、欧洲、日本等非美市场，并加速布局中东、东南亚等差异化区域。
    • 泰国产能爬坡的进度: 公司泰国产能爬坡正按计划有序推进，预计2026年末实现规划产能目标。头部客户的对美订单已有序转移，泰国基地承接能力持续提升。
    • 国内产能后续安排: 公司国内产能重点承接三类订单：一是工艺复杂、技术门槛较高的产品订单；二是核心客户非美地区订单及非美客户订单；三是公司自有品牌订单。目前国内基地产能利用率维持高位。
    • 泰国工厂的成本: 公司泰国工厂当前因阶段性投入及产能爬坡，综合成本高于国内水平。预计2026年度成本有望与国内拉平。中长期来看，泰国工厂具备双重降本优势：一是当地用工成本显著低于国内，二是产线自动化程度高。
    • 泰国以外的海外建厂规划: 公司当前聚焦于泰国基地的产能爬坡与效能释放。未来，公司将综合依据战略发展目标、市场形势、产能负荷等情况，来合理作出全球化产能布局规划。
 12/02/2026 12:00 AM
301580.SZ 爱迪特
  • Q1: 产能提升的计划
    • 爱迪特牙科产业园建设工作正按计划有序推进,预计于今年下半年投产,届时将有效提升公司整体产能
    • 对新园区产能实行分步释放、合理规划,确保产能释放节奏与订单增长节奏精准匹配
  • Q2: 进入下游业务的计划
    • 公司定位是面向义齿加工厂和口腔医院/诊所客户,提供口腔材料、设备以及完整的数字化解决方案
    • 公司并不直接参与下游产业链的运营和生产
  • Q3: 海外市场增速快的原因
    • 公司持续提升产品核心竞争力,丰富产品管线
    • 深耕海外市场多年,尤其在欧美市场我们与客户合作基础扎实,持续深化客户合作关系,不断拓展头部客户群
    • 充分发挥供应链、本地仓与服务优势,能够为海外客户提供更及时的交付服务与高效的售后支持
  • Q4: 参股景德镇万微粉体公司的原因
    • 公司氧化锆瓷块产品的上游原材料粉体主要通过外部采购
    • 由于公司不同型号产品对粉体规格、特性有严格要求,且粉体性能研发和测试通常需要粉体厂商配合
    • 为保证供应链稳定,同时加强粉体端的协同研发,公司于 2023 年投资入股景德镇万微新材料有限公司
  • Q5: 海外市场的毛利率比国内市场高的原因
    • 公司销往海外市场的产品结构差异,毛利水平高于国内毛利
    • 公司海外业务可享受出口退税相关政策优惠,有效降低了产品出口的综合成本
 12/02/2026 12:00 AM
600790.SH 轻纺城
  • 国际物流征收补偿款进展：剩余征收补偿款3.71亿元未到账；齐贤街道已向未来城开发公司提起诉讼要求支付尾款及利息；案件已获绍兴市柯桥区人民法院立案受理。
  • 华能商城征收补偿款进展：已完成相关地块征收签约工作；已收到征收补偿款1亿元。
  • 北联市场公募REITs推进情况：处于申报阶段；尚需相关监管机构审核同意；审核周期较长；公司正积极推动申报发行工作。
  • AI布大模型建设进度：围绕“中国轻纺城AI大模型”建设；已搭建“商户智能体平台”“产品智能体平台”和“渠道销售智能体平台”；“AI布”平台已有5万款面料完成数字化。
  • “展贸仓”一体化出海战略推进情况：规划在全球建设展贸中心；预计2026年底，孟加拉、意大利、埃及等首批三个展贸中心项目将投入运营；初步形成覆盖亚洲、非洲的海外服务网络。
  • 回购股份处置计划：公司正积极研究和探索股权激励计划或员工持股计划的可能性；如未能在股份回购实施完成之后36个月内使用完毕已回购股份，将注销未使用部分股份。
 12/02/2026 12:00 AM
603711.SH 香飘飘
  • 今年春节阶段产品销售情况以及当前渠道库存情况: 公司主动调整产品出货节奏，严格管控渠道库存规模，维持产品价盘稳定，确保产品货龄新鲜。第四季度营收同比下降幅度相比前三季度实现明显收窄。
  • “古方五红”当前的试销范围以及消费者反馈: “古方五红”主要在线上平台试销，取得了不错的反馈。公司正逐步探索线下渠道。
  • Meco果茶餐饮渠道的发展情况: 餐饮渠道是公司重点关注的新渠道。公司推出定制化杯装Meco果茶产品，在部分地区选取部分餐饮门店进行试销。
  • 公司对冲泡类产品目前的规划: 保障渠道备货产品货龄新鲜、库存良性健康。努力维持价盘稳定。沿着“健康化”“年轻化”的方向升级产品。
  • 公司如何提升即饮产能利用率: 即饮业务产能利用率的提升来源于销售规模的提升。公司希望果茶继续保持稳定增长，丰富即饮业务的产品矩阵，研发更具性价比的产品，积极探索渠道建设运营模式。积极寻找外部合作代工的机会。
  • 即饮产品零食量贩渠道的合作情况: 公司直接合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万家。公司推出了零食量贩渠道定制化的产品，已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品。
  • 当前线下奶茶店在公司业务中的定位以及未来的开店计划: 公司在杭州开设了三家茶饮店，定位品牌宣传与体验窗口。对于后续大面积的拓店计划，仍然需要验证与观察。
  • 公司海外业务的规划?未来泰国生产基地主要面向的市场: 公司计划将泰国作为杯装饮料的生产基地和出口枢纽，目标市场覆盖柬老缅越及更广泛的东盟市场。产品将定位高端杯装果茶，以异国热带风味、真实果汁、低糖零脂肪及高端透明杯包装实现差异化。
 12/02/2026 12:00 AM
603900.SH 莱绅通灵
  • 2025年四季度运营与销售情况
    • 2025年第四季度经营情况与2024年同期基本持平
    • 2025年四季度业绩延续了2024年四季度同期水平
    • 增值税改革导致金价大幅上涨，对线上业务特别是双十一销售造成冲击，投资金产品受影响尤为明显
    • 线下销售较2024年同期取得一定增长
    • 为应对金价波动，公司通过推出新产品、联合短剧明星等热门营销方式提升销售与品牌传播力
    • 四季度行业通常会计提减值准备，减值计提对当期利润产生一定影响
  • 应对线上金条销售影响的举措
    • 优化线上产品结构，推出面向年轻客群的小克重、精设计黄金饰品
    • 将投资金销售重点转向IP镶嵌类产品
    • 在线上架构中专设MCN业务，借助明星代言拓宽销售渠道、丰富产品矩阵
  • 金价波动对毛利率的影响及应对策略
    • 四季度金价上涨对公司毛利率影响有限，毛利率环比反而实现小幅提升
    • 原因：当期销售多来自前期库存，且毛利率较低的线上渠道占比显著下降
    • 未来策略：若金价持续上行，将通过产品调价传导成本压力；若金价进入下降通道，会调整终端价格，并运用黄金租赁等工具进行风险对冲
  • 2026年门店拓展规划
    • 直营：不追求数量快速增加，重点优化渠道布局，重点布局万象系等商业综合体，对没落商圈进行渠道调整，通过置换和优化确保直营门店维持现有总量
    • 加盟：计划在直营退出的四五线县市及空白区域拓展，目标门店数量增长70%-80%，加盟店将同步销售IP产品及上游采购的克重类大众化产品，其中IP产品占比约40%-50%
  • 加盟商管理策略
    • 实行差异化管理：在折扣管控与IP产品陈列方面执行严格标准；在人员管理、商场合作谈判及非IP产品铺货结构等方面给予较高自主权
    • 着力发展省级与区域代理平台，授权其对下属加盟商进行管理与协调
  • 2026年产品设计理念
    • 延续“中韵西骨”的核心理念，萃取东西方经典艺术元素，融合多元美学风格
    • 进一步开发具有IP属性的特色产品
  • 2026年发展规划
    • 目标是在2025年基础上实现进一步增长
    • 重点方向：提升直营单店效益、加盟门店数量全年大幅增长
    • 通过产品、营销、渠道、运营管理维度的匹配与改善达成全年业绩目标
 12/02/2026 12:00 AM
688049.SH 炬芯科技
  • 存内计算技术客户与导入进展
    • 已发布四个芯片系列：ATS323X面向低延迟高音质私有无线音频，ATS286X面向蓝牙AI音频，ATS362X面向端侧AI处理器，ATW609X面向智能穿戴
    • ATS323X已搭载于品牌客户无线麦克风和电竞耳机产品量产上市，其他品牌客户产品近期上市；ATS362X已导入头部品牌客户多款产品，部分已在CES发布；基于ATW609X的AI眼镜等智能穿戴产品近期发布
  • 第一代存内计算产品营收占比与单价影响
    • 新产品已随客户产品上市并开始贡献营收，随着下游多条线品牌客户陆续导入立项，预计逐步对销售单价持续产生正向拉动
  • 第二代存内计算技术进展
    • 第二代存内计算技术IP研发稳步推进中，目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数提升、能效比大幅优化，并全面支持Transformer模型
  • 2025年业绩与2026年展望
    • 2025年年度业绩预告：预计营收约9.22亿元，同比增长41.44%；净利润约2.04亿元，同比增长约91.40%；扣非净利润约1.92亿元，同比增长约144.42%
    • 下游应用市场大部分保持较为良好的景气度，根据客户导入项目，对2026年度继续保持相对乐观的展望
  • AI眼镜落地与在研项目
    • 基于ATS308X的AI眼镜解决方案，已有INMO、Halliday、形意智能三家客户正式发布三款AI眼镜产品
    • 即将发布新一代面向智能穿戴的ATW609X系列芯片，采用三核架构，搭载第一代存内计算技术；基于ATW609X、ATS308X方案已有多家客户的多种形态AI眼镜产品正在研发推进中，将陆续发布上市
  • 端侧AI硬件创新
    • 下游客户在端侧AI硬件创新和存量产品AI化升级方面保持较高热情：硬件创新方面，AI Note产品和AI眼镜产品代表两个方向，AI Note提升行政人员、销售人员工作效率，AI眼镜迭代提升佩戴体验；存量升级方面，绝大部分与音频、语音有关的产品在被AI重新赋能，芯片原厂和下游客户推动硬件架构升级和端侧专用模型落地，已有客户部署端侧专用AI降噪模型的领夹麦克风产品上市并热销，其他类别如音箱、穿戴类产品将陆续推进AI化升级
  • 销售增速较快产品线
    • 增速较快的是低延迟高音质无线音频SoC芯片、蓝牙音箱SoC芯片和端侧AI处理器芯片产品：低延迟高音质无线音频芯片市场把握无线麦克风市场、无线电竞耳机、无线家庭影院音响系统有线转无线化趋势，取得同比显著增长；蓝牙音箱市场国际一线品牌持续提升渗透率，获得稳健增长；端侧AI处理器市场突出低功耗下提供大算力特点，产品出货量实现倍数提升
  • 收并购想法与H股上市关联
    • 收并购是国内外上市公司实现增长的重要途径，公司会从标的资产的协同效应、市场规模以及增长前景等角度评估筛选潜在标的资产，后续如涉及相关重大事项将按规定及时履行信息披露义务
    • 筹划发行H股股票并在联交所上市，目的在于充分借助香港国际资本市场优势，进一步满足公司全球化发展战略及海外业务布局需要
  • 端侧AI处理器应用场景与效果
    • 端侧AI处理器芯片可为声纹识别、智能AI降噪、声场定位、多音轨分离（包括人声分离，乐器分离等）、人声增强、语义分析、AI美声、AI变声、AI音效等众多实际应用场景提供充足AI算力，可广泛应用在以Party音箱以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等为代表的专业音频设备中
 12/02/2026 12:00 AM
688090.SH 瑞松科技
  • 公司展厅参观
  • 公司基本情况介绍
  • 交流的主要问题及回复
    • 问题1:高精高速六轴机器人对比同行业产品的竞争优势是什么?
      • 回复:高精高速六轴并联机器人凭借结构刚度高、动态响应快、重复定位精度达微米级等优势,突破精密电子装配等领域对超高速、超精密作业的技术瓶颈,替代传统串联机器人和人工操作。具体请详见公司2025年8月29日披露于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)的《2025年半年度报告》第三节“管理层讨论与分析”处。
    • 问题2:公司在马来西亚设立了子公司,海外业务拓展情况如何?
      • 回复:公司持续开拓海外市场,子公司广州瑞北在马来西亚设立合资公司瑞松亚洲,为东南亚客户提供机器人、机器视觉、工业软件和柔性自动化、数字化、智能制造系统解决方案,海外业务拓展情况良好。
 12/02/2026 12:00 AM
688160.SH 步科股份
  • 电机产品的壁垒：与驱动器、减速器的深度匹配调试构成核心技术；规模化量产并保证性能、一致性及交付能力上具有较高壁垒；深度调试能力以及与客户联合创新的能力是公司的核心优势。
  • 第四代无框力矩电机的技术优化：在布线设计、电路板布局、输出性能、运行可靠性及温升控制等方面均实现系统化提升，更适配机器人关节的嵌入式安装需求；轴向磁通电机具备功率密度更高、结构更紧凑的潜力，公司将其视为重要技术方向；关键瓶颈在于轴向磁通电机在机器人平台上的系统集成技术尚未成熟，相关产业链在关键部件与材料方面的配套能力仍有待加强。
  • 电机产能与海外布局：整体工控产品设计产能为181万台，其中伺服电机70万台、伺服模组20万台；常州新工厂一期已完成建设并投入运行；当前产能规划以国内为主，将优先推进募投项目常州二期工厂的建设；根据海外客户的实际进展和需求，审慎考虑在海外建厂的可行性。
  • 2026年海外市场规划：在德国、美国、日本设立海外子公司；通过招聘本地团队，大力拓展海外市场，协同落地“机器人核心部件出海”战略；将国内成熟的机器人解决方案和产品向海外市场推广，系统性提升全球市场影响力与份额，逐步实现从市场销售到技术支撑的全链条海外布局。
 12/02/2026 12:00 AM
688195.SH 腾景科技
  • 第一部分:公司情况介绍
  • 第二部分:交流环节
  • 1、公司对光通信业务如何展望?
    • 公司紧跟高速光模块、CPO、OCS等多种光互联形态的技术发展趋势,前瞻布局适配各类技术路线的精密光学元组件产品,当前以OCS光交换机、高速光模块为两大重点应用方向,并自研CPO光连接器产品,系统性推进光通信业务发展。
    • 在OCS领域,公司将持续推进大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体产能爬坡,保障二维准直器阵列等关键产品的订单交付与规模化量产,同时稳步开展其他配套精密光学元组件的研发、验证与市场化落地。
    • 高速光模块领域,将加快适配800G/1.6T等高速光模块产品的精密光学元组件产能扩充,持续提升产品竞争力与市场份额,匹配行业迭代节奏。
  • 2、公司在OCS全光交换机领域可以提供什么产品,产品单机价值量是多少,客户是哪些,相关产品的量产进度如何,在手订单情况及产能情况如何?
    • 公司可以提供包含二维准直器阵列、大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体在内的多款精密光学元组件产品。
    • 产品价值量基于产品种类、规格参数、性能指标及良品率的差异而有所不同。
    • 公司相关产品主要配套国内外主要的OCS整机厂商。
    • 大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体、二维准直器阵列已取得客户重要订单。大尺寸纯YVO4钒酸钇晶体已开始量产,公司正加速推进产能扩充,以支持产品的交付。
  • 3、公司在OCS光交换机光学元组件领域的竞争优势体现在哪些方面?
    • 竞争优势主要体现在深厚的技术积淀与稳固的客户基础两个维度。
    • 技术积累层面,公司的产品能够满足AI算力集群对核心光交换部件的高可靠性严苛标准,构筑了较强的技术护城河。
    • 客户合作层面,公司较早地参与主要整机厂商的前期研发项目,具备供应链先发优势。
  • 4、公司的二维准直器阵列可以用在哪种OCS方案中,公司是否可以生产透镜阵列产品?
    • 公司的二维准直器阵列根据客户需求适配MEMS、液晶等不同技术方案的OCS光交换机产品,同时支持不同端口数量规格的定制,并可向更高的端口数量规格扩展。
    • 我司的二维准直器阵列产品包含自研透镜阵列和自研光纤阵列,技术方案根据客户需求定制。
 12/02/2026 12:00 AM

 

他们这样说

 

“

作为一名关注行业趋势的成长型投资者，我过去更聚焦于增长曲线与市场空间。这份报告做了跨领域对标及关键驱动追踪，拓宽了我的评估框架，既清晰展现逻辑也冷静提示变量与风险。

“

张先生广东深圳

“

我之前很少关注A股，收到报告很惊讶！估值逻辑部分确实拓展了我的思路，引导我进一步思考。比较纯粹的价值投资估值模型，分乐观、中性、悲观三种情景。操作简单，质量比预想的好。

“

Steven_xu来自中国香港

“

我以往研究重心在财务稳健性、护城河深度上。报告系统阐述了核心资产与现金流的内在价值，也坦诚剖析了行业变迁、执行风险与增长天花板等关键变量，这种平衡客观的视角对我有帮助。

“

欧阳先生来自上海