理解正在发生的变化
我们基于中信行业分类对22个行业进行了简略研究。工作日会根据新的信息做更新。
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我们想知道当下发生了什么，未来可能发生什么？哪些会持续，哪些会消失？这是每天工作的核心动机。
堆砌内容和数据只会扰乱思路。大量阅读和思考的结果应该是简洁、明确以及可证伪的。
所有的观点都源于我们自己的思考和观察。
负责人
策略研究
行业&指数研究
中国的石油化工行业将面临一段可能相对痛苦的转型升级的时期。下游需求不振，同质化竞争激烈，很多高端材料还在研发和摸索之中。我们将“石油化工”二级行业的成长性打分由59分下调到了55。（见文末） 就三桶油来说，我们最看好中国石化。之前为了回应会员的疑问写过一篇短文《为什么中石化估值高于中石油？》，核心逻辑是，通过油气零售环节的经营数据可以看到中石化的运营质量是高于中石油的。另外加油站是很重要的资产，政府对加油站的设立有很严格的审批流程，而且未来高速路上的加油站可以很快增加或者更新为充电或换电网点。...
虽然我们现在讨论AI商业化还很早，但是相关概念股已经被市场广为讨论了，有些公司几天之间市值上涨30%的情况并不罕见。昨天恰好收到了迪安诊断的管理层（包括首席信息官和首席科学家）的一个电话会。专家们分享了很多详尽的信息，我们从中能学到目前一线垂直领域的公司是如何运用AI来赋能自己的业务，以及他们对未来商业模式的思考。...
我发现2025年新年以来，几大电缆龙头企业里只有东方电缆在披露自家的项目订单情况。至少从亨通光电、中天科技这几家上市公司最新公告看是如此。 2025年东方电缆披露过的项目是在1月10日与北海市铁山港(临海)工业区管理委员会签订《投资协议》。这个项目其实是《广西可再生能源发展“十四五”规划》里面的一部分。 项目计划总投资20亿元，固定资产投资额7亿元，而且是分三期，一期项目计划投资3亿，二期项目计划投资7亿，三期计划投资10亿。...
有会员问关于银行的看法。我们团队和网站都没有涉及金融行业的研究和分析。银行在一切顺利的时候，是非常好的生意。1块钱本金可以做20块钱的生意，而且有牌照门槛。 问题在于我们看不懂银行的财报。全世界所有银行都只披露一个汇总的数据，但是真正体现银行经营能力的，需要看他们实际发生的一笔笔交易质量。这个没办法做。 不幸的是，金融类的企业比所有其他行业的公司都会做报表。...
思考这个问题是因为中国核电有具体的工业供热项目落地。如果这个业务能规模化复制，将是中国核电未来的一个重要业绩增长点。下列讯息来自公司公告： 2024年8月中国核电投资控股的江苏徐圩核能供热发电厂项目获得核准，这是全球首个将高温气冷堆与压水堆耦合，以工业供热为主，建成后将为连云港万亿级石化产业基地大规模供应高品质低碳工业蒸汽。 核心问题是：工业供热相比现有的核电业务是否有更高的ROE？...
有会员问我们对钾肥的看法。 2025年1月7日...
这是我们投资药房之前要想明白的问题。我们打开美团或京东、天猫都可以买药，而且同样药品价格比线下实体店便宜不少。常识上感觉这一定会影响线下药店的生意。 但我们目前看不到互联网冲击实体药店的迹象。原因如下：...
有朋友强烈推荐我们看看摩托车。其实去年研究过春风动力的过往年报，对这个赛道有些了解。昨天上午听了某家券商接近一小时的关于摩托车的电话会议，他们提供了一些比较新的行业数据。比如： 1、全球大排量摩托车市场（他们对大排量的定义是250 cc以上）欧洲占一半，他们测算大概有170万辆的需求。针对大排量24年我国出口大概22万辆，然后还要排除俄罗斯的8万辆，相当于大概有14万辆的出口，中国摩托车品牌加起来在欧洲的份额没有超过10%，看起来这个空间还是比较大的。 2、国内具体销售数据没有披露，不过最受欢迎的大排量摩托车可以分为两类：...
我们最近在准备东方电缆相对完整的投资报告。东方电缆的研究焦点在海缆，而目前海缆主要应用于风电，风电投资早期又是高度依赖国家和各省政策的。今年适逢“十四五”收官之年，我们总结了下各省份“十四五”期间的风电规划数据。我们力求精要，只抓住核心关键数据。...
*以下排序由模型给出，数据取上个交易日，最近一年涨跌幅每周更新。
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