• 2025年盈利提升主要业务贡献：车载显示及专业显示等优势业务展现出很好的业务韧性，持续拉大领先身位，营收规模的增长带动了业务利润规模的提升；柔性OLED手机等重点业务经营质效得到进一步改善；IT、智能穿戴显示等业务板块发展势头良好，盈利能力稳步增强。
• 2025年车载业务持续高增速原因：车载显示业务营收同比增长约18%；汽车电子业务营收同比增长超30%，并成功实现盈利突破；新能源车载业务方面，国内新能源市场份额持续快速增长；LTPS车载产品出货量跃升至全球第二，多款OLED车载量产项目顺利推进。
• 继续保持车载业务优势地位措施：将车载显示业务作为战略核心业务之一；引入第8.6代线(TM19)和新型显示模组产线(TM20)等先进产能；厦门Micro-LED产线也将车载显示作为重要应用方向之一；围绕传统车载显示、汽车电子业务、新能源汽车业务三大车载业务板块持续做大做强。
• 海外业务规模持续扩大基础：在车载、专业显示领域海外收入占比较高；在欧洲、美国、日本、韩国、印度等国家设有全球营销网络并提供技术服务支持；以客户需求为牵引，持续强化海外供应和服务能力。
• 研发费用主要投入领域：主要应用在柔性AMOLED、LCD等技术产品、智能手机、车载、IT等显示领域；在重点布局的OLED、车载、Micro-LED等领域，首发多项领先技术方案；极致窄边框超低功耗显示技术、超感高刷技术、车规级Mini-LED技术、Eye Fun护眼显示技术等显示解决方案产品成功向品牌客户交付。
• Micro-LED业务商业化进展：成功实现超过百万颗Micro-LED芯片的高效、高精度、高良率的同时转移；助力Micro-LED业务实现PID领域商业化突破，目前已达成部分产品的小批量出货；在车载领域，成功点亮首款车载标准产品。
• 2026年发展预期：在车载和专业显示领域，市场能见度相对较高，需求稳健增长和规格持续升级；在电子消费品显示领域，以手机、IT为代表的细分市场短期节奏变化快；在手机领域将紧抓OLED产品高端化机会；在IT显示领域将依托高世代线精准切入、快速拓展；积极开拓运动健康、非显示业务等新赛道新客户。
• 市值管理措施：2025年经营上实现业绩转盈，归母净利润同比大幅提升超8亿元；发布了《估值提升计划》、《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》、《关于回购公司股份方案的公告》等相关公告；2025年度累计支付回购股份总金额超1.72亿元。

• 2025年整体表现及营收结构：2025年，公司实现营业收入362亿元，同比增长超8%，归母净利润同比改善超8亿元，扣非后净利润同比改善超16亿元，盈利能力显著提升，成功实现业绩转盈。营收结构：车载业务占比约38%，手机业务占比30%，专业显示业务占比14%，IT业务占比7%，余下为其他业务收入。
• 2025年盈利提升贡献业务：核心业务板块协同发力推动盈利水平显著提升。车载显示及专业显示等优势业务展现出业务韧性，持续拉大领先身位，营收规模增长带动业务利润规模提升，成为利润稳健增长的压舱石；柔性OLED手机等重点业务经营质效得到进一步改善；IT、智能穿戴显示等业务板块发展势头良好，盈利能力稳步增强。
• 各业务板块毛利率情况：中小尺寸显示领域细分市场众多，价格及毛利情况会有差异。消费品业务对市场价格敏感度高，毛利率波动相对较大，车载及专显业务产品的毛利率稳定性更好。2025年，公司主营毛利率整体同比提升超过3个百分点。
• 2025年车载业务高增速原因：2025年，公司车载显示业务营收同比增长约18%，业务规模创历史新高。汽车电子和新能源车载业务成为重要增长引擎：汽车电子业务营收同比增长超30%，并成功实现盈利突破；新能源业务方面，公司快速响应新能源市场智能座舱升级机遇，国内新能源市场份额持续快速增长；随着LTPS和OLED等新技术在车载领域加速渗透，公司LTPS车载产品出货量跃升至全球第二，多款OLED车载量产项目顺利推进，整体车载新项目机会快速累积，获得的全球项目定点价值保持高位。
• OLED手机业务发展情况及展望：2025年，公司柔性AMOLED手机显示出货量同比持续增长，保持国内第二、全球第三，持续深化与国内主流头部品牌的战略合作，旗舰产品出货量实现跨越式增长，多款产品支持战略客户旗舰首发。通过产线能力提升、运营效能优化、全流程降本增效等，实现盈利能力同比进一步改善，TM17产线实现利润同比改善超40%。展望：OLED技术在各应用领域的渗透仍在提升，短期内虽面临部分元器件紧缺涨价带来的挑战，但中长期行业需求增长、规格升级趋势不变。公司将紧抓结构性机会，在手机产品上着力强化高端旗舰能力，在保持行业市占地位的基础上，聚焦头部客户、旗舰项目份额的持续提升。
• IT显示业务发展情况及发展规划：2025年，公司IT业务实现营收、利润双增长，出货量实现大幅增长，其中NB增长尤为显著。依托高世代线产能不断释放，公司IT产品技术能力得到快速提升，实现头部战略客户项目突破，并实现首款氧化物产品提前量产交付。发展规划：IT显示业务是公司”2+1+N”发展战略中的快速增长业务，此前主要依托LTPS-LCD产线打开中高端IT市场，随着高世代(TM19)的a-Si和Oxide产能的逐步释放和TM17产线柔性OLED IT项目的稳步推进，公司目前在IT显示领域已形成a-Si LCD、LTPS LCD、Oxide LCD、OLED的主流技术覆盖及产品的差异化组合，将努力推动IT业务加速发展。
• 2026年公司发展规划：2026年，公司将坚持”2+1+N”战略引领，以持续提升经营质效为核心目标，坚持”抢头、举旗、高效”的指导方针，聚焦核心主业，强化”产品技术领先、全球化服务领先和质量领先”的核心能力建设。具体规划：在手机显示领域，发挥多技术、多产线协同优势。AMOLED方面，坚定”抢头举旗”，持续推进技术能力升级，强化极致成本，提升产品竞争力，不断优化产品结构，进一步提升市占率和高端旗舰产品占比，提升盈利能力；LCD方面，推进高世代线技术能力全面领先，提增产品竞争力和产线运营能力。在车载显示，强化领先优势，加快LTPS TFT-LCD车载业务发展，加速AMOLED车载技术开发，推动AMOLED车载项目量产，领先布局Micro-LED车载产品技术开发，强化高世代线车载大屏产品能力，推升车载业务全面竞争力；持续积极开拓新能源汽车市场，并深入推进汽车电子业务国际大客户开拓和更多项目稳定量产。在IT显示领域，通过与重点客户深度合作，全方位推进业务规模增长，全力补齐Oxide产品线，完成a-Si产品升级，全力推进IT产品全线量产进程。在”N”业务领域，持续深耕利基市场，构建多元复杂化产品矩阵，强化各细分应用领域技术领先和产品竞争力；积极开拓运动健康、非显示业务等新赛道新客户。此外，公司将持续推进TM20及其他联营公司投建的TM18、TM19、Micro-LED等重点产线建设和产能释放。

一、2025 年经营情况介绍

• 2025 年营业收入 362 亿元，同比增长超 8%
• 归母净利润同比改善超 8 亿元，扣非后净利润同比改善超16 亿元，成功实现业绩转盈
• 经营性净现金流达 69.88 亿，同比增长 21.5%
• 成本费用率同比下降约 4.25 个百分点

营收结构

• 车载业务占比约 38%
• 手机业务占比 30%
• 专业显示业务占比 14%
• IT 业务占比 7%

市场地位

• 车规显示、车载仪表显示、车载抬头(HUD)显示保持全球第一
• LTPS 车载领域快速跃居全球第二
• 柔性 AMOLED 手机领域保持全球第三、国内第二
• 刚性OLED 穿戴领域位居全球第二

产线进展

• TM19 产线已提前达成阶段量产能力目标，IGZO 技术荣获国际及行业重要奖项，首款 IGZO 产品成功量产
• TM20 产线聚焦车载和 IT 产品技术的快速拓展，客户合作和量产交付顺利推进

二、主要交流内容

1、公司 2025 年主营毛利率提升超过 3 个百分点,净利润成功扭亏,主要是哪些业务的贡献?

• 车载显示及专业显示等优势业务展现出很好的业务韧性，成为公司利润稳健增长的压舱石
• 柔性 OLED 手机等重点业务经营质效得到进一步改善
• IT、智能穿戴显示等业务板块发展势头良好，盈利能力稳步增强

2、请分享公司 OLED 业务的发展情况和接下来的展望。

• 2025 年公司柔性 AMOLED 手机显示出货量同比持续增长，保持国内第二、全球第三
• TM17 产线实现利润同比改善超 40%
• 2026 年重点推进柔性 OLED IT、车载等中尺寸产品的量产落地

3、请介绍 2025 年公司车载业务持续保持高增速的原因。

• 2025 年公司车载显示业务营收同比增长约 18%
• 汽车电子业务营收同比增长超 30%，并成功实现盈利突破
• LTPS 车载产品出货量跃升至全球第二，多款 OLED 车载量产项目顺利推进

4、公司 Micro-LED 业务进度如何?行业是否有产业化的时间?

• 2025年，公司全制程 Micro-LED 产线能力稳步提升，成功实现超过百万颗Micro-LED 芯片的高效、高精度、高良率的同时转移
• 目前已达成部分产品的小批量出货
• 在车载领域，公司成功点亮首款车载标准产品

5、面板级智能天线市场关注度很高,公司进展如何?后续有什么规划?

• 该业务仍处在孵化和培育阶段，具备初步量产制造能力
• 2025 年，公司面板级智能天线产品助力终端民用多应用场景突破，并顺利实现产品迭代交付

6、公司在中尺寸 OLED 上有何新进展?是否会投建 8.X 代线?

• 在第 6 代柔性 AMOLED 产线上布局的 IT、车载显示项目顺利推进，计划 2026 年实现量产落地
• 关于未来是否会有相关新线布局，将根据公司自身的战略规划和市场需求综合考虑

7、请介绍 2026 年公司的发展规划。

• 坚持“2+1+N”战略引领
• AMOLED 方面，坚定“抢头举旗”，持续推进技术能力升级
• 车载显示，强化领先优势，加快 LTPS TFT-LCD 车载业务发展，加速AMOLED 车载技术开发，推动 AMOLED 车载项目量产
• IT 显示领域，全力推进 IT 产品全线量产进程

• 车载业务发展情况：公司车载显示为战略核心业务之一，拥有30余年深耕经验，具备专业团队和体系能力；产品覆盖国际主流品牌，自2020年起连续保持全球车规TFT-LCD、车载仪表显示出货量全球第一，车载抬头显示(HUD)在2024年首次登顶全球第一；2025年前三季度车载业务整体销售额同比增长约24%，传统车显业务稳中有升，汽车电子和国内新能源业务快速增长。
• 车载业务毛利率水平：2025年前三季度毛利率同比稳中有升；公司以模组出货为主，定制化程度较高，通过提升产品技术方案和规格、加大LTPS技术渗透和产品尺寸升级、增加高附加值产品占比，力争毛利率稳健。
• 应对OLED产品价格变动：2025年柔性OLED手机显示产品需求温和增长，供给端竞争持续，市场价格阶段性承压；公司通过产线能力提升、全维度降本、提升产品结构高端化及中尺寸和穿戴领域多元化拓展，稳健应对市场变化。
• Micro-LED业务发展：公司自2017年布局Micro-LED技术，重点布局车载显示和拼接显示应用；2022年合资投建全制程Micro-LED产线，超30款量产设备和材料为首次共同开发，产线于2024年点亮，2025年实现标准化显示单元模块小批量出货并点亮首款车载标准产品；2025年陆续推出行业首款依托全激光巨量转移技术的108寸4K无缝拼接Micro-LED大屏、135寸4K+无缝拼接Micro-LED大屏。
• 上游原材料国产化渗透率：公司材料国产化率持续提升，材料资源池扩充，供应链韧性强化。
• MPG平台进展：公司建立MPG平台（多项目玻璃基板技术平台），推进与行业伙伴在面板级超材料智能天线、微流控、智能调光、大面积指纹识别、柔性传感器等领域技术开发与合作；相关业务主要在孵化和培育期，部分技术已小批量。
• 市值管理措施：公司将市值管理指标纳入考核管理体系；2025年发布《估值提升计划》、《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》、《关于回购公司股份方案的公告》等，并积极推进实施；管理层聚焦经营质效提升，从规范运作、提升信披质量、加强投资者沟通、丰富沟通形式、强化宣传等方面提升公司价值。

• 公司2025前三季度车载增速较快的原因是什么?后续如何展望?
  • 2025年前三季度,公司车载业务整体销售额同比增长约24%
  • 传统车显业务基本盘稳中有升,汽车电子和国内新能源业务继续保持快速增长势头
  • 公司持续看好车载显示市场发展前景,并将积极把握需求增长和产业链变革趋势,在汽车电子、新能源等业务增长点上继续发力
• 请介绍公司的非显业务。
  • 公司聚焦显示主业,同时积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术开发,建立了 MPG 平台(多项目玻璃基板技术平台)
  • 稳步推进与行业伙伴在面板级超材料智能天线、微流控、智能调光、大面积指纹识别、柔性传感器等领域开展技术开发与合作
  • 目前,公司相关业务主要还在孵化和培育期,部分技术已经小批量
• 公司柔性OLED业务的发展情况?
  • 2025年以来,行业柔性OLED手机显示产品需求端温和增长,供给端竞争格局持续演进,相关产品市场价格阶段性承压
  • TM17 运营效率持续改善、产品结构优化和全维度降本的大力推进,前三季度净利润同比改善超30%
  • 2025年实现了首款柔性穿戴量产出货
  • 公司重要联营公司 TM18 产线持续爬坡,并着力强化高规格产品能力,旗舰高端产品出货量持续攀升,已实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖
• 公司车载业务的毛利率水平如何?后续如何展望?
  • 2025年前三季度,公司车载业务毛利率同比稳中有升
  • 公司看好车载显示市场,认为车市需求增长和规格提升的趋势不变,但也客观面临市场竞争激烈、价格挑战等的压力
  • 公司的车载显示业务以模组出货为主,定制化程度较高,将持续在屏上做加法,不断提升产品技术方案和规格,加大LTPS技术对车载产品的渗透和产品尺寸升级
• 请介绍公司Micro-LED业务发展情况?
  • 公司自2017年开始布局Micro-LED技术,目前公司Micro-LED业务重点布局车载显示和拼接显示应用,同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用
  • 已先后发布高透明、无缝拼接、透明可调、超低反透明、超高PPI等行业领先的Micro-LED显示产品
  • 公司合资投建的Micro-LED产线已于2024年点亮,在2025年实现标准化显示单元模块小批量出货并成功点亮首款车载标准产品
  • 在2025年11月公司创新大会上,公司与合作伙伴联合发布了行业首款依托全激光巨量转移技术的108寸4K无缝拼接Micro-LED大屏。2025年12月,公司与合作伙伴创新进化,推出了135寸4K+无缝拼接Micro-LED大屏
• 公司现有产线折旧情况?
  • 综合考虑TM20个别新线体达到转固标准、成熟LTPS产线将逐步折旧到期,预计公司2025年折旧较2024年差异不大,处在高峰水位
  • 在没有其他新线投资的前提下,接下来折旧金额预计开始逐步下降
• 公司是否有新技术产线投资计划?
  • 公司坚持”2+1+N”战略,持续聚焦主业内生增长,同时密切关注行业发展趋势
  • 在新产线布局时,会综合考量自身战略发展方向、行业技术迭代趋势、市场需求变化、宏观经济走势等多种因素审慎规划
  • 关于未来是否会有相关新线布局,还请以公司披露的信息为准
• 公司对下一阶段的规划和展望?
  • 公司坚持”2+1+N”发展战略,将手机显示、车载显示作为核心业务【2】,将 IT 显示作为快速增长的关键业务【1】,将工业品、横向细分市场、非显业务、生态拓展等作为增值业务【N】
  • 持续进行中长期的前瞻性布局,着力推进第 8.6 代面板产线(TM19)、新型显示模组产线(TM20)、全制程 Micro-LED 产线等重要项目建设
  • 上述项目覆盖了车载、工业品显示等公司优势领域,IT显示等公司发展增量市场,以及Micro-LED领域的未来蓝海市场