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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-30 公告，特定对象调研

接待于2026-06-30

  • Q1: 全球化布局
    • 核心是333营收均衡战略：国内、亚洲除中国以外市场、全球市场各占三分之一
    • 长期战略，秉持稳健策略
    • 出海前提是做好国内基本盘
  • Q2: 未来发展方向
    • 战略全面升级，深耕母仔一体化营养，产品闭环（三催母猪料、U初乳、TTT2.0教槽料），方案（OEN效能营养、双酸清洁养殖模式、SFF发酵饲料）
    • 巩固高端猪料赛道，做强蛋鸡料第二增长曲线，布局反刍、特禽、特水等高附加值品类，执行细分赛道前三甲战略
    • 持续研发依托国家级实验室迭代核心技术；国内自建+并购完善产能，推进333全球化布局
    • 不进入育肥板块，坚守服务商角色
  • Q3: 市值管理战略和做法
    • 价值为本、合规先行、长期主义
    • 做强基本面，常态化投资者沟通（定期机构调研、业绩路演），传递“科技饲料”核心投资逻辑
    • 合规用好资本工具（产业并购、联动国际粮商），精细化资金管理
    • 完善治理与股东回报（长期激励、稳健分红）
  • Q4: 并购标的评判标准
    • 集中在饲料赛道，短期聚焦反刍料，长期关注特种禽类、特种水产类
    • 通过产业并购快速补齐区域、品类短板，打开多品类增长空间
  • Q5: 竞争对手及应对
    • 当前主要猪饲料企业均为行业竞争对手
    • 应对策略：战略转型与差异化竞争，从幼小动物营养向母子一体化营养转型，增加产品品类、创造产品优势
  • Q6: 切入反刍赛道成长逻辑
    • 优化业务结构平滑周期波动：构建“猪料+反刍料+禽料”多品类矩阵
    • 实现产能与区域协同：标的公司拥有沈阳、天津、聊城三大生产基地，填补东北华北空白
    • 承接技术与体系优势：在氨基酸、酶制剂等生物科技领域具备技术优势
  • Q7: 研发费用投向
    • 底层生物技术攻关：聚焦合成生物学、菌酶协同发酵等前沿技术
    • 研发成果的实证化推广：区域市场遴选标杆客户，数据化示范案例打造

2026-06-08 公告，特定对象调研

接待于2026-06-05

  • 转型战略：基于养殖业降本增效趋势，母猪和仔猪营养衔接是关键；已构建覆盖种公猪、母猪到仔猪的全周期营养体系；核心产品“三催”母猪料获2025年“爆款饲料大单品”荣誉；TTT教槽料迭代至2.0软颗粒版本；2025年猪饲料销售收入同比增长24.53%。
  • 收购影响：拟收购希杰旗下三家饲料公司，新增沈阳、天津、聊城三大生产基地，填补北方市场空白，形成“南北协同”全国化产能布局；标的公司以反刍料为主，与猪料主业互补；目前处于初步意向阶段。
  • 盈利改善：2026年一季度营业收入3.45亿元，同比增长20.52%，归母净利润914.92万元，同比增长278.79%实现扭亏为盈；驱动因素包括营收增长带来的规模效应、三费占比9.41%同比下降23.51%、新工厂产能爬坡缓解固定成本摊销压力。
  • 禽料增长：2025年禽类饲料销售收入1.45亿元，同比增长233.64%；核心能力包括覆盖蛋鸡四个完整周期的营养产品、独特补钙技术体系（有机钙+25-羟基维生素D3+维生素K2）、菌酶协同发酵技术延长产蛋高峰期降低破蛋率。
  • 战略定位：坚持“不与客户争利”，不向下游养殖延伸，因养殖周期波动大、风险高；平衡聚焦与增长的三条路径：深耕猪料“母仔一体化”产品、向禽料反刍料等非猪品类延伸、向上游合成生物学和添加剂领域拓展。
  • 研发投入：2026年一季度研发费用同比增长36.65%；主要投入农业农村部饲料合成生物技术重点实验室六大研究领域（饲用微生物资源收集、氨基酸维生素合成、益生微生物开发、微生物蛋白饲料资源开发、饲料生物发酵技术、生物发酵饲料产品研发）；通过“研发—中试—产业化”闭环机制实现转化，已推出TTT2.0教槽料、“三催”母猪料、四驱双酸生物发酵料等差异化产品。
  • 全球化探索：制定“333战略”目标（中国市场、亚洲除中国以外市场、亚洲以外市场各占约1/3）；已与一家国际知名粮商签署战略合作协议，一家东南亚领先食品与农业企业集团到访考察；目前处于探索积累阶段，尚未进行海外实质性投资。
  • 风险应对：采购端与供应商建立战略合作，辅以远期采购合同锁价；配方端具备动态优化能力，通过合成生物发酵技术提升非常规原料利用效率；销售端采取“高进高出、低进低出”定价策略。
  • 财务与融资：截至2026年一季度末货币资金约2.55亿元，有息负债3.17亿元；收购希杰暂定交易价格1.25亿元，资金来源自有或自筹；赣州生物产业园按计划推进；未来将根据发展需要综合考虑多种融资方式。
  • 细分赛道：选择前端料和蛋鸡料等细分赛道，考量技术壁垒高、产品附加值高、客户对品质和服务敏感度高于价格；前端料直接关系仔猪存活率和母猪繁殖性能，蛋鸡料影响产蛋率和蛋品质量；公司通过合成生物学、发酵技术建立差异化优势。
  • 护城河：当前最大宏观挑战是行业产能过多和原料价格波动；公司护城河体现为技术壁垒（农业农村部饲料合成生物技术重点实验室）、产品差异化（TTT教槽料、“三催”母猪料毛利率显著高于平均水平）、品牌口碑（幼小动物营养领域客户认知度高）、战略定力（不养猪、不与客户争利，专注主业）。

2026-05-11 公告，业绩说明会

接待于2026-05-11

  • 2025年经营情况：营业收入136,044.39万元，同比+33.78%；归母净利润-1,977.34万元，同比减亏31.14%；主营业务收入占比99.60%，主要来自饲料销售（135,505.85万元，+33.48%），其中猪饲料121,018.17万元（+24.53%）、禽类饲料14,478.82万元（+233.64%）。
  • 禽料业务核心优势：补钙技术（易消化、易吸收、易沉积）；将猪料领域合成生物学、发酵技术迁移至禽料；菌酶协同发酵提升蛋鸡生产性能；已申请相关专利；覆盖蛋鸡育雏、育成、产蛋、淘鸡四个完整周期的营养产品。
  • 最新股东人数：截至2026年5月10日，公司股东户数为10,169户。
  • 2026年发展战略：从“幼小动物营养专家”向“母仔一体化营养专家”全面转型。品牌方面强化母仔营养赛道，推进“百千亿工程”等服务项目；技术方面依托农业农村部饲料合成生物技术重点实验室，迭代OEN效能营养体系，深化SFF部分生物发酵技术产业化，跟进新型替代蛋白资源、功能性饲料添加剂。
  • 研发投入方向：2026年一季度研发费用同比+36.65%。实验室6大研究方向（饲用微生物资源收集保存、饲用氨基酸维生素合成生物技术、饲用益生微生物及高效菌株开发、微生物蛋白饲料资源开发、饲料生物发酵技术、生物发酵饲料产品研发）。产品研发呈现“禽料立新与猪料提优”并进：禽料以蛋鸡料为突破口，通过菌酶协同发酵延长产蛋高峰期、降低破蛋率；猪料主攻母仔一体化营养体系，迭代TTT教槽料等，深耕细菌型抗菌蛋白等绿色替抗技术。